外资持股对中国股市风险的影响研究

随着中国股市逐步对外开放，境外投资者已通过各种途径进入中国上市公司并程度不同地持有股份。愈来愈多的外资持股中国上市公司特别是大额持股，必然会对这些公司乃至对整个股市产生多方面的影响，其中对中国股市风险的影响是本书关注和研究的重点。本书旨在探讨以下问题：（1）分析境外股东对中国上市公司的持股状况及其偏好；（2）揭示境外股东大额持股对中国股市风险的影响路径和作用机理；（3）判断境外股东大额持股究竟是加剧还是降低了中国股市的风险；（4）厘清不同类型和方式的境外大股东对中国股市风险影响的差异，识别哪些类型或持股方式的境外大股东对降低股市风险具有正面作用、哪些则更具负面作用；（5）为中国股市进一步对外开放提供政策建议。
本书首先对研究对象和若干重要概念作出了界定，同时对国内外相关文献进行了系统梳理和评述；然后依据作者建立的境外股东持股中国上市公司情况的小型数据库所提供的数据，对境外股东的持股状况和偏好作出分析；接着展开的是理论分析，构建了境外股东大额持股与中国股市风险的一个理论分析框架，从公司路径和市场路径两个维度建立境外股东大额持股与中国股市风险之间的理论联系，从中揭示境外大股东影响中国股市风险的作用机理和传导路径。依据这个理论分析框架，进一步建立了境外股东大额持股与中国股市风险之间的计量联系，从市场路径和公司路径两个层面对境外股东大额持股对中国股市风险的影响进行了实证研究，得出了一系列结论。

刘少波，博士，暨南大学经济学院金融系教授，博士生导师，主要从事资本市场与公司金融领域的教学和研究。已出版《资本资产定价理论：范式转换与演进》（经济科学出版社）、《市场准入、制度设计与风险防范——我国市政*市场的开禁与发展研究》（经济科学出版社）、《广州保险市场调查与分析》（暨南大学出版社）、《风险投资》（广东经济出版社）、《股份经济运行管理与监督》（成都科技大学出版社）、《证券投资学》（暨南大学出版社）等著作和教材。