证券市场交易机制的市场影响研究：基于市场微观结构和交易制度变迁的视角

证券市场的市场微观结构特征及其特有的交易机制对相关资产产生着多方面的影响，而如何准确地研究和评估由此产生的市场影响是业界和学术界所关注的问题。本书在考虑市场微观结构特点的前提下，同时结合我国股票市场自2005年以来几次重要的交易制度变迁，从股票特质性风险的定价、交易量、波动性、流动性和股价预测的溢出效应等方面对由此产生的市场影响展开了系统性研究。本研究对于深入分析和评估我国市场微观结构和交易机制的市场影响有着重要的参考价值，同时也为我国证券市场交易机制设计、交易体系的完善和证券市场的长远发展提供了依据。

胡婷，女，美国杜兰大学（Tulane University）金融学博士，武汉大学经济与管理学院副教授。长期从事资产定价和公司金融相关领域的研究，对资产价格的形成、交易制度的市场影响以及市场微观结构偏误等方面具有较深入的理解。研究成果发表于Journal of Financial and Quantitative Analysis，Journal of Banking and Finance和《金融研究》等国内外高水平金融学期刊。主持国家自然科学基金项目和教育部人文社会科学研究基金项目共两项。

第一章 导论

第二章 我国异常波动停牌制度的市场影响
第一节 停牌制度有效性研究概论
第二节 异常波动停牌的制度变迁与文献回顾
第三节 样本数据与描述性统计
第四节 停牌日样本的构建
第五节 取消异常波动停牌对股票交易量、波动性和流动性的影响：异常观察值分析
第六节 取消异常波动停牌对股票交易量、波动性和流动性的影响：回归分析
第七节 稳健性检验

第三章 我国股票市场股权分置改革对股票流动性和企业价值的影响
第一节 引言
第二节 股权分置改革的制度背景
第三节 变量构建与描述
第四节 股权分置改革对股票流动性的影响
第五节 股权分置改革对企业价值的影响
第六节 内生性问题
第七节 影响的来源分析

第四章 我国卖空机制的股价预测溢出效应
第一节 我国融资融券制度概述
第二节 卖空制度的影响与股价预测溢出效应相关研究
第三节 数据与描述性统计
第四节 卖空交易活动的股价预测溢出效应
第五节 卖空交易活动的信息内涵

第五章 考虑市场微观结构影响的股票特质性风险研究
第一节 股票特质性风险概论
第二节 特质性风险的估计
第三节 数据与描述性统计
第四节 特质性风险的回归分析：Fama-MacBeth回归
第五节 投资组合分组分析
第六节 基于EGARCH模型的估计方法
第七节 稳健性检验