语控经济：中央银行的沟通规则

近年来，随着全球经济运行不断面临各种新局面和新挑战，为了能够“未雨绸缪”，提前应对未来可能发生的事件，各国货币当局普遍认识到前瞻性货币政策的重要性。顾名思义，前瞻性货币政策的基本含义是货币当局基于对未来相关经济指标的前瞻（预测）
考虑，相应制定当前的货币政策。尽管前瞻性货币政策是不是*的货币政策选择仍然存在一定争议，但是前瞻性政策理念在各国央行实践中已被广为接受，近年来以美联储为代表实施的“前瞻指引”货币政策更是将前瞻性货币政策运用到极致状态。不仅如此，学界对前瞻性货币政策相关问题的研究如火如荼，相关文献的数量呈现指数型增长，同样反映出前瞻性货币政策问题的重要性。

与前瞻性货币政策反应方程相伴而生的是央行沟通和央行预期管理概念的兴起。由于中央银行希望能够未雨绸缪，能够有效地进行逆周期操作，甚至希望“不战而屈人之兵”，因此其主要依靠的就是对市场预期的管理或者说引导。所以，中央银行需要与公众进行沟通。央行沟通有多种形式，总体来说可以归纳为：中央银行的沟通规则导型和被动型两种。对于主动型沟通研究，芝加哥大学出版社新近出版的这本专著《语控经济：中央银行的沟通规则》，用近乎文学的笔法阐释了中央银行沟通在货币政策传导机制中的重要性，形象地刻画了中央银行怎样使未来变得可见以及怎样才能使公众对未来的信念和信任成为可能。作者使用实验来研究央行沟通对未来情绪的影响，这些情绪是推动市场经济动态变化根本的预期动力，而将央行行为投射到未来的先行政策将变成影响这些预期的手段。

第1 章货币制度的建设1

1.1 什么是中央银行？ 2

1.2 绝境下的知识焦虑8
第2 章沟通规则10
2.1 从预测科学到表现艺术14
2.2 安静的变革15
2.3 活体中的宏观经济学20
2.4 统一货币23
第3 章市场靠语言发挥作用25
3.1 “浑然一体”（In the Wild） 27
3.2 修正的操演性30
3.3 其他条件不变32
3.4 分析领域37
3.5 货币理论40
2 语控经济：中央银行的沟通规则
3.6 “货币政策” 43
第4 章诚惶诚恐47
4.1 轶事的使用49
4.2 形容词：暗示经济衰退51
4.3 紧要关头54
4.4 分析性刻画57
4.5 可塑性59
4.6 待解释的地方61
第5 章文化的影响63
5.1 货币量目标66
5.2 象征性资本68
5.3 务实的货币主义71
5.4 协作系统76
5.5 欧洲央行的习惯78
第6 章把握时机81
6.1 1984 年83
6.2 研究文化88
6.3 预测91
第7 章模拟与仿真99
7.1 客观性101
7.2 微观基础105
7.3 动态随机一般均衡（DSGE） 107
7.4 经济学解读110
目 录 3
7.5 提出论点111
7.6 符号经济114
7.7 事后的思考117
第8 章通胀风暴120
8.1 政策评价123
8.2 话语的生态129
8.3 曲线133
8.4 紧缩136
第9 章流动性陷阱问题141
9.1 让利率低于零143
9.2 日本的难题146
9.3 方法148
9.4 实际利率150
9.5 三个步骤153
第10 章道听途说159
10.1 对话161
10.2 沟通领域164
10.3 转变思路169
10.4 谨小慎微172
10.5 一百八十度大转弯182
第11 章情报186
11.1 观测体系195
4 语控经济：中央银行的沟通规则
11.2 描述性总结198
11.3 三十六步204
11.4 让这个圈变得更完整209
第12 章代表性劳动力211
12.1 彩排214
12.2 会议216
12.3 利好与利空219
12.4 自相矛盾的节俭222
第13 章公共货币宣言226
13.1 沟通关系228
13.2 防范的改变230
13.3 未来的主人234
13.4 压力测试237
13.5 禁忌241
13.6 许诺的愿景246
第14 章全部承诺251
参考文献255