CEO权力、风险承担与公司成长性–基于投资者保护机制的调节效应研究

本书基于“CEO权力、投资者保护——风险承担——公司成长性”的框架，以公司风险承担作为研究的切入点，首先研究了CEO权力、投资者保护这两种内外部治理机制对公司风险承担的影响及作用机理；其次对风险承担与公司成长性的内在关系进行了深入剖析；*后揭示了CEO权力、投资者保护对公司成长性的间接影响及公司风险承担在三者关系中所起到的作用。研究发现：（1）CEO权力越大，公司风险承担水平越高，相比于非国有上市公司，国有上市公司CEO集权问题对公司风险承担的影响更加显著；（2）投资者保护水平的提高，能够显著制约CEO集权问题，因此上市公司投资者保护程度越高，公司风险承担水平越低。同时，相比于非国有上市公司，国有上市公司中投资者保护程度的提高对于公司风险承担具有更加显著的负向调节作用；（3）公司风险承担对公司成长性表现出显著的拖累效应，即公司风险承担水平越高，公司成长性越差，同样地，风险承担对公司成长性的这种拖累效应，在国有上市公司中要比在非国有上市公司中表现地更为严重。（4）CEO权力、投资者保护与公司成长性之间并不存在直接的、显著的相关关系，而是通过影响公司风险承担间接地对公司成长性发挥作用。

李海霞（1980—），女，汉族，辽宁北票人，经济学博士，副教授。现执教于大连理工大学城市学院，主要讲授微观经济学、宏观经济学及公司金融学等课程。近年来，主要从事公司金融及金融机构管理等微观金融领域的理论和实践研究工作，作为子课题负责人完成***课题一项，主持省级课题一项，参与并完成多项部省级以上的课题研究，编写教材两部，以**作者身份在《经济管理》、《管理评论》、《西南民族大学学报》、《投资研究》等高水平期刊上发表学术论文十余篇。