消费品股票投资标准和实操技巧

　　挑人看人品，选股看品牌
　　抓住“不三不四”的寡头企业
　　选股要吃“独”食
　　稀缺性不能脱离供求规律。
　　自助者天助之，政府扶持下的新兴行业往往不“新兴”；
　　经济要“调结构”，股市也要“调结构”；
　　快消品投资要看“嘴脸”；
　　股市墨菲定律：炒股与赌博辨析，投资与投机辨析
 

　　《消费品股票投资标准和实操技巧》是一本关于如何践行价值投资的书，即不仅限于阐述理念，更重要的是告诉读者如何以简单而有效的办法来践行价值投资。本书定位于消费品股票投资。通俗易懂、用语简洁明白；力求将高深莫测、复杂晦涩的投资理论通俗化、简单化，并褪去其神秘“面纱”，以满足不同层次投资者的阅读要求。

　　丁峰，70后，资深财经观察人士，在投资领域工作。曾从事过审计、咨询、企业管理等工作。在《财经日报》等报刊杂志发表过多篇经济评论和研究论文，所撰作品曾被中国社科院所属期刊采编转载。17年国内市场、6年海外市场证券操作经历，有机构资金操盘经验，取得过良好业绩。
　　秉承“左手”做理论研究、“右手”做实盘操作的投资理念，善于将理论和实践相结合，做到知行合一。

篇 基本面投资标准 
　章 基本面投资标准1 快消品为王 
　第二章 基本面投资标准2 品牌至上
　第三章 基本面投资标准3 锁定行业龙头
　第四章 基本面投资标准4 独有性和稀缺性
　第五章 基本面投资标准5 掌握定价权
　第六章 基本面投资标准6 专一的产品和简单的业务
　第七章 基本面投资标准7 轻资产
　第八章 基本面投资标准8 国际化潜力
第二篇 财务投资标准
　第九章 财务投资标准1 毛利率大于30%
　第十章 财务投资标准2 市盈率小于30倍
　第十一章 财务投资标准3 净资产收益率大于10%
　第十二章 财务投资标准4 持续盈利
　第十三章 财务投资标准5 利润率大于8%
　第十四章 财务投资标准6 盈收增长率大于10%
　第十五章 财务投资标准7 自由现金充沛
第三篇 操作原则
　第十六章 操作原则1 不看经济好坏
　第十七章 操作原则2 不看大盘
　第十八章 操作原则3 不看行业
　第十九章 操作原则4 不看政策
　第二十章 操作原则5 不频繁交易
　第二十一章 操作原则6 不借钱投资
　第二十二章 操作原则7 不熟不做
　第二十三章 操作原则8 要“看得见、摸得着”
　第二十四章 操作原则9 要适当组合
　第二十五章 操作原则10 要做中长周期投资
　第二十六章 操作原则11 “三三制”法则
第四篇 宏观经济指标解读
　第二十七章 GDP剖析
　第二十八章 消费率
　第二十九章 城镇化率
　第三十章 月度经济指标

　　中美股市差异是中美两国经济结构差异的真实写 照。目前，中国是世界 工业品制造业大国。中国煤炭产量约占世界总产 量的50％，，钢铁产量约 占世界总产量的45％，水泥约占世界总产量的60％， ，化肥约占世界总产量的 35％，化工化纤约占世界总产量的45％，玻璃产品约 占世界总产量的50％， 船舶约占世界总产量的42％，电解铝约占世界总产量 的65％，光伏产品约占 世界总产量的50％，彩电约占全球出货量的49％，手 机约占全球出货量的 71％，集成电路约占全球出货量的91％。2012年，中 国汽车产销量约为1900 万辆，约占世界总产量的25％，位居世界，是美 国的近2倍。据统计， 世界500多种大类产品中，中国有220多种的产量达到 了世界。
　　然而，中国制造业自主创新能力不强，缺乏核心 技术，缺少知名品牌， 中国产品的增加值率约是日本的4．4％、美国的4．4 ％、德国的5．6％。也 就是说，虽然产品标注为中国制造，但研发、设计、 关键部件和市场营销 都在国外，只有加工、封装等劳动力密集型环节在中 国。中国出口商品中 90％是贴牌生产，每部手机售价的20％、计算机售价 的30％、数控机床售 价的20％一40％，都必须以使用费的形式支付给国外 专利持有者。
　　虽然是制造业大国，但是中国人均资源占有量很 低，能源资源消耗大， 单位产品能耗高。比如：石油、天然气人均储量都不 足世界平均水平的1／10； 煤炭资源人均储量也不到世界平均水平的40％，。中 国已成为全球第二大能源 消费国，2011年总能耗折合标准煤34．8亿吨，占全 世界总能耗的20．3％，但 能源资源严重短缺，能源效率不高，单位国内生产总 值能耗约是世界平均水 平的2．8倍，一些重化工行业单位产品能耗比世界先 进水平高lO％一50％。
　　另外，矿产资源总回收率比世界先进水平低20％。
　　中国石油、铁矿石、铝土矿、铜矿等重要能源资 源消耗对进口的依存度 都超过了50％，2012年，中国对外原油贸易逆差约 2200亿美元，天然气逆差 约为82亿美元，煤炭逆差约为270亿美元，累计能源 逆差约为2500亿美元。
　　铁矿石和铜逆差分别约为960亿美元和640亿美元。
　　此外，随着中国人力成本的逐渐上升，中国制造 的成本比较优势正逐渐 丧失。因此在总体上，中国投资品的产能相比消费品 是过剩的，以重工业品 和初级原材料品为主的投资品已经基本完成了历史性 阶段发展，下一步必然 让步于消费品的发展。
　　从人均国民收入和消费购买力来看，改革开放刚 开始时中国GDP约为 3600亿元，2011年约为52万亿元，增长了约144倍(未 考虑物价因素)；同 期，中国城镇居民人均可支配收入从约350形年增长 为约2．46万形年，农 村居民人均纯收入从约130元／年增长为约0．79万形 年，增幅分别约为70倍 和60倍(未考虑物价因素)。人均收人增幅只相当于 GDP增幅的一半。
　　1978年，中国GDP在世界上的排名位居第15名， 2010年在世界上的排 名已跃居到第二名；同期，中国人均收入在世界上的 排名却从第90名跌落到 第127名。
　　由于居民收入的增长大幅低于整体经济的增长， 受制于购买力的制约， 消费因而难以扩大。但是随着经济结构的内生性自发 调整，这种局面有望逐 步得到扭转。数据显示，中国经济的部分指标已于 2011年出现拐点——终 消费率停止连续11年的下降，有望呈现稳步上升态势 ；在对经济增长的贡献 中，终消费因素也开始超越了资本形成因素。“春 雨润物细无声”，这标志 着“消费时代”正悄然来临。
　　伴随中国经济结构的调整，中国股市“结构调整 ”的大幕也已经拉开。
　　以汽车、家电、零售连锁、服装、食品饮料、医药、 日用品、文化传媒教育、 旅游等为主的消费类行业将成为股市的主要组成部分 ，并将逐步占据主要权 重。在消费品产业结构中，以食品饮料、医药、日用 品等为代表，体现为 “软资产”和“轻资产”的快消品，与以汽车、家电 、零售连锁等为代表， 体现为“硬资产”和“重资产”的耐用消费品相比， 前者正处于快速成长的 青春期阶段，后者已经经历了爆发期，开始步人中年 迟暮阶段，快消品在未 来股市结构中有着巨大发展空间。以“煤飞色舞”“ 两桶油”为代表的工业 股行情被以“吃药喝酒”“民以食为天”为代表的消 费股行情所取代是大势 所趋，把握住了结构调整行情就把握住了中国股市命 脉。
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