中国资本市场三十年：探索与变革

1990到2020，中国资本市场经历了三十年发展变革，值此历史时刻，宁吉喆、尚福林、阎庆民、高西庆、吴晓求等众多著名金融学家、市场创设者、监管者、上市公司、机构投资者和市场专业人士齐聚共同回顾中国资本市场三十年的改革岁月、风云际会和激荡发展，研讨如何推动中国资本市场发展，建设新的国际金融中心。

本书是为中国资本市场三十年而写，从1990年沪深交易所的建立和运行，到2005年开启的股权分置改革，再到2019年试行的股票发行注册制改革，中国资本市场正在回归本源，市场化水平大幅提高，法制化市场正在形成，现代金融的枢纽地位也在逐步确立。

本书主要是一种历史研究，是一种基于市场结构性元素变动的研究，同时也是一种大事件研究，目的是试图概括出中国资本市场发展的自身逻辑，研究这种基于自身逻辑的校正机制，在此基础上，试图提出发展中国资本市场的理论逻辑。

本书是为中国资本市场三十年而写，由导论、11章和文献附录，以及后记组成,重点研究中国资本市场三十年发展变迁的历史，内容主要包括：中国资本市场（沪深交易所）的创建及其背景，三十年历史变迁中的制度变革，法制建设，市场各元素的结构性变化，市场波动、成长及其经济效应，市场发展与金融功能的变化，市场监管模型的变迁，开放与国际化等内容。文献附录主要对三十年里中国资本市场的有效性进行了检验。

吴晓求，我国著名金融学家，曾任中国人民大学副校长，现任中国人民大学学术委员会副主席、中国资本市场研究院院长、教育部中美人文交流研究中心主任，中国人民大学金融学一级教授，教育部长江学者特聘教授（2006）。曾在《中国社会科学》《经济研究》《金融研究》《财贸经济》《管理世界》《中国人民大学学报》等重要学术期刊上发表论文百余篇，近期代表性著作主要有：《金融危机启示录》（2009）、《变革与崛起——探寻中国金融崛起之路》（2011）、《中国资本市场制度变革研究》（2013）、《思与辩——中国资本市场论坛20年主题研究集》（2016）、《股市危机——历史与逻辑》（2016）、《中国金融监管改革：现实动因与理论逻辑》（2018）、《现代金融体系导论》（2019），英文著作有：Chinese Securities Companies: An Analysis of Economic Growth, Financial Structure Transformation, and Future Development
(Wiley,2014)，Internet Finance: Logic and Structure(McGraw-Hill,2017)等。

导 论 中国资本市场三十年: 混沌与觉醒 001

第1章 中国资本市场的历史起点: 沪深交易所的创建 015

第2章 中国资本市场制度演进: 基于发行制度市场化改革的全景分析 053

第3章 中国资本市场运行机制的重构: 从股权分置到全流通改革 086

第4章 中国资本市场的法制建设: 大陆法系与市场变革的适应 130

第5章 中国资本市场的结构性变化: 从单一到多元 174

第6章 中国资本市场的发展Ⅰ: 功能演进 226

第7章 中国资本市场的发展Ⅱ: 证券公司与市场中介 266

第8章 中国资本市场的波动与成长: 特点与路径 331

第9章 中国资本市场发展与经济增长: 效率分析 371

第10章 中国资本市场监管模式: 从实质性监管到透明度监管 413

第11章 中国资本市场的开放与未来目标: 构建新的国际金融中心 458

文献附录 中国资本市场的有效性检验:理论与实践 479

后记 494