套利与市场均衡：对证券市场失衡的套利分析

套利是证券市场价格形成的微观机制，是市场制度建设依赖的微观依据。本书坚持理论联系实际的宗旨，运用规范和实证结合、归纳与演绎统一的研究方法，并一般性的运用博弈论原理来阐述问题，大量运用案例来说明道理。本书的创新之处在于：（ 1）从套利概念的本原出发并与实践紧密结合，将套利作为一种价格形成机制来看待，提出了在进行市场制度建设时应考虑套利机制的观点；（2）系统总结了套利技术，有助于套利技术在中国的应用；（3）首次提出了“垄断性套利”的概念，为香港政府干预市场的行为提供了理论依据；（4）开创性地将外生的制度安排引入套利与市场均衡关系的研究中，对中国证券市场的失衡和无效做出了套利解释，为转型经济证券市场制度建设提供了微观依据。

吴志峰 男，1971年生，湖南涟源人，现在招商银行博士后科研工作站从事博士后研究。分别在吉林大学、暨南大学获得学士、硕士和博士学位。2005年5到8月被选派参与中央政策研究室国家重大课题《我国“走出去”战略的金融支持》研究、系两位研究者之一。研究领域主要为激励理论、公司治理、微观金融与资本市场等，在国家核心刊物发表论文近20篇，参与和主持多个*课题研究，其中近一年内参与或主持完成国家自然科学基金、中国银监会、中央政策研究室和国家开发银行四项课题，在商业银行核心竞争力、组织结构、长期激励机制方面的研究取得丰硕成果，对我国正在进行的银行改革提供了有益的借鉴。

第1章绪论

1．1  问题的提出／l

1．2理论文献及评述／3

1．3结构与内容安排／7

1．4研究方法与创新之处／9

第2章套利引论

2．1狭义的套利／ll

2．2广义的套利／l2

2．3套利分类／13

2．4套利要素分析／18

2．5概念区分：套利、对冲与投机／l9

2．6无套利与资本市场理论／2l

2．7套利行业简介／23

2．8  本章小结／24

第3章套利技术与应用

3．1套利技术基础／26

3．2  汇率套利与利率套利／34

3．3可转换证券套利／36

3．4期货与指数套利／39

3．5  并购与风险套利／43

3．6宏观套利／51

3．7本章小结／55

第4章套利与市场均衡的关系

4．1  新古典理论中的套利与市场均衡／59

4．2理性预期理论中的套利与市场均衡／61

4．3  有效市场理论中的套利与市场均衡／63

4·4  套利的有限性：委托代理关系对套利与市场均衡关系的影响

4-5套利的无效性：意见分歧、一致行动与泡沫的持续和破灭／

4．6本章小结／80

第5章对冲基金：套利技术的应用与市场冲击

5．1对冲基金概论／82

5．2对冲基金的发展历史与现状／87

5．3  对冲基金的投资策略与套利技术运用／90

5．4对冲基金与市场冲击／l05

5．5  垄断性套利：对市场均衡的影响及理论解释／lll

5．6对对冲基金垄断性套利的防范／ll5

5．7本章小结／119

第6章中国证券市场失衡的套利分析

6．I  转型经济条件下中国证券市场的失衡与无效／l2l

6·2一般性分析：制度安排对套利与市场均衡关系的影响／l26

6．3  实证分析：中国证券市场的套利机会与套利模式／l35

6．4对中国股市泡沫及其破灭的套利解释／159

6．5完善套利的制度安排、促进市场的均衡与效／168

6．6本章小结／171

参考文献

后记