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开 本: 16开纸 张: 纯质纸包 装: 平装-胶订是否套装: 否国际标准书号ISBN: 9787508699226
产品特色
编辑推荐
1.《去杠杆化时代》是作者数十年研究成果的结晶，书中有非常多的反传统分析观点，预言通货紧缩将要来临，并讲述了如何在去杠杆化、通货紧缩和增长放缓的大环境下进行有效投资。
2.作者加里•希林是斯坦福大学经济学博士，是一位杰出的经济学家，因对经济趋势的精准预测而闻名，在投资领域表现显赫。
3.当今世界的大环境是经济增长放缓，读者可从《去杠杆化时代》中了解其背后的经济学原理，把握投资方向，积极应对经济下行和潜在金融风险。作者的成功投资案例对广大读者有着现实的指导意义。
内容简介
近年来，随着金融去杠杆的推进，各国政府加大了对经济活动的干预，全球经济增长放缓。《去杠杆化时代》预测，去杠杆化，特别是全球金融行业和美国消费品行业的去杠杆化，将会在很长一段时间内成为世界经济的主流。《去杠杆化时代》是加里·希林数十年研究成果的结晶，讲述了他在漫长的经济预测生涯中准确预测到的经济泡沫，并提出了12种应回避的投资和10种被鼓励的投资。《去杠杆化时代》对当今世界经济政策的研究和制定，以及如何积极应对当前的经济形势、如何把握投资方向等都极具参考价值。
目 录
引言 / / 1
平装版引言 / / 5
第 1 章 发现泡沫
泡沫预测的时间偏差 / / 27
成功的预测 / / 28
7 个大发现 / / 29 不足为虑! / / 30
基本原理 / / 32 即用即买 / / 32
价格的飙升 / / 33
20 世纪 70 年代: 悲剧重演 / / 34
是存货, 不是短缺 / / 36
非主流的预测 / / 37
避开泡沫 / / 40
积极的非主流预测 / / 42
泡沫并非新鲜事儿 / / 44
郁金香狂热 / / 45
南海泡沫 / / 46
衍生泡沫 / / 46
漂亮 50 股 / / 48
泡沫剖析 / / 50
过度热情 / / 51
豪言壮语 / / 51
前 CEO 赛恩 / / 55
第 2 章 大发现
大发现 1:
1969—1970 年的衰退 / / 59
通胀有益于股票? / / 60
轩然大波 / / 61
粉丝的邮件 / / 62
大发现 2:
20 世纪 70 年代初的存货泡沫和 1973—1975 年的衰退 / / 63
大发现 3:
反通胀 / / 64
政府的扩张 / / 64
越界 / / 66
始作俑者 / / 67
大发现 4：
20 世纪 80 年代的日本经济泡沫 / / 69
预见衰退 / / 70
大发现 5：
网络股泡沫 / / 72
投机潮 / / 73
好景不长 / / 75
疯狂时代 / / 76
20 个愚蠢的想法 / / 77
我们的预测 / / 78
大崩盘 / / 80
泡沫的破裂 / / 81
广告之殇 / / 83
当心那些乐天派 / / 84
第 3 章 房产泡沫 (大发现 6)贪得无厌 / / 89
天经地义 / / 92
迷你首付 / / 93
只付息抵押贷款 / / 95
好到不能信 / / 96
乐此不疲 / / 98
泡沫破裂 / / 100
苦口婆心 / / 102
理性回归 / / 103
峰值信号 / / 106
勒雷亚之流 / / 108
存货问题 / / 110
对乐天派的回应 / / 111
为什么要买房子? / / 112
姗姗来迟 / / 114
工厂组装住宅 / / 115
周期性 / / 116
后知后觉 / / 118
其他声音 / / 119
天知道 / / 120
不情愿的监管者 / / 121
评级机构 / / 123
终止 / / 126
戏剧性效果 / / 127
基本问题 / / 129
终的讽刺 / / 130
一个罕见的投资机会 / / 131
3 件不寻常的事 / / 132
泛滥的杠杆 / / 134
有利可图 / / 135
时机 / / 136
价差效应 / / 137
第 4 章 金融泡沫 (大发现 7)帮凶 / / 142
货币助力 / / 143
房利美和房地美之祸 / / 145
短借长投 / / 146
五个原因 / / 148
分裂的迹象 / / 148
杠杆解析 / / 150
庞大的债务和股本 / / 152
衍生品 / / 152
从盈余到赤字 / / 153
非金融企业 / / 155
联邦政府 / / 156
州与地方政府 / / 156
不堪重负的债务 / / 157
每个人都很开心, 但是…… / / 159
贝尔斯登之难 / / 160
无畏的狂热 / / 162
软肋 / / 163
利率重设的悲剧 / / 164
升级市场 / / 165
错误的赌注 / / 165
恍然大悟 / / 167
CDOs 如何定价? / / 168
定价模型 / / 169
贝尔斯登智囊团 / / 170
蟑螂理论 / / 170
第 5 章 否认的代价
美国证券交易委员会的缺陷 / / 176
伯罗的诺 / / 177
投资者也是一样 / / 178
熊市就是熊市 / / 179
短暂的喘息 / / 181
又一次的挫折 / / 182
土地开发贷款 / / 183
疑心重重 / / 183
5 月神话 / / 185
低估 / / 186
无知者无畏 / / 186
措手不及 / / 187
好一个不寻常的夏天! / / 188
雷曼危局 / / 190
破产 / / 191
余波 / / 193
货币市场大浩劫 / / 194
再见, 美林 / / 196
AIG / / 198
模型的失败 / / 199
只需 800 亿美元 / / 200
冻结 / / 201
不买账 / / 202
危机利率 / / 203
对策 / / 203
转账风潮 / / 204
降低杠杆 / / 205
银行统治期 / / 206
华盛顿互助银行 / / 207
第三阶段 / / 208
消费之灾 / / 209
第四阶段 / / 211
俄罗斯和难兄难弟们 / / 212
坏透了的美国人! / / 214
道德风险 / / 216
第 6 章 未来的缓慢增长
少存多花 / / 221
首先是股市 / / 223
接下来是房市 / / 224
容易到手的钱 / / 226
眼前的享受 / / 229
房屋增值的终结 / / 230
我那有钱的父亲母亲 / / 232
富者愈富 / / 233
其他选择? / / 233
退休基金 / / 234
战后婴儿 / / 236
延迟消费? / / 238
顽固的失业 / / 240
储蓄风 / / 242
大转变 / / 244
两个悖论 / / 245
企业的成本削减 / / 246
金融去杠杆化 / / 247
国际清算银行的警告 / / 249
杠杆! / / 251
政府监管的加强 / / 253
请君入瓮 / / 256
美联储的扩张 / / 258
无从下手 / / 259
危机质询委员会 / / 260
沃尔克法则 / / 261
中央银行独立性 / / 262
欧洲的财政控制 / / 264
银行风险敞口 / / 265
压力测试 / / 266
财务标准 / / 267
奥巴马的预算 / / 268
不胜枚举的例子 / / 271
肥猫 / / 272
增税 / / 273
房利美与房地美 / / 274
表外工具 / / 275
问题多多 / / 276
空军燃料 / / 278
我的监管方案 / / 279
不确定性 / / 281
商品危机 / / 282
财政政策的逆转 / / 283
20 国集团的决定 / / 285
美国也一样 / / 286
学术观点 / / 287
希腊的苦日子 / / 290
欧猪五国的伙伴们 / / 291
北欧 / / 293
英国 / / 294
日本 / / 295
中国 / / 296
第 7 章 无处求助
贸易保护主义的抬头 / / 299
跟风 / / 301
北美入伙 / / 302
各顾各 / / 303
保护主义的蔓延 / / 304
发达国家的贸易战 / / 306
竞争性贬值 / / 307
隐形保护主义 / / 309
学者亦然 / / 310
不可持续的模式 / / 311
过剩的房屋存货 / / 313
消失的住户 / / 315
疲软依旧的房价 / / 316
通缩作祟 / / 318
惴惴不安的央行 / / 319
丘吉尔与伯南克 / / 322
通缩预期 / / 324
通缩预期的触发点 / / 326
州与地方困局 / / 327
预算花招 / / 328
退休金缺口 / / 330
提高税收, 减少服务 / / 331
减少服务 / / 332
怎么办? / / 334
违约 / / 335
这不是 20 世纪 30 年代 / / 336
劳动力成本 / / 337
工会的力量 / / 339
提前退休 / / 341
纳税人的反抗? / / 342
迄今为止的行动 / / 343
抵销? / / 345
货币还是经济 / / 347
政府助推? / / 349
第 8 章 长期性全球通缩
通胀偏向 / / 355
CPI 的 4 个向上偏差 / / 357
目前的通缩证据 / / 357
通货膨胀的根本原因 / / 359
货币的定义 / / 360
通胀 / 通缩的 7 种形式 / / 362
大宗商品通胀 / 通缩 / / 363
又一次商品泡沫 / / 364
过分悲观 / / 365
工资 – 价格螺旋通胀 / 通缩 / / 367
/ / 368
金融资产通胀 / 通缩 / / 370
投机不死 / / 371
有形资产通胀 / 通缩 / / 372
房产泡沫的成因 / / 373
货币通胀 / 通缩 / / 374
即使是美国又如何 / / 375
政策性通胀 / / 377
标准通胀 / 通缩 / / 378
良性通缩 / / 380
火车来了 / / 383
农业繁荣 / / 384
高产低价 / / 385
实际工资的提高 / / 388
20 世纪 20 年代的良性通缩 / / 388
福特的装配线 / / 390
恶性通缩 / / 391
史无前例 / / 392
日本的恶性通缩 / / 394
第 9 章 货币与财政的放纵
威胁不在眼前 / / 400
个人信用卡 / / 401
1937 年的经验 / / 402
被抑制的通货膨胀 / / 403
逆向回购 / / 405
私人部门的抵销作用 / / 406
巨大的联邦赤字 / / 406
劳动成本控制 / / 408
长期性的高失业率 / / 409
其他依据 / / 411
生产率增长的放缓? / / 412
庞大的联邦支出 / / 413
骑虎难下 / / 414
硬数据 / / 415
概览 / / 416
私人部门的一杯羹 / / 416
经济附属者 / / 417
长期下滑? / / 418
福利救济改革 / / 419
一件可笑的事 / / 420
不祥之兆 / / 421
我的大胆预测 / / 422
社会保障 / / 423
就业创造项目 / / 423
低得惊人 / / 424
赤字等于通胀? / / 425
美国储蓄者的救赎 / / 426
像日本一样的美国 / / 428
第 10 章 股市前景
股票投资的长期逻辑 / / 435
迷局 / / 436
市盈率的重要性 / / 438
低通胀 / / 439
利率和分红收益 / / 439
熊市回归 / / 441
低迷的股票 / / 443
另一个长期性牛市 / / 443
一无所有 / / 444
其他有利因素 / / 445
一个长期性下行周期 / / 446
不可持续 / / 446
无处可借 / / 447
小学数学 / / 448
股票并不便宜 / / 451
买入并持有? / / 452
何必杞人忧天? / / 453
告别苦日子 / / 454
后的 500 点 / / 455
长期熊市 / / 456
隐藏的择机者 / / 457
积极管理者 / / 458
中的 / / 459
第 11 章 12 种应该卖掉或回避的投资
我不是选股大师 / / 464
奢侈消费 / / 465
在家吃 / / 467
收入分配 / / 468
信用卡和其他消费信贷机构 / / 468
传统住宅建筑商和供应商 / / 470
房屋小型化 / / 472
古董、 艺术品和其他有形资产 / / 473
银行和类似金融机构 / / 474
中小银行 / / 476
私人机构抵押贷款 / / 477
市值计价 / / 478
市值计价的争论 / / 480
万物同价? / / 481
流动性的重要性 / / 482
垃圾证券 / / 483
明债实股 / / 484
困境中的企业 / / 485
老旧技术资本设备制造商 / / 486
不重要的参数 / / 487
利润成长股 / / 488
实体和金融经济学 / / 489
商业地产 / / 489
商业地产贷款利率 / / 491
大宗商品 / / 493
发展中国家的股票和债券 / / 496
工业革命的意义 / / 497
韩国等国的尝试 / / 498
亚洲的衰退 / / 500
反向投资者 / / 501
巴西等国 / / 502
严密控制 / / 504
过热的风险 / / 505
中央银行的紧缩政策 / / 506
房地产 / / 507
中国消费者 / / 508
储蓄大户 / / 509
过剩的产能 / / 510
利润的压力 / / 511
下限 8% / / 511
倒霉的时机 / / 512
日本的证券 / / 513
无动于衷 / / 513
货币对策 / / 514
财政措施 / / 515
日本储户 / / 517
97% 会死 / / 518
不一样的思维 / / 519
不可持续的模式 / / 520
佩里准将 / / 522
取代美国消费者? / / 524
经常账户靠何支撑? / / 525
不一样的美国 / / 527
利率之祸 / / 528
日本的衰落 / / 529
第 12 章 10 种鼓励的投资
国债和其他高质量债券 / / 533
锁死到永远? / / 535
库德洛的招待 / / 536
老妈的误解 / / 538
零息债券 / / 540
税收劣势 / / 541
3 个大亮点 / / 543
错失良机! / / 544
长期债券 / / 546
大活儿 / / 547
收益型证券 / / 548
什么才是真的? / / 549
真正的成长股 / / 550
股息的重要性 / / 552
高买低卖 / / 553
态度的变化 / / 554
计划之外 / / 557
游戏变了 / / 558
明显的证据 / / 559
事不关己 / / 561
理论落后于现实 / / 563
企业的反应 / / 565
食品和其他消费必需品 / / 566
没有的赢家 / / 568
相对表现 / / 569
小奢侈品 / / 569
够格吗? / / 571
厕所中的奢侈品 / / 573
美元 / / 574
我与米尔顿·弗里德曼的
两个小时 / / 575
道不同 / / 576
储备货币 / / 577
美元输出的减少 / / 578
铁路与马 / / 578
欧猪五国的顺风车 / / 581
4 – 4 – 2 系统 / / 582
没有好办法 / / 585
替代选择 / / 586
任重道远 / / 586
干预? / / 588
增长的放缓 / / 589
拒绝盎格鲁 – 萨克森模式 / / 589
无限制的病假 / / 590
先荷兰、 后英国 / / 591
其他货币 / / 592
购买力平价 / / 593
人民币 / / 595
强势美元效应 / / 596
投资顾问和理财规划行业 / / 596
工厂组装住宅及出租公寓 / / 598
租还是买 / / 599
医疗行业 / / 601
成本控制 / / 602
生产率提升领域 / / 604
北美能源 / / 605
石油和天然气 / / 606
煤炭与核能 / / 608
油砂 / / 610
12 个要卖, 10 个要买 / / 611
平装版引言 / / 5
第 1 章 发现泡沫
泡沫预测的时间偏差 / / 27
成功的预测 / / 28
7 个大发现 / / 29 不足为虑! / / 30
基本原理 / / 32 即用即买 / / 32
价格的飙升 / / 33
20 世纪 70 年代: 悲剧重演 / / 34
是存货, 不是短缺 / / 36
非主流的预测 / / 37
避开泡沫 / / 40
积极的非主流预测 / / 42
泡沫并非新鲜事儿 / / 44
郁金香狂热 / / 45
南海泡沫 / / 46
衍生泡沫 / / 46
漂亮 50 股 / / 48
泡沫剖析 / / 50
过度热情 / / 51
豪言壮语 / / 51
前 CEO 赛恩 / / 55
第 2 章 大发现
大发现 1:
1969—1970 年的衰退 / / 59
通胀有益于股票? / / 60
轩然大波 / / 61
粉丝的邮件 / / 62
大发现 2:
20 世纪 70 年代初的存货泡沫和 1973—1975 年的衰退 / / 63
大发现 3:
反通胀 / / 64
政府的扩张 / / 64
越界 / / 66
始作俑者 / / 67
大发现 4：
20 世纪 80 年代的日本经济泡沫 / / 69
预见衰退 / / 70
大发现 5：
网络股泡沫 / / 72
投机潮 / / 73
好景不长 / / 75
疯狂时代 / / 76
20 个愚蠢的想法 / / 77
我们的预测 / / 78
大崩盘 / / 80
泡沫的破裂 / / 81
广告之殇 / / 83
当心那些乐天派 / / 84
第 3 章 房产泡沫 (大发现 6)贪得无厌 / / 89
天经地义 / / 92
迷你首付 / / 93
只付息抵押贷款 / / 95
好到不能信 / / 96
乐此不疲 / / 98
泡沫破裂 / / 100
苦口婆心 / / 102
理性回归 / / 103
峰值信号 / / 106
勒雷亚之流 / / 108
存货问题 / / 110
对乐天派的回应 / / 111
为什么要买房子? / / 112
姗姗来迟 / / 114
工厂组装住宅 / / 115
周期性 / / 116
后知后觉 / / 118
其他声音 / / 119
天知道 / / 120
不情愿的监管者 / / 121
评级机构 / / 123
终止 / / 126
戏剧性效果 / / 127
基本问题 / / 129
终的讽刺 / / 130
一个罕见的投资机会 / / 131
3 件不寻常的事 / / 132
泛滥的杠杆 / / 134
有利可图 / / 135
时机 / / 136
价差效应 / / 137
第 4 章 金融泡沫 (大发现 7)帮凶 / / 142
货币助力 / / 143
房利美和房地美之祸 / / 145
短借长投 / / 146
五个原因 / / 148
分裂的迹象 / / 148
杠杆解析 / / 150
庞大的债务和股本 / / 152
衍生品 / / 152
从盈余到赤字 / / 153
非金融企业 / / 155
联邦政府 / / 156
州与地方政府 / / 156
不堪重负的债务 / / 157
每个人都很开心, 但是…… / / 159
贝尔斯登之难 / / 160
无畏的狂热 / / 162
软肋 / / 163
利率重设的悲剧 / / 164
升级市场 / / 165
错误的赌注 / / 165
恍然大悟 / / 167
CDOs 如何定价? / / 168
定价模型 / / 169
贝尔斯登智囊团 / / 170
蟑螂理论 / / 170
第 5 章 否认的代价
美国证券交易委员会的缺陷 / / 176
伯罗的诺 / / 177
投资者也是一样 / / 178
熊市就是熊市 / / 179
短暂的喘息 / / 181
又一次的挫折 / / 182
土地开发贷款 / / 183
疑心重重 / / 183
5 月神话 / / 185
低估 / / 186
无知者无畏 / / 186
措手不及 / / 187
好一个不寻常的夏天! / / 188
雷曼危局 / / 190
破产 / / 191
余波 / / 193
货币市场大浩劫 / / 194
再见, 美林 / / 196
AIG / / 198
模型的失败 / / 199
只需 800 亿美元 / / 200
冻结 / / 201
不买账 / / 202
危机利率 / / 203
对策 / / 203
转账风潮 / / 204
降低杠杆 / / 205
银行统治期 / / 206
华盛顿互助银行 / / 207
第三阶段 / / 208
消费之灾 / / 209
第四阶段 / / 211
俄罗斯和难兄难弟们 / / 212
坏透了的美国人! / / 214
道德风险 / / 216
第 6 章 未来的缓慢增长
少存多花 / / 221
首先是股市 / / 223
接下来是房市 / / 224
容易到手的钱 / / 226
眼前的享受 / / 229
房屋增值的终结 / / 230
我那有钱的父亲母亲 / / 232
富者愈富 / / 233
其他选择? / / 233
退休基金 / / 234
战后婴儿 / / 236
延迟消费? / / 238
顽固的失业 / / 240
储蓄风 / / 242
大转变 / / 244
两个悖论 / / 245
企业的成本削减 / / 246
金融去杠杆化 / / 247
国际清算银行的警告 / / 249
杠杆! / / 251
政府监管的加强 / / 253
请君入瓮 / / 256
美联储的扩张 / / 258
无从下手 / / 259
危机质询委员会 / / 260
沃尔克法则 / / 261
中央银行独立性 / / 262
欧洲的财政控制 / / 264
银行风险敞口 / / 265
压力测试 / / 266
财务标准 / / 267
奥巴马的预算 / / 268
不胜枚举的例子 / / 271
肥猫 / / 272
增税 / / 273
房利美与房地美 / / 274
表外工具 / / 275
问题多多 / / 276
空军燃料 / / 278
我的监管方案 / / 279
不确定性 / / 281
商品危机 / / 282
财政政策的逆转 / / 283
20 国集团的决定 / / 285
美国也一样 / / 286
学术观点 / / 287
希腊的苦日子 / / 290
欧猪五国的伙伴们 / / 291
北欧 / / 293
英国 / / 294
日本 / / 295
中国 / / 296
第 7 章 无处求助
贸易保护主义的抬头 / / 299
跟风 / / 301
北美入伙 / / 302
各顾各 / / 303
保护主义的蔓延 / / 304
发达国家的贸易战 / / 306
竞争性贬值 / / 307
隐形保护主义 / / 309
学者亦然 / / 310
不可持续的模式 / / 311
过剩的房屋存货 / / 313
消失的住户 / / 315
疲软依旧的房价 / / 316
通缩作祟 / / 318
惴惴不安的央行 / / 319
丘吉尔与伯南克 / / 322
通缩预期 / / 324
通缩预期的触发点 / / 326
州与地方困局 / / 327
预算花招 / / 328
退休金缺口 / / 330
提高税收, 减少服务 / / 331
减少服务 / / 332
怎么办? / / 334
违约 / / 335
这不是 20 世纪 30 年代 / / 336
劳动力成本 / / 337
工会的力量 / / 339
提前退休 / / 341
纳税人的反抗? / / 342
迄今为止的行动 / / 343
抵销? / / 345
货币还是经济 / / 347
政府助推? / / 349
第 8 章 长期性全球通缩
通胀偏向 / / 355
CPI 的 4 个向上偏差 / / 357
目前的通缩证据 / / 357
通货膨胀的根本原因 / / 359
货币的定义 / / 360
通胀 / 通缩的 7 种形式 / / 362
大宗商品通胀 / 通缩 / / 363
又一次商品泡沫 / / 364
过分悲观 / / 365
工资 – 价格螺旋通胀 / 通缩 / / 367
/ / 368
金融资产通胀 / 通缩 / / 370
投机不死 / / 371
有形资产通胀 / 通缩 / / 372
房产泡沫的成因 / / 373
货币通胀 / 通缩 / / 374
即使是美国又如何 / / 375
政策性通胀 / / 377
标准通胀 / 通缩 / / 378
良性通缩 / / 380
火车来了 / / 383
农业繁荣 / / 384
高产低价 / / 385
实际工资的提高 / / 388
20 世纪 20 年代的良性通缩 / / 388
福特的装配线 / / 390
恶性通缩 / / 391
史无前例 / / 392
日本的恶性通缩 / / 394
第 9 章 货币与财政的放纵
威胁不在眼前 / / 400
个人信用卡 / / 401
1937 年的经验 / / 402
被抑制的通货膨胀 / / 403
逆向回购 / / 405
私人部门的抵销作用 / / 406
巨大的联邦赤字 / / 406
劳动成本控制 / / 408
长期性的高失业率 / / 409
其他依据 / / 411
生产率增长的放缓? / / 412
庞大的联邦支出 / / 413
骑虎难下 / / 414
硬数据 / / 415
概览 / / 416
私人部门的一杯羹 / / 416
经济附属者 / / 417
长期下滑? / / 418
福利救济改革 / / 419
一件可笑的事 / / 420
不祥之兆 / / 421
我的大胆预测 / / 422
社会保障 / / 423
就业创造项目 / / 423
低得惊人 / / 424
赤字等于通胀? / / 425
美国储蓄者的救赎 / / 426
像日本一样的美国 / / 428
第 10 章 股市前景
股票投资的长期逻辑 / / 435
迷局 / / 436
市盈率的重要性 / / 438
低通胀 / / 439
利率和分红收益 / / 439
熊市回归 / / 441
低迷的股票 / / 443
另一个长期性牛市 / / 443
一无所有 / / 444
其他有利因素 / / 445
一个长期性下行周期 / / 446
不可持续 / / 446
无处可借 / / 447
小学数学 / / 448
股票并不便宜 / / 451
买入并持有? / / 452
何必杞人忧天? / / 453
告别苦日子 / / 454
后的 500 点 / / 455
长期熊市 / / 456
隐藏的择机者 / / 457
积极管理者 / / 458
中的 / / 459
第 11 章 12 种应该卖掉或回避的投资
我不是选股大师 / / 464
奢侈消费 / / 465
在家吃 / / 467
收入分配 / / 468
信用卡和其他消费信贷机构 / / 468
传统住宅建筑商和供应商 / / 470
房屋小型化 / / 472
古董、 艺术品和其他有形资产 / / 473
银行和类似金融机构 / / 474
中小银行 / / 476
私人机构抵押贷款 / / 477
市值计价 / / 478
市值计价的争论 / / 480
万物同价? / / 481
流动性的重要性 / / 482
垃圾证券 / / 483
明债实股 / / 484
困境中的企业 / / 485
老旧技术资本设备制造商 / / 486
不重要的参数 / / 487
利润成长股 / / 488
实体和金融经济学 / / 489
商业地产 / / 489
商业地产贷款利率 / / 491
大宗商品 / / 493
发展中国家的股票和债券 / / 496
工业革命的意义 / / 497
韩国等国的尝试 / / 498
亚洲的衰退 / / 500
反向投资者 / / 501
巴西等国 / / 502
严密控制 / / 504
过热的风险 / / 505
中央银行的紧缩政策 / / 506
房地产 / / 507
中国消费者 / / 508
储蓄大户 / / 509
过剩的产能 / / 510
利润的压力 / / 511
下限 8% / / 511
倒霉的时机 / / 512
日本的证券 / / 513
无动于衷 / / 513
货币对策 / / 514
财政措施 / / 515
日本储户 / / 517
97% 会死 / / 518
不一样的思维 / / 519
不可持续的模式 / / 520
佩里准将 / / 522
取代美国消费者? / / 524
经常账户靠何支撑? / / 525
不一样的美国 / / 527
利率之祸 / / 528
日本的衰落 / / 529
第 12 章 10 种鼓励的投资
国债和其他高质量债券 / / 533
锁死到永远? / / 535
库德洛的招待 / / 536
老妈的误解 / / 538
零息债券 / / 540
税收劣势 / / 541
3 个大亮点 / / 543
错失良机! / / 544
长期债券 / / 546
大活儿 / / 547
收益型证券 / / 548
什么才是真的? / / 549
真正的成长股 / / 550
股息的重要性 / / 552
高买低卖 / / 553
态度的变化 / / 554
计划之外 / / 557
游戏变了 / / 558
明显的证据 / / 559
事不关己 / / 561
理论落后于现实 / / 563
企业的反应 / / 565
食品和其他消费必需品 / / 566
没有的赢家 / / 568
相对表现 / / 569
小奢侈品 / / 569
够格吗? / / 571
厕所中的奢侈品 / / 573
美元 / / 574
我与米尔顿·弗里德曼的
两个小时 / / 575
道不同 / / 576
储备货币 / / 577
美元输出的减少 / / 578
铁路与马 / / 578
欧猪五国的顺风车 / / 581
4 – 4 – 2 系统 / / 582
没有好办法 / / 585
替代选择 / / 586
任重道远 / / 586
干预? / / 588
增长的放缓 / / 589
拒绝盎格鲁 – 萨克森模式 / / 589
无限制的病假 / / 590
先荷兰、 后英国 / / 591
其他货币 / / 592
购买力平价 / / 593
人民币 / / 595
强势美元效应 / / 596
投资顾问和理财规划行业 / / 596
工厂组装住宅及出租公寓 / / 598
租还是买 / / 599
医疗行业 / / 601
成本控制 / / 602
生产率提升领域 / / 604
北美能源 / / 605
石油和天然气 / / 606
煤炭与核能 / / 608
油砂 / / 610
12 个要卖, 10 个要买 / / 611
媒体评论
加里·希林是个珍稀物种: 一个拥有卓越判断力的经济学家———而且在预测和投资这两个让人无比头疼的行当中, 他都有相 当显赫的表现可以证明这一点。 会有不计其数的投资者想要知道, 当这个“后雷曼时代的世界”与通货紧缩纠缠在一起, 他们会受到什么样的影响, 他们又应该怎么做。 对于他们来说, 希林*的一本书 《去杠杆化时代》 是一份不折不扣的大礼。看看这本书, 等着赚大钱吧。”
———凯特·威林 (Kate Welling), 威林@威登通讯 (Welling@ Weeden) 编辑及出版人 加里书中有非常多的反传统分析观点。但请记住实践检验的结果：在那些动荡不安的时期，加里那些另类建议的追随者们都是赚了钱的。这是个与众不同的人——听听他的意见是很值得的。
——史蒂夫•福布斯（Steve Forbes），福布斯公司总裁兼首席执行官，《福布斯》杂志总编
在线试读
收益型证券
这里所说的收益型证券包括前面提到过的高质量企业和市政债券,也包括公用事业、消费品企业、医疗类企业及其他股息率较高而且有可能继续上升的股票。上市有限合伙企业(master limited partnerships)可能也是一个选择,但前提是它们的业务领域具有足够的安全性,可以为有限合伙人和股东们提供持续而又可观的分红收入。银行过去的分红很丰厚,但现在已经随着利润的下滑而大幅减少。不过它们的去杠杆化过程及向更加安全但也更加保守的传统业务的回归也许会迫使它们恢复富有吸引力的股息率。
在长时间的备受冷落之后, 能够支付丰厚、稳定的股息的企业可能因为两个明显的原因而再度受到青睐。个原因是,在安然和安达信事件的启示下,在巨额资产减值令许多企业的报表利润不再令人信任的环境下,一家能够支付可观股息的企业可以从根本上证明自己的利润和现金流的真实性。另外,高股息企业几乎必然会保持一种审慎而又稳定的经营方式。如果企业因为盈利的起伏不定而被迫在业绩下滑的年份减少分红,投资者会将其视为不良信号,2008年许多大幅降低或停止了分红的金融机构的遭遇就是一个明证。高股息企业会备受青睐的第二个原因在于, 正如我在第10章中所说,股息收入在未来许多年中可能成为投资回报中的一部分。
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