描述
开 本: 16开纸 张: 胶版纸包 装: 平装-胶订是否套装: 否国际标准书号ISBN: 9787111568384
编辑推荐
聚焦无形资产（治理、关系、风险、和知识）的作用，是提升股权价值的突破之策 业绩是企业*衡量指标吗？成功的家族企业为何会遇到发展动力衰竭？众多并购企业为何没有创造出预期的价值？到底如何评估企业的无形资产，发现企业的价值宝藏？
内容简介
通过阅读本书，你将会分辨出估值技巧和价值创造之间的差异；你将会懂得如何甄别*常见的那些影响价格倍数的相关风险，以及如何在下述问题上获取专家的真知灼见：
如何超越技术方式和按费提供服务的心态，在一个目标明确且合作性很强的人脉关系和上下拓展的框架下，进行企业的运作
企业评估师——送给老板们一个专业建议：如何找到一个优秀的企业评估师、以及如何规避忽略这个关键角色的重要性所带来的陷阱
战略和文化在下述问题上所起的作用：公司治理；一个衡量并掌握公司治理对价值影响的行之有效的方法
那些关键顾问和利益相关者能够演化成价值创造的赢家和守护神的健康之法
那些受人力资本和财务资本巨大影响且难于衡量的*风险（和机会）
总之，本书是一本必须置于手边的参考指南，它不仅可以用来确保咨询顾问及其企业客户分享相关的愿景，而且，在设法助力家族企业成功并把流动财富转化为传承遗产的过程中，为客户做出可衡量的贡献。
如何超越技术方式和按费提供服务的心态，在一个目标明确且合作性很强的人脉关系和上下拓展的框架下，进行企业的运作
企业评估师——送给老板们一个专业建议：如何找到一个优秀的企业评估师、以及如何规避忽略这个关键角色的重要性所带来的陷阱
战略和文化在下述问题上所起的作用：公司治理；一个衡量并掌握公司治理对价值影响的行之有效的方法
那些关键顾问和利益相关者能够演化成价值创造的赢家和守护神的健康之法
那些受人力资本和财务资本巨大影响且难于衡量的*风险（和机会）
总之，本书是一本必须置于手边的参考指南，它不仅可以用来确保咨询顾问及其企业客户分享相关的愿景，而且，在设法助力家族企业成功并把流动财富转化为传承遗产的过程中，为客户做出可衡量的贡献。
目 录
目录
赞誉
译者序
作者简介
献词
序言
前言
致谢
第1章 价值ABC 1
资本与风险 5
解读资产 7
弥补空隙 9
第2章 聚焦可托付的顾问 11
好的路径 19
质疑自己 21
把它带到一个更高水平 23
第3章 聚焦企业老板 27
顾问的角色 32
不良建议的成本 34
善用知识的价值 35
雇用好的顾问 36
实用的审核建议 38
规模和范围的考量 39
设定预期 41
第4章 相关方眼中的风险 52
无经验企业评估师视角 54
注册会计师视角 55
律师视角 58
投行人士、企业经纪人、企业中介视角 60
商业银行人士视角 62
保险专业人士视角 63
理财经理、财务顾问、信托专员视角 64
风险和收益的调研 68
经济师视角 70
MBA、PhD、CFA视角 71
老板、家族视角 73
家族企业顾问视角 80
职员、供应商视角 81
客户视角 85
第5章 公司治理的作用 92
公司治理 94
关注文化 96
关于董事会、治理和战略 97
良好的董事会治理和战略创造价值 99
战略和权益价值 102
家族和谐与家族传统：公司治理的推手 106
董事会的战略方向和责任 107
董事会结构及其成员性格 108
治理和风险管理 110
定性价值指标 112
实施控制 113
秘密武器 115
治理的评估方法 117
有关治理的总结 119
第6章 关系的作用 120
客户关系 126
顾问关系 128
商业银行人士 130
投资银行人士 131
保险代理人 132
理财顾问 135
董事会董事 136
有关“免费”顾问的底线 137
会计师 137
律师 141
兼职财务总监 143
家族关系 144
股东关系 145
供应商关系 145
社区的、立法的、慈善的关系 146
第7章 风险的作用：财务和法律风险 148
通常忽略的风险 155
后的思考 191
第8章 风险的作用：与经营相关的风险 194
第9章 知识的作用 265
文化问题 270
健康的知识 272
要有透明度 274
鼓励双向沟通 275
知识和人力资本 276
知识指标 278
第10章 估值和价值创造 280
估值软件和经验法则 284
个人私语 286
协作、凝聚和改革 287
第11章 凝聚全书内涵：四个案例解读 290
案例解读一：2009年金融危机的教训 293
案例解读二：树木与森林综合征 302
案例解读三：没有采纳的路径 306
案例解读四：把战略、人力资本、财务资本融为一体 316
推荐读物 346
赞誉
译者序
作者简介
献词
序言
前言
致谢
第1章 价值ABC 1
资本与风险 5
解读资产 7
弥补空隙 9
第2章 聚焦可托付的顾问 11
好的路径 19
质疑自己 21
把它带到一个更高水平 23
第3章 聚焦企业老板 27
顾问的角色 32
不良建议的成本 34
善用知识的价值 35
雇用好的顾问 36
实用的审核建议 38
规模和范围的考量 39
设定预期 41
第4章 相关方眼中的风险 52
无经验企业评估师视角 54
注册会计师视角 55
律师视角 58
投行人士、企业经纪人、企业中介视角 60
商业银行人士视角 62
保险专业人士视角 63
理财经理、财务顾问、信托专员视角 64
风险和收益的调研 68
经济师视角 70
MBA、PhD、CFA视角 71
老板、家族视角 73
家族企业顾问视角 80
职员、供应商视角 81
客户视角 85
第5章 公司治理的作用 92
公司治理 94
关注文化 96
关于董事会、治理和战略 97
良好的董事会治理和战略创造价值 99
战略和权益价值 102
家族和谐与家族传统：公司治理的推手 106
董事会的战略方向和责任 107
董事会结构及其成员性格 108
治理和风险管理 110
定性价值指标 112
实施控制 113
秘密武器 115
治理的评估方法 117
有关治理的总结 119
第6章 关系的作用 120
客户关系 126
顾问关系 128
商业银行人士 130
投资银行人士 131
保险代理人 132
理财顾问 135
董事会董事 136
有关“免费”顾问的底线 137
会计师 137
律师 141
兼职财务总监 143
家族关系 144
股东关系 145
供应商关系 145
社区的、立法的、慈善的关系 146
第7章 风险的作用：财务和法律风险 148
通常忽略的风险 155
后的思考 191
第8章 风险的作用：与经营相关的风险 194
第9章 知识的作用 265
文化问题 270
健康的知识 272
要有透明度 274
鼓励双向沟通 275
知识和人力资本 276
知识指标 278
第10章 估值和价值创造 280
估值软件和经验法则 284
个人私语 286
协作、凝聚和改革 287
第11章 凝聚全书内涵：四个案例解读 290
案例解读一：2009年金融危机的教训 293
案例解读二：树木与森林综合征 302
案例解读三：没有采纳的路径 306
案例解读四：把战略、人力资本、财务资本融为一体 316
推荐读物 346
前 言
译者序
当今，中国企业间的竞争焦点已经发生了明显的变化：企业间竞争的主要依托，由有形资产转到了无形资产，尤其是在整体经济处在下行的环境中更是如此。
那么，什么是无形资产呢？
迄今为止，众人的理解基本没有超出知识产权的范畴，包括企业家、高管和学者，而且这种知识产权主要涉及专利和商业秘密，几乎无他！
本书的作者给出了非同凡响的洞见。他把企业的资本分为两大类：财务资本和人力资本。作者认为，企业的无形资产建立在企业的人力资本之上，而且，当今企业的成败关键取决于企业善用人力资本的水平。
那么，什么才是企业的人力资本呢？这是本书的核心主题和亮点。
作者认为，企业的人力资本就是治理、关系和知识，以及管理风险的能力。本书把这提炼为GRRK，即治理（governance）、关系（relationship）、风险（risk）、知识（knowledge），并予以系统的阐述。
这才是企业估值的关键点，也是不被重视的一些节点，更是估值结论出错从而导致投资决策失误的根本原因。
同时，GRRK也应该是当今中国企业管理的核心。
如今，面对愈加残酷的市场环境，企业若想让自己与众不同，并能生存和发展，甚至蒸蒸日上，那么，系统地学习和运用GRRK就是一条必由之路。
本书第1～4章由李必龙翻译，第5章由郭海翻译，第6～8章由罗军翻译，第9～11章由李羿翻译，全书由李必龙统一校对修改。
当今，中国企业间的竞争焦点已经发生了明显的变化：企业间竞争的主要依托，由有形资产转到了无形资产，尤其是在整体经济处在下行的环境中更是如此。
那么，什么是无形资产呢？
迄今为止，众人的理解基本没有超出知识产权的范畴，包括企业家、高管和学者，而且这种知识产权主要涉及专利和商业秘密，几乎无他！
本书的作者给出了非同凡响的洞见。他把企业的资本分为两大类：财务资本和人力资本。作者认为，企业的无形资产建立在企业的人力资本之上，而且，当今企业的成败关键取决于企业善用人力资本的水平。
那么，什么才是企业的人力资本呢？这是本书的核心主题和亮点。
作者认为，企业的人力资本就是治理、关系和知识，以及管理风险的能力。本书把这提炼为GRRK，即治理（governance）、关系（relationship）、风险（risk）、知识（knowledge），并予以系统的阐述。
这才是企业估值的关键点，也是不被重视的一些节点，更是估值结论出错从而导致投资决策失误的根本原因。
同时，GRRK也应该是当今中国企业管理的核心。
如今，面对愈加残酷的市场环境，企业若想让自己与众不同，并能生存和发展，甚至蒸蒸日上，那么，系统地学习和运用GRRK就是一条必由之路。
本书第1～4章由李必龙翻译，第5章由郭海翻译，第6～8章由罗军翻译，第9～11章由李羿翻译，全书由李必龙统一校对修改。
◆献词 ◆
我有六句心里话要由衷地献给我的家庭、我的军旅大家庭、企业老板/执行经理、可托付的顾问、我的团队和我的编辑。
我的家庭：我珍爱的妻子萨拉是一个使我左脑保持活跃的人。她是一位艺术家，一个天赐之物。我俩都是再婚且有五个孩子。实际上，这里也免不了存在由于工作和生活的失衡而恶化的爱恨纠葛。但这就是我俩的世界！
我的军旅大家庭：萨拉和我都曾服役于美国海军陆战队。对于在此服过役的那些人及其家庭，我们总是有一种特殊的亲切感。本书净收入的一个相当比例将会敬献给这个群体中的献身者，以示铭记！
企业老板/执行经理：有些企业可能不在《财富》500强之列，但它们直面挑战，驾驭集中度很高的风险，它们是美国经济的脊梁！我们应该为这些公司及其成功提供尽可能多的便利。本书是献给你们的——企业老板/执行经理。你们懂得的价值远非数字所限。
可托付的顾问：企业老板是一群精英，他们的知识和关系远超他们的所得报酬。此外，还有一些贴心顾问，他们并不以其技术职称定义自己。相反，他们会善用自己的知识和关系，极力为企业客户和合作同行谋利。
他们是连接器。他们投入时间和资源，培育深层的关系，不仅仅是为更多的交易。这就是我为何视自己为管家、总参谋长和“战略价值架构师”。对于信奉“集群体之力”合作思维的可托付顾问，我把本书奉献给你们。
我的团队——凯丽、拉菲克和胖子：没有你们持续不断的提醒，我常常连日期都记不清楚，也不知道何时应该给谁打电话，应该去哪儿。你们就是我那神奇的生态系统，给了我宝贵的时间并让我有幸知道那些的人力资本。愿富足丰盈与你们和你们的家人相伴。
我的编辑——阿德里安·莫克：我在这个行业已经有30几年了，但我并不总是能够找到合适的词汇来表达我的思想，达到沟通与所意之间的平衡。如果你喜欢紫色，喜欢芝加哥，喜欢尽心尽力做好编辑的人，请联系阿德里安·莫克。
指手画脚的批评家，无足轻重；指出强者如何跌倒，或实干家在哪里可以做得更好的人，也无关紧要；荣誉属于那些真正在竞技场上拼搏的人，他们是一群脸庞沾满灰尘、汗水和鲜血的人；荣誉属于那些顽强奋斗的人，他们屡败屡战但仍拥有巨大热情和奉献精神——没有努力就不会犯错或失手；荣誉属于那些投身于高尚事业的人，他们敢于追求伟大梦想，并终取得伟大成就或虽败犹荣。这些勇士的境界是那些冷漠和怯懦的灵魂永远无法理解的，因为他们无法知晓胜败的真谛！
——西奥多·罗斯福（Theodore Roosevelt）
1910年4月23日，美国第26届总统西奥多·罗斯福在法国巴黎做了一次精彩的演讲。虽然时过境迁，但其所表现出的智慧还是一如既往地散发着光芒！
媒体评论
在我们的控股公司和我帮助运营的两家家族理财机构里，价值创造的运作方案本身就价值数百万美元，而且可以运用于许多不同的行业或资产类别之中。在这个行业里，多数书籍都聚焦于统计数字，或强调那种过时的唯费用论模式，更是没有其他出版物能像本书这样，深入阐述了如何为超级富裕家族构建驱动价值创造的运作架构。
事实上，当你开始阅读本书时，你就会意识到它所述的对象是处在另一个运作水平的专业人士。一直以来，在我们家族理财机构和上亿美元家族的私密聚会上，我不时地雇请卡尔发表演讲。当你阅读本书时，你就会真正明白我为何要一以贯之地这样做。很高兴你会花时间阅读本书。
——理查德·威尔逊（Richard C. Wilson）
畅销书《家族理财机构：创建、运营和管理家族理财
机构的投资》（The Single Family Office: Creating, Operating,
and Managing Investments of a Single Family Office）作者
威尔逊控股公司董事
卡尔的书为估值这个专业带来了一个令人耳目一新的变化。目前，市面上绝大多数权益估值的文献都陷入了技术性和方法论的窠臼，但卡尔却跳了出来，探索了一些独特的概念和工具，诸如治理、关系、风险、知识（GRRK），以及风险的甄别、管理、缓释等。这些都可为企业带来权益价值的提升。
这是一本很有价值的书，尤其是对具有下述特质的估值专业人士：渴望不仅仅是向客户提供那种日常的大路货服务，希望还能成为整体顾问团队的一分子，帮助企业成事——降低经营风险，善用宝贵的无形资产，并使之价值*化。
——安吉拉·萨丹（Angela Sadang）
MBA、ASA、CFA、董事
马克斯-潘尼斯有限公司财务顾问部
卡尔是一个非常善于思考的人。在接触家族企业和上市公司时，卡尔运用的是一种系统的方法，而不是依赖于某个单点。我成长于一个在制造领域拥有企业的家族，并与许多家族企业有过合作。我的亲身经历告诉我，卡尔清楚一些家族企业与生俱来的东西，唯有这样，才能为家族企业提供真正的价值。
在评估企业价值、辨识挑战和实施治理方面，卡尔极具天赋。与他合作的经历告诉我，他是一个我非常乐于再次合作的人，因为他创造价值和帮助企业成长的能力，不仅优秀过人，而且始终如一。
——詹姆斯·希尔（James M. Hill）
私募股权运作集团主席
班尼士-弗雷兰德-寇博兰-阿尔诺夫有限责任合伙企业前管理合伙人
本书揭示的真理，既普适又尚未被大众所认识：价值创造于人与人之间的关系网、人们相互的交谈和承诺。如果不能超越数字看到文化和系统的因素，就很难解释全球范围内并购活动价值毁损的惨淡记录。对于正在寻求持续价值创造战略的执行官、顾问和投资者来说，卡尔的书是之物！
——保罗·斯维尼（Paul Sweeney）
伯克利调研集团（英国）有限公司执行董事
虽然顾问是为客户提供咨询的，但卡尔（基于他20多年的经验和研究）却是以这些顾问为服务对象，以便他们能够更好地为其客户提供帮助。作为一个专业评估师，我完全赞同卡尔的观点：要想看清驱动经营业绩的谜底，GRRK非常重要！我可以确定，读了本书之后，评估师和其他顾问将能够成为可信赖的顾问，能为客户提供他们所需的提升其企业价值的咨询建议。
——王诚军
PhD、FRICS、ASA、FCPV、FCPA
中和评估有限公司副董事长、资深合伙人
对于企业老板、大公司以及为这些公司提供各种服务的人来说，卡尔的这本书是一个唤醒的钟声。卡尔揭示了与企业价值有关的有形资产和无形资产的动因。对于企业老板及其顾问来说，他的视角弥足珍贵。
目前，市场上有很多企业价值的误解和误估方式，这就更加彰显卡尔解读方式的深刻和重要了。他做了一件经典的工作：为理解企业价值的有形资产和无形资产动因奠定了基础，并为评估和优化顾问团队提供了方法。此外，本书还为顾问清晰地阐述了价值创造的来源。
对于多元服务的提供商，卡尔提倡差异化的重要性，方法是通过超越自己的专业技术知识，提供能够帮助老板提升企业价值的宝贵视角及其相关建议（建立在对生态系统的了解之上）。总之，本书为所有企业领导和服务于他们的专业人士，提供了深刻的洞见和不可或缺的学习工具。
——卡罗尔·罗宾斯（Carol E. Robbins）
企业执行力的策动者和数据智能品牌培育商
这不是一本将会躺在书架上的书，因为它是一个可以运用的工具。卡尔把复杂的概念转变为易懂易行的建议。那种被卡尔称之为“技术短视”的做法，每年都要蚕食掉企业老板大量的金钱（本不应该如此）。顾问和老板要想让巨额的世代财富得以顺利传承，那么卡尔的这本书就是之物。
——埃里·哈丁（Ailie Harding）
橘子维基有限合伙企业和传承规划网（PlanforTransition.com）合伙人
从卡尔的书中，你会发现现代企业的基本特征，即需要通过独特的方式，创造有效的无形资产。作为一个教授，本书让我意识到：商学院应该帮助学生辨识资产负债表无法披露的无形资产。本书打开了一扇新的窗口，向读者展示了如何利用创新的思维和方法，超越传统估值分析的局限，判断一家企业的价值。
——汪海粟
企业价值研究中心理事
中南财经政法大学教授
卡尔的书成功地给评估界和咨询界留下了这样一种深刻的印象，即风险的甄别和度量并非是一项什么人都可以做的事。真正的机会在于是否能够建立一种战略和文化，以便老板及其顾问能够协调他们的行为，巧用他们的知识和关系。
本书的重点是论述了风险管理和缓释的必要性，在实践中，这往往被忽略了。实际上这种要求会把这个行业的半吊子和专业人士区别开来。并且，它使顾问在能够获得利润丰厚的项目的同时，还能使老板及其顾问在流动性和遗产的运作上得到与众不同的成果。
——约翰·帕格里阿（John K. Paglia）
PhD、CFA、CPA
佩珀代因大学格拉齐亚迪奥商学院，金融系副主任、副教授
卡尔通过创建治理、关系、风险和知识（GRRK）的系统框架，已经越过了估值分析的范畴局限。GRRK给予顾问一个相关的工具，他们可以借此把治理转化为文化，把关系转化为顾问委员会，把风险转化为机会，把知识转化为洞见。
在把GRRK应用于估值活动的过程中，顾问和客户可以分享能够产生下述结果的洞见和机会：促使客户业务的成长，扩展它们在市场的影响，培育带来新收入来源的专业人脉网。企业服务业正从小时费率转向按价值定价的时代。顾问应该运用这本书提升自己的服务内涵，成为按自身价值定价而非按时间定价的、被客户十分信赖的顾问。
——维托·哥伦布（Vito Colombo）
特鲁利咨询公司负责人
卡尔的著作是对应用经济学领域的一个上佳的贡献，因为它本质上是在设法理解人类的行为。当然，之所以成功，是因为它说到点子上了。这可并非易事，而且它可不是一个小小的贡献。
无论是对顾问还是对客户，卡尔的著作都很重要，因为它提醒我们要关注那些能够提升预期结果实现概率的关系和做法。这可是一本远离书架且应置于手边的书，读者可把它作为一本有关实务指南和*实践来源的书，应经常翻阅使用。
——理查德·莱文（Richard Levine）
科罗拉多矿业、法律和经济学院客座教授
大多数企业老板认为，他们的价值来自财报上显示的东西，即销售额、毛利、息税摊销折旧前利润或净利润。不过，所有的收购方购买的都是未来，而非过去，并且未来主要是由无形资产驱动的。在本书中，就企业老板为何应该和如何使用A级顾问来甄别和善用其无形资产，使自己的时间、努力和投资都得以*化的问题，卡尔给出了一个令人信服的论述。
——蒂莫西·马洛特（Timothy G. Malott）
海岸有限合伙制企业合伙人
SHP证券合伙制有限公司总裁、首席执行官
对于所有商学院、私募基金公司或投资银行来说，本书是物有所值的之物。卡尔选择了权益估值这样一个深奥的主题，并使它焕发了生机——使它超越了“交易”层面的含义，而且还为那些竭力成为战略价值架构师的人，凿出了一条前行的路径。
他对价值、价格、财值和风险之异的理解发人深思、激人奋进、令人着迷，而且充满了智慧和事实依据。坦率地说，我真希望我能在3年前就拥有这本书。认真有条理地阅读本书，将会使你财源滚滚。
——劳拉·艾布拉姆斯（Lara Abrams）
劳拉·艾布拉姆斯沟通有限合伙企业管理合伙人
我真希望在我制定我们的代际投资规划时就看到这本书。卡尔的所述超越了事务性咨询，涵盖了每个顾问和家族成员都应该考虑的不同观点。把注意力聚焦于供应商-客户关系的成本效益分析这个关键指标，是很有价值的一种考量，但却往往被依据朋友推荐而选择供应商的人所忽略。
阅读本书使我意识到，分析供应商-客户关系的方式不能仅仅依据通常的所涉之物，还应包括把供应商视作一个可使权益保值升值的知识库所能带来的相关价值。这种价值来自有风险共担之心的供应商，起始于供应商的选择流程，并可一直延续到遥远的未来。
——比尔·汤森（Bill Townsend）
创始人，畅销书《跨界思维》（Interminds）作者
在几乎40年的生涯中，我做过投资银行和私募基金公司管理团队的顾问、公司董事和小企业老板。卡尔先生的书很专业地描述了这些领域（还有另外几个）如何优化专业服务的方式。我真希望我能在40年前就读到这本书！我会因此而避免支付我已经交付的很多学费！
——凯文·阿尔伯特（Kevin K. Albert）
名流创投公司执行董事
事实上，当你开始阅读本书时，你就会意识到它所述的对象是处在另一个运作水平的专业人士。一直以来，在我们家族理财机构和上亿美元家族的私密聚会上，我不时地雇请卡尔发表演讲。当你阅读本书时，你就会真正明白我为何要一以贯之地这样做。很高兴你会花时间阅读本书。
——理查德·威尔逊（Richard C. Wilson）
畅销书《家族理财机构：创建、运营和管理家族理财
机构的投资》（The Single Family Office: Creating, Operating,
and Managing Investments of a Single Family Office）作者
威尔逊控股公司董事
卡尔的书为估值这个专业带来了一个令人耳目一新的变化。目前，市面上绝大多数权益估值的文献都陷入了技术性和方法论的窠臼，但卡尔却跳了出来，探索了一些独特的概念和工具，诸如治理、关系、风险、知识（GRRK），以及风险的甄别、管理、缓释等。这些都可为企业带来权益价值的提升。
这是一本很有价值的书，尤其是对具有下述特质的估值专业人士：渴望不仅仅是向客户提供那种日常的大路货服务，希望还能成为整体顾问团队的一分子，帮助企业成事——降低经营风险，善用宝贵的无形资产，并使之价值*化。
——安吉拉·萨丹（Angela Sadang）
MBA、ASA、CFA、董事
马克斯-潘尼斯有限公司财务顾问部
卡尔是一个非常善于思考的人。在接触家族企业和上市公司时，卡尔运用的是一种系统的方法，而不是依赖于某个单点。我成长于一个在制造领域拥有企业的家族，并与许多家族企业有过合作。我的亲身经历告诉我，卡尔清楚一些家族企业与生俱来的东西，唯有这样，才能为家族企业提供真正的价值。
在评估企业价值、辨识挑战和实施治理方面，卡尔极具天赋。与他合作的经历告诉我，他是一个我非常乐于再次合作的人，因为他创造价值和帮助企业成长的能力，不仅优秀过人，而且始终如一。
——詹姆斯·希尔（James M. Hill）
私募股权运作集团主席
班尼士-弗雷兰德-寇博兰-阿尔诺夫有限责任合伙企业前管理合伙人
本书揭示的真理，既普适又尚未被大众所认识：价值创造于人与人之间的关系网、人们相互的交谈和承诺。如果不能超越数字看到文化和系统的因素，就很难解释全球范围内并购活动价值毁损的惨淡记录。对于正在寻求持续价值创造战略的执行官、顾问和投资者来说，卡尔的书是之物！
——保罗·斯维尼（Paul Sweeney）
伯克利调研集团（英国）有限公司执行董事
虽然顾问是为客户提供咨询的，但卡尔（基于他20多年的经验和研究）却是以这些顾问为服务对象，以便他们能够更好地为其客户提供帮助。作为一个专业评估师，我完全赞同卡尔的观点：要想看清驱动经营业绩的谜底，GRRK非常重要！我可以确定，读了本书之后，评估师和其他顾问将能够成为可信赖的顾问，能为客户提供他们所需的提升其企业价值的咨询建议。
——王诚军
PhD、FRICS、ASA、FCPV、FCPA
中和评估有限公司副董事长、资深合伙人
对于企业老板、大公司以及为这些公司提供各种服务的人来说，卡尔的这本书是一个唤醒的钟声。卡尔揭示了与企业价值有关的有形资产和无形资产的动因。对于企业老板及其顾问来说，他的视角弥足珍贵。
目前，市场上有很多企业价值的误解和误估方式，这就更加彰显卡尔解读方式的深刻和重要了。他做了一件经典的工作：为理解企业价值的有形资产和无形资产动因奠定了基础，并为评估和优化顾问团队提供了方法。此外，本书还为顾问清晰地阐述了价值创造的来源。
对于多元服务的提供商，卡尔提倡差异化的重要性，方法是通过超越自己的专业技术知识，提供能够帮助老板提升企业价值的宝贵视角及其相关建议（建立在对生态系统的了解之上）。总之，本书为所有企业领导和服务于他们的专业人士，提供了深刻的洞见和不可或缺的学习工具。
——卡罗尔·罗宾斯（Carol E. Robbins）
企业执行力的策动者和数据智能品牌培育商
这不是一本将会躺在书架上的书，因为它是一个可以运用的工具。卡尔把复杂的概念转变为易懂易行的建议。那种被卡尔称之为“技术短视”的做法，每年都要蚕食掉企业老板大量的金钱（本不应该如此）。顾问和老板要想让巨额的世代财富得以顺利传承，那么卡尔的这本书就是之物。
——埃里·哈丁（Ailie Harding）
橘子维基有限合伙企业和传承规划网（PlanforTransition.com）合伙人
从卡尔的书中，你会发现现代企业的基本特征，即需要通过独特的方式，创造有效的无形资产。作为一个教授，本书让我意识到：商学院应该帮助学生辨识资产负债表无法披露的无形资产。本书打开了一扇新的窗口，向读者展示了如何利用创新的思维和方法，超越传统估值分析的局限，判断一家企业的价值。
——汪海粟
企业价值研究中心理事
中南财经政法大学教授
卡尔的书成功地给评估界和咨询界留下了这样一种深刻的印象，即风险的甄别和度量并非是一项什么人都可以做的事。真正的机会在于是否能够建立一种战略和文化，以便老板及其顾问能够协调他们的行为，巧用他们的知识和关系。
本书的重点是论述了风险管理和缓释的必要性，在实践中，这往往被忽略了。实际上这种要求会把这个行业的半吊子和专业人士区别开来。并且，它使顾问在能够获得利润丰厚的项目的同时，还能使老板及其顾问在流动性和遗产的运作上得到与众不同的成果。
——约翰·帕格里阿（John K. Paglia）
PhD、CFA、CPA
佩珀代因大学格拉齐亚迪奥商学院，金融系副主任、副教授
卡尔通过创建治理、关系、风险和知识（GRRK）的系统框架，已经越过了估值分析的范畴局限。GRRK给予顾问一个相关的工具，他们可以借此把治理转化为文化，把关系转化为顾问委员会，把风险转化为机会，把知识转化为洞见。
在把GRRK应用于估值活动的过程中，顾问和客户可以分享能够产生下述结果的洞见和机会：促使客户业务的成长，扩展它们在市场的影响，培育带来新收入来源的专业人脉网。企业服务业正从小时费率转向按价值定价的时代。顾问应该运用这本书提升自己的服务内涵，成为按自身价值定价而非按时间定价的、被客户十分信赖的顾问。
——维托·哥伦布（Vito Colombo）
特鲁利咨询公司负责人
卡尔的著作是对应用经济学领域的一个上佳的贡献，因为它本质上是在设法理解人类的行为。当然，之所以成功，是因为它说到点子上了。这可并非易事，而且它可不是一个小小的贡献。
无论是对顾问还是对客户，卡尔的著作都很重要，因为它提醒我们要关注那些能够提升预期结果实现概率的关系和做法。这可是一本远离书架且应置于手边的书，读者可把它作为一本有关实务指南和*实践来源的书，应经常翻阅使用。
——理查德·莱文（Richard Levine）
科罗拉多矿业、法律和经济学院客座教授
大多数企业老板认为，他们的价值来自财报上显示的东西，即销售额、毛利、息税摊销折旧前利润或净利润。不过，所有的收购方购买的都是未来，而非过去，并且未来主要是由无形资产驱动的。在本书中，就企业老板为何应该和如何使用A级顾问来甄别和善用其无形资产，使自己的时间、努力和投资都得以*化的问题，卡尔给出了一个令人信服的论述。
——蒂莫西·马洛特（Timothy G. Malott）
海岸有限合伙制企业合伙人
SHP证券合伙制有限公司总裁、首席执行官
对于所有商学院、私募基金公司或投资银行来说，本书是物有所值的之物。卡尔选择了权益估值这样一个深奥的主题，并使它焕发了生机——使它超越了“交易”层面的含义，而且还为那些竭力成为战略价值架构师的人，凿出了一条前行的路径。
他对价值、价格、财值和风险之异的理解发人深思、激人奋进、令人着迷，而且充满了智慧和事实依据。坦率地说，我真希望我能在3年前就拥有这本书。认真有条理地阅读本书，将会使你财源滚滚。
——劳拉·艾布拉姆斯（Lara Abrams）
劳拉·艾布拉姆斯沟通有限合伙企业管理合伙人
我真希望在我制定我们的代际投资规划时就看到这本书。卡尔的所述超越了事务性咨询，涵盖了每个顾问和家族成员都应该考虑的不同观点。把注意力聚焦于供应商-客户关系的成本效益分析这个关键指标，是很有价值的一种考量，但却往往被依据朋友推荐而选择供应商的人所忽略。
阅读本书使我意识到，分析供应商-客户关系的方式不能仅仅依据通常的所涉之物，还应包括把供应商视作一个可使权益保值升值的知识库所能带来的相关价值。这种价值来自有风险共担之心的供应商，起始于供应商的选择流程，并可一直延续到遥远的未来。
——比尔·汤森（Bill Townsend）
创始人，畅销书《跨界思维》（Interminds）作者
在几乎40年的生涯中，我做过投资银行和私募基金公司管理团队的顾问、公司董事和小企业老板。卡尔先生的书很专业地描述了这些领域（还有另外几个）如何优化专业服务的方式。我真希望我能在40年前就读到这本书！我会因此而避免支付我已经交付的很多学费！
——凯文·阿尔伯特（Kevin K. Albert）
名流创投公司执行董事
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