中国上市公司蓝皮书：中国上市公司发展报告（2018）

《中国上市公司发展报告（2018）》是由中国社会科学院上市公司研究中心组织编写的，着力于全面、真实、客观反映当前中国上市公司财务状况和价值评估的综合性年度报告。 本年度包括总报告《弱复苏与严监管：信用收缩下的“安全价值”》、分报告《中国上市公司价值评估研究》《经济弱复苏与监管严加码下的债市博弈》。从统计分析看，与弱复苏同步2017年上市公司业绩也实现了稳定增长，价值创造能力有了一定提升，特别是创业板和中小板市场与主板市场的差异化表现越发明显。进一步地，通过漂亮100资产配置组合也可以发现反映新行业、新技术和新业态的上市公司行业集中度和估值水平都有提高，漂亮100行业分布与美股、港股估值较高资产行业分布具有一定的类似性，说明投资者对新行业、新技术和新业态上市公司的认可，安全资产受到追捧，有利于中国经济在转型中实现稳中求进。不过，从中国整个资本市场看，国有银行、采掘等行业估值仍然占据*比重，因此需警惕在强监管背景下信用收缩对传统行业上市公司成长的冲击，进而影响宏观经济的健康运行。

中国社会科学院上市公司研究中心的前身是1996年经中国社会科学院批准成立的“中国社会科学院经济研究所上市公司研究与预测中心”。2003年经中国社会科学院批复同意改用现名，成为院级中心，中国社会科学院学部委员、原经济研究所所长张卓元研究员担任中心主任。2016年6月开始，中心主任改由中国社会科学院经济研究所研究员、中国社会科学院国家金融与发展实验室副主任张平接任。该中心为面向市场的非实体性研究结构，基本职能定位是开展上市公司理论与政策研究，向国家有关部门提供政策建议，促进我国资本市场的健康发展，推动现代企业制度的建设。中心自成立以来开展了一系列学术活动。，在中心成立伊始，每年与多家全国性证券公司以及地方政府联合召开中国上市公司论坛年会。历届论坛以其议题的前沿性、代表的广泛性、信息的准确性、组织的有序性博得了广泛赞誉，成为对中国证券市场和上市公司发展产生积极影响的知名学术会议品牌。第二，多次承担了中国社会科学院、经济研究所以及有关单位、地方政府的重大课题研究，先后提交了研究报告、学术论文数十篇，其中多篇在国内核心报刊发表，受到了同行的普遍关注。第三，从2014年开始，每年撰写一部《中国上市公司发展报告》，作为“中国上市公司蓝皮书”由社会科学文献出版社正式出版。第四，人才队伍建设方面，中心依托中国社会科学院经济研究所，与企业合作成立博士后工作站，共同招收博士后研究人员，为中国上市公司和资本市场研究培养高素质人才。

Ⅰ　总报告

1　新经济动能转换与资本市场结构转变

　　——2018年中国经济展望【刘煜辉　钱学宁　张　平　张　鹏】／001

　　一　2018年经济展望／002

　　二　上市公司业绩与GDP的关联分析／004

　　三　新动能转换与金融结构转型／008

　　四　基于创新的“漂亮100”／022

 

Ⅱ　分报告

2　中国上市公司价值评估研究【张　鹏】／025

3　互联网经济发展、颠覆性创新和中国增长动力重构【张　磊　张　鹏】／105

 

Ⅲ　专题报告

4　新一轮债券违约潮特点与金融风险防范

　　——2017年以来的中国债券市场分析【黄胤英】／135

 

Ⅳ　附录

5　A股：按申万行业划分标准／163

6　香港中资股：按GICS行业划分标准／255

7　美国中资股：按GICS行业划分标准／283

 

8　参考文献／291

 

Abstract／295

Contents／298