中国金融周期与宏观经济政策效应

本书研究金融波动的周期规律、分析宏观经济政策对金融周期的影响。本书分为三个主要部分：首先介绍金融周期的理论框架，以及中国金融波动的周期性特征；其次分析了金融周期的货币政策效应、财政政策将就以及政治周期效应；再次分析金融稳定与经济稳定的关系，实证分析了金融周期的国际冲击效应；*后提出政策建议。本书的主要结论有：金融周期内生于经济波动，金融稳态路径由经济稳态路径和长期延续的金融制度决定，金融稳态路径是经济稳态路径的反映，而经济体系内部不同集团经济势力的此长彼消导致了金融周期；中国金融制度应归于显性集权隐性分权的类型，现实中存在一定的金融分权，地方政府金融扩张、争夺国家金融资源造成的金融风险与国家进行*终救助，其合力形成“风险冲动——风险聚集——风险膨胀——风险化解”的金融周期；中国的利率和货币供给量主要服务于产出增长、对货币稳定反应不足，对汇率比较关心、对股市、房地产等资产反应不足，货币政策对金融周期波动的冲击效应较低；政府财政支出波动通过对基础货币变动、再贴现规模变动、公开市场拆借规模变动产生显著的冲击效应，进而对银行信贷、通货膨胀等产生显著影响。

苗文龙，男，经济学博士，陕西师范大学国际商学院副教授。近年来，在《经济研究》、《金融研究》等国家重要核心期刊发表专业学术论文40余篇，主持和参与国家社会科学基金重大项目1项、一般项目2项，参与中国人民银行重点调研课题多项。