中国绿色金融发展报告（2018）

《中国绿色金融发展报告（2018）》是首份按照《关于构建绿色金融体系的指导意见》对中国绿色金融整体的发展水平进行全面评估的年度报告。 

自中国人民银行、财政部等七部委发布《关于构建绿色金融体系的指导意见》以来，中央与地方层面的绿色金融政策持续推进，绿色金融的产品、机构、标准、方法等方面也取得了许多重要进展。为客观、全面地记录中国绿色金融的发展历程，本书基于指导意见的体系建设目标，从政策、产品、市场基础设施等多个维度，对当前中国绿色金融发展进行综述和评议，并就未来发展提供一些建议与展望。

章绿色金融顶层设计: 政策全面综合，
细则持续推进15
一、 中国绿色金融体系建设的进展15
二、 中国绿色金融体系的未来展望19

第二章绿色金融地方试验区: 政策落地
实践，差异化示范样本23
一、 绿色金融地方试验区进展与发展特点23
二、绿色金融地方试验区挑战与展望34

第三章绿色信贷: 根基扎实，稳步推进37
一、中国绿色信贷的进展与特点37
二、中国绿色信贷发展面临的挑战50
三、中国绿色信贷发展的展望52中国绿色金融发展报告（2018）目录第四章绿色证券: 绿色债券亮点突出，市场基础
有待夯实54
一、中国绿色证券市场的进展54
二、中国绿色证券市场发展的挑战69
三、中国绿色证券市场的未来展望72

第五章绿色基金与PPP: 发展迅速，实际效果
有待显现76
一、中国绿色基金及其支持PPP项目的进展77
二、中国绿色基金与PPP模式面临的挑战及前景展望88

第六章绿色保险: 产品创新活跃，市场覆盖范围
有待提升92
一、中国绿色保险的进展93
二、中国绿色保险面临的挑战及前景展望104

第七章环境权益市场: 探索完善绿色定价机制108
一、中国环境权益交易市场的进展109
二、中国环境权益交易市场的挑战和展望117

第八章金融体系的环境风险: 成为研究重点，
有待推广普及121
一、环境风险分析的进展和发展特点122
二、环境风险分析面临的挑战及前景展望126

第九章国际合作: 引领全球绿色进程，持续推动
实践落地130
一、国际绿色金融合作进展及发展特点131
二、国际绿色金融合作面临的挑战及前景展望139

参考文献143附录1中国绿色金融大事记146附录2关于构建绿色金融体系的指导意见208

在气候、环境和资源压力已严重威胁社会可持续发展的背景下，中国以及全球的未来发展取决于能否向包容型、环境友好型的低碳经济转型。而这一转型应以实现联合国可持续发展目标及履行《巴黎协定》承诺为宗旨，需要政治意愿、持续科技创新、国际合作以及新型商业与经济的规模化发展等要素的共同推动。
成功转型的必要前提之一是大规模撬动资本流入可持续发展领域，然而当下全球金融与资本市场并不能有效促成这一目标的实现。联合国环境规划署（UNEP）在其“可持续金融体系设计之探寻”项目中，不仅明确了重塑金融体系的必要性，而且勾画了全球富有创新性的进展情况。其中，推进绿色相关的信息共享、能力建设与激励措施，并从金融政策、监管与标准以及财政与司法手段等方面提供全面支持尤为重要。
当前，中国在绿色金融领域所达成的政策承诺、实践引领以及国际动员，已处于全球领先地位。中国国务院于2016年8月批准的《关于构建绿色金融体系的指导意见》提出了一系列行动建议，对世界各国起到了良好的示范作用。此外，中国主导将绿色金融纳入G20议题，不仅增进了全球对于绿色金融的认知，而且推动了其他G20国家政府、监管者以及市场主体的绿色金融实践进程。
中国绿色金融发展报告（2018）前言为充分展示中国绿色金融发展经验，中央财经大学绿色金融国际研究院（IIGF）与联合国环境规划署共同推出了《中国绿色金融发展报告（2018）》，系统性总结了中国在将政策承诺付诸实践过程中的努力。尽管尚在早期推进阶段，但本报告尽可能详尽地对国务院所批准的一系列行动建议的落地情况进行了梳理，并突出了中国绿色金融发展所取得的成就与未来的挑战。
在本报告撰写期间，绿色金融各领域专家、学者提供了宝贵的修改建议与大力支持。在此，非常感谢中央财经大学党委书记傅邵林先生、校长王瑶琪教授、原副校长李俊生教授、副校长及IIGF理事长史建平教授长期以来对IIGF的鼎力支持和对本项国际合作研究的高度认可。特别感谢中国人民银行货币政策委员会委员、中国金融学会绿色金融专业委员会主任、联合国环境规划署可持续金融特别顾问马骏博士对本研究工作的持续关注、重点支持及专业建议。在研究的过程中，我们获得了来自中国证监会中证金融研究院马险峰副院长、中国银监会政策研究局巡视员叶燕斐先生、兴业银行绿色金融部陈亚芹处长等专家提出的宝贵修改意见，特别是北京清控伟仕咨询有限公司总经理刘世坚先生、北京环境交易所董事与研究发展部主任綦久竑先生等专家提供的专业见解，在此深表谢意！
我们特别感谢马汉理（Mark Halle）先生，他领导国际可持续发展研究院（IISD）对中国绿色金融体系开展国际合作研究，作出了卓越贡献。十分感谢联合国副秘书长高级金融顾问、联合国环境规划署谢孟哲（Simon Zadek）先生早提出了这份报告的设想。感谢UNEP高级顾问余晓文女士承担了合作研究的大量协调工作，并对报告的修改、翻译提出了专业意见。
同时，非常感谢清华大学出版社相关团队的辛苦工作，以及本报告责任编辑张伟在全程校稿与组织过程中的耐心细致和高效负责。
后，本报告的成稿离不开中央财经大学绿色金融国际研究院团队的共同努力。这里，特别感谢IIGF高级研究员许寅硕老师、IIGF研究员兼国际合作处负责人Mathias Lund Larsen、中央财经大学金融学院陈川祺博士对部分章节初稿撰写的贡献，以及IIGF驻英代表潘冬阳博士在研究前期的辛苦付出。同时，非常感谢IIGF副院长刘倩老师、副院长史英哲老师、助理院长施懿宸老师、助理院长徐洪峰老师、传播中心负责人刘苏阳老师等在研讨过程中的观点贡献！此外，还要感谢郏彬、王可昕、黄子璇、孙晨旭、马玉宝、温馨、郑星玮、李艺晓、陈雨莹等中央财经大学在校学生为数据查找整理所付出的努力与辛苦工作！
毋庸置疑，从认知到政策再到实践，中国的绿色金融发展之路有太多值得借鉴之处。我们希望本报告作为个年度进展回顾，能为绿色金融在中国乃至国际上的蓬勃发展贡献绵薄之力。

王遥
中央财经大学绿色金融国际研究院院长
中国金融学会绿色金融专业委员会副秘书长
2018年3月

第三章绿色信贷: 根基扎实，稳步推进
在中国的金融体系中，银行业金融机构资产规模占金融资产总规模的9154%，而银行业资产规模中信贷业务占到了4950%根据中国银监会2016年统计数据计算所得。本书所提金融资产规模是银行资产规模、证券资产规模、保险资产规模的总和。，其在金融资源配置中的核心地位决定了绿色信贷在推动中国绿色发展中具有十分重要的作用，是绿色金融体系构建的基础。同时，绿色信贷与其他绿色金融工具组合，可以产生较强的协同示范效应。
一、中国绿色信贷的进展与特点〖*3/4〗（一）起步示范早，政策体系架构已明确绿色信贷是中国绿色金融体系起步早的领域，其中国绿色金融发展报告（2018）第三章绿色信贷: 根基扎实，稳步推进政策框架的建立经历了起步、引导推动和全面构建三个阶段。早在1995年人民银行就出台了金融部门指导政策，要求金融机构把支持生态资源保护和污染防治作为贷款的考量因素之一。2007年，中国人民银行、原国家环保总局与银监会共同发布了《关于落实环境保护政策法规防范信贷风险的意见》，首次提出“绿色信贷”，要求金融机构根据国家建设项目环境保护管理规定、环保部门通报情况和国家产业政策进行贷款的审批和发放。同年11月，银监会颁布的《节能减排授信工作指导意见》更为全面和深入地对银行业金融机构落实国家节能减排战略，调整和优化信贷结构，进行环境风险管理作出了安排。各级银监部门与环保部门的环境违法违规企业和项目信息共享也得到加强，有力地支持了银行业金融机构的信贷业务开展和环境风险防范。
2012年，银监会发布《绿色信贷指引》（以下简称《指引》），督促银行业金融机构在组织管理、政策制度及能力建设、流程管理、内控与信息披露及监督检查等方面推进绿色信贷，有效防范环境与社会风险。作为绿色信贷的纲领性文件，《指引》的发布标志着中国进入全面构建绿色信贷政策框架的阶段。以《指引》为依据，银监会分别于2013年和2014年印发了《绿色信贷统计制度》和《绿色信贷实施情况关键评价指标》，银行业金融机构开展绿色信贷业务得到进一步的规范，监管机构也可以更全面地跟踪监测银行业金融机构落实绿色信贷的进展情况和效果。银监会还要求银行业金融机构以关键指标的填报和评估为基础，提交绿色信贷实施情况自评价报告。目前，中国是全球三个进行绿色信贷统计的国家之一另外两个国家是巴西和孟加拉国。。相关绿色经济领域相继出台了激励政策以引导信贷资金投向，如2017年3月六部门六部门为国土资源部、财政部、环境保护部、国家质检总局、银监会、证监会。联合印发《关于加快建设绿色矿山的实施意见》，明确指出需加强研发绿色矿山特色信贷产品，并鼓励省级政府将绿色矿山信息纳入企业征信系统，作为银行办理信贷业务和其他金融机构服务的重要参考，以加强绿色信贷对绿色矿山的扶持力度（图31）。
图31中国绿色信贷政策进展
资料来源: 公开资料，课题组整理。（二）银行业金融机构积极引入国际经验，主动推进银行业绿色转型国际金融公司（IFC）的中国节能减排融资项目（CHUEE项目），以及亚洲开发银行（ADB）在中国的建筑节能融资项目，推动了中国绿色信贷的发展，对中国乃至其他发展中国家都起到了很好的示范作用。CHUEE项目由IFC为中国商业银行提供风险分担，即对于加入能效和可再生能源融资组合的所有贷款，由IFC承担一定比例的损失，减少银行的信贷风险。中国的兴业银行、北京银行、上海浦发银行等都与IFC合作了CHUEE项目。ADB的建筑节能融资项目中，ADB为中国南部和东部地区楼宇能源效率提高项目通过商业渠道融资提供担保，通常覆盖部分利息支付或本金的偿还。上海浦发银行在和ADB合作的建筑节能融资项目中，由ADB为上海浦发银行建筑节能贷款项目提供风险分担，由江森自控公司向项目业主提供节能设备和总承包服务，同时，江森自控公司为上海浦发银行开具履约保函来承担项目的技术风险。如果项目出现毁约情况，江森自控公司将赔款给上海浦发银行作为还款来源。
在绿色信贷政策框架体系下，银行业金融机构积极践行绿色信贷，制定绿色信贷配套政策，持续优化信贷结构。2014年，29家主要银行国家开发银行、中国进出口银行、中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行、中国邮政储蓄银行、招商银行、上海浦东发展银行、兴业银行、北京银行、江苏银行、中信银行、中国民生银行、中国光大银行、华夏银行、平安银行、广东发展银行、恒丰银行、浙商银行、渤海银行、上海银行、台州银行、天津农商银行、上海农商银行、深圳农商银行、渣打银行（中国）有限公司、星展银行（中国）有限公司。代表签署了《中国银行业绿色信贷共同承诺》，承诺全面践行绿色信贷，加快绿色信贷制度、流程、产品和服务创新。在与国际绿色信贷准则接轨方面，银行业金融机构也在不断努力，具体情况如表31所示。工商银行吸收借鉴赤道原则及IFC绩效标准，制定了绿色信贷分类标准及管理办法；2008年，兴业银行宣布签署赤道原则，成为中国首家赤道银行；2016年，江苏银行成为中国首家签署赤道原则的城商行。