江恩华尔街45年

《江恩华尔街45年》是投资大师威廉·D.江恩毕生投资经验和理念的总结。在《江恩华尔街45年》一书中，他回顾了45年中股市的起落，并结合实战案例，细致讲解了他所总结的投资规则。这些源自于交易实践的宝贵经验，对每一位投资者都有十分重要的借鉴意义。 

威廉·D.江恩(1878~1955)，20世纪美国著名的投资家，其在股票和期货市场上取得了傲人的成绩，由他所创的把时间与价格完美结合的理论，至今仍为投资界人士所推崇。著有《股票行情的真谛》等经典著作。

章  现在比1932年以前更难获利吗 001你为什么会在股市中赔钱以及如何将损失弥补回来 004第二章  股票交易规则 00612条交易规则 00724 条常胜规则 016第三章  如何挑选有独立行情个股 028买入一只股票而做空另一只 029第四章  高价与低价间的百分比 031经过市场证实的交易规则 035道琼斯30种工业股平均指数的当前位置 040让市场数据自己说话 041
第五章  短期价格调整的时间周期 042长期下跌后的套现盘以及熊市中的急速反弹 047大熊市中后的套现 049点后的次级下跌 050次级反弹 051急剧调整 051后的点 052牛市中后的顶部 053熊市中的次级反弹 053熊市中后的套现 054短暂牛市的结束 054急剧下跌与调整到位 055战时行动 055后的点——熊市的结束 056后的顶部——牛市的终结 058次级下跌 059大选之后的暴跌 060第六章  平均指数波动的重要时间周期 062第七章  道琼斯30种工业股平均指数的3日图 068平均指数在9点及以上的波动 092波动30点的例子 105第八章  出现高顶和深底的月份 106每年出现点和点的月份 109道琼斯30种工业股平均指数的波动周期 114第九章  点与未来点的比较 115周年纪念日 117重大消息 119193点～196点的阻力位 1211941年12月7日开始的对日作战 122158点～163点的阻力位 123第十章  纽约证券交易所的成交量及股市回顾 126第十一章  15种公用事业股平均指数 131巴伦航空运输股平均指数 132小盘股 134第十二章  股市的看跌期权、看涨期权、认股权和权证 136第十三章  新发现与新发明 143原子能 144第十四章  历史上的那些大炒家 145第十五章  超跌的股票 151第十六章  美国能负担得起另一场战争吗 155政府无法制止经济萧条，大恐慌正在来临 158什么会导致下一次萧条或恐慌 159股市的未来趋势 160展望1950年 161对1951～1953年的预测 162结  论 163答读者问 164附  录 167道琼斯30种工业股平均指数3日图A 167道琼斯30种工业股平均指数3日图B 168道琼斯30种工业股平均指数3日图C 169道琼斯30种工业股平均指数9点波动图1 170道琼斯30种工业股平均指数9点波动图2 171道琼斯30种工业股平均指数9点波动图3 172道琼斯30种工业股平均指数9点波动图4 173巴伦航空运输股平均指数月变动 174道琼斯15种公用事业股平均指数A 175道琼斯15种公用事业股平均指数B 176电力债券与股份月变动 177泛美航空月变动 178美国无线电季变动 179

早在1910年，在朋友的邀请下，我写了一本名为《投资：有利可图的职业》（Speculation a Profitable Profession）的小册子，书中我总结了几条曾帮助我在股市中获利的成功法则。1923年，我写了《股票行情的真谛》（Truth of the Stock Tape），希望可以助投机者和交易者一臂之力。这本书得到了读者们的广泛赞誉，许多人甚至将其称为我的代表作。从大量的读者感谢信来看，这本书起到了正面的作用。在我成功预测1929年股市大崩盘之后，读者们又纷纷要求我再出一本新书，以适应《股票行情的真谛》出版后时代的变迁。为此，我在1930年年初出版了《华尔街股票选择器》（Wall Street Stock Selector），与读者们一起分享了1923年以后我的新操作手法。在《华尔街股票选择器》一书中，我预测到，一次有史以来人类所能想象到的恐慌——“投资者恐慌”即将到来。结果，在一场延续到1932年7月才结束的大恐慌中得以应验。在这场“灾难”中，一些股票价格跌至过去四五十年以来的历史低位。1932年的大恐慌结束之后，股市出现了一轮大涨行情，而我所总结的炒股规则让很多投资者获利颇丰。青睐有加的读者要求我再写一本新书，于是1935年末，我的又一本书《新股票趋势探测器》（New Stock Trend Detector）面世，书中既有我的经验总结，也有我新发现的一些实用规则，它将继续为读者们提供帮助。1935年以来，股市风云变幻，市场经历了我预测的1937年大恐慌。这轮下跌在1938年3月才告一段落。随后的一轮弱牛市一直持续到当年的11月10日。1939年9月1日，第二次世界大战爆发。1941年12月，美国参战。身陷战争中的美国股市出现了进一步清偿，市场于1942年4月28日到达点，不仅打破了1938年时的水平，且处于1932年以来的点。从1942年的点开始，一轮反弹如期而至，一直持续到1945年8月对日作战结束。1946年5月29日，股市达到了1929年以来的位。我根据自己制定的规则准确预测出了这轮上升行情的顶部，以及随后的急剧下跌行情。而事实上，这轮下跌直到1946年10月30日才止步。我写作上一本书到现在已经过去14年了。通过实战，我的股票知识愈加丰富。世事无常，对经济大萧条和股市暴跌，投资者和交易员总是感到茫然无措。很多读者致信希望我再推新作。心怀帮助他人的愿望，我撰写了《江恩华尔街45年》（45 Years in Wall Street），为读者呈现我的经验和新发现，希望此书能对在困境中艰难跋涉的读者们有所帮助。我现在已经72岁，功名于我来说没有什么意义，我的收入也早就数倍于我所需的支出，因此，我写这本新书只有一个目的，那就是送给读者一份珍贵的礼物——知识！如果有人因此寻得安全投资之法，我的初衷就达到了，而读者的满意就是对我的褒奖。

24 条常胜规则投资者要想在股票市场上取得成功，就必须为自己制定一套明确的规则，并遵照执行。下面给出的规则是我根据自己的经验总结出来的，任何人只要遵守它们就会获得成功。
1. 资金的使用量：将你的资金平均分成十份，保证每次交易时使用的资金不超过其十分之一。2. 使用止损单。为了保证投资安全，永远在离你成交价3～5点处设置止损单。3. 永远不过度交易。这会破坏你的资金使用规则。4. 永远不让盈利变为损失。如果你获得了3点或更多的利润，请立即提高止损单的设置点位，这样你就不会有资本的损失。5.不要逆势而为。当你无法根据走势图确定趋势时，就不要进行交易。6. 看不准行情的时候就退出，也不要在看不准行情的情况下入市。7. 只交易那些活跃的股票。避免介入那些运动缓慢、成交稀少的股票。8. 平均分摊风险。如果可能的话，可以选择交易4只或5只股票，避免把全部资金投到一只股票上。9. 不要限制委托条件，或事先固定买卖价格。要根据市场情况采用市价委托。10. 若没有好的理由，就不要平仓。但要记住下止损单保护你的利润。11. 累积盈余。当你进行了一系列成功的操作后，请把部分盈利划入盈余账户，以备在紧急情况下或市场出现恐慌时使用。12. 永远不要为获得一次分红而买进股票。13. 永远不平均计算个股方面的损失。这也是投资者容易犯的糟糕的错误之一。14. 永远不要因为失去耐心而出市，也不要因为急不可耐而入市。15. 避免赢小利而亏大钱。16. 不要在交易过程中撤销你已经设置的止损单。17. 避免出入市过于频繁。18. 愿卖的同时也要愿买。让你的目的与趋势保持一致并从中获利。19. 永远不要因为股价低而买入，也不要因为股价高而卖出。20. 避免在错误的时候使用金字塔式交易法补仓加码。等股票活跃并冲破阻力位后再加码买入，等股票跌破主力派发区域后再加码做空。21. 挑选小盘股做多，挑选大盘股做空。22. 永不对冲（Hedge）。如果你多做了一只股票，而它开始一路走低，切记不要卖出另一只股票来补仓。你要做的是认赔，离场，然后等待下一个机会。23. 若没有充足的理由，就永不在市场中变换多空位置。在进行交易时必须有某种充足的理由，或依照某种明确的计划行事。因此，在市场未出现明确的转势迹象前不要离场。24. 避免在长期的成功或赢利后就增加交易次数。