管理者14天看懂财务报表（金蝶集团CEO徐少春、惠普商学院副院长吕楷之作序推荐！西门子、海尔、奔驰中国、中石油、国家电网、飞利浦、海航、柳工等众多知名企业经理人一致认可的实用财务管理课！）

　　专门写给经理人的财务实用技巧！

　　惠普、西门子、海尔、奔驰中国、中石油、国家电网、飞利浦、海航、柳工等众多知名企业经理人一致认可的实用财务管理课！

　　本书内容特色：

　　实战、实用——从管理者的视角出发，以“如何管人，如何管钱，如何管成本，如何管项目”为线索，紧贴经理人的实际需求；

    易知、易懂——不讲会计学原理，不谈记账细节，不用难以理解的财务术语，真正让管理者读得懂；

   好看、好读——所有知识的传递都辅以管理者常见的情境案例，充分借助图、表、案例和tips，兼顾感官体验和阅读体验，轻轻松松???兄?丁?br/>     本书适用人群：

   企业管理者，包含来自外企、国企和民企的中高级管理者，聚焦于财务数据背后的意义，阐明如何根据财务数据做出正确的决策；

   小微企业的老板及总经理，详尽地剖析了小微企业财务报表税务导向的问题，对于小微企业的老板和经理人有实际的借鉴意义；

    财务专业人员，可以帮助其拓宽视野，了解企业管理与财务管理之间的关系。

    作为职业经理人，应该掌握必要的财务知识。但是，面对庞杂的财务知识体系，管理者该从何入手？

    怎样知道公司是否在赚钱？

    利润与回报的区别是什么？

    财务会计报告、税务会计报告、管理会计报告有何区别？

    三大报表之间是什么关系？

    如何评价经理人的经营绩效？

    如何管人？如何管钱？如何管项目？

    如何融资？银行？股东？

    如何进行经理人KPI考核？

　　本书从经理人的角度和立场出发，以服务企业管理实践为宗旨，对诸如此类的核心问题做出了专业解读。

推荐序一

徐少春  金蝶国际软件集团董事局主席兼CEO

推荐序二

吕楷之  惠普商学院行政副院长

前 言

第1天 什么是财务管理？ 

　财务与管理有何关系 

　财务与会计有何区别 

　财务部是如何分工的 

　本章小结 

第2天 公司真的在赚钱吗——生意的角度 

　初识利润 

　对利润的进一步讨论 

　一笔钱可以用多少次 

　固定的投入是否被充分使用 

　生意人的终极目标——回报率 

　回报率高的公司会破产吗 

　本章小结 

第3天 财务报表——飞机的仪表盘 

　企业一共有几类财务报告 

　财务会计报告与税务会计报告有什么区别 

　中小公司财务报表的税务导向 

　财务会计报告与管理会计报告有什么区别 

　管理会计报告是怎么做出来的 

　利润表、资产负债表、现金流量表三张报表之间是什么关系 

　本章小结 

第4天 利润表——企业的经营绩效 

　利润表与财务专业名词 

　利润表的格式与内在逻辑 

　利润表上的各种成本与费用解析 

　如何分析利润表 

　本章小结 

第5天 资产负债表——平衡的哲学 

　什么是资产负债表 

　资产负债表的逻辑是什么 

　资产负债表的演示 

　资产负债表的结构分析 

　资产负债表里是全部的资产吗 

　两种无形资产 

　本章小结 

第6天现金流量表——现金为王 

　利润表与现金流量表的混淆 

　现金流量表三大组成部分 

　利润为什么不等于经营活动现金流 

　现金流量表告诉我们什么 

　从现金流量表看公司的发展模式 

　本章小结 

第7天 如何保证报表的公允性 

　报表的规范 

　老板到底赚不赚钱 

　收到的钱算不算销售收入 

　付出的钱一定是成本吗 

　装修费是资产还是费用 

　本章小结 

第8天 企业的资金从哪儿来 

　从资产负债表看融资渠道 

　融资渠道的几种分类 

　股东和银行，谁的钱更好用 

　面对众多融资渠道，企业如何抉择 

　借鸡生蛋，财务杠杆的运用 

　本章小结 

第9天 公司真的在赚钱吗——系统的角度 

　什么是真正的盈利 

　杜邦金字塔与财务比率分析 

　杜邦金字塔模型与公司业绩提升 

　什么是经济增加值（EVA） 

　什么是加权平均资本成本（WACC） 

　经济增加值（EVA）与股东权益回报率（ROE）的关系 

　如何产生正的经济增加值（EVA） 

　经济增加值（EVA）与投资决策、考核 

　经济增加值的公式 

　本章小结 

第10天 财务管控之一：如何管人 

　人力资源与财务管理的关系 

　责任中心的设置 

　成本的分配与分摊 

　基于责任中心的绩效考核指标 

　本章小结 

第11天 财务管控之二：如何管钱 

　利润和现金,哪个更重要? 

　现金受什么因素影响? 

　利润、营运资本与现金流 

　营运资本管理策略 

　营运资本管理的指标 

　如何控制营运资本 

　本章小结 

第12天 财务管控之三：如何管成本 

　成本是如何分类的 

　如何控制成本 

　管理会计中的成本与决策 

　本章小结 

第13天 财务管控之四：如何管项目 

　现金的时间价值 

　项目投资分析工具——净现值法 

　项目投资分析工具——内部收益率 

　项目投资分析工具——投资回收期 

　本章小结 

第14天 如何给公司估值 

　公司估值的意义 

　如何决定公司的价值 

　商誉与无形资产 

　本章小结 

　　让管理者用财务管理的数据进行业务决策，让财务人员用运营管理的视角解释报表。《管理者14天看懂财务报表》给那些患有“财务报表恐惧症”的企业家和管理者们带来了福音。
　　——徐少春 金蝶国际软件集团董事局主席兼CEO
　　这本书从大家常见的疑惑和困扰问题出发，层层深入抽丝剥茧，用非常直白的语言简洁清晰地揭示道理，通过14天的内容把业务经营管理和财务管理之间的互动关系融会贯通，相互呼应，形成了完整的视角。
　　——吕楷之 惠普商学院行政副院长
　　管理者能够用最短的时间学会读懂财务报表吗？闫静女士这部财务管理新书给出的答案是肯定的。由于她具有丰富的财务管理实战经验和出色的管理培训能力，这本财务管理教科书的实用性、趣味性、逻辑性和可读性令人难以置信！
　　——毛基业 中国人民大学商学院副院长
　　以往上过若干“非财务经理的财务管理”的课程，也读过类似的书籍，但看到这本书，还是受益匪浅。特点一，内容丰富。不仅仅介绍了三份财务报表的解读，还讨论了一个企业管理者如何管钱、管人、管项目，视角广、非常实用而全面；特点二，文字深入浅出，把枯燥繁复的财务问题，轻松又清晰地讲出来，读书就好像在听作者娓娓道来地讲课，很亲切。另外，14天的章节设计也独具匠心。一个管理者每天花一个小时读一章，两周后，应该就能“读懂企业财务管理”了，如此好事，岂不乐哉。
　　——马永武 腾讯学院常务副院长

　　第2天公司真的在赚钱吗第2天公司真的在赚钱吗

　　——生意的角度

　　内容提要

　　什么是利润？利润就是钱吗？

　　利润率与回报率是一回事吗？

　　周转的快慢如何影响企业的盈利能力？

　　什么是终极目标？什么是过程目标？

　　回报率高的公司会破产吗？

　　现金流与回报率哪个更重要？

　　生意人最看重什么指标？

　　初识利润

　　国内油气供需市场的强劲，持续拉动石油天然气产业的利润增长。2010年中石油、中石化、中海油三大集团和中国化工集团、陕西延长石油集团等石油石化企业共实现利润3800多亿元。其中，中石油、中石化、中海油三大集团分别实现利润1676亿元、1033亿元和974亿元。

　　(摘自腾讯财经 http://finance.qq.com/a/20110329/000759.htm)

　　看了上面的这则财经报道，你的第一反应是什么？中石油最能赚钱，因为它的利润最多！这个说法正确吗？

　　在媒体进行盈利报道时，利润总是被放在一个非常显著的位置。“利润”可能是经理人和各类非财务专业出身人士最熟悉的一个财经词汇。往往越是被大家所熟悉的名词，越有可能产生歧义。在大多数人（甚至包括很多企业家、老板）的脑海里，利润这个词几乎等同于钱，利润是反映一个公司盈利能力的最重要的指标！

　　没错！利润和钱有很紧密的关系，利润在所有的公司财务指标里占据着非常重要的位置。正因为如此，我们需要很好地去厘清“利润”这个词在财务的专业语言里到底意味着什么。让我们一起看看下面的案例2.1（在案例中如不特殊说明，所有金额都以人民币为单位）。

　　Jack投资开了一家公司ZYX，在网上销售某品牌手机（Jack自己既是老板，又是唯一的雇员）。2012年1月，Jack买入100部手机，每部2000元，在1月份付出货款20万元。在1月，这100部手机全部以每部2500元的价格被卖掉。在1月共收到25万元客户付款。

　　案例2.1展现了一个非常简单的交易：低价买入，高价卖出；买入与卖出发生在同一个时间段内；网上开店，没有雇员，没有任何营运费用。

　　 ZYX公司赚取了多少利润？

　　即使你没有任何财务知识，你也会脱口而出“5万元”。很简单，收入25万元减去支出20万元，公司剩下5万元。利润表如表2-1所示。

　　表2-1 ZYX公司利润表

　　(单位：万元)利润表收入25支出20利润5

　　接下来，我们再看案例2.2。

　　Tom 投资开了一家公司ABC，在网上销售某品牌手机（Tom自己既是老板，又是唯一的雇员）。2012年1月，Tom买入100部手机，每部2000元，在1月份付出货款20万元。1月，其中50部手机以每台2500元的价格被卖掉。在1月共收到12.5万元客户付款。

　　按照刚才案例2.1的概念，利润等于收入减去支出。这个月一共付出20万元，可是只收到12.5万元。ABC公司的利润会是多少呢？一种计算方法如表2-2所示。

　　表2-2ABC公司利润表

　　(单位：万元)利润表收入12.5支出20亏损-7.5

　　公司没有赚钱吗？发生了亏损7.5万元？真的是这样吗？根据我们的常识来看，公司应该是赚钱的：每一部手机都是以高于成本500元的价格卖出，而且没有任何运营费用。

　　问题出在哪里呢？在20万元的支出里面，有10万元的手机还没有卖掉，如果手机将来被卖掉，这50部手机还可以为公司带来收入。而目前12.5万元的收入只是被Tom卖掉的50部手机产生的收入，用它减去所有100部手机的支出是不合理的。正确的利润算法应该如表2-3所示。

　　表2-3ABC公司利润表（新）

　　单位：万元利润表收入12.5成本10利润2.5

　　表2-3看起来更加合理,在这里我们把“支出”改成了“成本”。

　　利润是已售出的商品的收入与对应的成本之间的差额，而不是公司的所有收入减去支出得出的差额。没有售出的商品既不产生收入，也不产生直接成本。（该结论成立的假设是公司没有任何营运费用，关于营运费用的话题将在后面的章节进行探讨。）

　　对利润的进一步讨论

　　ZYX公司与ABC公司谁更赚钱呢？从已知的信息来看，应该是ZYX公司更赚钱。对比数据如表2-4所示。

　　表2-4利润表（ZYX 对比ABC）

　　单位：万元ZYXABC收入2512.5成本2010利润52.5

　　也许你会得出一个结论：利润多的公司更赚钱！但是，这个结论并不永远成立。让我们看看下面的案例2.3。

　　Jerry投资开了一家公司JJJ，在网上销售某品牌手机（Jerry自己既是老板，又是唯一的雇员）。2012年1月，Jerry买入200部手机，每部2000元，在1月份付出货款40万元。1月，其中100部手机以每台2500元的价格被卖掉。在1月共收到25万元客户付款。

　　根据我们现在对利润的了解，JJJ公司赚取了多少利润呢？算法如表2-5所示。

　　表2-5JJJ公司利润表

　　（单位：万元）利润表收入25成本20利润5

　　如果对比JJJ公司和ZYX公司的利润表，到底哪个公司盈利水平更高呢？

　　表2-6利润表（ZYX 对比JJJ）

　　（单位：万元）ZYXJJJ收入2525成本2020利润55两家公司的收入、利润相等！这两家公司的盈利水平一样吗？这两家公司都可以把成本2000元的手机以2500元的价格卖掉，而且每个月都卖掉100部手机。这说明它们的销售能力相同、使产品溢价的能力相同。但是销售能力和使产品溢价的能力并不等同于盈利能力。

　　生意人会怎么看这两家公司的盈利能力？

　　如果想要知道这两家公司的盈利能力，我们还需要知道Jack和Jerry到底在这个生意当中投入了多少钱。

　　Jack 买了100部手机，他投入了20万元；Jerry买了200部手机，他投入了40万元。虽然利润相同，但是投入的资本金不一样。具体数据如表2-7所示。

　　表2-7投资回报率（ZYX 对比JJJ）

　　（单位：万元）ZYXJJJ利润55投资额2040投资回报率25%12.50%

　　如果从生意人看重的投资回报率来看，ZYX公司的盈利能力更强！

　　回到我们在本章开始时提到的那则关于中石油的财经报道，你会发现这则报道仅仅提到了这三家石油公司的利润，却没有提到投入了多少资本，这则报道不能告诉我们到底哪家石油公司更赚钱。

　　结论：利润多不一定意味着公司的盈利能力高。利润与投资额结合而产生的回报率是衡量企业盈利能力的更好指标。

　　一笔钱可以用多少次

　　在利润相同的情况下，好的生意通常是运转得比较快的生意。我们通常说“赚钱”，也可以说“转钱”，钱转得越快，公司赚钱越多！

　　上面案例中的ZYX公司和JJJ公司，1月的销售额、利润没有区别，之所以ZYX公司比较赚钱，原因如表2-8所示。

　　表2-8资金使用次数（ZYX 对比JJJ）

　　（单位：万元）ZYXJJJ销售额2020投资额2040资金使用次数/月1次0.5次

　　钱“转”得慢是JJJ公司盈利能力差的原因。

　　我们看下面的案例2.4。

　　Cathy 开了一家小专卖店,出售某品牌手机外壳。手机外壳的进货价一律是100元。 Cathy奉行薄利多销的政策，每个外壳均以105元的价格售出。Cathy以10%的利率从银行借了10万元作为公司的资本金。每个月月初她买入1000个外壳，月底全部卖掉。周而复始，一年之中一共卖掉12000个手机外壳。（在此案例中暂不考虑店面、人工费等营运费用。）

　　这家小专卖店的利润率并不高，这个生意到底能够给Cathy 带来多少回报呢？借钱投资值得吗？

　　月份月初本金存货月末现金月末本金收回利润收回投资额100万元，一年共赚到：60000

　　如表2-9所示:在1月，10万元经历了现金→商品→现金的一个循环，赚取了5000元。在2月，10万元钱又循环了一遍，周而复始，12个月，10万元钱用了12次，共赚取6万元利润。虽然利润率不高，但是资金被使用的次数多，整体的回报竟然可以达到60%（6万元/10万元）！Cathy从银行借10万元钱的成本是1万元，但是可以赚到6万元，减去利息费用还剩5万元。借款做生意也是划算的。

　　表2-9资金周转率（12次/年）

　　经理人平日里对于利润的关注会比较多,而对于资金的使用次数这类问题却不是很敏感。资金的使用次数与商品溢价的多少同样影响回报。

　　案例2.4中，如果1000个手机外壳不能在1个月内卖掉，而是要用两个月才全部被卖掉。

　　这就意味着10万元本金要两个月才循环一次，一年只赚到了3万元,回报率30%（见表210）。在单位利润率没有变化的情况下，资金可以循环使用的次数决定了投资可以获得多少的回报。

　　表2-10资金周转率（6次/年）

　　月份月初本金存货月末现金月末本金收回利润收回投资额100万元，一年共赚到：30000

　　什么因素影响资金的循环次数呢？（在财务术语里，这个指标被称为“周转率”）。请考虑以下的因素：

　　◆ 商品是否能很快地卖掉？

　　◆是否需要额外的商品库存以备销售？或者给客户更多现场的选择？（销售汽车的4S店通常会保留相当于一个月销量的汽车存货。过高的存货会占用太多的资金，而过低的汽车存货会被认为是不安全的。）

　　◆客户在什么时间付款？（在案例2.4中，如果客户不是当时付款，而是选择在一个月后付款，即便商品可以在一个月内被卖掉，资金还是不能在一个月循环一次，而是需要两个月才可以循环一次。）

　　◆ Cathy的专卖店在何时给它的供应商（手机外壳的厂商）付款？如果可以延期付款给厂商，资金的周转次数又可以提高了。如果厂商认为专卖店没有足够的信用而要求预付货款，资金的周转次数则会下降。

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　　上面提到的这些因素都会影响一个企业资金周转次数，在后面的章节我们还会做更深入的讨论。

　　固定的投入是否被充分使用

　　前面我们讨论了资金会被使用多少次，也就是资金周转的问题。投资在商品、存货上的钱，经过一个生意循环终究会变成现金，再投入到下一个生意循环中。

　　但是，还有一种投入并不是经过一个生意循环就可以收回现金的。案例2.4中并没有提到固定资产的投资，如店面、货架、办公设备等。计算投入到固定资产的资金循环多少次是没有意义的，当这些固定资产服役期满被卖掉的时候，往往也没有什么价值了，资金不能再进行回收。

　　固定资产的价值是在整个使用期内慢慢释放的。固定资产的周转不是指多长时间被卖掉回收资金，而是指在使用期内是否被充分利用。

　　案例2.4中Cathy 自己购买店面进行经营，营业额、利润相同的情况下，有两种情况可供选择：①买入100平方米的店面（10万元）；② 买入200平方米的店面（20万元）。

　　固定资产的投入不同，也会影响回报率。具体如表2-11所示。

　　表2-11投资回报率（持有固定资产）

　　（单位：万元）Cathy 专卖店 （100平方米）Cathy专卖店（200平方米）利润66商品投资额1010店面投资额1020总投资额2030回报率30%20%

　　不论是100平方米还是200平方米的店面，如果每个月都是卖掉1000个手机外壳，具有相同的销售能力，得出的结论就是：200平方米的店面没有得到充分的利用。如果用财务语言来说，就是“店面周转率过低”。

　　下面列举了餐饮行业关于店面周转率的实例：

　　◆ 某知名快餐企业，桌椅的设计非常不舒适，人们吃过快餐后会选择立刻离开。

　　◆ 在机场的咖啡厅里，通常没有设置展示航班信息的大屏幕。由于担心航班的变动，人们会尽快用餐并离开。

　　◆ 某特色餐厅只出售单一产品——炭烤生蚝。因为没有更多的选择，吃过慕名已久的生蚝之后，人们不会在店里耽搁太多时间。

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　　生意人的终极目标——回报率

　　人们去买银行理财产品，并不会去比较赚取利息的绝对值，因为本金大小不同利息多少也会不同。利息与本金的比率才是代表收益水平的重要指标。生意人把资金投入到企业，生产出产品然后再卖出，他们也不会仅仅去计较产生多少利润，利润与投资额的比例才是生意人最关心的。把钱存到银行和把钱投入一个企业从本质上来讲没有什么区别，都是投资！所谓投资，无外乎是用钱生钱的一个过程。只不过把钱放到银行会简单一些，而拿钱去做实业更复杂一些。在后面的章节我们会深入探讨关于投融资的问题。

　　很多经理人都会把利润率与回报率混为一谈，认为利润率高的生意一定会带来高回报率。其实回报率与利润率并不是一个层次上的指标，回报率更像是一种终极目标，而利润率和资产使用的效率（周转率）则更类似过程指标。

　　举一个比较好理解的生活中的例子:

　　张三的体重是150斤，他希望在3个月后减到130斤。如果想达到这个目标，他有两种手段：少吃饭；多运动。

　　具体来讲，张三可以有N种减肥计划（见图2-1）：

　　（1）每天少吃20%，同时每天跑步3000米；

　　（2）每天少吃30%，同时每天跑步2000米；

　　（3）每天少吃50%，同时每天跑步1000米；

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　　图2-1张三的三种减肥计划

　　从上面的案例2.5我们可以得出以下结论:

　　◆ 张三最关心的是能否达到减肥20斤的目标。

　　◆ 三个月内减肥20斤是张三的终极目标。

　　◆ 少吃饭与跑步是实现减肥的过程与手段。

　　◆ 张三并不在意通过哪种行为组合达成这一目标。

　　◆ 少吃饭与跑步配合在一起来共同达到目标：

　　? 如果张三有毅力每天跑步5000米，他不少吃饭也可以达到减肥的目的；

　　? 如果张三既有毅力每天跑步5000米，同时也愿意每天少吃20%，那么他可以提前达成减肥20斤的目标。

　　张三减肥的案例和生意人所看重的回报率有什么关系呢？

　　我们看看下面的案例与之有没有相似之处。

　　李四投资1万元做小商品生意，期望能得到24%的年回报率，即一年后收回12400元本金加利润。

　　李四有三种生意模式可以选择（见图2-2）：

　　（1）每次买卖赚2%，1万元的商品1个月卖掉；

　　（2）每次买卖赚4%，1万元的商品2个月卖掉；

　　（3）每次买卖赚6%，1万元的商品3个月卖掉。

　　图2-2李四的三种生意模式从案例2.6我们可以得出以下结论:

　　◆ 李四最关心的是1万元能否产生24%的回报。

　　◆ 年回报率24%是李四的终极目标。

　　◆ “每次买卖赚取多少利润”与“1万元在一年之中使用几次”结合在一起影响回报率。

　　◆ 李四并不介意选择哪种生意模式达成24%的回报。

　　◆ 利润率与资金的周转配合在一起来达到目标：

　　?如果李四的货物销售得非常快，每半个月就可以卖掉1万元的货，那么即便每次赚取1%的利润，一年之后也会得到24%的回报；

　　? 如果李四经营有方，每半个月就可以卖掉1万元的货物，同时他还能够保持2%的利润率，那么一年后会得到48%的回报率。

　　回到我们的主题：回报率与利润率。案例2.5和案例2.6说明，有些目标是终极的——如三个月减体重20斤、投资回报率；而有些目标是过程目标，它们帮助完成终极目标——如少吃饭、多运动，利润率、周转率。因为有多种组合的存在，撇开周转率而单独谈利润率显然是没有意义的（见表2-12）。

　　表2-12终极目标与过程目标

　　张三减肥李四做生意终极目标减肥20斤回报率过程目标少吃饭多运动利润率周转率

　　回报率是企业的终极目标，可以有具体的标准；利润率与周转率是过程目标，必须组合在一起才可以表示企业的运营结果。经理人不仅要管理利润，还要学会管理资产。

　　回报率高的公司会破产吗

　　如果有一家公司回报率高，现金流也很充裕，这当然是一个不错的公司。但是如果情况如下所示：

　　◆ 甲公司的回报率高，但是在存货上压了太多的钱，现金流变差；

　　◆ 乙公司现金非常充裕，但是回报率没有达到股东预期。

　　这两个公司都不是很完美，但是如果我们去评价这两家公司的业绩的话，甲公司业绩看着不错，但是随时可能倒闭！乙公司业绩暂时不是很好，但是至少还有本钱继续支撑下去。但是很多公司的管理人员在看待这个问题时的立场恰恰相反，过多地关注回报而忽略现金流，甚至于经营业绩的提升是以牺牲现金流为代价的。这是非常危险的！这就是为什么我们会看到某家公司昨天还如日中天，今天已经偃旗息鼓了。

　　现金流是企业的关键问题，是发展的基础；回报是上层建筑，立意虽然高远，但是却应该以现金流为基础。

　　如图2-3所示,有些公司的高回报率与现金流创造是不矛盾的,如沃尔玛。但是也存在着回报率很高,但是现金流却非常糟糕的公司。关于现金流的分析我们在后面的章节还要提及。

　　图2-3回报率与现金流

　　本章小结

　　◆ 利润是已售出的商品的收入与对应的成本之间的差额，而不是公司的所有收入减去支出得出的差额。

　　◆ 资金的周转次数影响公司的回报率。

　　1. 存货的周转快慢会影响公司的回报率。

　　2. 固定资产的使用效率也会影响公司的回报率。

　　◆ 终极目标与过程目标：

　　1. 回报率是企业的终极目标，可以有具体的标准。

　　2. 利润率与周转率是过程指标，必须组合在一起才可以表示企业的运营结果。

　　3. 经理人不仅要管理利润，还要学会管理资产。

　　◆ 现金流与回报率的关系：

　　1. 现金流是企业的关键问题，是发展的基础。

　　2. 回报是上层建筑，立意虽然高远，但是却应该以现金流为基础。

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