不动产研究（第2卷）

　　《不动产研究(第2卷)》内容简介：《不动产研究》是世界华人不动产学会（GCREC）官方中文专业学术出版物，是学会传播学科前沿知识、促进会员学术交流的主要平台。《不动产研究》2014年已出版2期，每期8篇文章。
　　世界华人不动产学会是以促进世界华人在不动产业及相关领域的研究、教育及发展为目的，依法在澳门注册登记的非营利及非政治性学术组织，并定期在会员城市举办各类学术或实务研讨会。
　　《不动产研究(第2卷)》共包括海内外作者的8篇文章，介绍了两岸三地、近现代及海内外不动产领域的相关政策、法律法规及其理论与实践探索。

台湾奢侈税对相关上市公司之冲击
中国两岸房地产股票市场一体化及国际联系
中国地区房价俱乐部收敛特征及机制实证研究
台湾上市（柜）公司不动产持有程度与财务绩效关联性之研究
关于污染控制的公共投资理论的注解
齐普夫定律：机构房地产案例
清代京城房价变化规律与影响因素——基于1645～1911年房契文书的计量分析
市场供应在热市时的效果
《不动产研究》介绍
《不动产研究》编辑委员会组成
世界华人不动产学会介绍
《不动产研究》稿约
《不动产研究》“易居（中国）”论文奖
《不动产研究》投稿须知
《不动产研究》第1卷出版情况（题目与作者）
《不动产研究》文稿体例

　　二、文献探讨
　　不动产是公司营运的重要资本，投资金额占公司比重高，为影响公司资源分配、营运效率、公司风险及报酬的重要因素，过去文献大多探讨不动产持有比率对于市场风险与超额报酬的影响；由于研究地区、国家、时间及产业等样本的差异，实证研究并未提供一致性的结果。
　　公司持有不动产的比例是解释公司风险及报酬的重要变量之一（seiler等，2001）。对大部分公司而言，拥有不动产的正常的资产配置是其占总资产的比重约为25%以上（Zeckhauser和Silverman，1983）。Hsieh和Peterson（2000）检视1972～1995年53个产业，公司股价报酬的决定因子，结果指出19%的产业的股价报酬是跟“不动产”因子有显著的关系，并指出投资组合的管理者除了对市场、公司规模、市价净值比等因子进行风险分散之外，对暴露于不动产风险的部分也须进行管理。考虑通货膨胀与市场价值的调整，不动产价值占公司市值比重高达80%，因此不动产的重要性比财务报表所观察到的要重要得多（Nelson等，1999）。
　　Liow（1995）指出，对非不动产相关公司的服务业而言，不动产的角色在服务业营运模式中相当重要，然而公司财务管理政策并未重视其重要性。Liow（2004）研究1997～2001年新加坡7个产业75家公司，实证结果发现，无论产业差异，当公司的不动产持有比例越高时，公司会出现高风险及低报酬的现象，因此不动产持有比重对公司的市场绩效为显著的负向关系，而影响不动产持有的原因来自于文化、制度差异及其他财务因子之考虑。

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