投资者权益知识读本（2018年）

　　《投资者权益知识读本（2018年）》以生动有趣的故事、知识普及、案例讲解的方式，贯穿投资者投资过程的事前、事中和事后，为中小投资者讲解如何知权、行权、维权，全面地保护投资者合法权益。为投资者提供差异化、有针对性的投资者权益教育服务，缓解资本市场投资者权益教育匮乏的现状，唤醒中小投资者的股东意识、权利意识。帮助投资者实现从”股民”向”股东”转变，让投资者认识到自己既是”证券投资者”，又是”金融消费者”，从”无序维权”向”依法维权”转变。

章股东权益知多少
节股东权利
股东权利有哪些
一、股东知情权
知情权，你知情吗
什么是股东查阅权
股东建议权与质询权
二、股东财产权
我是股东，我要分红（一）
我是股东，我要分红（二）
我是股东，我要分红（三）
股份回购请求权，你知道吗
剩余财产分配权：公司破产，小股东一定血本无归吗
中小股东在公司收购中的权利
三、股东表决权
股东大会知多少
小权利大作用：股东大会表决权
征集投票权：积少成多，众志成城
四、股东提案权
股东大会提案权：说出中小股东的心声
独立董事提名权：董事会里的“代表人”，中小投资者自己选
五、股东大会召集权
股东大会召集和主持权
六、股东诉讼权
董事、监事、高级管理人员侵权，小股东如何诉讼
股东大会、董事会决议撤销诉讼权：少数不一定服从多数
第二节证券违法违规行为
一、虚假陈述
上市公司信息披露违规行为有哪些
你遇到过上市公司虚假陈述吗
别被编造传播的虚假信息迷了眼
误导性陈述，别被误导了
二、操纵市场
操纵市场行为严重侵害投资者合法权益
三、内幕交易
内幕交易害处多法律严惩不放松
四、其他交易违规
关联交易是怎么回事
“短线交易”侵害投资者利益
第二章行权小贴士
节行权知识介绍
什么是投资者说明会
什么是重大资产重组
什么是重大资产重组媒体说明会
以ST慧球为例，投资者如何参加网络投票
短线交易归入权
如何读懂上市公司章程
小钟老师教你读年报（一）
小钟老师教你读年报（二）
小钟老师教你读年报（三）
小钟老师教你读年报（四）
小钟老师教你读年报（五）
小钟老师教你读年报（六）
小股东如何参与上市公司投资者关系管理（一）
小股东如何参与上市公司投资者关系管理（二）
第二节行权形式之公开发声
应让破坏公司治理的不良之人担责——四问ST慧球董事、
监事、高级管理人员
将再赴慧球，三问候选董事、监事
雅百特应勤勉尽责切实担负起投资者保护工作
公司章程不应超越法律
山东金泰应重视中小投资者合法权益
中小投资者欢迎市场化的要约收购
ST生化要约收购的成功意义重大
雅化公司的行为应当阻止
第三章维权小贴士
节投资者与中介机构纠纷介绍
一、不当代理
营业部客户经理涉嫌不当代理客户证券交易
直销代销各一词双赢思维化纠纷
“代客理财”风险大全权委托须远离
从业人员代销“非单”经营机构是否担责
二、金融产品开户与购买
开户测评泄答案客户录像反索赔
理财产品有风险专业调解化纠纷
新股缴款引纠纷账户余额须重视
承诺收益不可信投资理财防陷阱
融资融券须谨慎机构资质要注意
分级基金突遇“亏损”专业调解化解误会
投资咨询夸大宣传专业调解助力维权
三、金融产品交易与佣金
资金无法正常划转调解“化干戈为玉帛”
交易佣金不该是本糊涂账
程序交易出故障风控系统应完善
信息泄露生投诉耐心讲解化坚冰
资产管理违背营销约定专业调解助力理性维权
投资者成功索赔上市公司虚假披露
四、账户销户、清结与索赔
转户销户并不难了解流程是关键
继承业务办理难纠纷调解来帮忙
五、调解效力与执行
证调对接为调解协议提供效力保障
司法确认为纠纷调解协议提供效力保障
第二节投资者与上市公司纠纷介绍
——以虚假陈述为例
一、虚假陈述构成要件之信息重大认定
证券虚假陈述案件中信息重大性的认定
二、原告资格认定
投服中心对证券虚假陈述案件提起支持诉讼中适格原告的确定方法
上市公司被处罚后投资人卖出股票是否影响后期维权索赔
三、重要期日简述
证券民事诉讼中的虚假陈述揭露日
证券虚假陈述案件中实施日对赔偿金额计算的影响
四、管辖与审理期限
证券虚假陈述民事赔偿案件的管辖问题
正确认识个别案件较长的审理期限
五、费用与证据材料
诉讼费，你必须知道的那些事
因虚假陈述向上市公司索赔时案件诉讼费的交纳和负担原则
投服中心支持诉讼中投资者提交的证据材料常见问题
六、赔偿
虚假陈述赔偿中的系统风险损失扣除
证券支持诉讼的投资差额损失计算（一）
证券支持诉讼的投资差额损失计算（二）

　　总序

　　2018年金秋，中证中小投资者服务中心（以下简称投服中心）主编的”投服中心系列丛书”终于与大家见面了。投服中心是中国证监会直属的证券金融类公益机构，成立3年来，不忘初心，始终坚守保护中小投资者合法权益的使命，积极探索投资者保护新路径，努力引导投资者理性投资、全面知权、积极行权、依法维权。”投服中心系列丛书”的出版是对”知权、行权、维权”工作的一个总结，希望借此契机能凝聚一批法学学者、市场实务人士等专家对资本市场的热点难点问题进行长期的探讨研究。

　　自2014年成立以来，投服中心在中国证监会党委的领导和部署下，在证监会投资者保护局的指导和相关部门、各派出机构的支持下，在证监会系统兄弟单位和社会各界的大力支持下，从中小投资者权益保护和救济诉讼的实际需求出发，创新了一套适合我国资本市场中小投资者保护的机制和实现路径–以投资者教育工作为基础，通过事前持股行权、事中纠纷调解、事后支持诉讼来切实维护广大中小投资者的合法权益。投资者是资本市场发展的重要基石，培育良好的投资者群体，保护好广大中小投资者合法权益，是促进资本市场健康发展的重要一环，直接关系维护社会的公平正义，直接关乎亿万人民群众的切身利益。但中国资本市场的中小投资者既是数量上的多数，又是专业知识、投资理念、维权能力等方面的”弱势少数”，因此，中小投资者合法权益时常受到漠视甚至侵害。长期以来，中小投资者权益保护问题既是资本市场的一个宏观问题，又是要落实到每位投资者身上的微观问题。如何从立法层面更细致地规定中小投资者保护的内容，形成法律、行政法规、部门规章及操作性指引；如何从司法层面推动示范判决制度、探索强制调解机制等制度的建设；如何从监管层面创新机制，加大对侵害中小投资者合法权益的违法违规行为的打击和惩罚力度，更多地保护中小投资者的合法权益；如何帮助中小投资者树立权利意识，建立长期投资、价值投资理念，强化风险意识，提高维权能力。这些问题的解决都不是一蹴而就的，我们需要扎根于中国资本市场的土壤，需要政策、法律的研究，需要投保机制的创新，需要与广大中小投资者面对面的交流。为此，投服中心出版系列丛书，以投服中心工作为蓝本，研究了一些热点问题，探索了一条”投服模式”的投资者保护道路，积累了一些经验分享给读者。

　　”投服中心系列丛书”由《投资者权益知识读本》《重大资产重组行权案例评析》《纠纷调解案例评析》《支持诉讼维权案例评析》《投服研究》等书组成。其中《投资者权益知识读本》登载的”权益360″系列文章，根据我国资本市场和广大投资者的实际情况，接地气、聚人气，本着知识性、实用性、趣味性的宗旨，为投资者普及权益知识。《重大资产重组行权案例评析》《纠纷调解案例评析》《支持诉讼维权案例评析》汇集了投服中心持股行权、纠纷调解及支持诉讼工作中具有代表性的实际案例，旨在进一步发挥投服中心示范引领作用，唤醒广大中小投资者的股东意识，督促上市公司提高依法运营水平；以及进一步探讨在全国范围内的建立调解合作、小额速调、诉调对接、证券支持诉讼示范判决等机制。《投服研究》选取了投服中心课题中较突出的研究报告，包含投资者交易行为研究、上市公司章程反收购条款效力研究、证券市场投资者保护条例等一系列资本市场热点、难点问题的研究。”投服中心系列丛书”综合了普及性、专业性及学术性的特点，面向广大投资者、上市公司及专家学者等群体，期望与其一道共同推动中小投资者权益保护工作。

　　我们希望，”投服中心系列丛书”是一涓细流，能不断汇集中国资本市场土壤上的经验与创新机制，不断丰富学术理论，不断普及权益知识。我们相信，中国中小投资者保护事业能在资本市场各方的努力下，共同谱写新的篇章。

　　2018年8月

　　前言

　　中证中小投资者服务中心（以下简称投服中心）的主要职责之一，是面向广大投资者开展投资者教育。作为中国资本市场投资者保护的专门性公益机构，投服中心牢固树立”以人民为中心”的发展理念，在为中小投资者提供宣教服务的道路上不断探索实践。

　　投服中心于2016年开展的投资者权益问卷调查显示，投资者权利意识淡薄，在行使和维护自身权益方面存在行权难、诉讼难、举证难等诸多障碍。开展投资者权益教育，需要直接从权益保护的角度开展普及工作，弥补投资者权益知识短板，并引导投资者通过理性的方式，有效地、积极地行使和维护自身权益，从而主动抵制资本市场的违法违规行为。针对市场投资者教育的薄弱环节和投资者的迫切需要，投服中心率先提出了”知权、行权、维权”的投资者教育理念，倾力打造了”权益360″特色品牌。”知权、行权、维权”贯穿了投资者投资的事前、事中和事后全过程，全面保护投资者合法权益。

　　本书所登载的”权益360″系列文章，力争根据我国资本市场和广大投资者的实际情况，接地气、聚人气，本着知识性、实用性、趣味性的宗旨，为投资者普及权益知识。

　　”知权”就是帮助投资者了解自己拥有法律赋予的哪些权利。根据我国《证券法》《公司法》等相关法律，证券市场的投资者主要有以下权利：首先，当中小投资者购买上市公司股票成为其股东时，便拥有了股东的身份及股东资格，对公司的基本情况拥有知情权；其次，作为上市公司的股东，中小投资者拥有相应的财产权，如利润分配权、股份认购转让请求权及异议股东股份回购请求权、剩余财产分配权等；再次，作为股东，投资者可以直接参与公司治理，在股东大会上行使表决权、提案权，甚至可以自行召集和主持股东大会；后，股东拥有诉讼的权利，包括提起直接诉讼及派生诉讼的权利，以便在自身权益或公司利益受到损害时获得救济。虽然投资者拥有诸多法律规定的权利，但违法违规的市场主体往往会使用一些侵权手段，故投资者需要有比较清醒的认识，以此提高风险防范意识。对这一部分内容，主要通过”知识问答”的形式展现，力图采用简单易懂、轻松活泼的语言，回答广大投资者迫切关心的问题，普及投资者权益知识和可能造成侵权的违法违规行为相关知识。

　　”行权”就是帮助投资者了解权利的行使规则和路径。投服中心示范、引领投资者发现上市公司资本运营过程中可能存在的问题，通过多种方式进行现场和非现场行权，鼓励广大中小投资者共同参与上市公司治理。这一部分，通过实务讲解与投服中心示例相结合的方式，不仅向投资者介绍可操作的行权的途径和相关知识，还通过一系列投服中心公开发声的行权案例，为投资者提供专业的行权示范，供投资者参考。

　　”维权”就是帮助投资者了解权益受损后的维权方式和途径。投服中心主要开展纠纷调解和支持诉讼两大业务，切实维护中小投资者的合法权益：纠纷调解服务创造了一系列新型调解机制，解决投资者实际面临的与上市公司、证券期货经营机构、侵权行为人之间的各种纠纷问题；支持诉讼则是在中小投资者走诉讼道路需要花费巨大时间和金钱成本的情况下，为其维权提供的良好的救济渠道。这一部分，通过讲解相关法律知识、解析调解和诉讼案例，帮助投资者通过实例了解依法维权的方式、方法，提高投资者理性维权的意识和能力。

　　本书希望通过知识普及、案例讲解的方式，为中小投资者提供差异化、有针对性的投资者权益教育服务，缓解资本市场投资者权益教育匮乏的现状，唤醒中小投资者的股东意识、权利意识，帮助投资者实现从”股民”向”股东”转变，让投资者认识到自己既是”证券投资者”，又是”金融消费者”，使投资者从”无序维权”向”依法维权”转变，目的是供广大中小投资者”全面知权，积极行权，依法维权”。由于编者水平有限，本书难免出现错漏之处，敬请各位读者、同行及专家批评指正。