描述
开 本: 32开纸 张: 胶版纸包 装: 平装-胶订是否套装: 否国际标准书号ISBN: 9787509390764
本书以世界上*成熟的美国证券化市场的发展和现状作为背景，通过对资产证券化的核心问题深入、集中地分析，准确解读资产证券化实践可能遇到的会计、法律、监管、税收、离岸操作等问题，深入分析了跨境证券化、整体业务证券化、合成型资产证券化、风险证券化等业务类型，并对结构性金融中律师的公共责任、次贷危机（系统性金融风险）、证券化的效率与公平、证券化的未来等热点问题进行了探讨，是一本学习结构金融和资产证券化不可多得的专业著作。
章 导 言 / 001
§1.1 什么是证券化 / 002
§1.2 历史介绍 / 007
§1.3 公司怎样在证券化中受益 / 008
§1.4 证券化与保理的区别 / 011
第二章 确定支付来源 / 015
§2.1 债务人及发起人的性质 / 016
§2.2 应收款的性质 / 021
§2.3 信用增级 / 027
§2.4 优先/次级结构 / 029
第三章 特殊目的机构的“破产隔离” / 031
第四章 确立应收账款的“真实出售” / 055
第五章 税务问题 / 101
第六章 监管要求 / 135
第七章 会计问题 / 153
第八章 跨境证券化问题 / 165
第九章 整体业务证券化 / 193
第十章 合成型资产证券化 / 213
第十一章 证券化的经济学分析 / 247
第十二章 风险证券化 / 273
第12A章 美欧之间重要风险保留方式的比较 / 293
第十三章 结构性金融律师的公共责任 / 307
第十四章 保护金融市场：次贷危机之教训 / 349
第十五章 结论和未利用的机遇 / 407
第十六章 证券化的未来 / 459
附录A 国际公示制度 / 475
附录B 债务人持有资产证券化 / 491
附录C 金融市场中对复杂性的调控 / 497
本书的作者杜克大学法学院的斯蒂文•L.舒瓦茨教授是我在杜克大学2011—2012年访问期间的合作教授。而在访问之前，因为读他在美国国内发表的若干论文，觉得很喜欢，于是我写电邮给他，问可否授权翻译发表，他很快回邮件给我，表示很高兴能将他的文章介绍给中国资本市场的业者与研究者。于是他的《系统性风险》《商业信托与公司》等文章陆续发表于《比较》《证券法苑》及《经济法论丛》等刊物。译作发表后，编辑告诉我读者反响不错，当然这主要归功于作者具有理论与实务结合的优势，且文章逻辑清晰，文笔简洁，非常易于读者理解。编辑的肯定似乎给了我信心，使我萌生了请舒瓦茨教授作为我赴美访学的合作教授的想法。又一次，教授很快给我发来正式的邀请函，而且建议法学院给予我自由选课的福利。
在杜克大学法学院的一年，我贪婪地选了多门课，几乎每天开着在二手车市场上以6000美元的价格买得的三菱车往返于教堂山租住的房子与杜克德姆校区之间。背着书包，拿着厚厚的教材出入教室与图书馆之间，重新做回学生。杜克法学院负责访问学者管理工作的副院长曾说过，我是认真的访问学者之一，这挺让我得意了一阵子。
本书就是舒瓦茨教授在杜克课堂上使用的教材。我记得因为他出面与出版社联系，每个选这门课的学生都以极低的价格从出版社买到了这本书的原版，这算是一项激励学生选课的福利。拿到这本书的原本时，发现该书以打孔活页的方式装订，书就是一个36开的文件夹，特别方便学生携带，你可以根据课程进度决定携带相应部分。我甚至觉得这种外观设计与书的主题具有“形式与内容”契合的喻义，毕竟资产证券化本身就是资产的转移与拆分。在课堂上，我看到冷静的作者变成一个充满激情的讲者。尤其令人印象深刻的是，由于需要讲解资产证券化的交易结构，他总是在正式讲课之前，早早地来到教室，在黑板上事先画出交易结构图。这样做的一个好处，我的理解是可以为教师自己提前梳理思路，同时也节约了同学们的时间。因为，课中画复杂交易结构图毕竟会耗时很多，且会使课堂处于一个尴尬的“暂停”境地。除了画图之外，令我印象深刻的是，他在课中会抛出很多有意思的问题，然后停下来环绕整个大型T教，得意洋洋地挑战着肤色各异的同学们。他的讲授就和他的文章一样，完全是以“受众中心主义”来进行情景设计的。课后，我继续通过阅读本教材，并结合杜克大学对学生开放的课堂授课录像回放系统对不清楚的部分再学习，因此，相对于其他几门课我收获较大。
2012年8月回国以后，我与教授依然保持着学术联系。2013年他接受我的邀请来华访问，分别在上海对外经贸大学、复旦大学、北京大学、清华大学作了四场高质量的学术讲座。2014年教授还细致协调了上海对外经贸大学法学院与杜克大学法学院，通过双方的同步视频系统，举行双方教授与学生参加的工作坊（workshop），这种实时的跨境知识流动与分享拓宽了课堂的物理边界，知识与金融资本一样在科技进步的背景下可以实时高效流动。
在他返回美国后，我们共同认为，将他的这本《结构金融：资产证券化基本原则》介绍给中国读者很有必要。其实，细心的读者会发现，清华大学出版社早在2008年就翻译出版了舒瓦茨教授这本书的早期版本。此次再次翻译本书，主要是原著的版本增添了诸多新的内容。特别是2008年美国次贷危机后，作为金融炼金术的资产证券化背负了过多的指责，教授也受邀到国会就资产证券化法律问题作证，并对资产证券化的得失进行了新的理论思考。舒瓦茨教授同意这本加入新的思考的书在中国再版，多少有点为资产证券化正名的考虑在。教授在邮件里希望，中国的资本市场可以避免美国的若干错误。而系统地了解美国这一“反面教材”，恰恰是“改良”的步。本书作者曾经在著名的律师事务所参与资产证券化业务，然后投身理论研究，本书是作者的代表作品，恰可以作为“反面教材”之教材。
基于上述考虑，我们觉得此一工作很有意义。教授多方协调帮助三个出版社解决了译著的版权问题。我们组成的翻译工作小组的翻译工作也进展顺利，首先由我的同事李晓珊博士和我带领的上海对外经贸大学法学院的研究生刘欣、宇文沛、孔雪乙、王乐、徐梦灵、于寒、张琼中、曾瑜珑等8名研究生翻译出全书的初稿，然后我再与李晓珊博士分工负责，在初稿的基础上逐句修改完成二稿。李晓珊博士是法国巴黎二大的法学博士，精通法语与英语，特别是英文的写作与口语远胜于我。因此，能者多劳，正式出版之前，李晓珊博士根据出版社的要求，又再次修改定稿。另外，在译著修改的过程中，就其中的术语、实践中的表述等方面，还请时任光大资产管理公司的郑孝平总经理及其同事提供指导。郑孝平是我上海社会科学院民商法的硕士同门，都师从恩师徐开墅教授研习民商法。郑师兄曾任上海证监局上市公司监管处、稽查处、法制处处长等职。他参与并组织其光大同事王哲、肖雨晨、史文杰、黄未晞等通读原书，他们的团队多毕业于清华大学法学院等国内外名校，具有相关理论学习与研究背景，同时从事资产证券化实务工作，对本书的翻译润色提供了宝贵建议。郑师兄本身学术功底深厚，不仅得到导师徐先生的学术真传，也秉承了徐先生内心的法治信仰，对中国资本市场的法治建设期许良多，他为本书的出版还提供了经费支持。
我们希望本书的出版没有辜负舒瓦茨教授的信任，没有辜负编辑的辛劳与资助出版的郑师兄的期待。希望对读者诸君有所助益，我们也希望得到读者诸君的批评指正。我的邮箱[email protected]，是我倾听各位高见的耳朵。
至今为止，还没有哪一本著作能像舒瓦茨教授的《结构金融》那样，在一本书中能把证券化阐释得既清晰、简练，又不失完整全面。这本书将告诉你，在证券化和结构金融的世界里，你将走向何方。
——Jason H.P. Kravitt
Mayer&Brown律师事务所合伙人、公司证券化业务创始人
2012年度纽约证券化*律师，美国证券业行业协会前任副主席
该书无论是对于银行家、商业人士、执业律师还是法律学者，都是一本不可或缺的专业指南。清晰而又精炼的行文，很容易被入门者理解；深刻到位的分析对于专家同样不可多得。简言之，对于任何与金融有关或对金融真正感兴趣的人来说，《结构金融》无疑是一本“”的书。
——Charles W. Mooney,JR.
宾夕法尼亚大学法学院教授
舒瓦茨不仅是金融业内被普遍认可的结构金融和资产证券化实践方面的领军人物之一，而且是一名法学教授，研究的内容是结构金融和资产证券化这不可或缺的两大核心领域。他能写就这本内容统一而又完整的作品，与我们分享他的知识和技能，于我们而言是一大幸事。
——Peter H. Weil
Kaye,Scholer,Fierman,Hays&Handler 律师事务所律师
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