期权投资的前沿理论与实证分析

近年来中国金融衍生品和期权市场得到了长足发展。本书全面介绍了期权投资和交易相关的策略和模型方法，主要内容包括非参数期权定价方法、期权的波动率和高阶矩交易策略、期权的风险度量、组合优化、动态优化、套利和做市商策略等多种定价和交易策略，并利用中国期权市场的实际数据进行大量实证分析，后介绍了市场完备性、测度变换和鞅方法等理论知识。本书适合对期权理论和交易策略有兴趣的行业分析师和研究生的阅读。 本书作者黄勉博士的研究方向包括现代统计学理论，数据挖掘、机器学习、期权定价和量化投资，研究成果被国际著名统计学期刊以及经济、管理和人工智能领域的期刊多次引用。

黄勉，上海财经大学统计与管理学院教授、博士生导师、数量金融与风险管理中心主任。本科毕业于中国科技大学统计与金融系，博士毕业于宾西法尼亚州立大学统计系。入选上海市浦江人才计划，上海市晨光计划，上海市青年拔尖人才开发计划，第十七届高等院校霍英东青年教师奖二等奖。黄勉博士的研究方向包括现代统计学理论，数据挖掘、机器学习、期权定价和量化投资，研究成果被国际著名统计学期刊以及经济、管理和人工智能领域的期刊多次引用。

目录 章 期权知识简介 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．1． 1.1 期权定价和期权市场简介. 1 1. 2 期权基础知识. 4 1.3 隐含波动率. 7 1.4 希腊字母 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．1．1 1.5 状态价格密度 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．1．5 1.6 动态对冲 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．1．7． 第二章 期权定价模型 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2．3 2.1 参数定价模型 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2．3． 2.2 寸F参 数 定 价 模 型 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．27．． 2.3 半参数定价模型 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．33． 2.4 约束定价模型 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．3．4 2.5 数值模拟和实证分析 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．46． 第三章 波动率和波动率交易. 56 3.1 波动率 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．5．6 3. 2 波动率指数 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．6．5 ． 2 期权投资的前沿理论与实证分析 3.3 波动率交易. 68 第四章 状态价格分布的推断和交易 策略 75 4.1 时间序列状态价格分布. 76 4.2 状态价格分布的比较与检验 ．．．．．．．．．．．．．．．．80． 4.3 偏度交易. 89 4.4 峰度交易. 1 02 4.5 基千状态价格分布差异的期权交易… 109 第五章 期权投资的风险度量 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．12．0 5.1 期权组合收益的近似表示. 1 20 5.2 期权组合的方差. 1 26 5. 3 期权组合的V aR 1 27 5.4 期权组合的CV aR 130 5. 5 实证分析. 1 32 第六章 均值－方差框架下的期权组合优化 138 6.1 均值－方差框架下的期权组合 138 6. 2 Greek 有效组合 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．1．43． 6. 3 离散时间下期权投资组合的多期优化… 145 6.4 实证分析 1 .4.9. 第七章 动态优化与期权套利 1.54 7.1 动态优化与随机控制 ………………………………….1.5.4.. 7.2 动态优化下的期权套利 1.6.1. 目 录 3 7. 3 实证分析. 1.6.8.. 第丿＼ 章 期权做市策略 ．．．．．．．．．．．．．． ．．．． ．．．． ．．．．．．．．1．．74 8.1 期权做市的研究回顾 1..75 8. 2 单个期权的做市模型 …………………………………………..1 77 8. 3 报价 1 8 1 8.4 多个期权的做市模型 …………………………………………..1 90 8. 5 实证分析 1.92 第九章 市场完备性、测度变换和鞅方法 206 9. ] 无套利机会与完备性 2.06 9. 2 完备市场的定价 207 9.3 3 非完备市场的定价. 214 9.4 测度变换的经济学解释 2.21 9.5 5 鞅 方 法的应用 227 参考文献