描述
开 本: 16开纸 张: 胶版纸包 装: 平装是否套装: 否国际标准书号ISBN: 9787509642665
本书是“*交易员股票短线交易系列课程”中的一本，本来是内部培训教材，2008年作为正式出版物面世，广受好评，现在全面修订再版。本书的思想来自于十年的股票操作实践，作者可以负责任地告诉大家：短线交易需要系统和有效的方法！目前股市中能够熟练应用斐波那契比率进行股票操作的人士不多，达到炉火纯青者更属于凤毛麟角。本书以中国内地A股的真实个案为例子，详细深入地示范了如何利用斐波那契比率来高抛低吸选出来的股票。作为斐波那契交易法的专著，本书独特之处是将斐波那契交易法与蜡烛图（K线）以及成交量结合起来使用，达到综合研判的*效果，这无论是在中国内地，还是海外都是*的。更为重要的是本书将心态和观念上的控制风险放在首要的位置。这套丛书的目的是将我们多年所学、所用的属于创新的部分经验尽量毫无保留地与大家分享。本书介绍的“斐波那契四度操作法”力图介绍一个简单、有效、可以验证的短线“出入市策略”。请记住，不仅仅是什么时候入场的问题，还有什么时候出场的问题，出场是“A股炒家的软肋”。 炒股不是一门匠艺，而是博弈，这是绝大多数炒家稀里糊涂地炒了十几年股也没有了解的真相，特别是短线交易更是如此。如果能将“斐波那契四度操作法”和“神奇N字结构盘口操作法”结合起来研判和操作，则可以做得更好。“斐波那契四度操作法”可以帮助你避免介入熊市下跌，同时也可以帮助你把握牛市的上涨，更重要的是提供了及时的进场点和出场点，时机对于短线交易而言是重要的要求之一。
目 录
课 无形的心法001
人类的大脑并不像电脑一样机械地工作，它总是在进化的过程中不断找出思维和决策的捷径，利用情绪和习惯来过滤信息，从而缩短分析时间，这就是大脑的运作方式。但是这样的做法却往往使得人类的认知出现偏差，这些偏差使得股票投资者往往是博弈的输家，所谓的股票市场上的赢家，往往是那些能够驾驭自己非理性一面，并且能够克服认知偏差的自胜者。
节 人类天性中的祸根001
第二节 怎样规避获利悖论009
第三节 统摄一切财富的两大公式013
第四节
防守线的上下：金字塔加仓与金字塔减仓015
第二课 大盘指数趋势与波段分析023
分析个股并不能让我们很好地把握其走势，还需要结合大盘来分析。所有的个股都或多或少地受到了大盘的影响，龙头股和强势股看似独立于大盘的走势，其实是因为其势头足够强劲以至于抵消了大盘的负面影响。斐波那契四度操作法不仅用于个股走势和点位的判断，更可以用来判断指数的趋势和波段。
节 指数下跌目标位确认方法 （1）：向下回调点位023
第二节 指数下跌目标位确认方法 （2）：向下扩展点位033
第三节 指数上涨目标位确认方法 （1）：向上反弹点位042
第四节 指数上涨目标位确认方法 （2）：向上扩展点位050
第三课 趋势持续中的买入点 （1）：调整买入法061
调整买入法的关键是：步，好能够大致确认市场继续上升的可能性较大，当然这不是必需的；第二步，当股价走势符合四个维度的条件时坚决逢低买入或者加码买入，通过在调整时买入来增加获利空间和加码扭亏为盈。
节 向下摊平与调整买入061
第二节 维度一：调整买入时机的斐波那契分析064
第三节 维度二：调整买入时机的K线分析075
第四节 维度三：调整买入时机的成交量分析093
第五节 维度四：调整买入时机的SKDJ分析097
第六节 调整买入法综合示范103
第四课 趋势持续中的买入点 （2）：升破买入法111
对于空仓的炒家而言，调整买入点一般是建仓点，而升破买入点则往往是第二建仓点，或者说加仓点。对于被套炒家而言，之所以被套是因为在阶段性高点买入，如果想要解套，就必须首先采用向下摊平解套法，也就是调整买入法，此后随着股价的上升你可以很快抹平亏损，用加码得到的盈利来抵消被套筹码的亏损，但是这样的操作还是表明我们处于防守位置，要想乘胜追击，将盈利扩大，就有必要接着采用第二招，这就是升破买入法，也就是向上摊平法。
节 向上摊平与升破买入111
第二节 维度一：升破买入时机的斐波那契分析113
第三节 维度二：升破买入时机的K线分析117
第四节 维度三：升破买入时机的成交量分析120
第五节 维度四：升破买入时机的SKDJ分析123
第六节 升破买入法综合示范125
第五课 趋势持续中的卖出点 （1）：反弹卖出法133
中肯而言，我们的短线策略都是以整体研判作为依据的。毕竟，短线交易是一个系统工程，但是某一项技巧和某一点知识是无法胜任的。市面已经有的那些所谓短线交易策略，大多沉醉于一招半式，殊不知任何一次被套都是由于操作者整体失误造成的。治病贵在标本兼治，而且又要以治本为主。反弹卖出方法可以单独使用，也可以与调整买入法一起使用，首先利用调整买入法逢低建仓或者加码摊平成本，然后利用反弹卖出法兑现利润或者减少原有筹码的亏损，获得新筹码带来的盈利。
节 积极止损法与反弹卖出133
第二节 维度一：反弹卖出时机的斐波那契分析136
第三节 维度二：反弹卖出时机的K线分析146
第四节 维度三：反弹卖出时机的成交量分析160
第五节 维度四：反弹卖出时机的SKDJ分析162
第六节 反弹卖出法综合示范164
第六课 趋势持续中的卖出点 （2）：跌破卖出法173
跌破卖出法是不得已之法，相当于“壮士断腕”，好比丢车保帅之举。其目的是避免损失无限制地扩大，及时退出亏损的交易，是出场之法中的下下策，但也是后的防线。跌破卖出需要的是果断，为了避免浮动亏损扩大，需要及时让兑现实亏，只有少数炒家能够做到这一点。
节 消极止损法与跌破卖出173
第二节 维度一：跌破卖出时机的斐波那契分析175
第三节 维度二：跌破卖出时机的K线分析178
第四节 维度三：跌破卖出时机的成交量分析180
第五节 维度四：跌破卖出时机的SKDJ分析182
第六节 跌破卖出法综合示范184
第七课 下跌趋势潜在反转处的买入点193
所谓和摸底就是扩展点位的具体功能。如果，特别是大底，直接关系到下跌趋势的反转点确认。斐波那契向下扩展点位可以列出潜在的反转点，如果我们能够结合价量形态以及题材，再加上必要的止损，那么长期下来盈利的概率就会很高。斐波那契向下扩展点位相当于是比率，也就是“数”，而K线形态和N字结构，则相当于是“象”，如果再考虑个股是否处于“后一次利空兑现”格局或者是“持续利多开始”格局，则可以有相当大的把握去。
节 和下跌转折买入点193
第二节 维度一：下跌转折买入时机的斐波那契分析194
第三节 维度二：下跌转折买入时机的K线分析202
第四节 维度三：下跌转折买入时机的成交量分析210
第五节 维度四：下跌转折买入时机的SKDJ分析213
第六节 下跌转折买入法综合示范215
第八课 上涨趋势潜在反转处的卖出点221
斐波那契四度模型只是一个基础的框架，加上题材之后就成了斐波那契五度模型，用S代表题材，用F代表斐波那契点位，用K代表K线为主的形态，以V代表成交量，以KD代表动量指标。当然，大盘本身有自己的斐波那契五度模型，板块也有自己的斐波那契五度模型。但是，饭要一口一口地吃，路要一步一步地走，如果加上S和大盘、板块的话，那么一般人根本无法掌握，所以我们本门课程从基础的斐波那契四度模型入手。
节 逃顶和上涨转折卖出点221
第二节 维度一：上涨转折卖出时机的斐波那契分析223
第三节 维度二：上涨转折卖出时机的K线分析230
第四节 维度三：上涨转折卖出时机的成交量分析236
第五节 维度四：上涨转折卖出时机的SKDJ分析239
第六节 上涨转折卖出法综合示范241
后的模型——激励以未来的交易为生者255
第二版序
超越技术之道：我们的股票短线交易框架
《高抛低吸》 的版是2008年出版的，那时候还有很多东西没有写出来，现在趁再版的机会把绝大多数心得都毫无保留地写出来了。在交易线战斗已经十多年了，遇见过很多高手，不过遇到不入门的人占了绝大多数。在交易的路上南辕北辙的人都有一个特点，那就是“不识货”，真正有底气的高手何必怕你学了去呢？真本事不怕你学，说出来你的历练不够，也体会不到。真正的有心人自然会学到一些“早该”学到的东西。《高抛低吸》
讲的东西很简单，但是这是一种让你短线落地的工具。为什么很多人看了很多技术分析书籍，看了很多做短线的书籍，却下不了手呢？书上讲得太多，要落实到进场和出场，落实到具体的执行上却不知道如何去做。太多的行情判断经验和规则让我们无所适从，但是从理论到实践关键的一步是如何开头。看涨形态太多，见顶形态太多，记都记不过来，更不用说用出来。本书是基于实战经验的化繁为简之作，如果说
《股票短线交易的24堂精品课》 是力图让你拥有系统思维的话，那么这本书就是让你有霹雳手法。系统的思维固然非常重要，但是如果你总是畏首畏尾，胸中诗书万卷，下笔却写不出半句来，那又有什么意义呢？
《高抛低吸》 就是落地之作，让你能够将系统的思维着力于一点上运用，随着你的实践和完善，再从这一点发散开去，丰富开去，这一招背后你会发现很多内涵。全身之力，聚集于一拳而出，这全身之力源于
《股票短线交易的24堂精品课》，这一拳就是《高抛低吸》。本书属于术的层面，却承载了道的精神。术落实到技术分析层面，落实到具体的进场点和出场点，终我们要超越这一简单的术，但是没有这一载体，没有术，哪里又会得道呢？
股票短线交易的技术框架建立在两大理论基础上，是N字结构理论，这是 《短线法宝》 讲授的内容，第二是斐波那契四度理论，这是 《高抛低吸》 讲授的内容。斐波那契四度理论并不是简单地用斐波那契点位预测价格目标，还需要结合其他一些因素，特别是K线形态。光有技术还不行，还需要有灵魂，这就是《题材投机》 这本书讲授的内容。A股任何短线技术终都要由“题材”来统率。要用好技术、抓住热点题材，就需要有系统的思维，这就是
《股票短线交易的24堂精品课》 涉及的课程，要分析大盘、板块以及个股，就要涉及驱动层面、心理层面和行为层面。
易学的运用讲求“象、数、理”兼容，股票短线课程体系恰好也体现了这样的兼容（见图0-1），《短线法宝》 主要围绕N字结构展开，这个就是市场的“大象”，也是市场的微观之象，N字结构是一个全息的市场结构，任何时间框架皆可见到，贯穿所有价格运动。所以，《短线法宝》 讲的是我们这个体系中“象”的方面。
《高抛低吸》 主要围绕斐波那契技术展开，斐波那契比率市场中各种运动的数学关系，任何波浪与其他波浪之间存在的比率关系几乎都可以经由斐波那契比率来度量。高抛低吸的说法有点“庸俗”，虽然不能免俗，但是我们还是觉得这个标题很好地体现了斐波那契比率的意义，那就是预测局部甚至全局转折点。所以，《高抛低吸》
传授的主要是我们这个课程中“数”的内容。
市场的运动是一种现象，无论是形态还是比率都是一种现象，驱动这种现象的原因是什么呢？对于个股而言，就是题材和主力，《题材投机》
这门课程就是围绕“题材”和“主力”两个关键因素展开的。易学的根本在于“理”，象和数都是理的载体。在股票短线交易体系中，形态和比率都是载体，主导它们的是具体的题材和主力。题材提供一个格局，主力借用和运作这个格局。所以，《题材投机》
讲的是行情的灵魂，讲的是“理”，“理”统辖了形态和比率。但是，离开了技术形态和比率，“理”是无法去把握的，离开了价格的运动，盈亏也无从谈起。
我们还可以从另外一个角度来理解我们的课程体系（见图0-2），市场分为三个层次：大盘、板块和个股。做股票短线，必须综合考虑这三个层次的动向，这是 《股票短线交易的24堂精品课》 着重讲授的技能范畴。任何市场运动都是由驱动因素通过心理因素引起的，终体现为行为因素。《题材投机》 着重讲授了“驱动分析”和“心理分析”的内容，也就是“题材”和“主力”。就个股而言，“驱动分析”的核心是“题材”，而“心理分析”的核心是“主力”。《短线法宝》
和 《高抛低吸》 则着重讲授了“行为分析”的内容。
技术之道是什么？就是“斐波那契比率”和“N字结构”，如何超越技术之道？那就要结合“题材”和“主力”去理解价格运动。要从大盘、板块和个股的角度去理解价格运动，这就是超越技术之道。然而，对于入门者而言，对于“饱读诗书者”而言，怎么入手呢？还是先从容易落地的进出场入手去实践和反思，这就是本书讲授的内容。
作 者
2016年3月18日
前 言
短线交易需要把握主宰股市的神秘比率
形态和比率是分析市场行为现象的两个要素，形态的技术广为人知，从各种反转形态到持续形态，从简单的K线形态到大型技术形态，基本上每个交易者都会不少形态分析，对于比率的运用却较为陌生。
本书以宇宙的生长比率0.618为核心组织起来，以0.618为主的斐波那契比率就是主宰股市的神秘比率，本课程将斐波那契操作法、K线战法、成交量研判和震荡指标使用融为一体。本书提供的“斐波那契四度操作法”不同于国内已有的任何股票操作体系，我们不炒剩饭，不炒冷饭，我们呈现的是原创的精品，实战的精髓！
本书主要有以下四个特点：
，以斐波那契比率作为核心利器。目前，A股市场上能够熟练应用斐波那契比率进行股票操作的人士屈指可数，做到炉火纯青的斐波那契股票操作者更属于凤毛麟角。本课程以内地A股的真实个案为例，详细深入地介绍了如何利用斐波那契比率来选择进场点和出场点。作为斐波那契交易法的专著，本课程更为突出的特点是将斐波那契交易法与蜡烛图（K线），以及成交量结合起来使用，起到综合研判的作用，这无论是在内地，还是海外都是的。
第二，将心理和观念解套放在极其重要的位置。不少投机客亏损和被套的根本原因是他们一直被错误的观念所主导，在错误的观念下形成了错误的态度和习惯，进而采取了错误的操作行为。虽然错误的操作偶尔会带来盈利，但是长久下来肯定是亏多赚少。人的天性使得股民在浮亏时总是抱着股票不放，盈利时总是急不可待地卖出，这样做的结果就是“截短利润，让亏损奔腾”，长期下来肯定是一个极差的风险报酬率，结果可想而知。这就是一种我们需要克服的心理状态，与此相应的就是我们需要厘清的不少观念，很多操作股票多年的老股民还经常被套，长年的交易绩效也不佳，他们懂的操作技巧和策略一套又一套，但是为什么实际结果却让人大失所望呢？关键的一点就是他们的错误观念始终在主导着操作，错误观念驾驭下的操作策略和技巧肯定是与预期难以相符的。
第三，系统化。系统化的个方面体现在全书介绍的短线操作以斐波那契、K线、成交量和SDKJ四个维度来研判。这些维度都是完全独立的，也就是说不存在共线性关系，所以能够提供量的信息，信息之间没有重叠。现在不少证券类书籍介绍的研判方法将几个同类型的技术指标一起使用，其实这样做的意义不大，而且容易误导交易者，比如MACD和均线、KDJ和RSI等，因为MACD和均线都属于趋势指标，KDJ和RSI都属于震荡指标。系统化的第二个方面就是全书从股价的四种典型走势来剖析相应的短线交易策略，许多涉及股票短线交易策略都不具有普适性和特殊性，所谓的不具有普适性，就是说这一方法能够适应的情景十分有限，上百次短线交易实践也许就能用上一次；所谓的不具有特殊性，就是说这一方法似乎什么情景都适合，其实对于具体的短线交易实践没有实际指导意义。本书介绍的方法既具有普适性，又兼顾了特殊性，所以不仅能保证满足股票短线交易者的各种需求，也能保证一定的简洁性和完整性。系统化的第三个方面就是全书主要分为六个策略，每个策略都是四个类似的步骤，大家按部就班就能搞好短线交易研判。
第四，实战性。本书的所有例子都来自于任意选取的A股走势实例，我们选取的是序号靠前的少部分A股，大家可以将这些原理推广到所有A股以及B股、H股和其他金融产品，比如期货、黄金、外汇、权证等。本书的任何一个原理都按照股票顺序截取了三个以上的例子，大家可以自己参照每个操作策略的详细步骤进行验证，也欢迎对“斐波那契四度操作法”提出自己的宝贵意见，这种方法不仅能够提供解套所需要的完备策略，而且也能指导一般的股票交易实践。
本书提出的“斐波那契四度操作法”属于我们自己研发的金融交易系统，希望读者能够在实践和理论上升华这一理论体系，同时希望大家能够尊重我们的知识产权。
导言 成为伟大交易者的秘密
伟大并非偶然！
常人的失败在于期望用同样的方法达到不一样的效果！
如果辨别不正确的说法是件很容易的事，那么就不会存在这么多的伪真理了。
金融交易是全世界自由的职业，每个交易者都可以为自己量身定做一套盈利模式。从市场中“提取”金钱的具体方式各异，而这却是金融市场令人神往之处。但是，正如大千世界的诡异多变由少数几条定律支配一样，仅有的“圣杯”也为众多伟大的交易圣者所朝拜。我们就来一一细数其中的伟大代表吧。
作为技术交易（Technical Trading）的代表性人物，理查德·丹尼斯（ Richard
Dannis）闻名于世，他以区区2000美元的资本累计了高达10亿美元的利润，而且持续了十数年的交易时间。更令人惊奇的是，他以技术分析方法进行商品期货买卖，也就是以价格作为分析的核心。但是，理查德·丹尼斯的伟大远不止于此，这就好比亚历山大的伟大远不止于建立地跨欧亚非的大帝国一样，理查德·丹尼斯的“海龟计划”使得目前世界排名前十的CTA基金经理有六位是其门徒。“海龟交易法”从此名扬天下，纵横寰球数十载，今天中国内地也刮起了一股“海龟交易法”的超级风暴。其实，海龟交易的核心在于两点：一是“周规则”蕴涵的趋势交易思想；二是资金管理和风险控制中蕴涵的机械和系统交易思想。所谓“周规则”（Weeks’rules），简单而言就是价格突破N周内高点做多（低点做空）的简单规则，“突破而作”（Trading as
Breaking）彰显的就是趋势跟踪交易（Trend Following Trading）。深入下去，“周规则”其实是一个交易系统，其中首先体现了“系统交易”（Systematic Trading）的原则，其次体现了“机械交易”（Mechanical
Trading）的原则。对于这两个原则，我们暂不深入，让我们看看更令人惊奇的事实。
巴菲特（Warren Buffett）和*（Georgy Soros）是基本面交易（Fundamental investment
& Speculation）的伟大代表，前者2007年再次登上首富的宝座，能够时隔多年后再次登榜，实力自不待言，后者则被誉为“全世界拥有独立外交政策的平民”，两位大师能够“登榜首”和“上尊号”基本上都源于他们的巨额财富。从根本上讲，是卓越的金融投资才使得他们能够“坐拥天下”。巴菲特刚踏入投资大门就被信息论巨擘认定是未来的世界首富，因为这位学界巨擘认为巴菲特对概率论的实践实在是无人能出其右，巴菲特的妻子更是将巴菲特的投资秘诀和盘托出，其中不难看出巴菲特系统交易思维的“强悍”程度。套用一句时下流行的口头禅“很好很强大”，恐怕连那些以定量著称的技术投机客都要俯首称臣。巴菲特自称85%的思想受传于本杰明·格雷厄姆的教诲，而此君则是一个以会计精算式思维进行投资的代表，其中需要的概率性思维和系统性思维不需多言便可以看出“九分”！巴菲特精于桥牌，比尔·盖茨是其搭档，桥牌游戏需要的是严密的概率思维，也就是系统思维，怪不得巴菲特首先在牌桌上征服了信息论巨擘，然后征服了整个金融世界。以此看来，巴菲特在金融王国的“加冕”早在桥牌游戏中就已经显出端倪！
*的著作一大箩筐，以 《金融炼金术》 为出名，其中他尝试构建一个投机的系统。他师承卡尔·波普和哈耶克，两人都认为人的认知天生存在缺陷，所以*认为情绪和有限理性导致了市场的“盛衰周期”（Boom and Burst Cycles），而要成为一个伟大的交易者则需要避免受到此种缺陷的影响，并且进而利用这些波动。*力图构建一个系统的交易框架，其中以卡尔·波普的哲学和哈耶克的经济学思想为基础，“反身性”是这个系统的核心所在。
还可以举出太多以系统交易和机械交易为原则的金融大师们，比如伯恩斯坦（短线交易大师）、比尔·威廉姆（混沌交易大师）等，太多了，实在无法一一述及。
那么，从抽象的角度来讲，我们为什么要迈向系统交易和机械交易的道路呢？请让我们给出几条显而易见的理由吧。
，人的认知和行为极其容易受到市场和参与群体的影响，当你处于其中超过5分钟时，你将受到环境的催眠，此后你的决策将受到非理性因素的影响，你的行为将被外界接管。而机械交易和系统交易可以极大地避免这种情况的发生。
第二，任何交易都是由行情分析和仓位管理构成的，其中涉及的不仅仅是进场，还涉及出场，而出场则涉及盈利状态下的出场和亏损状态下的出场，进场和出场之间还涉及加仓和减仓等问题。此外，上述操作还都涉及多次决策，在短线交易中更是如此。复杂和高频率的决策任务使得带有情绪且精力有限的人脑无法胜任。疲累和焦虑下的决策会导致失误，对此想必是每个外汇和黄金短线客都深有体会的。系统交易和机械交易可以流程化地反复管理这些过程，省去了不少心力成本。
第三，人的决策行为随意性较强，更为重要的是每次交易中使用的策略都有某种程度上的不一致，这使得绩效很难评价，因为不清楚N次交易中特定因素的作用到底如何。由于交易绩效很难评价，所以也就谈不上提高。这也是国内很多炒股者十年无长进的根本原因。任何交易技术和策略的评价都要基于足够多的交易样本，而随意决策下的交易则无法做到这一点，因为每次交易其实都运用了存在某些差异的策略，样本实际上来自于不同的总体，无法用于统计分析。而机械交易和系统交易由于每次使用的策略一致，这样得到的样本也能用于绩效统计，所以很快就能发现问题。比如，一个交易者很可能在1，2，3……21次交易中，混杂使用了A、B、C、D四种策略，21次交易下来，他无法对四种策略的效率做出有效评价，因为这21次交易中四种策略的使用程度并不一致。而机械和系统交易则完全可以解决这一问题。所以，要想客观评价交易策略的绩效，更快提高交易水平，应该以系统交易和机械交易为原则。
第四，目前金融市场飞速发展，股票、外汇、黄金、商品期货、股指期货、利率期货，还有期权等品种不断翻出新花样，这使得交易机会大量涌现，如果仅仅依靠人的随机决策能力来把握市场机会无异于杯水车薪。而且大型基金的不断涌现，使得单靠基金经理临场判断的压力和风险大大提高。机械交易和系统交易借助编程技术“上位”已成为这个时代的既定趋势。况且，期权类衍生品根本离不开系统交易和机械交易，因为其中牵涉大量的数理模型运用，靠人工是应付不了的。
中国人相信人脑胜过电脑，这没有错，但也不完全对。毕竟人脑的功能在于创造性解决新问题，而且人脑的特点还在于容易受到情绪和近经验的影响。在现代的金融交易中，交易者的主要作用不是盯盘和执行交易，这些都是交易系统的责任，交易者的主要作用是设计交易系统，定期统计交易系统的绩效，并做出改进。这一流程利用了人的创造性和机器的一致性。交易者的成功，离不开灵机一动，也离不开严守纪律。当交易者参与交易执行时，纪律成了问题；当既有交易系统让后来者放弃思考时，创新成了问题。但是，如果让交易者和交易系统各司其职，则需要的仅仅是从市场中提取利润！
作为内地早倡导机械交易和系统交易的理念提供商（Trading Ideas Provider），希望我们策划出版的书籍能够为你带来快的进步。当然，金融市场没有白拿的利润，长期的生存不可能夹杂任何的侥幸，请一定努力！高超的技能、完善的心智、卓越的眼光、坚忍的意志、广博的知识，这些都是一个至高无上交易者应该具备的素质。请允许我们助你跻身于这个世纪伟大的交易者行列！
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