国际经济法学刊（第16卷第2期）(2009)

本书《国际经济法学刊》（简称《学刊》，原名《国际经济法论丛》）是全国性、开放性的国际经济法专业优秀学术著述的汇辑，是国际经济法理论界与实务界笔耕的园地、争鸣的论坛和“以文会友”的平台。其宗旨是：立足我国改革开放与建立社会主义市场经济体制的实践，借鉴、国外的先进立法经验和*研究成果，深入研究和探讨国际经济关系各领域的重要法律问题，开展国内、国际学术交流，推动我国国际经济法教学与科研的发展，并为我国积极参与国际经济法律实践以及我国的涉外经济立法、决策和实务操作，提供法理依据或业务参考。《学刊》系“中文社会科学引文索引”学术数据来源集刊。

“金融危机与金融监管创新”专题研究
　危机之辨：次贷证券化与金融监管
　美国金融危机拷问新巴塞尔协议
　论美国政府对房利美和房地美的监管
　美国第110届国会与人民币汇率问题
　国际货币基金组织主权债务重组机制设计的法律视角
　主权财富基金国际监管协调的新发展
　国家破产、肆意放贷和损失分担
世界贸易组织法
　论WTO《农业协定》与《补贴协定》的关系
　论优惠性货物原产地规则的全球运用及其对中国的借鉴
　四载精心筹备，一朝全盘皆输——WTO中国知识产权案始末
　2008年WTO争端解决情况及中国参与述评
国际海事法
　海运承运人单位赔偿责任限额问题的国际变革——兼评联合国《鹿特丹规则》
　船舶扣押程序的价值及局限性研究
学术书评
　无形资产转让定价结构性分析：困境与出路——评MichelleMarkham博士著《无形资产转让定价》
　建构以跨国公司为中心的国际投资法体系——评余劲松教授著《跨国公司法律问题专论》
附录
　《国际经济法学刊》稿约
　《国际经济法学刊》书写技术规范（暂行）

“金融危机与金融监管创新”专题研究
　　危机之辨：次贷证券化与金融监管
一、谁的危机：崩溃的次贷证券化与脆弱的金融监管
借由证券化（securitization）技术，贷款机构向信用质量低下的借款人发放次级贷款（subprime loan，以下简称次贷），并将贷款打包成证券化产品在资本市场上出售，融通资金循环用于放贷。在2001年以来美联储低利率政策和房价持续高涨的宏观背景下，这一证券化过程，一方面帮助无数次贷借款人实现了“居者有其屋”的梦想，他们可以通过再次抵押价格高涨的房屋获得贷款维持房贷的偿还；另一方面帮助各类金融机构在竞争激烈的资本市场中实现了高收益，它们可以通过再次包装证券化产品和运用复杂的金融衍生产品对冲风险低成本地获取巨额利润。证券化技术的广泛运用，给经济带来了繁荣景象。
但随着美联储2004年起连续大幅度升息和2005年之后房地产价格增速放缓甚至开始下跌，借款人无法通过再次抵押房屋获得融资，并因次贷的利率重置背上额的还款负担，终导致大量次贷还款违约。……