振荡指标MACD：波段操作精解：升级版

短短几年，《振荡指标MACD：波段操作精解》不断重印仍满足不了市场的需求，作者凌波应广大读者的要求，对《振荡指标MACD：波段操作精解》进行了重新修订，以此来回馈广大读者。
《振荡指标MACD：波段操作精解》现已成为国内证券图书市场中的佼佼者，在全国广大投资者中产生了深厚的影响。
从股市门外汉到股市操盘高手，从对K线图形一无所知到K线图形分析专家，从不会买不会卖到善于买进更善于卖出，这一切都能通过《振荡指标MACD：波段操作精解》系统学习、强化训练而如愿以偿。

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在股市投资中，MACD指标作为一种技术分析的手段，得到了投资者的认知。但如何使用MACD指标，才能使投资收益达到*境界，却是知者甚微。在股市操作中。MACD指标在保护投资者利益方面，远超过它发现投资机会的功效。如何巧用MACD指标，在股海中盈利，阅读本书将为你揭晓答案。

凌波，北京著名私募基金投资主管，12年操盘经验，投资品种包括股票、期货、期权、基金等。2005年至今，股票年均回报率达32%，期货程序化交易月均收益率达8%。对道氏理论、波浪理论、江恩理论，以及系统化交易、程序化交易、日内交易等，有多年研究经验和丰富研究成果。

目录

第一章 指标之王

第一节 指标之王——MACD
第二节 交替出现的牛市与熊市
第三节 道氏理论与牛熊循环
第四节 波浪理论与牛熊循环
第五节 波段是金
第六节 波段操作的误区
第七节 如何利用波段操作获利
盘后阅读之一 南隐禅师的“空杯”

第二章 振荡指标应用基础

第一节 振荡指标
第二节 指标的高位与低位
第三节 指标的趋势
第四节 指标的形态
第五节 指标的交叉
第六节 指标的背离
盘后阅读之二 宫本武藏

第三章 MACD指标

第一节 MACD——指数平滑异同移动平均线
第二节 MACD指标之父：杰拉德·阿佩尔
第三节 EMA指数平滑移动平均线
第四节 DIF快线
第五节 DEA慢线
第六节 MACD柱状线
第七节 DIF快线与DEA慢线的运用
第八节 DIF快线与MACD柱状线的运用
盘后阅读之三 羊群效应

第四章 DIF快线波段操作

第一节 DIF快线的运用
第二节 趋势线的运用
第三节 底背离（多头背离）
第四节 顶背离（空头背离）
盘后阅读之四 瓦西里：我静得像一块石头
第五章 DEA慢线波段操作

第一节 聚散交叉
第二节 黄金交叉
第三节 死亡交叉
盘后阅读之五 《玩转21点》中三扇门的问题

第六章 MACD柱状线波段操作

第一节 MACD柱状线破解
第二节 柱状线“抽脚”
第三节 柱状线“缩头”
第四节 柱状线的杀多棒与逼空棒
盘后阅读之六 鳄鱼法则
第五节 单峰（谷）形态
第六节 双重峰（谷）形态
第七节 三重峰（谷）形态
第八节 汤匙形态
第九节 0轴之上（下）徘徊
第十节 顶（底）背离
盘后阅读之七 “蜜蜂与苍蝇”的赚钱精神特性
第七章 市场研判

第一节 多空的分界
第二节 长期与短期操作
第三节 多空转折点
第四节 市场强弱研判
第五节 左侧交易与右侧交易
盘后阅读之八 21天养成盈利投资习惯

第八章 MACD交易系统

第一节 系统交易与交易系统
第二节 对交易系统认识的误区
第三节 系统交易的优势
第四节 如何建立高胜算交易系统
第五节 交易系统建立中的误区
盘后阅读之九 “围棋十诀”博弈之道
第六节 交易系统实例之一——DIF中长线交易系统
第七节 交易系统实例之二——MACD中短线交易系统
第八节 波段之秘——个股测试比较
第九节 对过滤条件和交易品种的选择
第十节 “善输、小错”是成功的关键
第十一节 从感觉交易到系统交易
第十二节 投资之道
盘后阅读之十 足球与交易——献给19届南非世界杯
后记

技术分析的书很多，但能把一个指标写得非常透彻的书很少。无论新手还是老手，本书都值得一读，而且结合实战反复读。
　　有很多技术指标，而且指标发烧友每天都在创造新的指标。技术指标都是价格或成交量的函数，没有神奇的预测能力，都为了捕捉三种市场状态（牛市、熊市、震荡市）。交易者无需也不能预测未来的价格（一段时间猜准了那是运气，沾沾自喜者很快就会受到市场的惩罚），只需根据不同的市场状态选择相应的交易策略。如果只能选一种市场变量，那么我选收盘价，因为它是经过一天多空混战，市场认可的价格；如果只能选一个指标，那么我选MACD，因为它兼具识别趋势和振荡两种功能。如果只选一本书，那么我推荐这本书。
　　总之，这是一本值得一看的交易书，任何水平和风格的交易者都能找到对自己有启发的内容。有评论认为作者还藏着掖着，也许是吧！但我感觉作者已经将自己的交易思想和盘托出，而且为读者留下了空间，读者可以积累自己的经验，建立属于自己的交易系统。
　　科学的信仰
　　详细看了此书，我认为这是我见到的国内最有价值的股票书籍，该书的价值不仅仅是详解了MACD指标的用法，更为重要的是，作者屡屡强调交易系统的重要性，我个人建议大家结合海龟交易法则来看。
　　雁阵惊寒
　　我是一名业余交易者，读了您的《振荡指标MACD》受益匪浅，连续读了四遍，一遍比一遍受用。我想请问在外汇交易中，使用MACD指标的设置参数是多少？做欧元，MACD指标应该怎样设置？
　　魏先生
　　我是一个断断续续加起来股龄相当长的失败交易者，近些年总算是总结出一些经验和技术，并在尝试建立自己的交易系统，也在实战中见到了一些盈利效果。拿到这本书，我看了目录，直奔第八章《MACD交易系统》（这是我当前的困惑和需求所在），粗略翻看了一遍，从章节的结构和内容来看，作者是有技术水平且坦诚相告的，实在难得。国内的炒股书籍我看了很多，有的作者是有技术但不坦诚相告，有的作者是坦诚相告但技术含金量很低，好点的炒股书籍一双手的手指都数不满。我想，这本书应该数进去。更深入的研读和收获还没有，留待以后学完本书后再来追评。
　　无不常
　　以前在购买股票类的书时，也就是买什么股票入门、买股秘籍之类的，看到这本书时，首先是对它的书名挺感兴趣的，因为我自己对股票并不是很了解，于是买来看一看，不过作者的写法还真是高明，能让我这个对股票一知半解的人看懂还真是不容易，另外，书中都是结合股市图来写的，形象明了，挺好，炒股的朋友，推荐一下。
　　廖焰
　　您好，我是西安的一名读者，读了您关于MACD指标的书，非常喜欢。不夸张地说，这是我看过的国外和国内的最好的一部关于指标讲解的书。深入浅出，通俗易懂。不仅仅讲了很实用的方法和技巧，而且在交易的心理和交易与道的关系上指出了二者的相通之处。读了很多遍，如饮醇酒，久而弥香。
　　梁先生
　　我从2009年开始接触股票，经过这几年的跌跌撞撞，逐渐摆脱了当初的无原则交易局面，初步建立了自己的交易规则。前不久很有幸拜读了《振荡指标MACD:波段操作精解》，让我受益匪浅，特别是书中以2个交易系统示例进行的分析更让我如获至宝，并立即按照书中的图例着手建立自己的交易系统。
　　淡定
　　把一个指标讲得透透的，相当棒，谢谢作者。专而精才是上策。关于系统交易部分写得特别好。比如系统的数学期望，太少书籍会提到这些至关重要的内容。其实成功交易就三要素：正期望收益的交易系统、与交易系统匹配的资金管理体系，最后是心理管控，即坚定的执行力，耐心等待进出场机会，铁血纪律。做到上面三点，就进入了书中所说的木剑阶段了，能够稳定赢利了。
　　sjybsrs
　　《振荡指标MACD：波段操作精解》一书拜读，感觉非常有收获，有了系统交易的初步概念，可以按照某种标准对市场进行多空的划分，形成有效操作理念，不过多关注日内市场波动。
　　张先生
　　（特别感谢张先生的勘误表）
　　有幸拜读了您的大作《振荡指标MACD：波段操作精解》受益匪浅。尤其是关于MACD交易系统如何建立和市场研判对于初入股市的朋友大有裨益，该书非常完整地描述了MACD的各个操作模式和方法，作为您的读者很荣幸在刚入股市就能读到这么好的书籍。
　　祖先生
　　MACD书是我读过的作者第二本书。记得读第一本《黑马波段操盘术》时根本停不下来，非常喜欢。MACD书厚厚的一本，觉得一个指标介绍得太详尽专业了，还担心自己看不懂。翻开书，就被书中每一章后的盘后阅读所吸引，随着作者娓娓道来，指标之王MACD的前世今生，构成形态，波段盈利，交易系统，实战案列一一呈现。书中作者不仅自己授业解惑，每一节更是邀请投资大师做客开讲，足见用心。我读3遍了，MACD书如同耐品的佳酿，每次回味都有惊喜。衷心感谢作者投资路上的无私引导，期待您下一部好书。
　　红涨
　　本书提供了新的思路和视角，图文并茂，深浅适度，感觉适合中级股民学习。
　　木夕
　　您好！我购买您的大作《振荡指标MACD：波段操作精解》后，经多次阅读、思考，有些激动，忍不住要给您写信了，郑重地向您说声：谢谢！本人受益匪浅，您的讲解全面、深入、系统，我这么多年买有关股票的书籍有一柜子了，大部分可以说是垃圾书，明天将其他大部分股票类书籍和家里的报纸一起卖掉。您将一个指标讲解得如此系统、深刻、可操作，可能中国目前还没有出现第二个人。看完此书，可以判断，您是一个有良知的作者，更是一个成功的、优秀的操盘手。
　　罗先生
　　6月底一次偶然的机会，在新华书店的推荐书架上看到了您的大作《振荡指标MACD：波段操作精解》。随手一翻便觉得这是我看过最好的一本书，解决了我长期以来的困惑。此前，我读过不少有关技术分析的书籍，一直在苦苦寻找一种能盈利的操作方法（仅仅还是方法，此前从没有交易系统的概念）。可越学越感到不会操作，多种技术交织，各种指标发出的不同信号，让我无所适从。您的大作给我的交易策略指明了方向，在学习股票操作的同时也分享了老师渊博的学识。现在我已研读了三遍，每一遍都有新的收获，操作思路渐渐明晰，深深感到技术不一定是学得越多越好，重要的是建立起一套适合自己的交易系统，然后严格地执行。
　　老胡振荡指标MACD波段操作精解前言
　　随着国内投资市场的成熟，各种股票软件的功能日益强大，投资者对指标的研究不断深入，而国内有关指标的参考书，不仅数量不多，质量也是参差不齐，本书旨在帮助投资者全面深入地了解经典指标MACD以及波段操作方法。
　　MACD指标是几乎所有交易软件的首选默认指标，不管是在股票交易中，还是在期货、外汇等其他投资品种的交易中都被频繁使用。它是最经典，也是最实用的技术指标，被投资者称为“指标之王”！
　　本书的关键词是“MACD指标”和“波段操作”，我们希望投资者通过本书，精通一个指标，并且掌握波段操作技巧。万法同理，殊途同归，能够研究好一个经典指标，其他的指标也便极易上手，甚至使用这一个指标就足够指导投资。波段操作是主要的趋势操作方法，我们经常听说的“短线是银”也好，“中线是金”也好，其实指的都是波段操作，只是操作周期大小不同的区别，但操作方法是一样的，都是以“波段为王”。
　　这样，有了“王”的指标，又有了“王道”的操作，再加上一些实战经历，在投资中实现稳定收益也便是水到渠成的事情。本书围绕“MACD指标”和“波段操作”展开，共分为八章内容。
　　第一章，指标之王，主要介绍MACD指标的构成，股市以牛熊交替形式出现的波动特点，简单介绍波段操作理论基础——道氏理论和波浪理论，并以此来总结上证指数历史行情数据，帮助投资者了解我国股市的历次牛熊循环，这些都是不可多得的珍贵资料，投资者可借此对股市的循环有一个系统的认识。在本章最后，介绍了波段操作的方法、误区以及要点。
　　第二章，振荡指标应用基础，主要介绍包括MACD指标在内的几个常见指标，从指标在分析图中的位置、形态、交叉、背离等方面全面介绍振荡指标的应用基础。这些内容是对大部分指标均适用的研究方法。
　　第三章，MACD指标，主要从指标的由来、算法、组成及应用原则等几个方面，系统地全面介绍MACD指标。
　　第四章，DIF快线波段操作，主要介绍以MACD指标中的快线指标DIF线为依据的波段操作方法，包括趋势线、顶背离、底背离的波段买点与卖点，每种波段操作方法都有详细图解和实战分析。
　　前言第五章，DEA慢线波段操作，主要介绍以MACD指标中的慢线指标DEA线为依据的波段操作方法，快线DIF与慢线DEA的聚散交叉波段操作方法，每一节都会有详细的买点与卖点介绍和图解实战举例分析。
　　第六章，MACD柱状线波段操作，主要介绍以MACD指标中的柱状线为依据的波段操作方法，包括柱状线的原理、抽脚与缩头、杀多棒与逼空棒，柱状线的六大形态及波段买卖点，同样每种波段方法都会有买卖点介绍和图解实例分析。
　　第七章，市场研判，主要总结MACD指标的波段操作关键技巧与经验，包括多空的分界，长期与短期操作，多空转折点，市场强弱研判，左侧与右侧交易等。本章中的经验和数据总结也是不可多得的资料，一些分析图对投资者会很有启发价值。
　　第八章，MACD交易系统，主要介绍系统化的交易方法以及交易系统如何建立，并且包括“一长一短”两个基于MACD指标的交易系统实例，这两个交易系统均可用于实战，还有详细的测试报告，投资者可以由此进入系统化交易的更深入、更专业的投资领域。在本章的最后三节主要介绍了投资经验，这些是实战交易者才会有的感悟，相信会对投资者具有相当大的启发和借鉴意义。
　　在每章结尾还有一篇盘后阅读文章，我们希望投资者在研究投资的同时接触一些富有启发性和趣味性的与交易相关的话题，其中很可能会有哪段文字触发你的投资灵感或者改变你的思维惯性，从而使投资水平提高一个层次。
　　由于作者水平有限，书中难免有不足之处，恳请读者不吝赐教，不胜感激。作为实战交易者，作者非常欢迎与投资者互相交流，互相促进！
　　希望各位投资者通过本书内容，精通MACD指标，掌握波段操作方法，下面我们一起开始探索“指标之王”之路……再版前言
　　本书自出版以来受到了很多个人和机构投资者的支持与青睐，收到了广泛的好评，当然也不乏对本书的宝贵意见和指正。在此首先对给予本书大力支持的广大投资者表示感谢，特别感谢对本书提出过诚挚建议的多位投资者，没有你们的耐心和对不妥之处的指正，就不会有日臻完善的这个版本。
　　在收到的大量读者邮件中，能感受到投资者对交易的热情，对交易的理解，以及对优势系统的孜孜以求。一本书可能说不尽所有的交易问题，但我相信，像很多投资者反馈的那样，这本书是学习MACD指标、学习交易、进入投资领域的一本非常值得借鉴的参考书。希望它能给投资者带来更多的帮助。
　　本次修订主要对文字和图表中的一些错误进行了更正，对一些数据和图表做了必要的更新，力求达到正确、流畅和清晰。同时，在一些相关的地方，加入了一些新的经验和对交易的理解，对部分内容做了调整，在第八章新增了一节。
　　在交易中，以前有效的方法，现在有效，未来也同样有效。历史会重现，这是被一再证明了的。因为人性不变，市场情绪就不会变，图形就会依然有效。市场波动越剧烈，人性的弱点就会被放得越大，你就越有机会利用这一点，从被放大的波段行情中获利。
　　本书不仅仅讲了一个指标，它涵盖了一位投资者应该了解的大部分交易思想，遵循着其中的一些痕迹，它将指引你打开更广阔的天地。其中总会有一些话语会点亮你在某些方面的思想，提升你的看盘功力和对行情的理解。朴素的道理更有力量，好的方法往往是简单而不容易被人重视的，发现它不易、遵守它更难。
　　再版前言在此再次感谢对第一版提出宝贵意见的读者和投资者。这本书中有你们的功劳，希望它给你和你的朋友提供更多的帮助。在本次修订过程中虽力求完善，但限于水平，书中难免还会有疏漏和不妥之处，敬请指正。我们会根据广大读者的宝贵意见进行修订，使之臻于完善。
　　凌波振荡指标MACD波段操作精解

　★买第三本了，拿来送人的，书的内容不错，在国内的股票书籍作者中算写得不错的了，看了一般都会有收获。有没有基础的都可以，只是有了一定股票知识的，看了会有更大的收获。
　　–Vikingclan

　　★这本书对我炒股很有帮助，看了以后觉得性价比很高，本书非常详细地介绍了这个指标的来源和应用，对实战很有帮助。把MACD与股票形态和量能结合来看，对股票的涨跌会预判得更好。非常赞！
　　–毛毛虫PHY

　　★平时对MACD用得比较多。一开始是看电子书，但是觉得炒股之类的书看电子书很不方便，因为有图表需要来来回回翻页，所以买了纸质书，已看了大半，不错。
　　–Jasonjshen

　　★朋友的炒股技巧很是欣赏，在交谈中他推荐了这本书。一星期的时间看了两遍。先是粗读了一遍，感觉里面有自己需要掌握的技巧，然后第二遍精读，细嚼其中的精华，总体感觉很好。虽然一个普通的指标，其中更有玄机，更能让读者系统地掌握这些技巧，在一波行情中，在安全带买点买入，在有风险的顶部按照系统的提示减仓卖出，以至于在*的收益下*后清仓的卖法很是经典。而且作者用统计的方法，把中短期和中长期波段用DIF操盘系统和MACD操盘系统在同一波段的收益相比较，让人更能理解这种系统的合适性。
　　–新年好16888

　　★这本书对了解MACD指标很有帮助，结合K线来看的话对于行情可以有更准确的判断。里边有不少作者本身的想法，可以用以借鉴。总的来说如果你有一定基础操盘理论和经验，但是希望更加深入了解这一行，这本书推荐购买。
　　–怀念蓝天

“技术分析是历史经验的总结，其有效性是以概率的形式出现，技术分析必须与基本分析相结合有效性才能得到提高。”
　　——著名技术分析家约翰·墨菲(JohnJMurphy)
　　第一节指标之王——MACD
　　MACD指标是股票行情软件中默认的第一个指标，如图1-1所示，也是投资者进行指标学习的入门指标，经典指标，被称为“指标之王”。
　　图1-1MACD指标是股票行情软件默认的首个指标
　　MACD指标的重要性表现在：
　　(1)MACD指标是各大股票、期货行情软件中默认的首选指标。
　　(2)MACD指标当然也是被运用最多的指标，是被历史检验过的最有效和最实用的指标。
　　(3)MACD指标是由趋势类均线指标EMA计算而来的振荡指标，对趋势和震荡行情都有很好的应用效果。
　　(4)MACD指标的背离被认为是最好用的“抄底逃顶”技术分析方法之一。
　　(5)MACD指标是首选入门指标，是很多投资者进入指标研究的开始，而且是很多人在接触了其他指标，甚至自创了指标或使用指标组合之后，最终又回归本原，仍旧使用的终极指标。所谓“众里寻她千百度，蓦然回首，那人却在灯火阑珊处。”
　　(6)MACD指标是系统化交易者最常用的进出场依据之一，被广泛用来判断买点与卖点以及市场多空状况。
　　股票投资的分析方法可分为技术分析和基本面分析两大流派，在这两大流派中，中小投资者往往更偏爱技术分析。
　　技术分析主要指对行情图表中的价格与成交量进行分析，借助过往和当前的K线图、指标图呈现出的形态、模式，通过一些分析方法，对当前价格走势进行研判，对未来趋势做出概率上的预期。
　　基本面分析主要指通过对企业的财务状况、运营状况、行业发展以及宏观经济指标等方面的研究，对企业的现状进行评估并对未来做出预期，这涉及对财务报表的分析，对产业政策的解读，对国家财政政策及货币政策的研究等方面的内容。
　　两种分析方法各有千秋，他们都有专业性的一面，但对于普通投资者就掌握难易程度及使用效果上来说，技术分析应该更胜一筹。在实际操作中，利用一根指标线（DIF）就可以判断市场的多空以及个股的强弱。技术分析者可以做到“一把直尺闯天下”。
　　事实也证明技术分析是中小投资者值得信赖的分析方法。其原因是：首先，在股市中那些关于基本面的重要“真实”信息是有价值的，中小投资者往往不具备获得及时、准确、详细的基本面信息的能力。其次，即使中小投资者能够获得“真实”信息，在正确地解读这些信息上也会有困难，这些信息往往数据量大，专业性强。基本面分析往往是投资机构比较重视的，由于他们资金量比较大，进出市场不方便，才一定要有基本面的依据，否则机构也会被套牢。
　　那么中小投资者就不需要看基本面了吗？当然不是！只是相对于基本面来说，我们更侧重于技术面，而基本面可以作为技术分析的参考。投资者只需要对基本面有一定的了解，不出现大的偏差即可，比如，在经济危机、市场情绪低落、经济数据明显疲软、国家实行收紧的货币政策或财政政策等情况下，减少操作或不操作，这些是很容易获得的宏观的基本面信息。再比如一些行业兴衰报道，对行业的调控政策等，对于这种行业信息，投资者多关注新闻报道基本就不会犯方向性错误。
　　因此，对于普通投资者来说，主要还是要依靠技术分析，发挥资金规模小，灵活机动的优势，进行波段操作，才能实现资本金的复利稳定增长。在技术分析中，指标分析是一项重要的内容，开始研究指标是投资者探索股市波动规律迈出的重要一步，能够熟练地运用好指标是成功投资者必备的素质之一。指标是历史行情数据的统计工具，它能帮助我们更好地、更直观地分析股票行情。
　　投资之道与剑道
　　无名利剑，凌厉刚猛，无坚不摧，弱冠前以之与河朔群雄争锋。
　　紫薇软剑，三十岁前所用，误伤义士不祥，乃弃之深谷。
　　重剑无锋，大巧不工，四十岁前恃之横行天下。
　　四十岁后，不滞于物，草木竹石均可为剑。
　　自此精修，渐进于无剑胜有剑之境。
　　——独孤求败
　　借用金庸大师笔下独孤求败前辈的武学归纳：利剑、软剑、重剑、木剑、无剑这五个阶段来对股票投资和指标应用的进级过程做一个说明。
　　第一阶段：利剑期
　　“无名利剑，凌厉刚猛，无坚不摧，弱冠前以之与河朔群雄争锋。”
　　古时男子二十岁行冠礼，“弱冠前”即二十岁以前。这对应着投资者的入市阶段，追求的是“利剑”，利就是峰利、迅速。新手多是在赚钱效应的趋动下进入股市，这时的行情往往处于波浪理论中上涨推动浪的三浪末或是五浪中，这是牛市最疯狂的时期。
　　新手在第一个牛熊转换中会有痛苦的教训，多数被套牢，他们在此之后开始学习各种股票技术和理论知识。从巴菲特的价值投资到索罗斯的反向理论；再到一些技术分析方法，如日本蜡烛图技术、K线形态、各种指标等；再到一些技术理论，如道氏理论、波浪理论、江恩理论等等；还有可能接触一些投资心理方面的知识。
　　投资者在这个阶段所做的大部分努力是为了提高买入和卖出点的准确率。追求那把无名利剑，想达到“唯快不破”的境界，准确迅速地给市场致命一击。偏向于短平快的各种方法，操作上快进快出，想尽可能地把曲线拉直。
　　“利剑期”在指标研究上表现为，从学习经典指标开始，如MACD、KDJ、RSI等等，然后开始自创指标或者进行指标组合，沉浸在寻找“神之一招”的过程中。这时候会发现有时指标很好用，而有时它好像又失效了，其原因是对指标研究的杂而不专，只知其表相，而不识其本质原理。
　　第二阶段：软剑期
　　“紫薇软剑，三十岁前所用，误伤义士不祥，乃弃之深谷。”
　　投资之道，刚者易折，唯至阴至柔，方可纵横天下。这个阶段的投资者开始渐渐领悟到过度的精确是不可能的也是没必要的。三十岁是而立之年，在投资中是树立投资理念的阶段。投资者经过了利剑期的探索，开始集中研究适合自己的投资方法。
　　很多投资者处于这个阶段，而且很多人会在这个阶段探索很长时间。“紫薇软剑”是对“无名利剑”的升级，这时候要抛弃一些之前用过的看似“凌厉刚猛”的过度追求精确的方法，而在改进投资稳定性上下功夫。这个过程中，账户资金会因为试验方法而极不稳定，有时会暴赚一段时间，有时又会有很大的亏损。
　　在交易理念上，开始注意“截断亏损，让利润奔跑”，领悟到资金管理的重要性，这是一项重大突破。仓位与止损是这个阶段经常研究的内容，这时，不会再像以前一样博傻交易，而是多了一些投资策略。
　　“软剑期”在指标研究上表现在，深入研究一两个适合自己的指标，不再过多关注杂乱而花哨的图表设置。去掉不必要的复杂，开始追求简单，注重实效。直到有一天，顿悟来了，进入了下一阶段。要知道70%以上的投资者会徘徊在前两个阶段，而难于更进一步。
　　第三阶段：重剑期
　　“重剑无锋，大巧不工。四十岁前恃之横行天下。”
　　一部分投资者经过上善若水的“软剑期”顿悟后，开始进入大道至简的“重剑期”。在这个阶段，主要是在投资技术上的基本完善以及投资理念上的升华。四十岁是不惑之年，人生和投资都有了一定的阅历，对市场的理解更加深入。
　　这个阶段的投资者更关注资金管理和交易系统，资金管理包括仓位控制和风险控制，交易系统是关于进出场策略、资金管理及交易心理这三方面的综合计划体系。开始有明确的投资计划，所谓“计划你的交易，交易你的计划”。
　　这时投资者的资金账户已经鲜有亏损，开始接受“任何人都不能100%的正确”这一观念，承认小的亏损，但能抓住大的波段利润来弥补多次小的亏损，总体上还是盈利的。有时能连续持仓一两个月，有时也会一两个月不出手，有了严格的操作纪律，坚持市场不给我们机会，我们也不给市场机会！在股票投资中，赚钱不是每个人都能做到的，而不亏钱则每个人都可以轻易做到。
　　“知势知止”，懂得趋势并借助趋势顺水行舟；开始做减法，“弱水三千只取一瓢饮”，知道抱残守拙，大巧不工。过度的优化方法只能使系统失效。胜率和盈亏比应该处于一个平衡之中，过于“锋利”的剑所斩获的利润也会相应的薄。
　　“重剑期”在指标运用上表现为，已经能熟练地运用指标，深入理解了指标的构造原理，知道什么市况下用什么指标更合适。知道每种指标都会有盲区，只要做大概率的事情就可以盈利。盈利的交易就是把简单而正确的事情重复做。
　　这个时期研究指标已经不再那么有激情，一切都是顺其自然。指标出现了买入信号就果断买进，出现了卖出信号就毫不犹豫地卖出。如果这次失误那么会增大下次正确的概率，因为这时的方法是经过长期多次证明有效的方法，不再用单次的眼光来看指标的效果。有20%左右的投资者会在这个阶段时赚时亏，但总体上会有所盈利，只有占总数10%以内的投资者会进入下个稳定盈利的阶段。
　　第四阶段：木剑期
　　“四十岁后，不滞于物，草木竹石均可为剑。”
　　这个阶段的投资者已经成为了成熟的投资者，有了完善的技术和成熟的投资理念。对经济规律和市场波动本质已经了如指掌。所谓“不滞于物”，即不再拘泥于“剑”的形式，技术分析方法和理念，如指标、形态、各种理论、纪律等等都已经深入到了投资者的骨子里。“草木竹石均可为剑”，这时的投资者已经有了自己的理论，掌握了投资之道，一切方法只是表相。
　　投资者这时能够一致性地执行自己的投资计划，投资决策不会再受到市场情绪或者他人意见的干扰，是一位“独立”的投资人。“木剑期”的投资者可以说是成功的投资者，他们的账户已经能稳定增长，有时会有回辙，但总体上会保持向上的增长趋势，只要有时间的积累就能产生复利财富效应。像巴菲特的“滚雪球”投资理念一样，有粘着力的小雪球从山顶滑落下来，只要有足够长的时间，雪球会越滚越大。
　　“木剑期”在指标运用上的表现为，已经不注重指标的形式，甚至看到K线图表就能联想到下面副图上的指标形态，一切了然于胸。这时的投资者可以自创很好的指标，并且建立稳定盈利的交易系统，可是他不会告诉别人，因为他知道，告诉别人，别人也不会严格遵守。
　　这个时期的高手是寂寞的！交易对他来说就像开车一样，看见红灯停车，看到绿灯起步，根据路况调整速度，一切得心应手。达到策略明晰，执行果断，从心所欲不逾矩。盈利已经不再是问题，交易也少有激情，一切都在计划之中，成为了枯燥的执行。最后会有5%以内的投资者会进入下个阶段。
　　第五阶段：无剑期
　　“自此精修，渐进于无剑胜有剑之境。”
　　最后会有极少数投资者进入止于至善的“无剑期”。能进入这个阶段的投资者是在做人境界上的优胜者。股市中常讲“四流高手靠技术，三流高手靠资金管理，二流高手靠理念，一流高手靠心理，超级高手靠素质”，这个素质就是综合的境界。
　　这个阶段的投资者，有些是著名的投资大师，有些是大隐于市的高手。对于他们来说，阳光下没有新鲜事，赚钱已经不是目的，重要的是对真理的追求。
　　“无剑期”的投资者已经不必再用指标，达到“无剑胜有剑”的境界。这时的投资者已经可以称之为投资家，可以说从“剑宗”转变到了“气宗”。他们具备艺术家一样的眼光，投资已经不是工作而是享受和体验的过程。
　　至此，通过上面剑道五个阶段的总结，投资者对股票投资和指标运用的进阶过程应该已经有所了解，想到禅宗中著名的见山是山与见山不是山的公案，以此作为结尾。公案系出于青原惟信禅师的《上堂法语》，他说：“老僧三十年前，未参禅时，见山是山，见水是水。及至后来，亲见知识，有个入处，见山不是山，见水不是水。而今得个休歇处，依前见山只是山，见水只是水。”
　　“胜兵先胜而后求战，败兵先战而后求胜。”
　　——《孙子兵法》
　　第二节交替出现的牛市与熊市
　　“牛市捂股，熊市捂钱”这是股市中流传的名言，看似简单，实则道出了投资的真理！股市的波动具有牛市与熊市交替出现的规律。牛市中的股票十个有八个会上涨，这时越是频繁换股越是享受不到大波段的上涨；而熊市中的股票则大部分会下跌，这时即使挖掘投资机会也不会太多，持币观望，捂好钱袋子才是最好的选择！
　　“牛市”与“熊市”的说法来源已久，关于它的起源说法不一。“牛市”也被称为多头市场，这时的市场被多数人看好后市，做多是顺势交易，也最容易赚钱。牛市表现出了股票像万牛奔腾一样的一起上涨的局面，这时的证券营业厅也是人头攒动。“熊市”也被称为空头市场，这时的市场中的多数人看淡后市，做空是顺势交易，也最容易赚钱。熊市表现了人们对股票下跌就像看到熊一样恐惧。
　　把牛市与熊市看作牛与熊的攻击形式，这更容易让人理解。牛总是把牛角冲向上方来攻击对方，这样更像是股票市场的上涨攻击形态；而熊总是用熊掌向下扑击对方，这更像是股票市场的下跌形态。
　　牛市与熊市是相对的，也是分级别的，一轮大的牛市可以包含若干个较小级别的牛市与熊市，同样，一轮大的熊市也可以包含若干个较小级别的牛市与熊市。在后面的两节中我们会通过“道氏理论”与“波浪理论”来介绍我国上证指数的牛熊循环全景图。
　　MACD指标能够有效地判断中长期与中短期的牛市与熊市，一根指标线就可以告诉你哪里是牛市的开始，哪里是熊市的开始。这在后面的章节中会有详细的介绍。我们还是先来讨论技术分析的基本问题，为后面的指标介绍和波段操作打好基础。
　　任何技术分析方法都是对价格规律的总结，也都有其局限性，其成功率都是以概率的形式出现。而且每种分析方法的适用性和侧重点也有所不同。投资者应坚持“博采众长，精于一技”的原则，做到广纳良策，去伪存真，逐步形成自己的投资风格和投资理念，构建出一套适合自己的，合理并且高效的投资方法。
　　我们对股票的价格走势进行技术分析，这需要有一个前提，即技术分析是有效的。所有技术分析的立论基础可以概括为以下三方面的内容：
　　(1)市场行为包容消化一切
　　一切信息反映在股票价格上，市场行为包容消化一切，这构成了整个技术分析的基础。技术派投资者认为，影响价格的所有因素，如经济、政治、社会因素等，实际上通过价格得到体现，不需要去研究原因只需要关注价格变动，当前的所有消息都反映到了当前的股价上。其实质含义就是价格变化反映供求关系，供求关系决定价格变化。既然影响市场价格的所有因素最终必定通过市场价格反映，那么研究价格就足够了。这也就是那句“市场永远是对的”的本质含义。
　　(2)价格沿着趋势移动
　　“趋势”理念是技术分析的核心。随便打开一张K线图，我们都会发现，无论是股票还是期货、外汇，其大部分时间的价格变动都是运行在趋势之中，出现最高点和最低点只是瞬间的事情。研究价格图表的全部意义，就是要在一个趋势的运行初期，及时准确的介入，从而达到顺着趋势交易的目的。价格运动是有趋势的，顺势交易在空间与时间上均占有优势。
　　(3)历史会重演
　　技术分析和金融行为学、交易心理学有着关系，价格通过特定的图表形态表现了人们对某市场看好或看淡的心理。过去有效，未来同样有效。“上涨——下跌——再上涨——再下跌”，循环往复成为价格走势的特点。波浪理论、道氏理论之所以能流传，就是因为不仅证明过去是有效的，将来还会有效。历史不会简单的复制，但历史也会重演。
　　技术分析方法有很多种，但总体来说只是形式上的变化。如果我们研究技术分析的整个历史，会发现其数量和种类就像一棵大树，不断地开花结果，变得越来越枝繁叶茂。若对这些纷繁复杂的分析方法没有系统的认识，拿起来就直接运用到本就复杂的股市中，其结果可想而知。因此，我们在介绍MACD指标之前，先简要介绍两个反应市场波动的经典理论，即“道氏理论”和“波浪理论”，这有助于我们理解股价波动特点和波段操作原理，有助于在以后的讨论中识别指标形态和理解指标背离。
　　“在观测潮汐来临时，我们希望知道最高潮的准确高度，因此在沙堆中立一木桩，若后浪超越木桩，那证明潮水是在上涨，直到木桩到达没有其他浪能企及的最高点，并且最终退却足够的高度，显示出趋势已经转变。这种方法对于观察和确定股市趋势的涨落同样有不错的效果。”
　　——道琼斯指数创始人道氏理论奠基人查尔斯·亨利·道(CharlesHDow)
　　第三节道氏理论与牛熊循环
　　道氏理论——股市晴雨表
　　道氏理论是股票市场技术分析的基石，这套理论最早是由查尔斯·道（《华尔街日报》的创办人之一）发展出来，他认为这套理论并非用于预测股票市场，也不是用来指导投资者进行操作，而只是一般用来衡量经济趋势的指标，并作为反映市场总体趋势的晴雨表。然而这套理论却描述了股市波动中可能重复出现的模型，也衍生出了波浪理论。道氏理论中关于潮汐的描述，实为技术分析中的精髓，投资者若能够理解这套理论，必能对股价波动的轮廓有更深入的认识。
　　1902年，查尔斯·道去世以后，威廉·汉弥尔顿和罗伯特·雷亚继任《华尔街日报》的编辑工作，同时在发表关于股市的评论中，逐步整理、归纳这套理论，最后威廉·汉弥尔顿在1922年出版了《股市晴雨表》一书，罗伯特·雷亚在1932年出版了《道氏理论》一书，至此，道氏理论才有了完整的理论结构。
　　道氏理论在19世纪30年代达到巅峰。那时，《华尔街日报》以道氏理论为依据每日撰写股市评论。1929年10月23日《华尔街日报》刊登“浪潮转向”一文，正确地指出“多头市场（牛市）”已经结束，“空头市场（熊市）”的时代来临。这篇文章是以道氏理论为基础提出的预测。紧接这一预测之后，果然发生了可怕的股市崩盘，于是道氏理论名噪一时。
　　道氏理论可以总结成三个假设和五个定理，也是我们所有技术分析的基石。
　　假设1：
　　主要趋势不受人为操纵。指数每天的波动可能受到人为操纵，次级折返行情也可能受到有限的人为操纵，但主要趋势绝对不会受到人为的操纵。
　　假设2：
　　市场指数包含一切信息。每个市场参与者对市场消息进行解读所形成的预期都会反映在当前的价格指数上。因此，市场指数永远会体现出市场对未来的预期。当前的市场指数消化了当前的所有信息，如果发生地震、战争等灾难，市场也会迅速加以评估并将其反映到指数上。
　　假设3：
　　这套理论并非万无一失。道氏理论可以帮助我们客观地认识市场，避免凭主观猜测指导投资。它不是可以击败市场的系统。遵循市场波动规律，以概率思维来看待交易，形成优势策略是运用好该理论的正确方向。
　　定理1：
　　道氏理论按行情级别的大小将市场分为三种走势：
　　第一种走势——潮汐，它是主要趋势，最为重要。整体向上或向下的走势称为“多头市场(牛市)”或“空头市场（熊市）”，主要趋势可能持续长达数年的时间。
　　第二种走势——波浪，它是次级的折返走势，最难捉摸。它是主要多头市场中的重要下跌走势；或是主要空头市场中的反弹。次级折返走势通常会持续三个星期至数个月的时