高级财务管理：理论与案例

本教材通过公司治理、公司股利、公司并购与重组、公司估值、公司融资、公司战略、商业模式和企业社会责任理论与实务等八项专题内容，系统地阐述了高级财务管理的理论知识体系，完善了我国管理案例的教学内容，填补了我国高级财务管理这一重要学科领域没有实务与案例集的空白。本教材的主要特色是编撰和汇集了作者近年来的精品管理案例。不仅有中国首届百篇优秀管理获奖案例《佛山照明股利政策分析》，更有入选世界著名TOP案例库–哈佛大学全球案例库并获著名McFarlan（麦克法兰）大奖的精品案例–《鄂武商的并购和控股权之争》。作者连续四届获全国百篇优秀管理案例奖，并连续四届荣获教育部全国会计教育指导委员会优秀案例奖，是我国管理案例界获奖次数*多的高校教师和专家之一，有着丰富、完善、深入的管理案例教学经验和理论素养。本教材的理论与实务具有全面性、系统性、真实性、及时性和适用性的编撰特点，是管理理论与案例教学相结合的优秀教材。

本教材的主要特色是编撰和汇集了作者近年来的精品管理案例。不仅有中国首届百篇优秀管理获奖案例《佛山照明股利政策分析》，更有入选世界著名TOP案例库–哈佛大学全球案例库并获著名McFarlan（麦克法兰）大奖的精品案例–《鄂武商的并购和控股权之争》。作者连续四届获全国百篇优秀管理案例奖，并连续四届荣获教育部全国会计教育指导委员会优秀案例奖，是我国管理案例界获奖次数*多的高校教师和专家之一，有着丰富、完善、深入的管理案例教学经验和理论素养。本教材通过公司治理、公司股利、公司并购与重组、公司估值、公司融资、公司战略、商业模式和企业社会责任理论与实务等八项专题内容，系统地阐述了高级财务管理的理论知识体系，完善了我国管理案例的教学内容，填补了我国高级财务管理这一重要学科领域没有实务与案例集的空白。本教材的理论与实务具有全面性、系统性、真实性、及时性和适用性的编撰特点，是管理理论与案例教学相结合的优秀教材。可作为财经类院校、各商学院、管理学院的本科生、研究生、MBA、EMBA学习管理理论的通识教材。也可供大中型国有企业、上市公司、民营企业的管理人员结合企业管理实践，深入掌握和学习现代管理理论之用，丰富管理视野和实践。

王诗才，1962年7月出生于武汉。现为华中科技大学管理学院财务金融系副教授，国家自然科学基金同行评议专家。同时兼任中国技术经济研究会高级会员、湖北省技术经济与管理现代化研究会理事、武汉证券研究所特邀研究员。湖北省精品课程主讲人，长期从事投资管理、资产评估、项目论证及投资决策等工作。 主编的《技术经济分析》一书获中国技术经济研究会优秀论著奖，并作为全国科技项目决策论证的指定参考书。　　所主持的国家科委重点课题《技术市场统计指标体系与模式研究》，深受国家科委及各地技术市场管理部门好评。在《中国投资与建设》、《中国科技论坛》等刊物上多次发表文章，阐述项目业主、承包商运行管理机制与投资项目监控管理等问题，产生广泛影响。　　曾参与湖北宜化、吉林碳素、活力 28 等上市公司的工程论证管理及财务分析工作。在全国刊物发表论文28篇，专著3部。　　2000-2003年主持国家自然科学基金面上项目《上市公司募集基金投向与使用的监控研究》（bian号:79970110，2004年国家自然科学基金绩效评价中被评为优）。 2004－2005年主持国家自然科学基金专项研究《上市公司投资理论研究》（编号：70424503）。　　1998年6月获科技部振华科技奖。2008年开始主持国家社会科学基金《面向转型经济的我国商业信用理论和企业投资研究》（编号：08BJL028），是华中科技大学能同时获得国家自然科学基金和国家社会科学基金的极少数优秀教师之一。　　2010年撰写的《佛山照明公司股利政策分析》获全国首届百篇优秀管理案例奖。　　2013年开发并撰写的《鄂武商的并购和控股权之争》获2013年F.Warren McFarlan大奖，是为华中科技大学入选著名的哈佛大学全球优秀管理案例库的首篇优秀案例。

章 公司治理理论与案例/1

基础理论 公司治理与股权结构/1

案例一 万科控股权之争与公司治理/12

第二章 公司股利理论与案例/41

基础理论 公司股利理论与股利政策/41

案例二 佛山照明公司股利政策分析/49

案例三 黑芝麻与实物股利/73

第三章 公司并购理论与案例/98

基础理论 公司并购与企业重组/98

案例四 鄂武商的并购与控股权之争/106

案例五 美的集团整体上市方案与运作分析/128

案例六 奇虎360回归A股之路/157

第四章 公司估值理论与案例/174

基础理论 公司价值评估理论/174

案例七 高科技成长性公司智飞生物价值评估/182

第五章 公司融资理论与案例/202

基础理论 公司与企业融资理论/202

案例八 汉口银行赢利模式的新探索/210

第六章 公司战略理论与案例/227

基础理论 公司战略与战略管理理论/227

案例九 农夫山泉竞争战略与发展之路/238

第七章 商业模式理论与案例/251

基础理论 商业模式管理理论/251

案例十 新能源汽车提供中国动力：宁德时代的崛起之路/259

案例十一 黑芝麻并购电商平台与商业模式转型/283

第八章 企业社会责任理论与案例/311

基础理论 企业社会责任管理理论/311

案例十二 富安娜的社会责任发展之路/319

参考文献/336

随着我国市场经济的快速发展、金融市场的不断完善，企业管理作为一种现代化管理理论和方法在新市场环境下显得越来越重要。新世纪以后，我国各类高等院校都设立了财务管理专业，以培养国家和社会急需的专业管理人才。在财务管理学科体系中，高级财务管理理论是在学习了财务管理基本理论和方法后，进一步掌握涉及专门领域、难度较高的专项财务管理理论和方法。高级财务管理是以企业资金管理为中心的一项管理活动，从企业发展*终目标是实现企业价值和资本增值*大化角度来看，高级财务管理处于现代企业管理的中心地位。作为管理类著作与财金类教材，本书力求突出以下特点。，符合教学规律的要求。“高级财务管理”课程虽然包括一些深刻的理论知识，但作为一门实务性很强的学科专业领域，其人才培养目标的确定必须体现出财务管理专业人才在复杂的财务环境中从事财务管理活动应具备的专业知识要求。因此，本书的教学要旨就是要做到“理论性与应用性并重”，具有理论联系实际的真切感和可操作性。本书不仅每一章都有明确的理论和学习目标，而且在章节安排上考虑内容间的逻辑关系和内在联系，既注重体系的完整性，又注重课程之间的相互联系，尽量避免不必要的重复。第二，面对财务管理环境日趋复杂多变的现实状况，高级财务管理课程的培养目标不仅仅在于介绍专业理论知识，还需要从整体上提升管理类专业学员的综合素质和能力。本书充分吸收财务管理理论研究的*新成果，具有时代感和前瞻性，让学生知其然，也知其所以然。第三，高级财务管理的经典理论均是基于西方制度背景的，而我国特有的转型经济制度背景使得西方经典理论在中国的应用出现了诸多问题，因此本课程的教学需要做到紧密结合中国制度背景和中国资本市场实际。本书的实务部分包括了现代企业的重要财经业务，而且都来自企业实务的典型案例。通过理论学习与案例能力训练，力求培养学员和读者运用理论知识分析问题和解决问题的能力，同时给读者提供独立思考的空间。本书的主要特色是编撰和汇集了作者近年来的精品管理案例。不仅有中国首届百篇优秀管理获奖案例《佛山照明股利政策分析》，而且有入选世界著名TOP案例库（哈佛大学全球案例库）并获著名McFarlan（麦克法兰）大奖的精品案例——《鄂武商的并购和控股权之争》。本书所分类撰写的十二项管理案例，从2010年中国管理案例共享中心首次在中国颁发百优管理案例大奖开始，直至现在，全部入选中国专业学位教学案例中心案例库，为我国经济、管理类的精品案例。本书各项管理案例获得四届全国百篇优秀管理案例奖，四届教育部全国会计教育指导委员会优秀案例奖，连续四届华中科技大学研究生高水平教学成果奖。作者是我国管理案例界获奖次数*多的高校教师和专家之一，有着丰富、完善、深入的管理案例教学经验和理论素养。具体获奖案例为：《鄂武商的并购和控股权之争》——获2013年F. Warren McFarlan大奖、第四届全国百篇优秀管理案例奖(教育部全国工商管理教育指导委员会)；《银泰百货收购鄂武商的企业价值评估》——获教育部全国会计教育指导委员会MPAcc优秀案例奖（2013）；华中科技大学研究生高水平教学成果奖。《佛山照明公司股利政策分析》——获全国首届百篇优秀管理案例奖(2010年)(教育部全国工商管理教育指导委员会)；华中科技大学研究生高水平教学成果奖。《黑芝麻并购电商平台与商业模式转型》——获教育部全国会计教育指导委员会MPAcc优秀案例奖（2017）；华中科技大学研究生高水平教学成果奖。《美的集团整体上市的方案运作与分析》——获全国第五届百篇优秀管理案例奖(2014年)(教育部全国工商管理教育指导委员会)，华中科技大学研究生高水平教学成果奖。《探索美的集团整体上市之路》——获教育部全国会计教育指导委员会MPAcc优秀案例奖（2014）；华中科技大学研究生高水平教学成果奖；《南方食品实物股利的方案运作与分析》——获全国第六届百篇优秀管理案例奖(2015年)(教育部全国工商管理教育指导委员会)，华中科技大学研究生高水平教学成果奖。《黑芝麻与实物股利》——获教育部全国会计教育指导委员会MPAcc优秀案例奖（2015）；华中科技大学研究生高水平教学成果奖。针对公司治理、公司股利、公司并购与重组、公司估值、公司融资、公司战略、商业模式和企业社会责任理论与实务等八项专题内容，笔者系统地阐述了高级财务管理的理论知识体系，完善了我国管理案例的教学内容，填补了我国高级财务管理这一重要学科领域没有实务与案例集的空白。本书的理论与实务具有全面性、系统性、真实性、及时性和适用性的编撰特点，是管理理论与案例教学相结合的优秀教材。