个人理财（第2版）

本书在介绍个人理财基础理论知识和个人理财的基本流程与方法的基础上，重点介绍了个人储蓄与消费信贷、个人风险管理与保险、股票、证券投资基金、*、房地产、外汇与黄金等主要投资渠道的投资特点及方法，并对个人税收规划以及人生主要事件如教育、退休、遗产等规划的方法进行了详细介绍。
为便于学习和掌握，本书在编写过程中注重引发读者的学习兴趣，突出实践环节，强化学习效果。每章前配有案例导入、本章精粹与核心概念提示，每章中配有案例点击、点石成金，每章后配有小结及思考题。
本书为高等院校特别是职业院校、高等专科学校、成人高校理财类课程的教科书，也可供一般读者学习参考。
本书为黑龙江省普通高等学校青年学术骨干支持计划项目“黑龙江新农村建设中的农村金融支持问题研究”(项目编号:1252G003)的成果。

目    录

 

章  个人理财概述 1

节  个人理财的基本内容 3

一、个人理财的定义 3

二、个人理财规划的基本内容 4

三、个人理财规划的基本流程 9

第二节  个人理财业务的发展与现状 10

一、美国个人理财业务的

发展与现状 10

二、中国香港银行业个人理财业务的

发展与现状 13

三、我国银行业个人理财业务的

发展与现状 17

第三节  理财规划师及其资格认证 18

一、注册金融策划师(CFP)及其

资格认证 18

二、特许金融分析师(CFA)及其

资格认证 19

三、中国香港注册财务策划师(RFP)

及其资格认证 19

四、特许财富管理师(CWM)及其

资格认证 20

五、国家理财规划师及其资格认证 20

本章小结 21

思考题 22

第二章  个人理财的基础知识 25

节  生命周期理论 26

一、生命周期理论的主要内容 27

二、生命周期理论在个人理财方面的

运用 28

第二节  货币的时间价值 31

一、货币时间价值的基础知识 31

二、年金 33

第三节  客户的风险属性 37

一、影响客户风险承受能力的因素 38

二、客户风险偏好的分类及风险

承受能力评估 43

本章小结 50

思考题 51

第三章  个人理财规划 55

节  客户信息的收集与整理 56

一、收集客户信息 56

二、有效沟通的技巧 59

三、客户类型的划分 62

四、客户信息的收纳与整理 64

第二节  客户财务状况分析 68

一、个人/家庭财务报表与企业财务

报表的区别 68

二、个人/家庭资产负债表的编制 70

三、个人/家庭损益表的编制 78

第三节  客户理财需求和目标分析 81

一、客户理财需求的内容 82

二、客户理财目标的种类 83

三、客户理财目标的制定 84

第四节　客户理财规划 87

一、现金、消费和债务管理规划 87

二、风险管理和保险规划 90

三、投资规划 93

四、税收规划 94

五、人生事件规划 96

第五节  执行和监控客户理财规划书 97

一、准确性原则 97

二、有效性原则 98

三、及时性原则 98

本章小结 98

思考题 99

第四章  个人储蓄与消费信贷计划 101

节  储蓄概述 102

一、储蓄的含义 102

二、储蓄的意义 103

三、储蓄的特点 103

四、我国储蓄政策与原则 104

五、个人储蓄计划的原则 104

第二节  储蓄的类型 105

一、储蓄的种类 105

二、储蓄利息的计算 112

第三节  储蓄的策略 113

一、储蓄理财的指导思想 113

二、储蓄存款的技巧 114

三、家庭储蓄策略 116

第四节  消费信贷概述 117

一、消费信贷的含义 117

二、消费信贷的特点 117

三、消费信贷的分类 118

四、消费信贷的作用 119

第五节  消费信贷的主要类型 120

一、封闭式信贷 120

二、开放式信贷 123

第六节  消费信贷的策略 126

一、消费信贷的原则 126

二、消费信贷的策略 127

本章小结 129

思考题 129

第五章  个人风险管理与保险计划 131

节  风险与可保风险 132

一、风险 132

二、风险因素、风险事故、

风险损失 133

三、风险频率、风险程度、

风险成本 134

四、投机风险与纯粹风险 134

五、风险管理 135

六、可保风险 136

第二节  保险的功能及类型概述 141

一、保险的功能 141

二、保险的类型 143

第三节  个人保险规划的制定 148

一、个人风险的基本形式 148

二、个人保险规划的基本原则 150

三、个人保险规划的基本方法 151

本章小结 155

思考题 156

第六章  股票投资计划 159

节  股票概述 160

一、股票的含义和特征 160

二、股票分类 162

三、股票的价值和价格 165

四、股票的投资收益 167

第二节  股票的发行和流通 168

一、股票的发行 168

二、股票的流通 172

第三节  股票投资分析 177

一、基本分析法 178

二、技术分析法 182

三、股票投资的策略 187

本章小结 192

思考题 192

第七章  证券投资基金投资计划 195

节  证券投资基金概述 196

一、证券投资基金的产生与发展 197

二、证券投资基金的特点 199

三、证券投资基金的作用 200

四、证券投资基金与股票、

债券的区别 200

第二节  证券投资基金的投资渠道 202

一、证券投资基金的种类 202

二、证券投资基金的发行 208

三、证券投资基金的交易 209

第三节  证券投资基金的投资策略 214

一、投资证券投资基金的原则 215

二、投资证券投资基金的策略 215

三、不同类型基金的投资策略

选择 216

四、购买开放式基金及封闭式基金

应采取的投资策略 218

五、其他的投资策略 218

本章小结 218

思考题 219

第八章  债券投资计划 221

节  债券概述 222

一、债券的含义 222

二、债券和股票的比较 222

三、债券的基本要素 223

四、债券的特征 224

五、债券的种类 225

第二节  债券发行与交易 228

一、债券的发行 229

二、债券的交易 230

第三节  债券收益与价格 233

一、影响债券收益率的因素 233

二、债券收益率的计算 234

三、债券定价 236

四、影响债券价格的主要因素 237

五、债券投资的风险 238

第四节  债券投资策略 241

一、债券投资的一般原则 241

二、债券投资应考虑的主要问题 241

三、债券投资策略 242

本章小结 246

思考题 246

第九章  房地产投资计划 249

节  房地产概述 250

一、房地产的基本含义 250

二、房地产的特性 251

三、房地产投资的方式 253

四、房地产投资的风险 254

第二节  房地产价格的构成及

影响因素 256

一、房地产价格的构成 256

二、房地产价格的影响因素 257

第三节  房地产投资规划 261

一、房地产投资规划的重要性 261

二、房地产投资规划的流程 261

三、租房与购房决策 262

四、购房规划 266

本章小结 270

思考题 270

第十章  外汇与黄金、收藏品投资

计划 273

节  外汇投资 274

一、外汇与外汇市场 274

二、外汇交易及影响因素 276

三、我国的个人外汇理财业务及

创新 279

第二节  黄金投资 280

一、黄金与黄金市场 280

二、黄金理财方式 284

第三节  收藏品投资 285

一、收藏品及分类 285

二、收藏市场的变化趋势 286

三、收藏品理财策略 289

本章小结 290

思考题 290

第十一章  个人税收规划 293

节  个人所得税的基本知识 294

一、纳税人 294

二、征税范围 294

三、计税依据 296

四、税率 298

五、应纳税额的计算 299

六、个人所得税优惠政策 303

第二节  个人税收规划的原则与方法 305

一、个人税收规划的原则 305

二、个人税收规划的基本方法 306

第三节  个人税收规划实务 309

一、纳税人身份设计规划 309

二、从征税范围角度规划 312

三、从计税依据角度规划 313

四、税率规划 319

五、推迟纳税时间 321

六、税收优惠利用 322

本章小结 323

思考题 323

第十二章  人生事件规划 325

节  教育投资规划 326

一、教育投资规划概述 326

二、教育投资规划的技术 329

三、教育投资规划工具 332

第二节  退休规划 334

一、退休规划的基础知识 335

二、养老保险 340

三、个人退休规划的流程 344

第三节  遗产规划 354

一、遗产和遗产制度的基本知识 354

二、遗产规划的基本方法 355

本章小结 360

思考题 361

附录A  复利终值系数表 362

附录B  年金终值系数表 364

附录C  复利现值系数表 365

附录D  年金现值系数表 367

参考文献 369

再 版 前 言

个人理财在国内是一个新兴的领域，但是在西方发达国家已经形成了较为完整的服务体系。对于处于起步阶段的我国金融服务业而言，存在着许多需要规范和改进的空间，包括从业人员的资格认证、行业服务标准和规范、全方位服务的制度障碍等。因此，个人理财业务在我国存在着很大的市场空间，有待金融教育人士去把握和开发个人理财的教育市场机会。本书就是在此背景下再版的。

本次再版是在版的基础上，对原文一些不统一、知识结构不太合理等部分做了更改，并更新了案例，添加了一些新的典型案例，便于读者理解。

什么是理财？通俗地说，理财就是管理自己的财务状况。理财是通过合理地支配手中的财，来实现资产的保值与增值。理财的前提是手中有财，手中没有财，也就谈不上理财。

手中有财，是否一定要理财，可不可以不理财？手中有财，可以不理财，但你不理财，财就不理你。人的一生，从出生、幼年、少年、青年、中年直到老年，各个时期都必须花费大量钱财，以应对各种各样的生活需要。如出生后要准备奶粉钱、尿片钱、保姆钱，上幼儿园要交保育费、课间餐费，读小学要准备午餐费、特长费，读中学要准备资料费、试卷费，甚至择校费，读大学要准备学费，还要准备恋爱费用，工作了要准备结婚生子费、住房费、车费，还要准备养老费。人这一辈子，钱不是的，但没有钱是万万不能的。要实现不再为钱而发愁，好的办法就是好好打理我们手中现有的财富，争取少花冤枉钱，让钱生钱。

那么如何理财才是科学的？如果你好不容易挣到50万，你会把它怎么办？如何打理它？你是把它存在银行，还是把它买基金、股票、债券？或者是买房或买车？这之间有什么区别？当你一无所有时，这些问题你无须考虑，你可能穷而快乐着；当你一旦真的拥有，你就面临着选择的难题，你将富而痛苦着，你渴望着有人能替你做出明智的选择，或者有人能够告诉你做出正确选择的方法。实际上，这个世界上可能没有人能够替你做出好的选择，好的选择必须由你自己做出，因为选择的后果是由你自己承担的。因此，好的理财顾问可能不是告诉你选择什么，而是应该告诉你选择的方法，告诉你不同选择的可能结果，后让你自己去选择。本书作为一本专业的理财教材，它要告诉你的正是不同类型的理财方式，以及它们的特点、结果，而把理财方式的终选择权交给读者自己。与此同时，本书也没有忘记告诉你，理财不应该是一个人一时的炫富行为，理财需要计划，理财是人生规划的一部分，因此，理财服从并服务于你的人生规划。

与其他理财类图书相比较，本书具有以下几个特点。

 

1. 结构新颖、内容丰富

　　本书的每一章都通过案例导入，提高读者的阅读兴趣；每一章都列有本章精粹和核心概念，便于读者掌握核心内容；每一章都配有大量的小资料，帮助读者了解相关背景知识；每一章都配有案例点击和点石成金，帮助读者进行模拟实战训练；每一章都配有思考题，帮助读者巩固所学知识。

2. 课证结合

　　使理财课程与相关的理财类职业资格证书考试有机地结合起来是未来大学特别是职业教育的重要发展趋势，也是降低学习成本，提高学习效率，适应行业规范的内在要求。本书详细介绍了目前国内流行的几种金融理财规划师及其资格认证方式，包括国际金融理财协会、CFP标准委员会(CFP
Standards of Board)推出的注册金融策划师(CFP)，美国投资管理与研究协会(AIMR)推出的特许金融分析师(CFA)，中国香港注册财务策划师协会(RFP-HK)推出的注册财务策划师(RFP)，美国金融管理学会(American
Academy of Financial Management，AAFM)推出的特许财富管理师(CWM)，劳动和社会保障部、国家职业技能鉴定专家委员会理财规划师专业委员会推出的国家理财规划师。

本书由韩海燕、张旭升提出撰写大纲，后由张旭升统稿。具体写作分工为：章：韩海燕，第二章：戴凤芝，第三章：韩海燕，第四章：王立新，第五章：张旭升，第六章：李明，第七章：唐琳，第八章：王立新，第九章：谢红艳，第十章：唐琳，第十一章：谢红艳，第十二章：陈飞跃。本教材由哈尔滨金融学院、广东医学院、保险职业学院、北京师范大学珠海分校、哈尔滨商业大学专业教师联合编写，教材在编写过程中得到了这几所高校的领导的大力支持。在此，我们深表谢意。

由于我们水平有限，书中缺点错误在所难免，敬请广大师生和读者批评指正。

编  者  

第二章  

 

个人理财的基础知识

 

本章精粹：

 

生命周期理论

家庭生命周期各阶段特征及财务状况

货币的时间价值的计算

年金的特征及计算

客户的风险承受能力评估

客户的风险偏好分类

 

 

 

货币的时间价值和风险计量与管理是理财学的两大基石，而生命周期理论与客户的风险属性分析则是个人理财规划理论的基础。因此，在进行个人理财规划之前必须要对以上知识有一个透彻的理解和熟练的运用。

 

 

案例导入  24美元能再次买下曼哈顿吗

纽约是美国的工商业城市，有美国经济首都的称号。但是在1626年9月11日，荷兰人彼得米纽伊特(Peter
Minuit)从印第安人那里只花了24美元就买下了曼哈顿岛。据说这是美国有史以来合算的投资，超低风险超高回报，而且所有的红利全部免税。

但是，如果我们换个角度来重新计算一下，如果当初的24美元没有用来购买曼哈顿，而是用来投资呢？我们假设每年8%的投资收益，不考虑中间的各种战争、灾难、经济萧条等因素，这24美元到2004年会是多少呢？说出来数字惊人：43万亿美元。这仍然能够购买曼哈顿。如果考虑到由于“911”事件和2008年全球经济危机下纽约房地产的贬值的话，更是不在话下。这个数字是美国2003年国民生产总值的两倍多，是我国2003年国民生产总值的30倍。

从这个故事中我们认识到，原来钱是随着时间的不同，价值是不断变化的。更确切地说，是购买力不断变化。这就是理财学的一个基本概念——货币的时间价值。货币是有时间价值的，也就是说今天收到一定金额的资金要比一年后收到同等金额的资金更有价值。因为今天早收到的资金可以投资获利，即使忽略风险和通货膨胀等因素。

对于财务管理者来说，理解资金的时间价值无疑是非常必要的。因为证券及其他资产评估、投资项目分析、资本成本、租赁分析等都必须考虑资金的时间价值。个人理财也是一种个人财务的管理。所以，理解货币的时间价值也就成了个人理财基本的理论基础。

(资料来源：新浪博客，blog.sina.com.cn，2009-09-28)

 

 

核心概念

生命周期  货币的时间价值  年金
 可保风险  风险管理  客户的风险属性

节  生命周期理论 

生命周期理论是1985年由诺贝尔经济学奖获得者F.莫迪利亚尼从个人生命周期消费计划出发，与宾夕法尼亚大学的R.布伦博格、A.安多共同建立的消费和储蓄的宏观经济理论。该理论对消费者的消费行为提供了全新的解释，并指出：个人是在相当长的时间内计划他的消费和储蓄行为的，在整个生命周期内实现消费的配置。人们通常在工作期间储蓄，然后将这些储蓄用于他们退休期间的支出。人口的年龄结构是决定消费和储蓄的重要因素。

一、生命周期理论的主要内容

生命周期理论认为：一个人将综合考虑其即期收入、未来收入，以及可预期的开支、工作时间、退休时间等诸因素来决定目前的消费和储蓄，以使其消费水平在一生内保持相对平稳的水平，而不至于出现消费水平的大幅波动。其主要观点可以归纳如下。

(1) 消费在消费者的一生中保持不变。

(2) 消费支出是由终身收入 + 初始财富来融资的。

(3) 每年将消费掉(1÷个人预期寿命)的财富。

(4) 当前消费取决于当前财富和终身收入。无论是劳动收入还是财富增加，都将提高消费支出；延长相对于退休时间的工作时间，从而增加终身收入并且缩短负储蓄的时间长度，也会提高消费。

(5) 公式表示为

C=a×WR+c×Y1

其中：C为消费支出；WR为实际财富；Y1为劳动收入(指长期收入)；a为财富的边际消费倾向，c为劳动收入的边际消费倾向。

【小资料】 

生命周期计划

兹维博迪(Zvi Bodie)与罗伯特C.莫顿(Robert
C. Merton)在《金融学》中提出生命周期理财计划包括五大部分内容。

(1) 银行：生命周期储蓄模型。终生的储蓄消费决策：①在实际水平(美元汇率不变)下进行分析，以简化计算并避免预测通货膨胀；②从计算你一生资源的现值开始，你一生花销的现值不能超过这一数值。

(2) 保障：考虑社会保障。社会保障或其他强制性储蓄计划会抵销自愿储蓄，这将对你一生全部资源的现值产生积极或消极的影响。

(3) 税收：通过自愿退休计划延期缴税。延期缴税退休账户会对你有利，因为它允许你获取税前回报率，直到将钱从账户中取出。如果你退休前后都在相同的付税范围内，其对你的益处更大。

(4) 人力资源投资：你是否应当投资于专业学位。从投资于人力资本的角度来说，如果收益(如增加你的收入)的现值超过成本(如学费和放弃的收入)的现值，则是可行的。

(5) 房地产：买房还是租房。在决定是购买还是租赁公寓或耐用消费品时，选择较低的成本现值。

(资料来源：兹维博迪，罗伯特C.莫顿. 金融学[M].
北京：中国人民大学出版社，2000)