经营城市：中国地方政府专项债券创新与实践

2018年中国地方政府专项债券正式开始大规模发行，截至2018年10月，全国人大通过的2018年财政预算地方政府专项债券额度1.35万亿元已经基本完成。地方政府专项债券作为2018年*重要的一项财政金融创新，已经开始在国家经济稳投资、扩内需、补短板中发挥出重要的作用，接替银行贷款、企业债券，成为对实体经济提供融资支持的又一中坚力量。

地方政府专项债券作为一个新兴的债券品种，项目的设计、发行、资金使用管理都是全新的事务。项目收益专项债券相关文件发布以来，虽有财政部门相关解读、有关研究机构和学者等发表评论，但各地项目收益专项债发行实务尚未形成成熟的操作规范，专门论述地方政府专项债券的理论和历史、*法律法规和政策文件、总结实务操作的文章和书籍尚未与公众见面。目前，地方政府及债券发行相关各方都急需真正能够指导地方政府债券发行的专业书籍。

本书内容源自作者对地方政府债券发行理论研究与实务工作的经验总结。作为*早参与地方政府债券发行具体工作的专业人士，作者带领其工作团队参与了大量的专项债券项目发行工作，对于专项债券的发行工作有着深入的了解与认识。本书的出版填补了这一专业领域的空白，让地方政府债券发行有章可循。

安新华，北京市忠慧律师事务所主任、合伙人。电气工程工学学士，经济学硕士，管理学博士，律师执业15年，资深法律风险管理专业人士。2017年北京司法行政系统先进个人，首都法学高级人才专家库专家，西南交通大学经济管理学院政府债券法律管理研究中心执行主任，北京律协金融衍生品与互联网金融专委会主任，北京理工大学管理学院法律与管理交叉研究中心执行主任、MBA导师，北京工商大学法学院研究生导师，多年来在金融法律管理领域积累了丰富的专业经验，提倡通过跨学科跨领域方式解决金融法律的现实问题。

北京市忠慧律师事务所

忠慧律师事务所成立于2004年5月,具有十五年的历史。忠慧律师事务所最早提出法律管理的全新法律工作方法论，是国内最早致力于通过将法律与管理专业知识全面整合，全面提升项目法律风险控制与管理水平的专业律师事务所。

忠慧律师团队2017年就开始研究政府专项债券领域法律问题，积极参与2018年的政府专项债券发行工作，积累了丰富的实务经验，我们以法律风险管理为主线将专业咨询、法律评估、财务评价工作进行整合的工作模式，为地方政府债券发行的法治化、市场化提供了有力的专业支持，帮助地方政府在依法合规的基础上，及时高效完成债券市场化发行的各项工作，收到各方的广泛认可与欢迎。

第一章　我国地方政府债券发展历程

第二章　地方政府专项债券介绍

第三章　地方政府专项债券法律管理制度体系

第四章　专项债券发行实务

第五章　专项债券风险管理

第六章　项目收益专项债券信息披露

第七章　其他类项目收益专项债券典型案例

第八章　如何成功发行政府专项债券

结　语　经营城市：专项债券对地方政府的价值与影响

政府一般性预算要与建设性项目预算分开，建设项目还本付息在一般性预算中要有一个较为固定的比例，由人大审议通过，向银行和其他投资者发行债券筹资，并控制在未来能够还本付息的范围内。在中国的体制下，中央财政规定年度地方政府财政的规模，在这样一个额度中将债务规模控制在合理的水平上，以防止地方政府超过还款能力借债的破产风险发生。这是中国财政预算体制的一个进步。然而，有关地方财政如何适应和跟上财政体制现代化的步伐、如何在理论上理解和实践上操作的图书很少，安新华律师著的《城市经营：地方政府专项债券创新与实践》恰好填补了这方面的空白，对于从事地方经济发展领导和工作的人士，特别是从事地方财政工作的专业人员，包括与之有关的诸多中介和投行等公司职员来说，这是一本值得一读的好书。

——周天勇，著名经济学家、东北财经大学中国战略与政策研究中心主任、中国城市发展研究会副理事长兼城市研究所所长、原中共中央党校（国家行政学院）国际战略研究院副院长

地方政府专项债券发行是中国财政资金使用管理的一次重要制度创新，中国改革开放40年的经济建设成就离不开地方政府主导的基础建设投资推动，但也引发了地方政府债务风险。地方政府专项债券的推出不仅有效地控制了地方政府违规举债的风险，更对政府项目投资与管理提出了更高的要求，如何筛选合适的投资项目，如何设计项目投资运营方案，如何获得债券金融市场对项目的认可，都是地方政府发行专项债券要解决的问题。安新华律师的团队在地方政府债券发行方面具有丰富的理论与实践经验，本书系统梳理了地方政府债券发行的法律法规要求，同时也搜集了大量的地方政府专项债券发行案例，对于地方政府成功发行专项债券具有极高的参考价值，是一本很好的地方债券发行指导书。

——黎维彬，著名开发性金融专家、原国家开发银行首席经济学家、国开证券总裁

地方政府专项债券发行是一项高度复杂的财政制度创新，一个专项债项目的发行，涉及法律、财务、可行性评估、项目建设运营管理以及债券市场投资者关系、信息披露、财政监管等专业领域的知识，对地方政府公益性项目建设运营的综合能力提出了更高的要求。安新华律师的这本书围绕地方政府专项债券发行工作，充分整合了相关的法律、财务、项目管理、风险管理等专业知识，融入了具体发行实务工作经验，是一本跨学科的复合型专业著作，不仅可以让读者完整系统地学习当前中国地方政府债券的知识，而且还可以用于指导具体的地方政府专项债券发行实践，非常难得。

——黄登仕，西南交通大学经济管理学院院长、博士生导师