描述
开 本: 16开纸 张: 胶版纸包 装: 平装-胶订是否套装: 否国际标准书号ISBN: 9787302497417丛书名: 全球金融与投资佳作精选
产品特色
编辑推荐
本书的目标读者群体应该是PE领域的专业人士，它精心组织，适应研究生以及有经验专业人士的需求。因此，全书始终坚持与实践相结合的原则，客观公正地反映PE领域的核心主题，为帮助读者参与讨论私募股权（PE）的利弊提供有价值的素材。●对于PE领域的新手，本书将为他们了解行业运行提供清晰明确的认知。虽然这本书假设读者对基础会计、会计技巧及风险回报等概念已拥有了充分了解，但仍提供了相关领域的文献及研究的网络链接，以确保他们在当下金融市场背景下获取这些领域的*发展。●对于本科生及研究生来说，他们会发现，这本书是他们学习PE、风险投资及创业课程*有价值的伴侣；本书将帮助他们将零散知识连接起来，由点及面，确保他们在详细研读本书各个章节的过程中，随时了解行业的*动态。●对经验丰富的金融专业人士，本书包括了来自业内专家的评论及*文献的链接，提供了行业的*、*深入的观点，从而让他们以更专业的方式与律师、投行、咨询师或PE合伙人等其他专业人士进行合作。
内容简介
《精通私募股权》一书无疑是专业型读者的福音，本书以全新的视角和系统的阐述，为投资者、金融专业人士、学生及公司所有权人了解私募股权投资公司或寻求投资私募股权基金，并与之开展各种合作提供了极富价值的指南。本书着眼于私募股权的全生命周期——从投资机会的选择到退出、从杠杆收购到责任投资、从运营价值创造到风险管理，系统剖析了私募股权的精髓和运行机制，并对私募股权的核心概念进行了全面深入的探讨。
全书结合学术界和实操领域的*观点，通过精心的编排和巧妙的组织，从如下几个方面对私募股权投资的相关要点提供了权威解答：
l 为行业专家提供清晰完整、简明扼要的参考依据；
2 为专业的学生及行业分析人士提供循序渐进的指南；
3 为进一步强化理论分析，以《私募股权案例》为全书提供来自INSEAD商学院的案例分析。
全书结合学术界和实操领域的*观点，通过精心的编排和巧妙的组织，从如下几个方面对私募股权投资的相关要点提供了权威解答：
l 为行业专家提供清晰完整、简明扼要的参考依据；
2 为专业的学生及行业分析人士提供循序渐进的指南；
3 为进一步强化理论分析，以《私募股权案例》为全书提供来自INSEAD商学院的案例分析。
目 录
部分
私募股权概述 001
章
私募股权基金的基本概念 004
第二章
风险投资（VC） 021
第三章
成长型股权基金 036
第四章
收购 047
第五章
另类投资策略 060
第二部分 PE 的交易过程 073
第六章
交易搜索与尽职调查 076
第七章
目标公司的估值 091
第八章
交易的定价机制 102
第九章
交易架构 114
第十章
交易文件 126
第三部分 PE 投资的管理 139
第十一章
公司治理 142
第十二章
管理团队的维护 154
第十三章
运营价值创造 167
第十四章
责任投资 179
第十五章
投资退出 192
第四部分
基金管理以及 GP 和 LP 的关系 205
第十六章
创建基金 208
第十七章
基金的筹集 224
第十八章 LP 的投资组合管理 236
第十九章
业绩报告 250
第二十章
基金的终止 262
XXVI 精通私募股权
第五部分 PE 的发展 273
第二十一章 LP 的直接投资 276
第二十二章
上市私募股权 289
第二十三章
风险管理 300
第二十四章
私募股权的二级市场 312
第二十五章
私募股权行业的变迁 324
词汇表 33
前 言
注册估值分析师（Chartered Valuation Analyst, CVA）认证考试是由注册估值分析师协 会（CVA Institute）组织考核并提供资质认证的一门考试，旨在提高投资估值领域从业人员 的实际分析与操作技能。本门考试从专业实务及实际估值建模等专业知识和岗位技能进行 考核，主要涉及企业价值评估及项目投资决策。考试分为实务基础知识和 Excel 案例建模 两个科目，两科目的内容包括会计与财务分析、公司金融、企业估值方法、私募股权投资 与并购分析、项目投资决策、信用分析、财务估值建模七个知识模块。考生可通过针对各 科重点、难点内容的专题培训课程，掌握中外机构普遍使用的财务分析和企业估值方法， 演练企业财务预测与估值建模、项目投资决策建模、上市公司估值建模、并购与私募股权 投资估值建模等实际分析操作案例，快速掌握投资估值基础知识和高效规范的建模技巧。 ● 科目一 实务基础知识——是专业综合知识考试，主要考查投资估值领域的理论与 实践知识及岗位综合能力，考试范围包括会计与财务分析、公司金融、企业估值方 法、私募股权投资与并购分析、项目投资决策、信用分析这6部分内容。本科目由 120道单项选择题组成，考试时长为3小时。 ● 科目二 Excel案例建模——是财务估值建模与分析考试，要求考生根据实际案例 中企业历史财务数据和假设条件，运用Excel搭建出标准、可靠、实用、高效的财 务模型，完成企业未来财务报表预测，企业估值和相应的敏感性分析。本科目为 Excel财务建模形式，考试时长为3小时。 职业发展方向 CVA 资格获得者具备企业并购、项目投资决策等投资岗位实务知识、技能和高效规范 的建模技巧，能够掌握中外机构普遍使用的财务分析和企业估值方法，并可以熟练进行企 业财务预测与估值建模、项目投资决策建模、上市公司估值建模、并购与股权投资估值建 模等实际分析操作。 CVA 注册估值分析师的持证人可胜任企业集团投资发展部、并购基金、产业投资基金、 私募股权投资、财务顾问、券商投行部门、银行信贷审批等金融投资相关机构的核心岗位 工作。XXII 精通私募股权 证书优势 岗位实操分析能力优势——CVA 考试内容紧密联系实际案例，侧重于提高从业人员的 实务技能并迅速应用到实际工作中，使 CVA 持证人达到高效、系统和专业的职业水平。 标准规范化的职业素质优势——CVA 资格认证旨在推动投融资估值行业的标准化与规 范化，提高执业人员的从业水平。CVA 持证人在工作流程与方法中能够遵循标准化体系， 提高效率与正确率。 国际同步知识体系优势——CVA 考试采用的教材均为 CVA 协会精选并引进出版的国外 实用的优秀教材。CVA 持证人将国际先进的知识体系与国内实践应用相结合，推行高效 标准的建模方法。 配套专业实务型课程——CVA 协会联合国内一流金融教育机构开展注册估值分析师的 培训课程，邀请行业内资深专家进行现场或视频授课。课程内容侧重行业实务和技能实操， 结合当前典型案例，选用 CVA 协会引进的国外优秀教材，帮助学员快速实现职业化、专业 化和国际化，满足中国企业“走出去”进行海外并购的人才急需要求。 企业内训 CVA 协会致力于协助企业系统培养国际型投资专业人才，掌握专业、实务、有效的专 业知识。CVA 企业内训及考试内容紧密联系实际案例，侧重于提高从业人员的实务技能并 迅速应用到实际工作中，使企业人才具备高效专业的职业素养和优秀系统的分析能力。 ● 以客户为导向的人性化培训体验，独一无二的特别定制课程体系 ● 专业化投资及并购估值方法相关的优质教学内容，行业经验丰富的超强师资 ● 课程采用国外优秀教材，完善科学的培训测评与运作体系 考试专业内容 会计与财务分析 财务报表分析，是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据，并结合其他有关 补充信息，对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价，为财务会 计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。本部分主要考核如何通过对企业 会计报表的定量分析来判断企业的偿债能力、营运能力、盈利能力及其他方面的状况，内关于注册估值分析师（CVA）认证考试 XXIII 容涵盖利润的质量分析、资产的质量分析和现金流量表分析等。会计与财务分析能力是估 值与并购专业人员的重要的基本执业技能之一。 公司金融 公司金融不仅包括用于考察公司如何有效地利用各种融资渠道，获得成本的资金 来源，形成资本结构，还包括企业投资、利润分配、运营资金管理及财务分析等方面。 本部分主要考察如何利用各种分析工具来管理公司的财务，例如使用现金流折现法（DCF） 来为投资计划作出评估，同时考察有关资本成本、资本资产定价模型等基本知识。 企业估值方法 企业的资产及其获利能力决定了企业的内在价值，因此企业估值是投融资、并购交易 的重要前提，也是非常专业而复杂的问题。本部分主要考核企业估值中常用的估值方法 及不同估值方法的综合应用，诸如 P/E,EV/EBITDA 等估值乘数的实际应用，以及可比公司、 可比交易、现金流折现模型等估值方法的应用。 私募股权投资与并购分析 并购与私募股权投资中的定量分析技术在财务结构设计、目标企业估值、风险收益评 估的应用已经愈加成为并购以及私募股权专业投资人员做必须掌握的核心技术，同时也是 各类投资者解读并购交易及分析并购双方企业价值所必须掌握的分析技能。本部分主要考 核私募股权投资和企业并购的基本分析方法，独立完成企业并购分析，如私募股权投资常识、 合并报表假设模拟，可变价格分析、贡献率分析、相对 PE 分析、所有权分析、信用分析、 增厚 / 稀释分析等常见并购分析方法。 项目投资决策 项目投资决策是企业所有决策中为关键、为重要的决策，就是企业对某一项目（包 括有形、无形资产、技术、经营权等）投资前进行的分析、研究和方案选择。本部分主要 考查项目投资决策的程序、影响因素和投资评价指标。投资评价指标是指考虑时间价值因 素的指标，主要包括净现值、动态投资回收期、内部收益率等。 信用分析 信用分析是对债务人的道德品格、资本实力、还款能力、担保及环境条件等进行系统 分析，以确定是否给予贷款及相应的贷款条件。本部分主要考查常用信用分析的基本方法 及常用的信用比率。 财务估值建模 本部分主要在 Excel 案例建模科目考试中进行考查。包括涉及 Excel 常用函数及建模XXIV 精通私募股权 佳惯例，使用现金流折现方法的 Excel 财务模型构建，要求考生根据企业历史财务数据， 对企业未来财务数据进行预测，计算自由现金流、资本成本、企业价值及股权价值，掌握 敏感性分析的使用方法；并需要考生掌握利润表、资产负债表、现金流量表、流动资金估 算表、折旧计算表、贷款偿还表等有关科目及报表钩稽关系。 考试安排 CVA 考试每年于 4 月、11 月的第三个周日举行，具体考试时间安排及考前报名，请访 问 CVA 协会官方网站 www.CVAinstitute.org CVA 协会简介 注册估值分析师协会（Chartered Valuation Analyst Institute）是全球性及非营利性的专 业机构，总部设于中国香港特别行政区，致力于建立全球金融投资估值的行业标准，负责 在亚太地区主理 CVA 考试资格认证、企业人才内训、第三方估值服务、研究出版年度行业 估值报告以及进行 CVA 协会事务运营和会员管理。 联系方式 官方网站：http://www.cvainstitute.org 电话：4006-777-630 E-mail: [email protected] 新浪微博：注册估值分析师协会
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