复利王——解构巴菲特

本书引用了大量巴菲特的原话、伯克希尔公司历年的致股东信的核心内容，以及巴菲特的投资案例，将巴菲特的投资理念逐步拆解分析，读者可以通过反复阅读本书，使“巴氏价值投资体系”深入潜意识，少“踩雷”，在自己的投资实践中行稳致远。

本书在简要介绍巴菲特的特质和利用潜意识进行投资的重要性之后，从第三章开始进入投资正题。首先指出投资标的应该是有持续竞争力的卓越公司，在此基础上，不论外部市场环境如何变动，只要买入公司股票的价格远低于公司的内在价值，就可以重仓持有，长期持有。那么如何判断公司的内在价值呢？巴菲特是依靠自己天生的数字敏感性和长期阅读财报积累的商业嗅觉做出判断的，对于普通投资者来说，就需要一步一步扎实地研究公司的财报，积累第一手数据。本书也简要介绍了一些对公司估值影响较大的财务指标，并以茅台公司财报为实例，带读者一步步对公司内在价值进行评估，提供了现金流贴现估值法和简化自由现金流贴现估值法这两种实用工具，鼓励读者多进行实践，把理论知识转化为动手能力。书中的最后两章分别介绍了股票投资时的买入时机和卖出时机，也具备一定的指导意义。

林水龙，毕业于中央财经大学，主要从事企业管理和证券投资活动，曾经在投资上遇到重大挫折，从此开始深入研究巴菲特投资策略，阅读了200多本有关巴菲特的书籍，并且将这些理念运用到实际投资行为中，获得了良好的投资回报。

第一章　巴菲特其人
第一节　巴菲特简介
第二节　巴菲特的特质一: 节俭
第三节　巴菲特的特质二: 专注
第四节　巴菲特的特质三: 执着于赚钱
第五节　巴菲特的特质四: 对数字敏感
第六节　巴菲特的特质五: 不断学习进化
第二章　让巴菲特投资策略深入潜意识
第一节　潜意识概述
第二节　潜意识的功能和特征
第三节　让巴菲特投资策略深入潜意识
第四节　设定清晰具体的投资目标
第三章　优先选择卓越公司
第一节　分析公司的基本面
第二节　优先选择经营历史稳定优秀的公司
第三节　优先选择有持续竞争优势的公司
第四节　优先选择有差异化竞争优势的公司
第五节　优先选择有低成本竞争优势的公司
第四章　投资环境
第一节　市场先生
第二节　正确对待股票价格波动
第三节　远离有效市场理论
第四节　放弃市场预测
第五节　选择不容易受宏观经济变化影响的公司
第五章　安全边际
第一节　买入价格越低, 安全边际越大
第二节　优先股比普通股的安全边际更大
第三节　对公司越了解, 安全边际越大
第六章　长期投资
第一节　复利增长的魔力
第二节　长期投资具有持续竞争优势的公司
第三节　长期投资能降低成本, 提高收益
第七章　集中投资
第一节　集中投资收益更高
第二节　集中投资风险更小
第八章　套利
第一节　套利概述
第二节　白银套利
第三节　并购套利
第四节　可转换债券套利
第九章　主要财务指标
第一节　净资产收益率
第二节　毛利率
第三节　负债
第四节　现金
第五节　市盈率
第十章　公司估值
第一节　现金流贴现估值法
第二节　预测现金流应遵循的原则
第三节　自由现金流
第四节　贴现率
第五节　简化自由现金流贴现估值法
第十一章　买入时机
第一节　当价格远低于价值时买入
第二节　在大熊市买入
第三节　当好公司暂时遇到困难, 股票价格暴跌时买入
第四节　公司内部人士大量买入股票是重要参考指标
第十二章　卖出时机
第一节　当股票价格远超公司价值时卖出
第二节　在大牛市卖出
第三节　卖出错误买入的公司
第四节　在公司基本面恶化时卖出
结　语
主要参考资料