中国民营企业绩效研究

中国经济在过去三十年取得了举世瞩目的成就，这其中民营企业做出了不可替代的贡献。这期间关于民营企业的研究也益发得到学术界和实务界的关注。但是相关的研究成果仍然比较有限。本书从民营企业来源、社会绩效和履行社会责任等侧面试图揭示民营企业发展的一个侧面，希望对学术界和实务界有所帮助。

　　通过2006年覆盖中国31个省级行政区的民营企业的随机调查数据，我们发现，与可比的新设民营企业相比，私有化的国有企业和乡镇企业的业绩表现较差，这是使用不同研究方法得出的显著结论。简单地说，民营企业的出身影响了其业绩表现。私有化形成的民营企业虽然拥有较好的公司治理机制，如大多数私有化企业有董事会结构、有更独立的董事会、没有集中的内部股东，但其生产率与新设民营企业的生产率并没有差别，且更容易获得银行贷款。然而，与新设民营企业相比，私有化的企业业绩表现较差。可能的原因是这些私有化的企业初始时业绩表现就不佳，而在模糊的私有化过程中也没有找到有能力的具有创业精神的管理者。德温特和马拉泰斯塔(Dewenter and Malatesta．2001)研究发现私有化的好处只发生在私有化的过程中；我们也认为私有化的好处将逐渐减弱。我们也同意艾伦等人(Allenet al．，2005)的研究结果。艾伦认为“法律一财务一增长”这一模式适用于私有化的企业，但是却不适用于新设的民营企业。新设民营企业替代性的治理模式解释了它们更好的业绩表现。