描述
开 本: 16开纸 张: 纯质纸包 装: 平装-胶订是否套装: 否国际标准书号ISBN: 9787521703849
1. 独家披露行业内指数基金投资大数据行为分析，覆盖近1000万人的指数基金交易行为。
2. 涵盖多个指数基金知名大V的鲜活故事，以及在线投顾业务的*业务探索案例。
3. 通过大样本客户调研客观反映指数基金在中国的现状，对用户更具指导意义，客观、全面。
4. 由拥有实战经验的专业基金公司天弘基金来撰写，天弘基金为余额宝的基金管理人。中证指数公司、华证指数公司、华宝证券、银河证券等专业机构均对本书的观点有支持。
投资并不是一件轻松的事情，投入与回报往往也不成正相关关系。随着经济高速发展、社会竞争日趋激烈、生活节奏越来越快，大众能花在投资上的时间越来越少。而指数基金简单、清晰、易理解，省心、方便、易上手，是难得的投资工具。
《指数基金投资至简》独家披露了指数基金投资的大数据分析，覆盖了近千万人的交易行为，客观呈现了投资者的投资行为和演变路径；涵盖了多名指数基金知名大V的鲜活故事及在线投顾业务的*案例，探讨了行业前沿趋势；同时从指数基金的前世今生、内涵外延、投资实践案例、大V解读等多个角度，全面展示了指数基金全貌，帮助用户更深入地了解指数基金。
第一部分 揭秘指数基金/ 1
第一章 工具比努力重要/ 3
选好工具事半功倍/ 3
巴菲特的十年赌约/ 4
约翰·博格的斗争/ 7
投资股票还是指数基金 / 9
投资主动基金还是指数基金 / 12
指数基金的优势/ 16
第二章 风靡成熟资本市场的简单工具/ 21
指数基金的起源/ 21
前仆后继的理论研究/ 23
熊市中的英雄: 先锋领航集团/ 28
资本运作之王: 贝莱德/ 31
指数基金的美国特色/ 33
全球指数基金发展现状/ 42
第三章 指数基金的中国故事/ 45
指数基金国内发展轨迹/ 45
指数基金的中国特色/ 51
指数基金国内发展现状/ 55
第二部分 指数基金投资实践/ 61
第四章 散户大数据分析教你知己知彼/ 63
散户眼中的指数基金/ 63
散户的资金结构现状/ 72
散户的画像分析/ 76
散户的投资行为分析/ 80
散户的定投行为分析/ 87
散户心理受市场波动的影响/ 91
用户申购、复购行为分析/ 96
散户牛人的画像分析/ 101
第五章 民间高手的赚钱秘籍/ 107
十二年十倍/ 107
民间高手养成记/ 110
民间高手的投资理念/ 115
第六章 专业机构操盘实录/ 121
“国家队”: 为国护盘/ 122
社保基金: 长线配置/ 126
保险机构: 长投、短炒两不误/ 129
公募FOF: 建模必选指数基金/ 131
指数基金投资模型: 风险平价策略/ 133
指数基金投资模型: 全天候策略/ 134
第三部分 指数投资修炼手册/ 137
第七章 如何挑选: 只选对的, 不选贵的/ 139
看名字识基金/ 139
指数基金的分类/ 141
选择心仪的产品/ 145
指数基金投资攻略/ 148
第八章 定投: 一招解决择时难题/ 151
基金定投是什么 / 151
指数基金的定投优势/ 152
定投原理: 画出“微笑曲线” / 154
初阶定投三招式/ 156
高阶定投/ 159
谨记定投心法/ 163
第九章 在线投顾: 投资锦囊妙计/ 165
解决“回报困局” 的妙招/ 165
指数基金的高阶“玩法” / 167
在线投顾在美国/ 168
在线投顾在中国/ 169
白盒策略与黑盒策略/ 172
白盒策略与指数基金应用案例/ 173
第四部分 指数基金发展展望/ 185
第十章 指数基金剑指未来/ 187
国内指数基金发展机遇/ 187
国内指数基金产品创新方向/ 190
指数基金的行业呼吁/ 195″
序言
中国证券投资基金业协会会长 洪磊
在刚刚过去的2018 年, 公募基金行业迎来了20 周岁生日。20年来, 公募基金行业坚持市场化、法治化、国际化原则, 始终秉承信托精神, 不断改革发展创新, 在鲜明的制度优势背景下, 开展专业、规范的运作, 推动投资者理财观念的转变, 提升资产管理行业的制度水准。回望整个大资管行业, 公募基金是最具代表性的资产管理业态, 是信托关系落实最充分的资产管理行业, 是投资者权益保护最为充分的大众理财行业。
秉承“受人之托、代人理财” 的理念, 公募基金的核心价值是建立在信托信任的基础上, 履行谨慎勤勉职责、践行普惠金融使命的。但由于过去A 股基础市场波动性大、熊长牛短等, 在权益类公募基金领域建立广泛的群众信任基础并非易事。
目前在主动管理权益基金领域, 仅有少数基金公司及产品非常成功地建立了投资者信任, 产品开放募集时投资者蜂拥而至。就这一现象进行归因, 投资者并非简单地在为优秀的历史业绩买单, 而是在为这些产品未来可持续的优秀预期业绩买单。优秀的历史业绩可以被完美地解释成基金管理人长期坚持价值投资理念并在该理念下积累出能力圈, 叠加相对完善的公司治理和团队传承机制, 投资者可以做线性推演——这些产品未来在中长期内会持续保持优异。
相比在主动权益领域投入精力、培养专业能力精挑细选, 在指数基金领域建立投资者信任的门槛更低且绝对担负得起信任的力量。因为这份信任在理论上可依托于严谨的数学证明, 又有美国指数基金发展的成功故事可借鉴。
指数化投资缘起于投资组合理论的发展, 用一句话来总结就是: 从长期趋势来看, 没有人能够持续战胜市场。这里有两个关键词, 一个是长期, 一个是持续。这句通俗的话背后屹立着两个堪称经典的数学理论证明: 1952 年, 马科维茨(Markowitz) 的均值方差理论告诉我们, 增加股票数量可以使收益率不变, 但是非系统性风险会下降, 所以要分散投资; 1964, 当代金融学的基石理论——资本资产定价模型(CAPM) 的推论告诉我们, 每个人的最优组合一定是市场组合(指数) 和无风险资产的某个配比, 至于每个人的配比差异则取决于风险偏好的差异。基于此背景, 世界上第一款指数型基金产品, 于1976 年由先锋领航集团(The Vanguard Group)发行。著名华裔物理学家张首晟曾说过: In Math We Trust (我们的信任是建立在数学证明上的), 在技术领域区块链让陌生人之间建立起信任关系, 而这种信任关系是建立在密码学上的, 因此牢靠。同理, 指数基金管理人和客户之间的业绩信任, 也是由投资组合理论的数学证明来保障的。
美国指数基金领域过去40 多年的发展, 恰恰从实践层面证明了其价值之卓著, 发展空间之广阔。根据先锋领航集团的统计, 截至2017 年, 美国指数基金的市场份额已经超过全市场基金规模的35%。仅仅在最近10 多年间(2005—2017 年), 美国权益类指数基金的规模就从5 480 亿美元增长到2. 74 万亿美元, 翻了5 倍。指数基金在美国蓬勃发展主要得益于美国基础市场的长期发展, 股市给力到足以建立起国民信仰。而指数基金成本低、高度透明、投资分散, 能长期跑赢很大一部分主动基金, 是非常好的分享资本市场投资红利的工具。此外, 美国的养老金制度也为指数基金产品创造了巨大的投资者配置需求。
井贤栋 蚂蚁金服董事长兼首席执行官
指数基金作为低成本、被动型投资产品越来越受欢迎，不管是专业的机构投资者，还是普通的大众理财用户，都能通过指数基金参与到投资中来，更好地实现自己的投资目标。过去10年，全球被动指数型产品在所有投资基金总量中的比例提高了超过一倍，体现了指数基金的强大吸引力。这本书结合真实案例，把专业的指数基金投资讲得浅显易懂、生动有趣，非常值得一读。
王军辉 中国人寿资产总裁
指数基金收益风险特征明确可测，是机构投资者践行资产配置方法论的良好实践工具。我们有理由相信在投资组合理论的支撑下，以指数基金清晰的β收益为投资者组合、创造长期α收益这条至简的投资道路，将会成为机构投资者的主流选择。
林晓东 先锋领航集团亚洲区总裁
A股市场动荡起伏，中国指数基金的发展正迎来历史性机遇。这本书为投资者提供了一把打开“投资新视野”的钥匙，立足于投顾业务现状，解答了当前市场非常关心的指数投资问题。
郭树强 天弘基金总经理
指数基金在国际上已经得到多年的可持续性验证，在中国它非常青春，充满朝气，前景广阔。这本书框架完整，内容深入浅出，既有在线投顾的前沿业务探索，也有投资实践的大数据分析，可以帮助大家全面认识指数基金的魅力。
刘 忠 上海华证指数信息服务公司总经理
指数基金没有短时的卓越，却有久远的光芒。国内市场中小投资者众多，非常需要普及和发展指数基金这样简单且有效的投资工具。这本书以故事方式通俗易懂地介绍了指数基金，是一部使投资者的心智和行为都将受益的佳作。
肖 雯 盈米财富首席执行官
就像余额宝是一次全民现金管理的理财启蒙一样，在中国被动投资的大时代即将来临之际，相信这本书从理论到实践为我们描述的指数基金投资，将会开启全民长期投资的又一次启蒙。
银行螺丝钉 《指数基金投资指南》作者
我们该如何配置股票资产呢？在市场低迷的时候，定投指数基金，这是非常适合我们普通投资者的一种投资方式。
节选自第五章“民间高手的赚钱秘籍”
ETF 拯救世界：ETF 实盘计划
想知道那些民间高手是如何通过指数基金赚钱的吗? 首先要提到的就是“ETF 拯救世界”, 这个昵称不是说某个人可以拯救世界,而是说指数基金可以拯救绝大多数沉浮股市而没有赚钱的投资者。在过去十二年里, 他一直致力于用指数基金来帮助投资者解决投资难题, 他的粉丝亲切地称他为“E 大”。
最能代表ETF 拯救世界的投资理念的, 除了那些精彩的投资文章外, 就是那个著名的“ETF 计划”。这个从2003 年到2015 年取得超过10 倍收益的指数投资计划, 践行了他的投资理念: A 股是个“聚宝盆”, 理性投资指数基金, 就可以在这个“聚宝盆” 中赚到真金白银。
“ETF 计划” 目前已经进行到第三轮。这个计划的每一轮都会经历“建仓、持有、卖出” 一个完整的投资周期。这个计划从2003 年至2009 年是第一轮, 2010 年1 月至2015 年6 月是第二轮。这两轮计划, 在网络上都有详细记录。尤其第二轮计划, 清晰地记录了ETF 拯救世界是如何从2010 年开始, 在2012 年年底中小股票启动大牛市前夕满仓指数基金, 并在2015 年5 月至6 月基本清仓的全过程。
他之所以能够屡次在市场底部建仓、在市场顶部卖出, 是因为他根据对市场估值、情绪、资金等情况的观察, 建立了一整套完整的指数基金投资体系。在三轮“ETF 计划” 中, 投资方式也由简单的定投, 逐渐进化到定期不定额、动态平衡、全球大类资产配置。他曾说道: “一开始我只想做到在牛市跟上指数, 但逐渐发现指数原来是资产配置的最佳工具, 最后我的整个投资视野由此进入了一个新的高度。”
目前, 他的第三轮“ETF 计划” 正在进行中。虽然是开始于2015 年7 月, 但经历巨幅市场波动后, 该计划依然顽强地保持赢利。在市场低迷时期保持赢利的秘诀, 正是根据指数投资系统, 配置相关性极低的品种, 最终实现“熊市不赔, 牛市跟上” 的终极目标。
然而, 他对那些喜欢他的投资者最大的贡献, 绝不仅是提出这套指数投资体系, 而是清晰地将计划的每一个交易行为实时地示范出来, 参考这份投资计划的投资者也越来越多。仅在盈米财富的基金组合投资平台“且慢” 上, 就有超过十万人, 数十亿元的资金跟投。更令人惊奇的是, 市场环境越差, 股市下跌越猛烈, 跟投的投资者越兴奋, 积极性越高。可以说, 这些跟投的投资者已经完全摆脱了以往“熊市割肉, 牛市接盘” 的追涨杀跌模式, 逐渐形成了“熊市底部缓慢建仓, 牛市顶部区域获得利润” 的理性投资方式。这正是我们一直强调的基金逆周期营销模式, 与先锋领航集团在熊市中的倡导有异曲同工之妙。
十二年十倍的指数投资收益率, 有其特殊的客观因素影响。比如2005—2007 年, A 股经历了一次两年六倍涨幅的大牛市。又比如2012 年年底至2015 年, A 股中小股票又是一次数倍的大牛市。“ETF 计划” 取得好的投资成绩, 与这样的市场情况息息相关。过去的辉煌未必能在未来重演。
但是不可否认的是ETF 拯救世界所倡导的“在股市赚钱, 不是一定要买股票, 指数基金投资适合绝大多数人, 利用市场估值和情绪变化, 对指数长期持有, 低买高卖, 是普通投资者在资本市场获得财富的最佳方式” 对于A 股个人投资者有极大的借鉴价值。
我们可以将他赚钱的秘诀简单总结为: 利用指数基金的估值来解决择时问题, 低买高卖, 坚定信心。
延伸阅读
从战争的角度思考指数投资
所有的大、中、小策略都是根据“估值” 这一衡量敌人强弱的指标来制定的: 估值低, 则敌人弱; 估值高, 则敌人强。在敌人弱的时候, 集中优势兵力, 进入战场。敌人渐渐变强的时候, 收拾战利品, 有序地进行战略撤退。
网格策略, 也被称为小规模遭遇战策略。这个策略的意义是, 在长期的战略相持阶段, 保证部队给养, 补充兵源。即在我军优势并不明显的时候, 派出小股精锐部队, 骚扰敌人布局较弱的环节。每次不求大胜, 在保证精锐部队全员安全的情况下, 获取适当战利品。
定期不定额策略。这个策略的意义是, 在我军优势渐渐显现、
敌人慢慢颓废的情况下, 派出主力部队, 分期分批夺取重要的战略要塞。在整个战役进行的过程中, 由于敌人的实力尚存, 我军不可避免地会出现伤亡, 但随着敌人力量的减弱, 我军将得到绝大部分战略要地。
目标市值策略。这个策略的意义是, 在我军优势比较明显的情况下, 派出王牌部队, 一举攻占最重要的战略堡垒, 并坚决不退出。同时, 视敌人反击力量的增减情况, 决定是继续输送战斗力加入还是暂时撤出部分多余战斗力。这支王牌部队的一半战斗力将一生驻扎在这里, 永不退出, 其他部分会视敌人情况进行增减。
(资料来源: 雪球意见领袖ETF 拯救世界。)
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