描述
开 本: 16开纸 张: 纯质纸包 装: 平装-胶订是否套装: 否国际标准书号ISBN: 9787515360720
★ 致敬巴菲特的投资哲学。本书以巴菲特的投资哲学作为基本框架，将“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”的行为研究与量化策略相结合。
★ 这是有史以来D一个也是WY一个介绍短期量化的行为金融书；也是WEIYI一个量化短期恐惧和贪婪的交易策略书。
正如巴菲特的投资哲学“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”，遵循这一点，巴菲特创造了金融市场中的投资传奇。本书作者依据巴菲特的这句投资哲学，将行为金融学与量化策略相结合。
专业的交易者知道，当资金经理、投资者和交易员恐慌时，Z大的交易优势就会出现，他们往往在J端水平时才抛售证券，但在他们重新卖出之后，强势资金（专业资金）进入市场并使价格走高。
这种行为为知道何时购买的专业人士创造了巨大的交易机会。这种相同的行为几十年来一次又一次地发生，并且可能在未来几年内这样做，因为投资者“贪婪和恐惧”的投资行为永远不会改变！
为什么专业的投资者知道这么多恐慌的抛售之后，市场Z终会逆转？
传奇的市场策略师兼技术人员汤姆德马克曾表示，真正的市场底部不会发生，因为买家会同时回到市场或股票市场。它们的出现是因为销售减少或停止了。我们同意汤姆的意见，因为我们从统计上看到这一点，你也会这样。现在，有史以来D一次，作者在新书“股票量化交易的7个策略”中，利用行为研究与量化策略将帮助投资者：
精确识别资金经理、投资者和交易员何时恐惧和恐慌。当它们存在时，寻找这些大量量化的交易机会。
结构化、纪律严明的基础上进入和退出这些高概率机会的准确时间，以利用这些恐惧驱动的股票和ETF错误定价。
找到结构化、可重复的提高交易回报的方法。
致 谢
章 恐惧、贪婪和市场
第二章 相对强弱指数（RSI）区域
第三章 崩盘
第四章 波动率交易
第五章 量化恐慌
第六章 VXX趋势策略
第七章 交易新高点
第八章 TPS策略 ：随恐惧和贪婪起舞
第九章 恐惧跳空
第十章 恐惧买入，贪婪卖出
附录
ⅰ.康纳斯研究交易员期刊（第7卷）： 构建非对称收益的优越交易
ⅱ.康纳斯研究交易员期刊（第3卷）： 停止（仍然有）伤害
ⅲ.关联风险
这本书除了提供几乎每个人都可以实施的具体量化策略之外，还提供了深入了解它们为何起作用并将继续起作用的见解。 这是非常宝贵的知识，因为它提供了坚持策略所需的信心。 这些策略在心理上不容易遵循，当违背了人性的时候，这些知识就会起作用。 如果你可以克服自己的恐惧和贪婪，系统地交易，则可以将市场变成长期的现金流机器。
——美国亚马逊读者评论
这是我读过的DIYI本关于量化策略的交易书，得到了作者公司进行的研究的支持，也得到了其他研究人员的验证。*好的部分是，这些策略本质上是行为的，并且由于恐惧和贪婪的心理特性而存在，因此呈现的交易优势很可能在未来存在。
—— 美国亚马逊读者评论
章 恐惧、贪婪和市场
之后的战争，我们的对手也一样受制于情绪，如同亚力山大的士兵一样。
——乔治·S. 巴顿
选自乔治·巴顿的个人书稿《胜利的秘密》
1926年3月26日
想象一下，你正在向一位专业人士咨询有关财务问题的重要建议。而他有以下病症 ：
- 恶心
- 头晕
- 胸痛
- 头痛
- 颈部酸痛
- 肠胃不舒服
- 耳鸣
- 皮肤有烧灼感
- 呼吸急促
- 触电感
- 脸部刺痛
- 心悸
- 腿部无力
- 感到疯狂
- 恐惧即将到来的厄运
以1—10的等级，你对这位咨询师的建议的信心有多少？
8-10——高度的信心。这家伙肯定有两下子。
5-7——有些信心。或许他的脸部刺痛和他的心悸有一点让人不安，但你愿意忽略其他的所有东西，像是他的皮肤烧灼感、恶心、头晕和腿部乏力等。
2-4——信心不足。在为你做出财务决策时，某人依靠的是疯狂的感觉和对厄运即将到来的恐惧。这助长不了他的决断能力，也激不起你对其判断的信心。
1——无。没有。没信心。完全没有。零！这人很可能是个疯子。但凡脑子正常的人，谁会听这种精神状态的人做出的判断？
正确答案
你的答案不是2—4就是1 （好啦，我知道你的答案是1）。
提议
假设现在我给你如下的邀请 ：我给你一个机会，与具有上述症状的交易员和投资者进行直接交易。他们要么感觉形势一片大好，要么感觉大难将至。除此之外，你还有这些附加权……
1.你可以与他们进行一对一交易 ；
2.与他们交易的时间由你来确定 ；
3.交易方式由你构建，可以是任何你觉得利于自己的方式 ；
4.你在以后的人生中，每个月都可以多次这样操作。除此之外，你还知道，如果在过去的四分之一世纪里这样做，在所有地方你的获胜率就能从70％提升至97％。
你觉得怎么样？你会接受这个邀请吗？
大多数人接受，我相信你也会的。这本书就是向你说明什么时间、什么地方、如何进行交易。
现在我想你已经兴奋起来了。你还自言自语 ：“是不是有什么陷阱？这听起来太好了，不可能是真的。”
嗯，这是真的。你会在数年甚至数十年内的交易中，从数量上看到这是真的。关键是，你将要在这些历史大优势的高概率时期买入和卖出，而心理上在这个时期执行交易极其困难。这就是为什么你将要学习的优势已经存在了很多年，甚至在很多情况下是几十年。
不幸的是，许多交易员和投资者在心理上无法充分利用这些机会。（沃 伦·巴菲特有本事做到，并且在股票投资方面他也确实这样做了，但这也正是巴菲特成为巴菲特的重要原因。）
当这些交易机会出现时，外界的恐惧往往过于，当恐惧过于时，前面提到的严重症状就会出现，人们通常会进入保护模式。交易者和投资者通常不愿意或不能够关闭噪音进入进攻模式。你会在这本书中看到这一点——尽管有许多动态行为在同一时间发生，却没有构成一个理性的声音，告诉他们“是时候买入了”。事实上，大多数理性的人处于恐慌状态，进一步推低价格，让那些在正确的时间介入的人的优势更大。
这本书的目的是让你知道，股票和交易所交易基金（ETF）在什么时候和为什么存在短期市场优势， 然后提供量化交易的策略，来指导你操作。
20多年前，我写了本关于贸易的书，此后又写了6本。每本书都包含策略和多年的价格数据，说明交易优势的存在。
在过去的5年中，我越来越清楚地了解自己所看到的交易优势。它们既不由技术分析，也不由基础分析驱动。大多数时候，它们受到行为因素的驱使。这个行为因素就是恐惧！其次是贪婪，它通常是作为催化剂。在少数情况下，例如第二章中的RSI区策略，通过信号正确的次数来检测，我们看到其实这些优势近年来一直增加。部分原因是2009—2017年交易市场处于牛市中，另一部分原因则是行为因素。
30年前，当一个新闻事件发生时，信息可能需要几天才能被市场完全消化吸收。大部分消化工作是由专业人士来完成，而非个体交易员。交易员只是随着时间的推移，将价格迁移到一个恰当的水平。恐惧和贪婪当然总是普遍存在的，但大型事件（例如1987年）除外，市场的回应通过时间变得平缓，并被限制在一个小圈子里。这个小圈子主要由投资专业人士构成。
今天就大不一样了。现在，新闻每天都在推动价格，有时每分钟都在推动价格。今天的新闻来源比30年前要多得多。 30年前，有道琼斯通讯社，也许还有其他一些金融新闻机构。彭博社当时刚刚开始获得一些关注度（我相信迈克尔·布隆伯格刚刚决定进军新闻业），美国消费者新闻与商业频道（CNBC）也不存在，互联网也不存在。
如今，交易员和投资者可以从数十个潜在的新闻和信息来源获得信息，从主要面向专业交易员和投资者的彭博资讯，到许多我不愿提及的网站，因为网站实在是太多，由于它们发表了自己的社论，每月可以获得数百万的页面浏览量。再加上美国消费者新闻与商业频道（CNBC），它的播出时段在交易市场开盘前和盘中，然后是《快钱》（Fast Money，截至2018年5月），收盘后的市场热点板块追踪，以及无处不在的吉姆·克莱默（Jim Cramer）在一个小时长的节目之后就开始播送，加上数十个留言板，包括大用户生成的内容网站StockTwits，新闻和聊天永远不停歇。
如果恐惧是一种传染病，那么当恐惧发作时，它会迅速蔓延。离诺曼底登陆日还有近20年，当时的乔治·巴顿少校曾非常敏锐地指出，士兵中的人性（我相信他可能指的是所有人）永远不会改变。交易员和投资者也是如此。改变的是他们情绪的时机 ；今天它发生得更快，有时也更，主要是因为媒体（尤其是社交媒体）起的作用，它们传播触发这种行为的新闻。我们将在书中的每一个策略中看到这一点的发挥和量化。
我们将从本书的两个章节开始，其中一个章节展示了当恐惧达到时，并正确预测了自2006年以来80%以上的流动ETF的短期方向。对于标准普尔500指数ETF （SPY），该策略自1993年以来正确预测了其方向的91%以上。
然后，我们将研究一种利用贪婪的策略。在这种情况下，极度贪婪使股票达到抛物线水平。这通常是由于新闻和疯狂的谣言造成的，然后它们大部分时间都会反转（崩溃）。
从这里我们将讨论我喜欢的主题 ：通过VXX交易波动率。没有哪个市场比波动率市场更容易陷入恐慌，我们将回顾VXX的历史，更重要的是，我们将了解VXX的结构。从它的结构中我们将看到，为什么以及该产品如何被构建为归零。
我们还将研究VXX中的五种买家。这个买家群体自2009年以来逐年亏损。他们包括善意但无知的投资顾问和彻头彻尾的赌徒。有了这些知识，我们将学习两种策略来交易这种结构上效率低下的产品，一种是将非常短期的时间框架（平均大约一周）应用于长期趋势，另一种是在VXX趋势下降期间， 做空VXX，平均持有3个月。这两种策略都有很强的历史测试结果，自VXX于2009年初创建并投放市场以来，这些优势一直存在。
然后我们来看看交易新高点策略，这个策略是我们根据一个具有开创性的学术研究创建的，初发表于2004年，现在仍然经常被引用。这项研究显示了交易者和投资者如何使用新的52周高点作为锚定点。我们在这个锚定点添加了一个恐惧因子，你会看到，当把他们的发现和恐惧结合起来时，这些股票在几天内已经上涨了77%。
第八章着眼于恐惧和贪婪在股票指数中的时期，不只是美国，还有全球。采用按比例放大的方法，该策略80％以上的时间都正确地识别出价格往更高处移动。这个策略很稳健，这意味着在交易所交易基金（ETF）中，有成千上万种交易方式可以用恐惧买入，贪婪卖出。
第九章着眼于一夜之间的恐惧。这种策略结合了交易所交易基金，这种交易所交易基金因不断抛售而下跌，然后跳空低开。然后进一步的盘中抛售，给这些持有交易所交易基金的人们带来恐慌和恐惧。大多数时候，这些人中的许多人已不能忍受疼痛了（他们表现出了我们之前提到的一些症状），为了避免进一步的疼痛，他们会抛售自己的持仓。你会学会介入和接手他们的仓位，通常这里有大的盈利优势。
然后我们会把所有的事情联系在一起，包括看看这种交易与巴菲特的投资方式有多相似。巴菲特从“买入恐惧”中赚了一大笔钱。他已经有了一个可重复的操作机制——通常是在其他人都卖的时候买入。从长远来看，你会看到巴菲特在这些投资中是如何做到这一点的。我们将把这些相同的行为偏好联系在一起，并在短期交易的基础上这样做。我们还将讨论，采取这些策略并将其应用于你的交易的多种方法。
在附录中，通过一些我推荐使用的资源，你将获得更多的知识，可以用它们与其他方式构建你的交易，从而帮你购买恐惧和出售贪婪。当你读完这本书的时候，你将能够继续前进，定量地应用行为优势。这些优势可能会在未来的许多年中出现。市场可能会改变，但正如你反复看到的，人类的行为不会改变。
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