景气循环投资策略：巴菲特也要学的一堂课

    如何解读景气？如何掌握收益动向的习性？买卖标的有什么操作诀窍？不需钻研总体经济指标，不用研读艰涩难懂的技术分析。市场的IQ比你我都高，谨记市场的特性，活用周期性的投资模式方能轻松获利。

    面对全球景气趋势骤变，传统“价值投资法”与“成长投资法”均饱受质疑，尤其在险恶的空头市场当中，只有“趋势”没有“价值”。本书专门针对“景气循环投资策略”进行深入解读，详细解说景气转换的征兆，让投资者更有效地把握景气变动的规律，找准投资节奏。巧用景气循环投资策略，纵然没有大师的眼光也能悠游股海。

 

    景气循环投资策略以经济学角度的景气循环见解为基础，透过物料的价格来观察景气变化。以领先任何一种类股表态的景气循环股为根据，洞悉出上涨趋势与下跌趋势之间的转折点，掌握市场讯息，观察景气变化，在所有人都还没有察觉之前便能够掌握景气的转换，随时站在景气起伏的浪头上。

    铃木一之，日本分析师协会检定会员。1983年进入大和证券服务；1987年调任至股市交易室，从事专职法人的证券投资交易业务，主要从事股市趋势的研究，搏斗在股市蕞前线；2000年进入Infostox.com担任日本股市分析长；2008年进入Fisco担任资深研究员至今。他运用景气循环投资法的操作原则，在2008年6月出脱持股，在金融海啸肆虐下，保住资产。2009年2~3月，当多数人仍惊魂未定时，他又利用景气循环投资法开始陆续买进股票，并在5月持续买进非铁金属类股东邦亚（5707），获取了70％以上的报酬。铃木一之强调，景气循环投资法着眼于小幅获利20％的重复操作，投资人可将获利再全额投入股市，以每次20％的投资报酬率投入股市，若连续4次重复操作，即可获利1倍。

    代表作品有：《潜力股的选择方法》《十倍效率个股选择法》《活用价值股和景气循环的投资法》《威廉．欧尼尔信用交易练习簿》等，还录制了《景气循环投资》和《威廉·欧尼尔式信用交易手法》的DVD光盘。

第一章 景气循环投资策略·理论篇

（一）什么是景气循环投资策略

以景气为对手

景气有其循环性

何谓景气循环股

巴菲特的投资对象

反巴菲特型投资

景气循环投资类股的分类

以类股来做决策的习惯

个人投资者常见的个股筛选方式

某些概念股无法获利的理由

景气循环投资策略的有效性

重点

 

（二）景气循环股的收益结构

景气转换的征兆

收益即为“营业额=数量×单价”

由景气谷底的反转

景气触底要事后才会知道

景气扩张即为“单价”的上升

成本也会以“数量×单价”而紧追在后

成本的增加率会超过营业额的成长率

价格变化存在的两面性

营业额变化的八个阶段

重点

 

（三）股票市场的两大原则

股市投资很困难

可以看出景气周期的期间

股票市场的大原则

以两大原则来看股价和景气的循环

以四种阶段来看买卖的时机

阶段（Ⅲ）与阶段（Ⅳ）决定命运走向

决定投资人生死的关键点

景气循环个股的变动特性

营业额的变化等于股价的上升

价格动向的注意点

重复取得小幅度的获利

摒弃“一次投资赚足波段获利”的妄想

避免预测市场，彻底观察价格

重点

 

第二章 景气循环投资策略·实践篇

（一）观察价格

观察的价格对象

什么是价格

镍的价格

关于价格的正确认知

股票投资里的“一村一品运动”

景气的代替品

景气的代替品和股价的联动性

原物料的价格

价格数据的收集

信息收集的诀窍与活用

不追求完美的对应关系

重点

 

（二）价格的上涨、下跌以什么为判断依据

投资人的决定事项

“买进”的时间点

以镍价的市况来看买进的时间点

顺势操作与反向操作

镍价的市况与股票市场

在最低点买进的意义

以小幅度获利为目标

移动式停损

出脱持股的时间点

年度异常现象

景气循环投资实践报告

重点

 

（三）景气循环投资策略的优点与缺点

景气循环投资策略的特征

两大投资法

适合成长股投资的投资人

价值股的弱点

什么样的投资人适合价值股投资

与景气循环投资策略的比较

重点

 

（四）活用信用交易

适合放空交易的阶段

活用信用交易

重点

 

第三章案例分析

金砖四国的抬头

后记