中国上市公司股票回购时机研究

市场时机理论是行为金融学对于证券发行、资本结构、投资等公司财务领域进行分析的一个基本理论框架。相比于市场有效基础，该理论在处理各种不确定性（非理性）方面具有明显的优越性。目前,市场时机理论主要是建立在股票错误定价和信息动态不对称两种时机模式下，多采用实证分析的方法，但国内外研究结果有分歧，框架体系不健全、窗口机会选择雷同，未能利用新兴资本市场上多种信息量（影响因素）来弥补单一（相似）市场条件中影响因素不足所造成的缺陷。因此，本选题选择”回购”窗口，研究中国上市公司股票回购时机理论：1）构建中国上市公司股票回购时机效应理论模型并实证，2）实证分析管理者理性约束下我国公司股票回购时机的决定因素，3）实证分析管理者非理性（弹性）的错择问题及影响因素，4）结合经济周期波动对股票回购时机进行预测性研究，5）以案例分析和调查问卷方法作比较，弥补单一实证结果的局限性，并提供市场监管和公司治理政策的建议。

黄虹，现为上海师范大学商学院教授，管理学博士，财务管理专业负责人，硕士生导师，中国会计学会高级会员。2006年以高级访问学者的身份到美国加州州立大学进修，2011-2012到上海财经大学会计学院做国内高级访问学者，长期从事财会与公司金融、产业经济学等领域的研究，为研究生和本科生主讲《管理会计理论与方法》、《会计理论专题》、《高级公司金融》、《财务管理》、《财务分析》等课程，主持国家自然科学基金、全国教育科学规划课题和上海市教育科学项目、上海市*创新重点项目、上海市会计学会重点项目等省、部级及以上课题多项，参与多项。获得过省部级科技进步奖、政府发展研究奖和管理成果奖和校级教学成果等多种奖项。 先后在《会计研究》、《经济管理》、《中国软科学》、《预测》、《财经问题研究》、等期刊上发表相关论文30余篇，主编《现代企业财务管理》、《公司财务管理》、《财务管理基础》等教材5部，参编多部。