股市掘金：医药健康板块股票投资指南

本书主要介绍医药健康股票的投资方式，通过介绍机构的压仓标的、审视医药健康产业、医药健康股票的价值评估、药物研发与生产企业投资研究、中医院与保健品企业投资研究、生物制药与疫苗企业投资研究、医疗器械企业投资研究、医药流通行业投资研究、医院及医疗服务机构投资研究、医药健康行业重要炒作概念等内容，为投资者提供全方位解读，让投资者能有的放矢。

股震子，管理学专业，研究生学历。拥有十多年股市实战交易经验，总结了很多独特的炒股技巧与方法，对股票交易理论有颇多研究。近年来出版了数本股票投资类图书，有《波段操作一本就通》《短线追涨一本就通》《狙击涨停一本就通》《起涨点精析》《成长股操盘技术入门与实战精解》等。

第一章 医药健康股票，机构的压仓标的
第一节 医药健康产业，真正的朝阳产业/1
一、一个拥有无限未来的产业/1
二、享受垄断收益的行业/3
三、与时代相衔接的行业/4
第二节 医药健康行业股票的交易策略/5
一、长线价值投资/5
二、中期波段交易/10
三、短线概念投机/13
第二章 审视医药健康产业
第一节 医药健康行业面临的机会/15
一、老龄化趋势/15
二、慢性病蔓延/16
三、健康与保健意识提升/16
四、两票制/18
五、带量采购/19
第二节 医药健康行业概述/19
一、药物研发与生产/19
二、中医药与保健品/21
三、生物制药与生物疫苗/21
四、医疗器械/22
五、医药商贸与零售/22
六、医院及医疗服务机构/22
第三节 医药健康行业面临的风险和挑战/23
一、安全风险与黑天鹅事件/23
二、不公平竞争问题/23
三、科技进步与替代品的威胁/23
第三章 医药健康股票的价值评估
第一节 基本财务分析指标/25
一、认识资产负债表/25
二、认识利润表/33
三、认识现金流量表/36
第二节 股票基本的估值方法/40
一、市盈率估值法/41
二、以市销率为核心的估值/46
三、市盈率相对盈利增长率/47
四、市净率分析股票价值/50
第三节 影响医药股票估值的其他因素/52
一、独特的可持续获利产品/52
二、企业在生命周期中所处位置/54
三、行业内细分领域的地位/55
第四节 选择具有显著竞争优势的企业/56
一、拥有高技术壁垒/58
二、垄断性优势/60
三、强大的品牌优势/62
第四章 药物研发与生产企业投资研究
第一节 原研药企业投资逻辑/65
一、原研药行业竞争分析/65
二、原研药企业基本投资逻辑/67
三、原研药企业——前沿生物/68
四、借力原研药企业——华东医药/69
第二节 仿制药企业投资逻辑/72
一、仿制药行业竞争分析/73
二、仿制药企业基本投资逻辑/75
三、首仿药企业——正大天晴/77
四、仿制药集大成者——恒瑞医药/78
第三节 CRO 企业投资逻辑/81
一、CRO 行业竞争分析/82
二、CRO 企业基本投资逻辑/83
三、CRO 企业——药明康德/84
第五章 中医药与保健品企业投资研究
第一节 中医药企业投资逻辑/89
一、中医药行业竞争分析/89
二、中医药企业基本投资逻辑/91
三、中医药老字号企业——云南白药/92
四、中医药老字号企业——片仔癀/96
第二节 保健品企业投资逻辑/100
一、保健品行业竞争分析/100
二、保健品企业基本投资逻辑/101
三、老牌保健品生产企业——东阿阿胶/102
四、新锐保健品生产企业——汤臣倍健/105
第六章 生物制药与疫苗企业投资研究
第一节 生物制药企业投资逻辑/109
一、生物制药行业竞争分析/109
二、生物制药企业基本投资逻辑/111
三、生物制药企业——长春高新/112
四、生物制药企业——华兰生物/115
第二节 生物疫苗企业投资逻辑/118
一、生物疫苗行业竞争分析/118
二、生物疫苗企业基本投资逻辑/120
三、生物疫苗企业——智飞生物/121
四、生物疫苗企业——康泰生物/124
五、生物疫苗企业——沃森生物/127
第七章 医疗器械企业投资研究
第一节 医学影像行业投资逻辑/131
一、医学影像行业竞争分析/132
二、医学影像企业基本投资逻辑/132
三、医学影像企业——上海联影/134
四、医学影像企业——迈瑞医疗/134
第二节 体外诊断行业投资逻辑/137
一、体外诊断行业竞争分析/138
二、体外诊断企业基本投资逻辑/139
三、体外诊断企业——安图生物/140
四、体外诊断企业——迈克生物/142
第三节 高值医用耗材企业投资逻辑/145
一、高值医用耗材行业竞争分析/146
二、高值医用耗材企业基本投资逻辑/147
三、高值医用耗材企业——乐普医疗/148
四、高值医用耗材企业——凯利泰/152
第八章 医药流通企业投资研究
第一节 医药批发企业投资逻辑/155
一、医药批发行业竞争分析/155
二、医药批发企业基本投资逻辑/156
三、医药批发企业——上海医药/157
四、医药批发企业——国药股份/159
第二节 医药零售企业投资逻辑/162
一、医药零售行业竞争分析/163
二、医药零售企业基本投资逻辑/164
三、医药零售企业——一心堂/165
四、医药零售企业——老百姓/168
第九章 医院及医疗服务机构投资研究
第一节 综合医院企业投资逻辑/173
一、综合医院行业竞争分析/174
二、综合医院企业基本投资逻辑/174
第二节 专科医院企业投资逻辑/176
一、专科医院行业竞争分析/176
二、专科医院企业基本投资逻辑/177
三、专科医院企业——通策医疗/178
四、专科医院企业——爱尔眼科/181
第十章 医药健康行业重要炒作概念
第一节 健康中国/186
一、投资机会与领域/186
二、热门标的解读/187
第二节 互联网 医疗/189
一、投资机会与领域/189
二、热门标的解读/190
第三节 AI 医疗健康/191
一、投资机会与领域/191
二、热门标的解读/192

挖掘医药健康板块中的金矿
股票价格与投资价值不同。很多绩优股都是有价值的，若股票价格远远高于内在价值，则股票就不具有投资价值。投资价值是相对于股票价格而言的，当股票价格出现低估时，进场买入，并在股票价格高于内在价值时择机减仓，这是从价值投资角度而言的。
在市场上，游资或者短线资金更加偏向于具有热门概念的股票。有些股票不仅没有投资价值，可能连基本的内在价值都缺乏。站在短线投机的立场，追涨这类股票没有问题，若想长线持股，则必须从股票的内在价值出发，寻找具有长线投资价值的股票，这才是正确的投资道路。
投资者需要在某一极具潜力的行业中，选择具备较强竞争优势并在可预见的未来能够持续保持优势地位的企业，同时，以尽可能便宜的价格买入该企业的股票，这是我们选择股票的基本逻辑。医药健康板块，就是这类极具潜力股票的汇聚之所。
在医药健康板块，产品为王。有的企业虽然最近几年效益不佳，但一直将资金用于新产品的研发，则未来将会收回投入。正因如此，市场往往会给这类股票较高的估值。医药健康板块与消费板块或科技板块完全不同，医药健康板块需要实实在在研发的产品，而且这个产品最好具有独创性。至于跟风研发的产品，则要慎重，毕竟当研发出来时，市场可能已经饱和，想要收回研发成本都有困难。
本书介绍的医药健康板块的几个重点方向，属于未来出现长线上涨牛股概率很高的行业，但并不限于给出的示例股票。虽然无法保证在接下来的若干年内，这些上市公司仍能保持现有的强劲竞争力，不过相比其他公司，这些公司处于相对优势地位的可能性更大。
即使投资者选到了绩优股，也并不意味着无论何时买入都会盈利。投资者可以按照书中给出的估值方法，结合市场行情对股票价格大致做出预判。对于想要长期持有这些股票的投资者来说，最好的买入机会往往是熊市来临时，即当股价开始大幅走低时，逐步建仓并长期持有，这才是较佳的策略。
由于篇幅和笔者的精力有限，不能对整个板块中的个股一一分析，所以选取了具有代表性的股票进行研究。作为普通投资者，在研究投资标的时，只能假定我们获得的数据是真实可信的，因此本书所选股票并不一定是所属板块中最佳的投资标的。
本书仅供研究使用，并不构成投资建议。