现代企业的资本运作

1.作者弗兰克•J.法博齐所著图书被业内人士称为“金融从业者必看图书”，法博齐长期供职于耶鲁大学和黑岩集团。
2.此书抓住了公司资本运作的*简单逻辑，即解决了资本的“一进一出”问题，为读者提供了一堂来自耶鲁大学的资本运作公开课，作者担任董事的黑石集团是享誉全球的投资管理集团。

 《现代企业的资本运作》一书包括结构性融资和营运资金管理个部分，解决了资本在企业中“一进一出”的管理问题。此书不仅阐述了一家现代企业通过多种方式如证券化融资、租赁融资、项目融资如何实现结构化的资本筹集，更说明了融资之后企业如何对营运资金进行管理运作，如司库管理、企业并购、库存管理等。此书让读者可以更快、逻辑更清晰地掌握资本运作的理论模型，并领略资本运作领域的经典案例。资本是每一家现代企业的生命，资本过剩企业需解决投资和司库管理问题，资本短缺企业需考虑如何融资。
此书提供了一堂来自耶鲁的资本运作管理的精品公开课，它属于“法博齐金融手册系列丛书“，该套丛书被业内人士称为”金融从业者必看图书“。

弗兰克 J. 法博齐是耶鲁大学管理学院金融学副教授,主要研究方向为投资管理和结构性融资。他还是BlackRock基金集团和Guardian基金集团的董事、注册金融分析师,并担任多个金融机构顾问,从事投资组合结构、风险控制和评估的咨询工作,此外,还担任《投资组合管理杂志》的编辑。他已出版了多部影响颇广的金融学著作。鉴于法博兹博士在固定收益证券和投资组合分析方面的突出成就,2002年11月他被选入成立于1995年的“固定收益分析师名人堂”。

第一编结构性融资//1
第1章证券化概论//3
什么是证券化//3
证券化的优势//6
ABS投资属性//11
资产证券化的发展//14
如何才能证券化//15
信用增强机制//19
ABS代理机构评级标准//20
证券化的宏观经济效益//21
证券化能否避免企业风险//23
第2章创设人怎样搭建一个资产证券化产品//25
公司与证券化主体的异同比较//25
识别资产池//28
识别风险//29
确定信用支持来源与规模//31
债券类别的确定//31
债券类别按时间分组//33
现金支付结构的选择//34
确定流动资金支持程度与来源//35
结构化保护触发机制//36
第3章资产证券化产品//39
投资银行家的目标与发行人的目标//39
与其他融资工具的比较//40
融资基本考虑因素对比基于GAAP与纳税的出售//47
风险的有效配置——信用风险//50
瞄准特定投资者//55
嵌入式期权与浮动利率错配//58
第4章利用应收账款证券化进行融资//65
应收账款证券化的原因//66
应收账款证券化//67
认购//68
信用保险//69
服务//69
融资可得性//70
担保测试//71
应收账款池净余额//71
标准储备金//73
融资机制//83
月度结算//84
第5章资产证券化的运作问题//85
服务职能//86
服务机构类型//86
服务机构的优势//87
服务机构质量//90
服务转型//101
后备服务机构//102
受托人在交易运作中的作用//103
欺诈风险//104
第6章项目融资//105
什么是项目融资//105
合资或资助项目的原因//107
项目融资的信用风险//108
项目成功融资的关键因素//110
项目融资失败的原因//111
信用影响目标//123
会计考虑因素//126
满足内部回报目标//129
项目融资的其他好处//129
税收考虑因素//130
项目融资的妨碍因素//130
安然公司破产对传统项目融资的影响//131
趋势//138
第7章设备租赁的基本原理//141
租赁程序//141
设备租赁的类型//142
全付租赁对比经营租赁//145
租赁理由//145
出租人类型//150
租赁经纪人和财务顾问//151
非杠杆租赁的租赁文件概述//151
租赁形式//152
承租人的租赁交易财务报告//153
第8章杠杆租赁//159
杠杆租赁参与者//161
杠杆租赁的构建//164
结束交易//167
租赁期间现金流//168
杠杆租赁债券//169
设备租赁//170
建设融资//172
参股者信贷风险//173
税法规定的对未来变化的税收补偿//174
对财务顾问的需求//175
构建、协商和结束杠杆租赁的步骤//176
第9章租赁与借款购买分析//179
制定租赁与借款购买决策的步骤//179
利用净现值进行资本预算//180
评估租赁//183
不确定性与租赁评估模型//193
租赁评估模型归纳//200

第二编营运资金管理//209
第10章司库管理的基本概念//211
司库管理概述//212
付款系统//217
银行存款箱//222
现金流转//224
支付系统//225
第11章高级司库管理//231
流动资金管理//231
国际司库管理//237
司库信息系统//242
银行关系管理//245
第12章应收账款管理//249
发放贷款的原因//249
贷款成本//250
贷款政策和收账政策//254
应收账款的监控//256
控股金融子公司//259
应收账款证券化//259
第13章库存管理//261
存货的原因//261
库存成本//262
库存管理模式//263
库存管理监控//268
第14章收购与接管//271
收购背景//271
关于收购价值效应的实证研究//274
分析管理和杠杆买断//302
第15章公司控制//305
合并与收购的兴起//305
选择谈判策略//310
接管欧洲上市公司//315
第16章企业合并与企业拆分//321
全股票交易//321
全股票交易的机制//326
拆分和分立//333
第17章杠杆收购//337
杠杆收购的结构//337
杠杆收购的种类//339
退出策略//339
参与者//340
杠杆收购就是股票投资//341
贷款人//342
杠杆收购与金融理论//344

公司考虑杠杆租赁的初步问题是为了确定它是否需要聘请金融顾问或经纪人。基本上这个问题被归结为财务顾问提供服务的成本是否低于财务顾问费用的支出。对于担保杠杆租赁交易的公司而言，财务顾问提供的服务包括以下部分或全部：
1.建议公司在构建设备融资时：
（1）了解公司的目标、优先考虑事项和限制；
（2）分析税收、法律、会计和经济对公司造成的影响以及其他方法的潜在市场认可度；
（3）就预期融资事宜与公司的法律和税收顾问会面并洽谈合作；
（4）考虑融资的其他方法，并将它们的优势和劣势与租赁融资相比较；
（5）如果租赁是最佳方法，建议使用最佳租赁融资策略。
2.协助公司制定实际交易时间表，确保融资的各个方面及时、系统地进行。
3.协助公司编写股票发行备忘录，描述交易情况，以便将信息分发给预期的参股者。
4.确定交易最合适的股票投资者。
5.持续征求预期参股者的承诺，以便确保股票投资有一个完整的承诺。安排与优先参股者会谈和面对面的陈述以便解释交易。

6.如果可行的话，为公司的重要执行人员和优先参股者安排会谈。
7.审查、排列以及阐释公司的股票反馈。评估股权承诺者的经济情况，包括全部相关条款和条件。帮助公司选择最佳股票投资者。
8.协助公司商谈承诺书，完成与参股者之间的所有定价调整。
9.安排杠杆债务私募融资或帮助公司这么做。就杠杆债务向公司提供建议，以实现最优定价、分期清偿、灵活性、优惠条款。
10.与公司和其顾问一起商谈、撰写各种杠杆租赁文件的条款。
11.协助公司结束交易。