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开 本: 16开纸 张: 胶版纸包 装: 平装-胶订是否套装: 否国际标准书号ISBN: 9787111614029
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结构化金融与证券化系列丛书，约翰·迪肯（John Deacon）精心撰写，关于资产证券化的经典读物。
内容简介
证券化技术已经从另类发展成为主流，而且也因此变革了全球的债券市场。合成型信用衍生品技术、CDO、担保债券市场、抵押支持证券市场以及并购融资这些合在一起使得证券化成为全球信贷市场增长*快、应用*广和*灵活的领域。证券化能够被用来获取充足的融资、提高资本回报、降低风险敞口、重构或管理资产负债表、拓展融资渠道、提高流动性以及开发交易策略。
书中包括对全球资产支持证券和CDO结构的详细论述，还将相关信息做了进一步的扩展，内容涉及*的在CDO中运用的合成式和信用衍生品结构、新的《巴塞尔协议》、全球范围的会计准则的演化、全业务证券化的技术、包括英国、美国在内的多个全球性市场的工作报告。
本书可作为投资银行、商业银行、律师事务所、会计事务所、评级机构以及金融机构和公司的证券发行者、投资机构中的证券化与债务担保证券相关从业人员的重要读物，其中包含了详细的行业话语与实务知识。
书中包括对全球资产支持证券和CDO结构的详细论述，还将相关信息做了进一步的扩展，内容涉及*的在CDO中运用的合成式和信用衍生品结构、新的《巴塞尔协议》、全球范围的会计准则的演化、全业务证券化的技术、包括英国、美国在内的多个全球性市场的工作报告。
本书可作为投资银行、商业银行、律师事务所、会计事务所、评级机构以及金融机构和公司的证券发行者、投资机构中的证券化与债务担保证券相关从业人员的重要读物，其中包含了详细的行业话语与实务知识。
目 录
目录
丛书序一
丛书序二
译者序
作者简介
前言
第1章 引言 1
1.1 证券化的形式 1
1.2 证券化的理论根据 5
1.3 全球ABS市场 8
第2章 评级和信用结构 16
2.1 评级机构 16
2.2 信用增强和流动性 32
2.3 对冲和提前偿付风险 36
第3章 交易结构 45
3.1 资产隔离与真实出售 45
3.2 SPV与信托 52
3.3 离岸中心 55
3.4 通常使用的离岸司法管辖区 59
3.5 债券和商业票据融资 64
3.6 证券法 66
3.7 美国证券法 66
3.8 英国证券法 73
3.9 欧盟证券法 77
3.10 税收处理 79
3.11 会计处理 81
3.12 资本处理 82
3.13 数据和消费者监管 83
3.14 监管批准 84
3.15 管理和系统 86
第4章 投资者的担忧 90
4.1 投资者信用分析 90
4.2 合格性准则 94
4.3 现金流流程 100
4.4 债券定价和估值 109
4.5 业绩与报告 114
第5章 资产类别 120
5.1 ABS：商业和电子交易所买卖商品 121
5.2 ABS：消费者和信用卡 123
5.3 债务担保证券 130
5.4 商业抵押支持证券 135
5.5 担保债券和德国抵押债券 138
5.6 未来现金流 144
5.7 不良贷款 145
5.8 房地产投资信托 149
5.9 重新打包 151
5.10 住房抵押贷款证券 153
5.11 贸易应收账款 159
5.12 全业务证券化 162
第6章 机遇与挑战 164
6.1 简介 164
6.2 会计与资本资产负债表改革的重要性 165
6.3 新《巴塞尔协议》 169
第7章 合成与信用衍生品 172
7.1 合成证券化：信用衍生品 173
7.2 超级优先份额 177
7.3 合成证券化对投资者的有利点和不利点 179
7.4 信用衍生品的术语和模式 180
7.5 信用衍生品的使用和定价 181
7.6 结构和重点 182
7.7 合成工具的监管资本优势 188
7.8 信用衍生工具的国际资本处理 189
第8章 全业务证券化 198
8.1 全业务交易的优势和要求 198
8.2 结构 200
8.3 公司估值 205
8.4 评级分析 207
8.5 不同国家的可行性 208
8.6 对于全业务技术的威胁 214
第9章 欧盟 223
9.1 资产隔离和真实出售 224
9.2 证券法 225
9.3 税务处理 226
9.4 会计处理 227
9.5 资本处理 228
9.6 数据保护/保密 232
9.7 消费者保护 232
9.8 其他事项 233
第10章 证券化的会计操作 234
10.1 美国会计准则 235
10.2 英国会计准则 239
10.3 国际会计准则 243
10.4 欧盟的影响 247
第11章 资本 249
11.1 银行账户 249
11.2 交易账户 250
11.3 新《巴塞尔协议》 251
11.4 巴塞尔资本套利 251
11.5 在《巴塞尔协议》下的资产负债表表外处理 268
11.6 巴塞尔资本处理和新《巴塞尔协议》 272
11.7 针对银行账户风险敞口的资本 278
11.8 应对交易账户风险敞口的资本 293
第12章 全球证券化市场 295
12.1 阿根廷 295
12.2 澳大利亚 296
12.3 奥地利 300
12.4 比利时 301
12.5 玻利维亚 303
12.6 巴西 303
12.7 加拿大 305
12.8 智利 306
12.9 中国大陆 307
12.10 哥伦比亚 309
12.11 捷克共和国 310
12.12 丹麦 311
12.13 埃及 313
12.14 芬兰 313
12.15 法国 316
12.16 德国 327
12.17 希腊 337
12.18 中国香港特别行政区 338
12.19 匈牙利 352
12.20 印度 354
12.21 印度尼西亚 358
12.22 爱尔兰 363
12.23 以色列 367
12.24 意大利 367
12.25 日本 371
12.26 韩国 386
12.27 卢森堡 391
12.28 马来西亚 391
12.29 墨西哥 395
12.30 荷兰 395
12.31 新西兰 400
12.32 挪威 402
12.33 巴基斯坦 403
12.34 巴拿马 403
12.35 巴拉圭 403
12.36 秘鲁 403
12.37 菲律宾 404
12.38 波兰 406
12.39 葡萄牙 406
12.40 俄罗斯 409
12.41 苏格兰 409
12.42 新加坡 410
12.43 南非 417
12.44 西班牙 419
12.45 瑞典 424
12.46 瑞士 425
12.47 中国台湾 428
12.48 泰国 430
12.49 土耳其 431
12.50 英国 432
12.51 美国 467
12.52 委内瑞拉 477
丛书序一
丛书序二
译者序
作者简介
前言
第1章 引言 1
1.1 证券化的形式 1
1.2 证券化的理论根据 5
1.3 全球ABS市场 8
第2章 评级和信用结构 16
2.1 评级机构 16
2.2 信用增强和流动性 32
2.3 对冲和提前偿付风险 36
第3章 交易结构 45
3.1 资产隔离与真实出售 45
3.2 SPV与信托 52
3.3 离岸中心 55
3.4 通常使用的离岸司法管辖区 59
3.5 债券和商业票据融资 64
3.6 证券法 66
3.7 美国证券法 66
3.8 英国证券法 73
3.9 欧盟证券法 77
3.10 税收处理 79
3.11 会计处理 81
3.12 资本处理 82
3.13 数据和消费者监管 83
3.14 监管批准 84
3.15 管理和系统 86
第4章 投资者的担忧 90
4.1 投资者信用分析 90
4.2 合格性准则 94
4.3 现金流流程 100
4.4 债券定价和估值 109
4.5 业绩与报告 114
第5章 资产类别 120
5.1 ABS：商业和电子交易所买卖商品 121
5.2 ABS：消费者和信用卡 123
5.3 债务担保证券 130
5.4 商业抵押支持证券 135
5.5 担保债券和德国抵押债券 138
5.6 未来现金流 144
5.7 不良贷款 145
5.8 房地产投资信托 149
5.9 重新打包 151
5.10 住房抵押贷款证券 153
5.11 贸易应收账款 159
5.12 全业务证券化 162
第6章 机遇与挑战 164
6.1 简介 164
6.2 会计与资本资产负债表改革的重要性 165
6.3 新《巴塞尔协议》 169
第7章 合成与信用衍生品 172
7.1 合成证券化：信用衍生品 173
7.2 超级优先份额 177
7.3 合成证券化对投资者的有利点和不利点 179
7.4 信用衍生品的术语和模式 180
7.5 信用衍生品的使用和定价 181
7.6 结构和重点 182
7.7 合成工具的监管资本优势 188
7.8 信用衍生工具的国际资本处理 189
第8章 全业务证券化 198
8.1 全业务交易的优势和要求 198
8.2 结构 200
8.3 公司估值 205
8.4 评级分析 207
8.5 不同国家的可行性 208
8.6 对于全业务技术的威胁 214
第9章 欧盟 223
9.1 资产隔离和真实出售 224
9.2 证券法 225
9.3 税务处理 226
9.4 会计处理 227
9.5 资本处理 228
9.6 数据保护/保密 232
9.7 消费者保护 232
9.8 其他事项 233
第10章 证券化的会计操作 234
10.1 美国会计准则 235
10.2 英国会计准则 239
10.3 国际会计准则 243
10.4 欧盟的影响 247
第11章 资本 249
11.1 银行账户 249
11.2 交易账户 250
11.3 新《巴塞尔协议》 251
11.4 巴塞尔资本套利 251
11.5 在《巴塞尔协议》下的资产负债表表外处理 268
11.6 巴塞尔资本处理和新《巴塞尔协议》 272
11.7 针对银行账户风险敞口的资本 278
11.8 应对交易账户风险敞口的资本 293
第12章 全球证券化市场 295
12.1 阿根廷 295
12.2 澳大利亚 296
12.3 奥地利 300
12.4 比利时 301
12.5 玻利维亚 303
12.6 巴西 303
12.7 加拿大 305
12.8 智利 306
12.9 中国大陆 307
12.10 哥伦比亚 309
12.11 捷克共和国 310
12.12 丹麦 311
12.13 埃及 313
12.14 芬兰 313
12.15 法国 316
12.16 德国 327
12.17 希腊 337
12.18 中国香港特别行政区 338
12.19 匈牙利 352
12.20 印度 354
12.21 印度尼西亚 358
12.22 爱尔兰 363
12.23 以色列 367
12.24 意大利 367
12.25 日本 371
12.26 韩国 386
12.27 卢森堡 391
12.28 马来西亚 391
12.29 墨西哥 395
12.30 荷兰 395
12.31 新西兰 400
12.32 挪威 402
12.33 巴基斯坦 403
12.34 巴拿马 403
12.35 巴拉圭 403
12.36 秘鲁 403
12.37 菲律宾 404
12.38 波兰 406
12.39 葡萄牙 406
12.40 俄罗斯 409
12.41 苏格兰 409
12.42 新加坡 410
12.43 南非 417
12.44 西班牙 419
12.45 瑞典 424
12.46 瑞士 425
12.47 中国台湾 428
12.48 泰国 430
12.49 土耳其 431
12.50 英国 432
12.51 美国 467
12.52 委内瑞拉 477
前 言
前 言
近几年，相比波动的股票市场的下行以及少量的并购活动，固定收益市场在全球金融市场中的重要性日渐凸显。
本书涉及信贷市场两个增长快的领域：证券化市场及市场信用衍生品和合成产品市场。
本书包含了对于全球证券化、资产支持产品与CDO结构的详细叙述，对于合成型和信用衍生品结构的详细分析，新《巴塞尔协议》、全球范围会计准则以及包括美国、英国、澳大利亚在内的多个全球化市场的详细情况介绍。
在过去的数年，全球的宏观事件包括：
欧洲引进欧元；
互联网泡沫的兴起与破灭；
全球股票市场的重挫及固定收益市场重要性的增长；
公司债券市场的重大腐败，包括安然、世通及其他会计丑闻；
“9·11″事件、伊拉克战争。
这些事件导致了市场的重大波动，不仅仅是股票市场，还包括债券市场。然而，这些事件给予了资产支持证券市场极好的增长机遇。就历史而言，资产支持证券即使不是反周期性的产品，至少也是在不利形势之下生存下来的产品。
证券化市场产生于美国的储蓄与信贷危机，经过了经济衰退、不利的监管环境、货币危机及内在的复杂性等，表现得越来越强劲。在证券化市场发展过程中出现的每一次”绊脚石”，都会产生新的解决答案并且带来重大的新发展，例如：德国经济经受的重大困难，导致了2003年4月德国金融部门”真实出售”发起的联合企业来发展证券化。
在美国，证券化稳定且成熟。在欧洲，证券化市场仍然增长快速，但是已经不如以往，投资者基础变宽而信息的流动效率有所提升。亚洲市场依旧更加分割，但是监管者已经引入框架以发展产品。
在近五六年里，加速的发展包括：
法国、德国、希腊、意大利、日本、韩国、马来西亚、葡萄牙、新加坡、南非、西班牙、瑞典、英国和中国台湾出现新的ABS相关规定或监管；
法国、爱尔兰、卢森堡和英国的欧洲担保债券市场的开创和发展；
中国香港和中国台湾与日本、新加坡的REIT监管和提案；
中国香港、韩国、日本、马来西亚和泰国的抵押贷款公司ABS发行的剧增；
中国大陆、捷克、印度尼西亚、意大利、日本、韩国和泰国的不良贷款包的出售；
新的对破产、会计、税收和证券监管的环欧指引；
澳大利亚、英国、德国、日本、新加坡和中国香港的信用衍生品与指引使用的增长；
ISDA信用衍生品文件和定义；
美国和欧洲对于ABS和表外载体的新的会计规则；
国际会计准则的重要性增加；
德国、马来西亚、菲律宾、新加坡和英国的ABS银行资本指引；
关于监管资本的新《巴塞尔协议》。
近几年，相比波动的股票市场的下行以及少量的并购活动，固定收益市场在全球金融市场中的重要性日渐凸显。
本书涉及信贷市场两个增长快的领域：证券化市场及市场信用衍生品和合成产品市场。
本书包含了对于全球证券化、资产支持产品与CDO结构的详细叙述，对于合成型和信用衍生品结构的详细分析，新《巴塞尔协议》、全球范围会计准则以及包括美国、英国、澳大利亚在内的多个全球化市场的详细情况介绍。
在过去的数年，全球的宏观事件包括：
欧洲引进欧元；
互联网泡沫的兴起与破灭；
全球股票市场的重挫及固定收益市场重要性的增长；
公司债券市场的重大腐败，包括安然、世通及其他会计丑闻；
“9·11″事件、伊拉克战争。
这些事件导致了市场的重大波动，不仅仅是股票市场，还包括债券市场。然而，这些事件给予了资产支持证券市场极好的增长机遇。就历史而言，资产支持证券即使不是反周期性的产品，至少也是在不利形势之下生存下来的产品。
证券化市场产生于美国的储蓄与信贷危机，经过了经济衰退、不利的监管环境、货币危机及内在的复杂性等，表现得越来越强劲。在证券化市场发展过程中出现的每一次”绊脚石”，都会产生新的解决答案并且带来重大的新发展，例如：德国经济经受的重大困难，导致了2003年4月德国金融部门”真实出售”发起的联合企业来发展证券化。
在美国，证券化稳定且成熟。在欧洲，证券化市场仍然增长快速，但是已经不如以往，投资者基础变宽而信息的流动效率有所提升。亚洲市场依旧更加分割，但是监管者已经引入框架以发展产品。
在近五六年里，加速的发展包括：
法国、德国、希腊、意大利、日本、韩国、马来西亚、葡萄牙、新加坡、南非、西班牙、瑞典、英国和中国台湾出现新的ABS相关规定或监管；
法国、爱尔兰、卢森堡和英国的欧洲担保债券市场的开创和发展；
中国香港和中国台湾与日本、新加坡的REIT监管和提案；
中国香港、韩国、日本、马来西亚和泰国的抵押贷款公司ABS发行的剧增；
中国大陆、捷克、印度尼西亚、意大利、日本、韩国和泰国的不良贷款包的出售；
新的对破产、会计、税收和证券监管的环欧指引；
澳大利亚、英国、德国、日本、新加坡和中国香港的信用衍生品与指引使用的增长；
ISDA信用衍生品文件和定义；
美国和欧洲对于ABS和表外载体的新的会计规则；
国际会计准则的重要性增加；
德国、马来西亚、菲律宾、新加坡和英国的ABS银行资本指引；
关于监管资本的新《巴塞尔协议》。
媒体评论
这是我见过的关于证券化*全面的文章。*全面的！我的员工们参考读物。
马库斯·詹卡泰里诺,花旗集团欧洲证券化产品部门负责人、董事总经理
这是对于所有证券化的参与者、研究者以及学生而言*重要的课本。对于世界上所有证券化的主流市场与二级市场的关键方面都有精准的论述。
亚力山大·巴齐瓦洛夫,美林伦敦国际结构化产品策略董事总经理
约翰·迪肯的这本书堪称对于证券化领域深刻与详尽解释的权威教科书。这一新的与时俱进的版本确认了约翰作为该领域*作家的地位。证券化在发展，无论细节还是类型都变得越来越复杂，而约翰的书在面对这一挑战时从来没有失败过。对于实务操作者来说，本书必不可少。我特别钟爱这本书！
罗伯特·帕拉奇,巴克莱资本欧洲基础设施融资
与公司证券化部门负责人、董事总经理
迪肯的这本书是一本关于资产证券化所有方面的无与伦比的经典，对于经验丰富的实务人员和那些新入门者都是非常合适的。本书从真实出售、未来现金流融资到合成式再到全业务，不仅是论述了这些结构的框架，也论述了与之相关的监管与会计的规定。这是一本的参考读本。
戴维·纽比,ABN银行商业不动产证券化部负责人,
英国与爱尔兰证券化部负责人、执行总经理
马库斯·詹卡泰里诺,花旗集团欧洲证券化产品部门负责人、董事总经理
这是对于所有证券化的参与者、研究者以及学生而言*重要的课本。对于世界上所有证券化的主流市场与二级市场的关键方面都有精准的论述。
亚力山大·巴齐瓦洛夫,美林伦敦国际结构化产品策略董事总经理
约翰·迪肯的这本书堪称对于证券化领域深刻与详尽解释的权威教科书。这一新的与时俱进的版本确认了约翰作为该领域*作家的地位。证券化在发展，无论细节还是类型都变得越来越复杂，而约翰的书在面对这一挑战时从来没有失败过。对于实务操作者来说，本书必不可少。我特别钟爱这本书！
罗伯特·帕拉奇,巴克莱资本欧洲基础设施融资
与公司证券化部门负责人、董事总经理
迪肯的这本书是一本关于资产证券化所有方面的无与伦比的经典，对于经验丰富的实务人员和那些新入门者都是非常合适的。本书从真实出售、未来现金流融资到合成式再到全业务，不仅是论述了这些结构的框架，也论述了与之相关的监管与会计的规定。这是一本的参考读本。
戴维·纽比,ABN银行商业不动产证券化部负责人,
英国与爱尔兰证券化部负责人、执行总经理
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