描述
开 本: 16开纸 张: 胶版纸包 装: 平装-胶订是否套装: 否国际标准书号ISBN: 9787111570592丛书名: 金融教材译丛
全书分为基础篇和进阶篇，基础篇涵盖五个部分：价值、风险、资本预算的佳实践、融资决策和市场有效性、股利政策和资本结构；进阶篇涵盖六个部分：股利政策和资本结构、债务融资、风险管理、财务计划和营运资本管理、并购、公司控制和治理、关于金融我们的已知与未知。
读者对象
本书非常适合高校作为金融相关专业、财务相关专业本科生、MBA和研究生学习公司金融的课程教材，同时也适合那些金融从业人员、企业财务经理在实际经营过程中作为备用的参考和指南用书。
关于作者
译者序
前 言
常用符号
一些有用的公式
基 础 篇
部分 价值
第1章 公司金融概览2
第2章 如何计算现值18
第3章 评估债券价值40
第4章 普通股的价值65
第5章 净现值和其他投资准则90
第6章 用NPV法则进行投资决策111
第二部分 风险
第7章 风险和收益导论138
第8章 资产组合理论和资本资产定价模型163
第9章 风险和资本成本186
第三部分 资本预算的实践
第10章 项目分析210
第11章 投资、战略和经济租金234
第12章 代理问题、薪酬和业绩评估253
第四部分 融资决策和市场有效性
第13章 有效市场和行为金融276
第14章 公司融资综述300
第15章 公司如何发行证券321
第五部分 股利政策和资本结构
第16章 股利政策348
第17章 负债策略重要吗371
第18章 公司应该负债多少390
第19章 融资与估值418
附录 部分基础题的答案446
进 阶 篇
第六部分 期权
第20章 理解期权2
第21章 期权估值20
第22章 实物期权42
第七部分 债务融资
第23章 信用风险和公司负债的价值66
第24章 多种不同类型的负债83
第25章 租赁113
第八部分 风险管理
第26章 管理风险132
第27章 国际风险管理162
第九部分 财务计划和营运资本管理
第28章 财务分析184
第29章 财务计划206
第30章 营运资本管理229
第十部分 并购、公司控制和治理
第31章 并购252
第32章 公司重组281
第33章 世界范围的公司治理和控制304
第十一部分 结论
第34章 结论：关于金融我们的已知与未知322
附录 部分基础题的答案331
术语表338
目录
关于作者
译者序
前 言
常用符号
一些有用的公式
部分 价值1
第1章 公司金融概览2
1.1 公司的投资决策和融资决策3
1.2 公司的财务目标8
1.3 本书要点简介13
本章总结14
练习题15
附录 股东价值化为什么合理16
第2章 如何计算现值18
2.1 将来值和现值18
2.2 寻找捷径——永续年金和年金24
2.3 更多简化计算——增长的永续年金和年金29
2.4 利率如何支付和报价31
本章总结35
练习题35
网络中的金融39
第3章 评估债券价值40
3.1 利用现值公式评估债券价值40
3.2 债券价格如何随利率变动43
3.3 利率期限结构47
3.4 解释期限结构50
3.5 实际利率和名义利率52
3.6 违约风险56
本章总结60
扩展阅读60
练习题61
网络中的金融64
第4章 普通股的价值65
4.1 普通股的交易65
4.2 普通股的价值评估67
4.3 估计股权资本成本73
4.4 股票价格和每股盈利的联系78
4.5 用贴现现金流评估业务的价值80
本章总结84
练习题85
网络中的金融89
微型案例 瑞比体育公司89
第5章 净现值和其他投资准则90
5.1 基础知识回顾90
5.2 回收期94
5.3 内部收益率（贴现现金流收益率）95
5.4 资源有限时的资本投资选择102
本章总结106
扩展阅读106
练习题107
微型案例 Vegetron公司的CFO再次拜访109
第6章 用NPV法则进行投资决策111
6.1 NPV法则的应用111
6.2 举例：IM&C肥料项目116
6.3 利用NPV法则选择项目123
本章总结127
练习题128
微型案例 新经济运输公司（A）134
微型案例 新经济运输公司（B）134
第二部分 风险137
第7章 风险和收益导论138
7.1 一个多世纪的资本市场历史：浓缩为简单一课138
7.2 度量资产组合的风险144
7.3 计算资产组合的风险151
7.4 单个证券如何影响资产组合风险154
7.5 分散化和价值的可加性157
本章总结158
扩展阅读159
练习题159
网络中的金融162
第8章 资产组合理论和资本资产定价模型163
8.1 亨利·马克维茨和资产组合理论的诞生163
8.2 风险和收益的关系168
8.3 资本资产定价模型的有效性和作用171
8.4 其他替代性理论174
本章总结178
扩展阅读179
练习题179
网络中的金融183
微型案例 约翰和玛莎的资产组合选择184
第9章 风险和资本成本186
9.1 公司和项目的资本成本186
9.2 股权成本的度量189
9.3 分析项目风险193
9.4 确定性等值——调整风险的另一个方法198
本章总结203
扩展阅读203
练习题203
网络中的金融207
微型案例 琼斯家族有限公司207
第三部分 资本预算的实践209
第10章 项目分析210
10.1 资本投资过程210
10.2 敏感性分析213
10.3 蒙特卡罗模拟218
10.4 实物期权和决策树221
本章总结227
扩展阅读228
练习题228
微型案例 沃尔多·康迪232
第11章 投资、战略和经济租金234
11.1 先了解市场价值234
11.2 经济租金和竞争优势238
11.3 玛文公司决定开发新技术：一个例子241
本章总结247
扩展阅读247
练习题248
微型案例 Ecsy可乐公司252
第12章 代理问题、薪酬和业绩
管理者从经验中学习如何应对日常问题，而秀的管理者也能够对变化做出反应。要做到这一点，你需要懂比古老的经验法则更多的东西，必须理解公司和金融市场为什么是这样运行的。也就是说，你需要金融理论。
这听起来很吓人吗？不会。好的理论帮助你理解周围的世界所发生的一切，当时代变化和需要分析新问题时，帮助你问对问题。好的理论还告诉你哪些事情你不必担心。通过这本书，我们说明管理者如何利用金融理论解释实际问题。
当然，本书中出现的理论不完美，也不完全，没有理论是这样的。存在一些著名的争论，金融经济学家无法达成一致。我们没有掩盖这些争论。我们陈述每一方的观点，并告诉你我们的观点是什么。
本书的很多内容涉及理解财务经理做什么和为什么这么做。我们还阐述了为了增加公司价值，财务经理应该做什么。在需要理论提醒财务经理正在犯错误的地方，我们提出来，同时承认他们这么做可能存在隐藏的理由。简单来说，我们尽力做到公允而不手下留情。
本书可能是你次看到现代金融理论世界里的风光，如果是这样，你将次读到新思想，理解金融理论如何变成实务。我们希望，你可以时不时地感到愉悦。终你将处在制定金融决策的位置上，而不只是学习。那时你可以将本书变成参考和指南。
第12版的变动我们为以前版本的成功感到骄傲，尽力使第12版变得更好。
本书以前版本的使用者将会发现，本书在材料或主题的顺序上没有很大的变化，但我们尽力对全书进行了更新，并使之更易读。很多情况下，变动包括这儿更新一些数据，那儿增加一个新例子。这些增加的内容经常反映了金融市场或公司实践的一些进展。例如，你会发现对P2P借贷（第14章）、众筹（第15章）和税收反转（第31章）的简单介绍。
在其他情况下，我们去掉了连续版本更新所累积的混乱。例如，我们删掉了第13章中关于市场有效性的讨论，为了更简单一些，也为了反映的内容。行为经济学家经常强调投资者情绪对决定股票价格的重要性，因此我们拓展了对行为金融的讨论，包含了情绪的作用，我们用投资者不同水平乐观和悲观的图来说明。第29章和第30章中的短期财务计划和营运资本的讨论是另一个例子，我们重写了其中一些内容，删除了重复的部分。
有些重要的话题比以前版本强调得更多。例如，近期发生的事件强调需要有道德的行为。因此，我们对第1章中道德问题的讨论进行了扩展。有一个倾向是关注把公然的非法行为作为不道德行为的例子，而对大多数公司来说，困难而重要的决策发生在那些灰色区域——野蛮避税、资产剥离和卖空。我们还强调了一个重要问题：不道德的行为只是发生在少数几个公司，还是更有可能是宽容不良行为的商业文化导致的？另一个值得强调的问题是隐藏杠杆。我们在第14章引入这个主题，在第17章通过瑞比（Reeby）体育公司的设备购置和一个新的小案例，回到这个话题。第18章和第22章，又再次回到这个话题，讨论增长期权所创造的杠杆。
在上一版中，我们通过Beyond the Page或我们称之为App的，增加了数字扩展的内容。这些额外的材料可以使我们脱离纸质出版物的限制，为有需要的读者提供更多的解释，为喜欢挖掘得更深入的读者提供额外的资料。Beyond the Page包括额外的例子和电子表格程序，以及一些有趣的轶事。现在有超过150个App，这一版还增加了很多新的。在本书的电子版中点击一下，就可以无任何障碍地获得这些App，也可以通过URL快捷方式从传统的纸质教材获得。请浏览mhhe.com/brealey12e，获得更多信息。
这些App包括：
第2章 你需要学习如何使用金融计算器吗？Beyond the Page金融计算器App告诉你如何做。
第3章 你想计算债券的久期、了解久期如何预测小的利率变动对债券价格的影响、计算普通股的久期，或者学习如何度量凸性吗？做出图3-2的久期App使你可以做到这些。
第5章 想要更多年金估值的练习吗？一个App提供了例子和练习的机会。
第9章 如何度量美国股票的法玛—弗兰奇三因素模型的贝塔？Beyond the Page贝塔估计App可以实现。
第14章 曾经疑惑过谷歌为什么将股票分为A股和C股吗？一个App提供了答案。 第15章 本章篇幅有限，无法包括真实的IPO招股说明书，你可以通过Beyond the Page看到推特（Twitter）的招股说明书。
第19章 本书简单描述了公司估值的股权现金流方法，而这个方法应用起来有些麻烦。我们提供了一个App指导整个过程。
第20章 布莱克—斯科尔斯公式Beyond the Page应用提供了一个期权计算器。还说明了如何估计期权对输入变量变动的敏感性，以及如何度量期权风险。
第28章 你想看到不同的美国公司的财务报表，计算它们的财务比率吗？有个App可以帮你做。
我们认为，有机会增加这些内容
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