地方政府投融资平台转型发展研究（2017）

当前，中国地方政府债务问题被各界所关注，对于地方政府投融资平台去留问题争论较多。胡恒松博士等此时推出《地方政府投融资平台转型发展研究2017》一书，正当其时。本书紧贴地方政府投融资平台转型发展及政府债务管控热点，可为政府经济政策的制定拓宽思路，为地方政府投融资平台的转型发展提供全方位参考，是一本值得推荐的书籍。

                财政部科学研究所原所长、华夏新供给经济学研究院首席经济学家贾康

 

《地方政府投融资平台转型发展研究2017》一书采用定性分析与定量分析、理论研究及案例研究相结合的方法，首先对我国地方政府投融资平台转型发展进行了整体评价，同时作者分析了国内几个市场化发展比较好的地方政府投融资平台，高度提炼了各自转型发展的经验。该书对各级地方政府及平台公司未来发展具有重要的参考价值。

                中国社会科学院工业经济所所长、博士生导师黄群慧

     

近期，“50号”、“87号”以及“89号”等文件相继发布，旨在进一步规范政府举债融资行为，加强对地方政府债务管理。尽管如此，地方政府在债务偿还压力下，仍然存在较多违法违规举债问题，这就需要我们的政策更具有可操作性。本书结合我国*财政政策和市场情况，从理论和实践方面对地方政府投融资平台转型及政府债务管控进行系统性介绍，值得推荐给相关领域的工作者。                        

                       中央民族大学经济学院副院长、博士生导师*

                                           

自“43号文”以来，关于规范地方政府投融资平台举债的文件较多，核心旨在要求其剥离政府性融资职能，加快其市场化转型，以适应它被日益削弱的历史地位。《地方政府投融资平台转型发展研究2017》一书，理论与实践相结合，为广大读者分享地方政府投融资平台转型及政府债务管控的经验，是地方政府平台公司未来转型发展的参考书。

                              国家发展和改革委员会《改革内参》主编刘学军 

 

本书由理论篇和实践篇两大部分组成，理论篇基于对地方政府投融资平台及其发展环境的全面认识和掌握，通过构建指标评价体系，产生省、地级市、区县三级政府投融资平台的评价结果，并对其转型发展展开分析。实践篇选取具有典型参考意义的地方政府投融资平台转型及地方政府债务管控案例进行深入剖析，提供地方政府管控和地方政府投融资平台转型的思路。本书逻辑缜密、数据翔实、内容丰富，给地方政府融资平台未来转型发展及地方政府债务管理提供重要的参考依据，为读者尤其是广大投资者全方位地展现了我国地方政府投融资平台的转型现状。

胡恒松，博士，副教授，主要研究方向：区域经济、投融资。曾先后就职申万宏源证券和兴业证券固定收益部，国家发改委PPP专家库成员，广西政府投资引导基金决策委员会咨询专家，和田地区行署专家顾问。中国人民大学经济学院博士后，2015年9月至2016年9月挂任钦州市金融办副主任，受聘担任贵州省都匀市政府金融顾问，廊坊发展上市公司独立董事，在证券公司固定收益业务方面有着十多年的经验，专注于地方政府融资业务。著有《产融结合监管问题及制度创新研究》《我国地方政府投融资体系的构建——基于对政府融资平台的研究》。

黄伟平，兴业证券固定收益资深分析师，2012~2014年任职于中投证券研究所，2014年加盟兴业证券研究所，信用债研究方向负责人，对*行业定价、担保、城投债、信用违约等多方面有深入分析，形成自身独立的研究体系和研究方法论。所在团队多次获得证券分析师评比奖项，2016年新财富*分析师第五名、金牛*分析师第四名、水晶球*分析师第三名，财经*分析师第五名；2015年、2014年新财富入围。

李毅，博士研究生，主要研究方向：国际金融。曾先后任职创业证券股份有限公司，申万宏源证券有限公司，现任兴业证券股份有限公司固定收益部董事总经理。长期从事和研究固定收益相关领域，专注于地方政府以及大型企业债务融资业务。

肖一飞，男，1987年，中国人民大学EMBA，原申万宏源证券固定收益融资总部华北、东北片区总经理，现任职于兴业证券固定收益部，证券从业7年；曾先后主办和协办了20余只企业*、公司*、金融*等。

理论篇

章 地方政府投融资平台概念及发展环境

节 地方政府投融资平台的概念

一、地方政府投融资平台的概念界定

二、地方政府投融资平台的发展历程

第二节 地方政府投融资平台发展环境

一、地方政府投融资平台宏观经济环境

二、地方政府投融资平台政策环境

第二章 地方政府投融资平台发展评价指标体系说明

节 指标体系构建的原则

一、全面性原则

二、典型性原则

三、系统性原则

四、问题导向性原则

五、可比性、可操作、可量化原则

六、动态性原则

第二节 指标体系的研究设计

一、公司业绩指标

二、社会责任指标

三、市场化转型指标

第三节 指标体系的测算方法

一、权重确定

二、标准化处理

三、指标体系的数据来源

第三章 地方政府投融资平台评价结果及分析

节 省级排名分析

第二节 地市级排名分析

第三节 区县级排名分析

第四章 地方政府投融资平台转型分析

节 地方政府投融资平台转型的必要性

一、地方政府投融资平台债务的形成是历史遗留的产物

二、地方政府投融资平台的困境

三、地方融资平台转型迫在眉睫

第二节 地方政府投融资平台转型分析

一、城投融资平台转型是国有企业改革的一部分

二、各项政策积极促使融资平台转型发展

三、地方政府融资平台转型具有不同的阶段

四、地方政府投融资平台转型思考

实践篇

第五章 上海城投控股股份有限公司转型案例分析

节 平台发展历史

一、平台公司介绍

二、上海城投转型及资产重组过程

三、重组过程中面临的主要问题

第二节 政府对转型平台的支持力度

一、上海城投（集团）

二、上海同盛

第三节 上海市国有企业改革的方案

一、政策介绍

二、上海城投转型过程中涉及的政策

第六章 建安投资控股集团有限公司转型发展案例分析

节 建安投资控股集团有限公司平台发展历史分析

一、平台公司介绍

二、平台重组分析

第二节 建安投资控股地位分析

一、财政补贴方面

二、土地划拨

三、项目回购

第三节 转型政策分析

一、安徽省国有企业改革的背景

二、地方政府投融资平台转型的背景

第四节 亳州城投转型与政府债务管理的关系

一、安徽省政府债务分析

二、亳州城投市场化程度分析

三、亳州城投转型与地方政府债务关系

第五节 转型前后对比分析

一、经营项目差异分析

二、转型后城投资质变化分析

第七章 江东控股集团有限责任公司转型发展案例分析

节 平台发展历史分析

一、平台介绍

二、重组分析

第二节 马鞍山城投平台地位分析

第三节 转型政策性分析

一、安徽省国有企业改革的背景

二、地方政府投融资平台转型的背景

第四节 马鞍山城投转型与政府债务管理的关系

一、安徽省政府债务分析

二、马鞍山城投转型与地方政府债务关系

第五节 转型前后对比分析

一、项目、资产差异分析

二、转型后城投资质变化分析

第八章 云南省城市建设投资集团有限公司转型发展案例分析

节 平台发展历史分析

一、平台介绍

二、转型分析

第二节 云南城投平台地位分析

一、云南城投在云南省的重要性分析

二、政府支持力度分析

第三节 转型政策性分析

一、《云南省人民政府关于完善国有资产管理体制的实施意见》

（云发〔2016〕6 号）

二、《云南省人民政府关于推进国有企业完善现代企业制度的实施意见》

三、《云南省人民政府办公厅关于推进国有企业供给侧结构性改革的实施意见》（云政办发〔2016〕108 号）

四、《关于做好国有企业提质增效工作的实施意见》（云政办发

〔2016〕109 号）

五、《云南省通过政府和社会资本合作模式化解存量政府性债务实施方案》（云政办发〔2017〕70 号）

第四节 云南城投转型与政府债务管理的关系

一、云南省政府债务分析

二、云南省地方政府债务率

第五节 转型前后对比分析

一、项目、资产差异分析

二、转型后地方政府的作用

三、转型后城投资质变化分析

第九章 长春市城市发展投资控股（集团）有限公司转型发展

案例分析

节 平台发展历史分析

一、平台介绍

二、重组效果

三、重点问题

第二节 平台地位分析

一、区域重要性

二、政府支持力度

第三节 相关转型政策

第四节 吉林城投转型与政府债务管理的关系

一、吉林省政府债务分析

二、吉林省地方政府债务率

三、长春城开转型与地方债务的关系

第五节 转型前后对比分析

一、项目、资产差异分析

二、转型后长发集团与政府之间的关系

第十章 贵州省某省级开发区债务管理与债务风险化解案例分析

节 贵州省区域经济实力及债务分析

一、贵州省区域经济概况

二、贵州省债券市场概况

三、贵州省整体债务情况

第二节 贵州经济开发区状况分析

一、贵州经济开发区发展现状

二、经济开发区政府投融资平台公司发债情况

三、经济开发区现存问题分析

第三节 经济开发区债务管理体系的优化及构建

一、支持平台公司提高评级，降低融资成本

二、建立金融机构诚信档案，监督中介机构服务行为

三、建立存量历史债务偿还风险预警机制

四、建立科学有效的风险评估机制

五、建立地方债务预算管理机制

第四节 债务管理及债务风险化解

一、借新还旧，做好债务置换

二、利用资产证券化，盘活园区资产

三、小微企业增信集合债，激活园区企业活力

四、参与基金投资，化解表内存量债务

五、利用创新融资方式，缓解债务压力

六、通过股权融资，充分利用资本市场资源

七、引入智库建设，提供战略化发展路径

附录

附录一 国务院关于加强地方政府性债务管理的意见

附录二 中共中央国务院关于深化投融资体制改革的意见

附录三 关于在公共服务领域深入推进政府和社会资本合作工作的通知

附录四 国务院办公厅关于印发地方政府性债务风险应急处置预案的通知

附录五 财政部关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知

附录六 关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知

附录七 关于试点发展项目收益与融资自求平衡的地方政府专项债券品种的通知

后记