估值逻辑：中国的繁荣

从宏观研究框架出发，看过百年的经济史后，自然而言就会得出来这样的结论。这是大的宏观历史发展规律决定的事情，而不是短期变化或者某些事情的单独出现能改变某些趋势。历史拥有必然性，同时的偶然性是在哪个时间具体的发生，就如同即使没有曹操，东汉也会灭亡；没有东林党、闯王李自成，明朝也一定要走向崩塌；没有辛亥革命，清朝也走到了末路；这是农耕文明社会的发展必然，当土地生产的粮食不足以满足老百姓的口粮的时候，注定要通过提高生产效率或者改朝换代（消灭人口）等方式来改变大部分居民生活在生存线以下的社会窘境。

宏观经济和资产价格变化是具有必然性，是经济运行下来的必然产物，资产价格的波动耦合在国家生命周期（工业化进程）、康波周期等大周期中就会出现大的规律性，也就是必然性。当我们看到周金涛周天王的各种结论觉得他仿佛是宿命论，像一个算命先生一样，但是结果却是惊人的正确，仿佛能预知未来一样，是因为天王把这两个周期耦合在一起去看待这些变化，他看到的是“历史的必然性”，而我们做资产价格变化的更多还在猜测“历史的偶然性”，这个在思维层级上来说我们堪比爬虫，周金涛先生的结论背后是一个庞大的可以讲几天几夜的框架，而且是一个开放式的谁都可以进入探索的框架，我们都可以去学习。

序  001

自序   001

章　宏观经济分析:逻辑、周期与历史 001

　节　宏观研究基础框架    006

　第二节　财富创造与全球萧条  022

　第三节　鉴前世、考得失  039

　本章小结 051

第二章　国家生命周期053

　节　国家生命周期和工业化进程的耦合 055

　第二节　国家生命周期和工业化进程的划分标准 059

　第三节　国家生命周期的特性  064

　本章小结 112

第三章　中国的繁荣116

　节　中国国运昌盛 117

　第二节　我们的认知常常是错的   126

　第三节　中国债务问题只是阶段性小问题   135

　第四节　中国政府债务——刚刚起步   143

　第五节　中国居民债务——房地产的大周期 150

　第六节　企业债务——容易解决的债务   180

　第七节　中国企业的发展之路注定繁荣到来 196

　本章小结 228

第四章　中国股市的史诗级繁荣229

　节　股票市场的社会意义  231

　第二节　2019年史诗级牛市的起点 237

　第三节　史诗级牛市是机遇和风险并存 257

　本章小结 271

第五章　迎接史诗级牛市273

　节　记住这是牛市 273

　第二节　什么是价值投资  281

　第三节　投资是认知的变现    290

　第四节　个人投资者的认知泡沫   298

　第五节　可信赖的投资者的标准   308

　本章小结 316

参考文献318

后记320