黄金白银投资与理财

兵无常势，水无常形，投资理财如同作战，必须因势而变。顺势而为能让人事半功倍，逆势而行往往事倍功半。 趋势的转换有时在潜移默化中进行，因为超出了人们的常规思维，所以结果往往出人意料。超越常规思维比打破惯性思维更难，这是投资理财更高的境界，投资者应该在学习和实践中努力接近这种境界，用长远的发展眼光看待当前市场。熟练的战术技巧，有助于在具体操作中更好地执行战略。只要在市场上领先半步，你就是成功者。 

本书从认识黄金和白银的特性入手，分析了黄金以及白银的金属属性和货币属性，阐述了黄金与白银市场的发展历史及现状，根据黄金与白银价格的历史演变介绍了黄金投资以及白银投资的基本分析法与技术分析法两种分析方法。黄金和白银都有多种投资方式，如实物黄金与实物白银、纸黄金与纸白银、黄金T D和白银T D、黄金期货与白银期货，还有黄金和白银股票等，本书第五至九章重点对这些投资方式的特点进行了分析比较，并给出了相应的投资理财建议，第十章则介绍了黄金与白银投资风险管理规则及方法。
本书以通俗易懂的语言，介绍了黄金与白银投资理财的多种渠道，重点在于对投资理财理念的引导以及理财策略的分析，给投资者提出理性的投资理财建议。本书适合一般投资者普及入门知识，也可用作大学投资理财方向的教学工具书，还可以给有志于参加黄金分析师考试的专业人员作为参考书使用。

作者简介祝小兵，经济学博士，上海开放大学教授，上海财经大学金融学院硕士生导师，CFP（国际金融理财师）持证人，中国黄金协会顾问专家，中国数量经济学会远程教育专业委员会常务理事。曾获得“宝钢”优秀教师奖。在《经济学动态》、《世界经济研究》、《国际问题研究》等核心刊物上发表过多篇论文，并出版学术专著和教材多部。擅长投资理财规划、个人理财实务、黄金投资分析，主攻世界经济金融方向研究，在金融理财专业课程设置、网络课程制作、远程教育培训等方面有一定专长。

 

 

 

 

 

 

章  黄金白银的过去、现在与未来 
/  1

节  黄金的属性和计量  /  2

一、“金”字的由来  /  2

二、黄金的属性  /  3

三、黄金的分类  /  4

四、黄金的计量方法  /  5

第二节  金融货币体系的黄金演变史  /  8

一、皇权垄断时期（19世纪以前）  /  9

二、金本位制时期（19世纪～20世纪30年代）  /  10

三、布雷顿森林体系时期（20世纪40年代～70年代初）  /  12

四、黄金非货币化时期（20世纪70年代至今）  /  14

第三节  中国黄金生产的历史与现状  /  16

一、中国历史上“贫金”的原因  /  17

二、改革开放后中国黄金市场全面放开  /  19

三、中国黄金生产现状  /  20

第四节  白银的属性和特质  /  21

一、“银”字的由来  /  22

二、白银的金属属性  /  22

三、白银的货币属性  /  26

四、白银的主要用途  /  27

五、白银生产的国际格局  /  30

第五节  中国白银的货币历史与发展沿革  /  32

一、中国白银货币演变史  /  32

二、新中国白银工业的发展  /  36

三、中国白银生产格局  /  37

第二章  黄金市场的产生与发展 
/  39

节  世界黄金市场的发展历史与现状  /  40

一、黄金交易概况  /  40

二、黄金市场分类  /  41

三、世界黄金市场的格局  /  42

第二节  黄金市场构成要素  /  45

一、黄金市场交易主体  /  45

二、黄金市场交易场所  /  46

三、黄金市场涉及的法律体系和监管构架  /  47

第三节  世界主要黄金市场介绍  /  50

一、伦敦黄金市场  /  50

二、瑞士苏黎世黄金市场  /  54

三、美国黄金市场  /  55

四、新加坡黄金市场  /  56

五、中国香港黄金市场  /  57

六、上海黄金交易市场  /  58

第三章  黄金白银基本面投资分析方法 
/  66

节  黄金白银价格及历史演变  /  67

一、黄金价格  /  67

二、黄金价格历史演变  /  69

三、过去60年国际白银价格走势历史演变  /  72

第二节  黄金投资基本面分析法  /  75

一、黄金投资基本面分析法概述  /  75

二、黄金投资直接影响因素  /  76

三、黄金投资间接影响因素  /  87

四、基本面分析法实例  /  95

第三节  白银投资基本面分析方法  /  98

一、供需关系对白银价格的影响  /  98

二、美元指数对白银价格的影响  /  103

三、其他因素对白银价格的影响  /  104

案例：黄金与白银比率GSR因素分析  /  107

第四章  黄金白银技术面投资分析法 
/  111

节  技术分析法概述  /  112

一、技术分析的优势  /  112

二、技术分析的劣势  /  112

三、技术分析的假设条件和基本原理  /  113

第二节  技术分析常用理论  /  114

一、道氏理论  /  114

二、波浪理论  /  117

三、趋势线分析  /  122

四、黄金白银投资如何寻找支撑位和阻力位 
/  126

第三节  K线指标的绘制与分析  /  127

第五章  实物黄金白银投资理财策略 
/  136

节  实物黄金白银投资策略  /  137

一、上海黄金交易所个人实物黄金白银投资方法 
/  137

二、上海黄金交易所个人实物黄金白银投资注意事项 
/  140

三、上海黄金交易所个人实物黄金白银投资优势 
/  140

四、个人实物黄金白银投资策略  /  141

案例：中国大妈抢购黄金  /  142

第二节  实物金条投资理财策略  /  143

一、投资性金条特征及投资策略  /  143

二、纪念性金条特征及投资策略  /  150

第三节  金银纪念币投资理财策略  /  152

一、金银纪念币的特点  /  153

二、熊猫币介绍  /  153

三、金银纪念币交易渠道  /  156

四、金银币投资理财策略  /  157

第四节  挂钩黄金理财产品的投资策略  /  158

一、挂钩黄金理财产品特点  /  158

二、挂钩黄金理财产品设计原理  /  160

三、挂钩黄金理财产品投资策略  /  162

四、黄金投资理财须经历的阶段  /  163

第六章  纸黄金与纸白银投资理财策略 
/  164

节  纸黄金与纸白银业务交易规则  /  165

一、纸黄金业务交易规则  /  165

二、纸白银业务交易规则  /  172

第二节  纸黄金与纸白银投资理财策略  /  174

一、纸黄金与纸白银交易的准备工作  /  174

二、纸黄金与纸白银投资理财策略分类  /  175

三、纸黄金投资理财策略  /  176

四、纸白银投资理财策略  /  178

第七章  黄金及白银T D投资理财策略  /  181

节  黄金及白银T D现货延期交收业务概述  /  182

一、上海黄金交易所Au（T D）及Ag（T D）标准合约  /  182

二、黄金T D延期交收业务主要交易规则解读  /  184

三、黄金T D现货延期交收业务投资实例  /  189

四、Au（T D）业务的补充—Au（T N）品种介绍  /  190

第二节  T D现货延期交收业务交易流程及原理  /  192

一、T D交易开户流程  /  192

二、T D交易过程中应注意的问题  /  193

三、T D现货延期交收业务定价原理  /  197

四、T D现货延期交收业务与其他业务比较  /  199

第三节  T D现货延期交收业务风险及防范策略  /  201

一、T D业务面临的风险  /  201

二、上海黄金交易所对T D延期交收业务的风险管理措施  /  202

三、投资者防范T D业务风险的策略  /  203

案例：白银T D投资，控制风险是关键  /  206

第八章  黄金白银期货投资理财策略 
/  208

节  黄金白银期货标准合约及特点  /  209

一、黄金期货交易的主要内容  /  209

二、白银期货交易的主要内容  /  214

第二节  黄金白银期货交易流程  /  217

一、开户  /  217

二、黄金和白银期货交易指令  /  219

三、黄金和白银期货的结算方式  /  220

第三节  黄金白银期货风险种类及管理  /  222

一、黄金白银期货风险种类  /  222

二、黄金白银期货风险管理重点  /  224

第四节  黄金白银期货投资理财策略  /  226

一、黄金白银期货交易计划  /  227

二、黄金白银期货交易资金管理策略  /  227

三、黄金期货止损技巧  /  228

四、上海期货交易所推出黄金、白银期货的夜盘交易 
/  229

第九章  黄金白银股票和基金投资理财策略 
/  231

节  黄金白银股票投资理财策略  /  232

一、黄金投资和股票投资的比较  /  232

二、黄金白银股票投资理财策略  /  233

三、典型黄金股票投资价值分析  /  234

第二节  黄金ETF基金投资展望  /  242

一、黄金ETF基金概述  /  243

二、黄金ETF基金的运作机制  /  245

三、黄金ETF基金持仓量和黄金价格的相关性分析  /  249

四、我国发展黄金ETF基金的思考  /  251

第十章  黄金白银投资风险管理 
/  254

节  黄金白银投资风险分析  /  255

一、黄金白银投资风险的概念和特征  /  255

二、黄金白银投资风险的识别  /  256

第二节  黄金白银投资风险管理规则及方法  /  260

一、黄金白银投资风险管理基本规则  /  261

二、黄金白银投资风险管理基本方法  /  263

第三节  黄金白银投资风险控制程序  /  266

一、黄金白银投资风险控制程序  /  267

二、黄金白银投资风险控制程序制定  /  268

三、依据不同的风险组合进行资金管理  /  272

四、风险管理的实施  /  275

参考文献 
/  276

 

 

 

 

 

黄金和白银都是千百年来人们使用时间久的货币，即便到了现在，黄金已经从货币之王的宝座上退了下来，白银也离开了货币领域，但它们本身具有的价值地位，从来就没有失去过。黄金和白银因其本身具有的价值，能够给人们带来财富安全。两千多年以来，每当某个政府或者国家开始稀释自己的货币，使民众感到经济出现了问题的时候，民众就会通过持有黄金和白银来保住自己的财富。“货币天然是金银”。因为黄金白银千百年来的货币属性，它们成为国家、企业和个人都难以舍弃的资产配置品种，而黄金白银也一直因具有保值功能和抵御通胀功能而深深扎根于普通投资者心中。既然黄金白银投资是资产配置中必不可少的成分，那么投资者该如何选择具体的配置比例呢？国际上一般通行的数据显示，黄金投资在个人整体可投资资产中一般占5%～10%。投资者还可根据家庭实际情况制订相应的初级、中级和高级藏金计划。初级藏金计划为10盎司，适合大多数普通家庭，可以应对一般性的金融风险和通货膨胀；中级藏金计划可以设定在50盎司，适合中等富裕家庭，能应对大规模的的金融风险和通货膨胀带来的影响；而高级黄金储备计划可以设定在200盎司，适合少数富裕家庭，从国内外金融市场经验来看，任何规模的金融危机和通货膨胀因素都已经无法影响到这类家庭的生活水平。尽管黄金和白银价格的影响因素较为复杂，但综合来说，近年来黄金白银价格波动的因素可以归结为三点：一是黄金白银计价货币美元的涨跌；二是在政治、军事或者金融危机发生后的避险需求；三是在于全球经济是否发生严重的通货膨胀。每当世界处于不稳定的时候，不仅仅是中国人，世界各地的富人都会争相购买黄金，以求得内心的一丝安宁。当货币在各种大战的硝烟中变得不可靠时，富人们至少还有黄金可以维系自己的财富。每当货币战争爆发或者国际货币体系混乱时，黄金价格就会大涨。次世界大战结束后，恢复金本位制失败，黄金价格由1盎司20.62美元上升到35美元，这一比价一直维持到20世纪70年代布雷顿森林体系解体。之后的十年，更是由35美元飙升到850美元。21世纪初的十年黄金牛市则是从美元贬值开始的。在美国次贷危机爆发后，黄金价格更是走出一波凌厉的上升攻势，至2010年11月8日已突破1 400美元/盎司大关。可是正当有人预言金价将会涨到4 000美元/盎司，甚至10 000美元/盎司时，黄金价格却急转直下，仅用了不到3年时间就跌到了1 100美元/盎司。正所谓“盛世收藏，乱世藏金”，对于黄金白银这种资产、对于货币的本质，其实我们存在太多的误区。从习惯上来讲，投资者以前购买黄金多为实物金条，讲究实实在在的保值，现在投资者可以选择多种黄金衍生品，如纸黄金、黄金期货、黄金T D等，黄金股也成为黄金投资的方式之一。在对黄金各投资品种的风险有了比较准确的识别和衡量后，具有不同风险承受能力的投资者可以选择相应的投资组合。黄金投资组合中主要包括现金、实物黄金、黄金股票和黄金期货、期权等投资品种，其中现金的风险小，相应收益也小；黄金期货、期权的风险，预期收益也；黄金实物和股票的风险收益介于两者之间。随着国内黄金市场的发展，还会推出更多的黄金投资品种。白银的投资渠道类似于黄金，但是，因为白银价格远低于黄金价格，所以其波动性大大高于黄金，投机性也要大得多。对此，投资者要有相关方面的知识储备。2010年我写了《黄金投资与理财》一书，当时正逢黄金长达十多年的大牛市，所以市场上都是看多的投资者。后来黄金价格在2011年见顶后开始步步走低，出人意料的事情发生在2013年5月1日的小长假，因为之前黄金价格出现急跌，300吨黄金瞬间被大妈扫空，华尔街卖出多少黄金，大妈们照单全收，这让“中国大妈”一战成名。多空大战中，世界五百强之一的高盛集团率先举手投降。一场“金融大鳄”与“中国大妈”之间的黄金阻击战以“中国大妈”完胜结束。可是，之后一年多时间里黄金价格的不断下跌却让“中国大妈”尝到了深套其中的苦果，2016年中黄金和白银作为涨幅的投资商品又让投资者看到了曙光。兵无常势，水无常形，投资理财如同作战，必须因势而变。顺势而为能让人事半功倍，逆势而行往往事倍功半。在面对趋势转变时，惯性思维容易让人误入歧途，而常规思维有时产生的危害更大，也更难被人察觉。趋势的转换有时在潜移默化中进行，因为超出了人们的常规思维，所以结果往往出人意料。超越常规思维比打破惯性思维更难，这是投资理财更高的境界，投资者应该在学习和实践中努力的接近这种境界，用长远的发展眼光看待当前市场。当然，在黄金白银投资与理财的具体操作中，还要注重战术技巧，才能更好地执行战略。其实，只要在市场上领先半步，你就是成功者。

祝小兵     2017年1月于上海

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