描述
开 本: 128开纸 张: 胶版纸包 装: 平装-胶订是否套装: 否国际标准书号ISBN: 9787513940948丛书名: YH0123456789
★一本书读懂更真实、更本质、更深刻的投资家段永平
★跟随作者深入浅出的笔触，领略段永平数十年的精彩人生，感悟他的投资智慧
★在数十年的投资生涯的关键时刻，段永平是如何思考的，他说了什么，又是如何做的。
★无论是关于投资、企业管理、商业探索，还是人生、财富，段永平都言辞诚挚、一针见血、直达本质。
他低调、神秘，极少在公众场合露面，常年在海外过着闲云野鹤般的生活，却是不折不扣的商业教父。他白手起家，以惊人的商业天赋，打造了步步高、OPPO、vivo等我们耳熟能详的国民品牌。
正当事业如日中天之际，为了家人，他毅然隐退商海，转而投资股市，于21世纪初互联网泡沫破灭时抄底网易，狂赚百倍，接着他投资苹果、茅台、腾讯等公司，不断创造投资佳绩，多年的投资实践与传奇，让他被誉为“中国版的巴菲特”。
本书重点讲述了段永平先生的投资理念、投资方法和投资的经历，通过案例拓展和内容延展的方式，清晰明了地讲述投资的底层逻辑，让读者从段永平关于投资的思考和总结中领悟价值投资的真谛。
第一章：股票投资本身就是一个难度很大的游戏
投资股票很难，大部分人都不适合
不要觉得自己比他人更聪明
不要试图去预测股价
关注生意本身，而不是市场
投资需要做好充分的准备
投机不等同于投资
价值投资才是炒股的精髓
第二章：买股票就是买公司
买股票就要当成买公司一样对待
重点关注标的公司的企业文化
选股时，要寻找良好的商业模式
选择拥有定价权的公司的股票
小额股票投资者要寻找看得懂的中小型公司
选股票，就要投资那些信用度高的企业
选择投资那些坚持以客户利益为第一的公司
看重那些具有很强用户黏性的公司
选股时，寻找一个值得信赖的管理者
第三章：给企业进行合理估值
给企业估值需要技术能力和经验积累
股票的内在价值大约等于公司的未来现金流折现
可以使用市盈率来给公司估值
注重分析公司的基本面
寻找现金流充足的公司进行投资
设置估值区间，确保模糊的精确
拒绝博傻理论，坚持价值分析
不要被企业自己的估值所迷惑
不要忽视直觉的作用
第四章：炒股时，最好进行长线投资
短线操作比长线操作更难
市场短期来看是投票器，但长期来看是称重机
着眼于大局，忽略一时的波动
学会使用复利来增加财富
选择那些具有可持续发展空间的企业
投资者需要足够的耐心，保持等待
避开那些很难长期做出差异化的企业
拒绝长期投资中的教条主义
第五章：集中投资，确保收益最大化
人的一生只需要把握几次投资机会即可
集中投资不是购买一只股票
集中投资数只股票时，要打造合理的组合
将大部分资金集中在少数高价值的项目上
集中投资下注重资金分配
持有某只优质股时，需要不断增持
选择适合自己的投资
提早放弃那些不挣钱的投资
第六章：优质的股票要配上合理的操作时机
了解股市变动的规律
如何理解股票的贵和便宜
如何明确出售股票的时机
市场不景气，有助于找到最佳的投资机会
在企业发展局势明朗时进行投资
选股时要看10年以后的发展情况
投资时机很重要，但不要试图抄底
第七章：炒股者首先要调整好自己的状态
投资时，要尽量保持简单
投资时，价值观很重要
主动向优秀的人学习
坚持独立分析，不要轻信专家的话
投资一定要保持平常心
学习更多的知识，构建多元化思维模型
第八章：投资股票最重要的是躲避风险
积极做好各项风险管控
拒绝做空标的公司
拒绝使用杠杆，拒绝接待和负债
纠正错误，立即止损
不了解的就不要去投资
不要总是想着另辟蹊径
不要轻易帮助别人进行投资
在谈到国内外投资者对投资的认知有什么不同时，段永平谈到了价值投资：“我在美国见过很多普通投资者，他们对价值投资的理解都非常深刻，回国后，我跟大家聊的时候，哪怕已经做得很大很有名的人，聊起来都会让我哭笑不得。很多‘买入并持有’的人，实际上也是投机分子，因为他们其实不知道自己买的是什么，买了以后需要整天问别人怎么看，在被套时就拿出‘长期投资’来安慰自己。要知道，没有什么比买错股票并长期持有伤害更大的了。”
段永平非常推崇价值投资，他的投资理念和投资方法也是价值投资的具体体现，价值投资实际上并不是段永平的发明，也不是巴菲特的发明，它在20世纪30年代就已经出现了，那个时候的价值投资处于原始阶段，大家特别关注资产的价值、账面价值和清算价值。接下来，价值投资有了进一步的发展，投资者在资产价值的基础上开始考虑盈利能力，未来的企业具不具备盈利能力，价值投资再发展下去会是什么，这已经成为了大家思考的问题。
然后就是价值投资的第三个阶段，大家除了考虑企业资产价值盈利能力，还考虑增长的价值，看看未来的增长能不能保证它成长为一家伟大的公司。
传统的、教条的机制投资，一直都在强调要购买便宜的、被低估的股票，很多人只看重廉价，而忘了去深入挖掘一个问题，为什么它会这么便宜。事实上，除了经济危机、初创企业、股价波动等因素之外，大部分时候，多数便宜的股价都是源于内部的低价值。所以价值投资理念不断进化，到了巴菲特这一代，已经成为了很多投资者的投资圣经。
按照现在的发展状态，价值投资的理念主要有四个观点：
第一，股票是公司的部分所有权。在价值投资理念中，股票不仅仅被当成一种可以买卖的证券，它实际上是对公司所有权的一份证书，购买股票的人同时也掌握了公司的部分所有权。按照这个概念，投资者不是单纯地投资证券，而是投资一家公司，而公司本身会随着国家经济的发展而发展，会在市场经济的作用下不断创造价值，而这个时候，持有股票的人也会因为持有部分股权而实现利益的增长。事实上，人们以股东形式支持一家公司并因为公司价值增长而获益的道路，是可持续的。人们可以按照这种正确的方式不断获取利益，只要他们锁定的公司具备持续创造价值的能力，而这些，其实只要人们盯住公司的基本面就可以做出判断。
第二，理解市场是什么。人们购买股票，从形式上来说，其实还是为了通过证券交换来实现个人的收益。在这个买卖股票的市场中，永远都有参与者在叫价，整个市场就是一个服务平台，为人们提供交易的机会，通过买入和卖出实现收益的增长。但市场本身从来不会告诉投资者什么是价值，真正的价值是多少，什么公司才具有高价值，市场只是提供价格，为人们买入和卖出提供一个数据支持，如果投资者将市场当成老师，当成一种标准，认为市场反应的情况就是真实情况，那么就可能会遭遇重大的失利。投资者必须弄清楚一点，市场只是一个平台，一个工具，它无法告诉人们怎样买入和卖出是合理的。
第三，投资的本质是对未来做出预测，但预测结果并不是完全正确的，这个结果的跨度很大，有可能接近零，也有可能会接近一百。所以无论人们做出什么判断和预测，都要想办法留出一个很大的空间，比如人们估计一家公司的内在价值会达到100亿元，那么为了安全起见，可以对这个价值打个折，暂且估为60~70亿元，而打折掉的30~40亿元，其实就是一个安全边际，这是为了应对预测结果出现偏差而设置的，可以保有效提升投资的安全性。如果将这个安全边际进行具体化，那么人们一定要确保自己买入的价格大大低于公司的内在价值。安全边际的概念实际上和前面两个因素息息相关，因为股票是公司的一部分，而公司本身是有内在价值的，市场则为人们提供了交易这份内在价值的平台，因此人们最好选择价格远远低于内在价值的时候购买，然后当股票价格远远超出公司的价值时选择出售。这样做的目的就是为了避免自己出现错误预测或者偏差时，可以避免不亏钱或者少亏钱。
总的来说，由于不能做到100%的预测，人们需要预留出足够的安全边际，比如当人们做出错误预测时，由于安全边际的存在，自己可以少亏钱或者不亏钱，当人们的预测准确度很高时，人们又可以在安全边际的基础上获得更高的回报。
第四，构建自己的能力圈。一个优秀的投资者需要在不断的实践中认识自我，构建一个自己的能力圈，在能力圈范围内，人们可以建立自己的优势，对相关企业和行业产生更深刻的理解，或者对公司的长期表现做出更准确的判断。在能力圈范围之外，人们需要对自己不了解、不能做到的东西保持谨慎态度，避免受到蛊惑。
能力圈概念实际上最重要的就是设置好边界，边界明确的能力才是真的能力，为什么要提出能力圈的概念以及设置能力边界呢？其实主要和市场有关，市场本身会反映很多问题，其中一项就是反映出人性的弱点，比如说贪婪，比如说盲从，每个人都可以在投资市场上看到真实的自己，看看自己身上有什么问题，有什么不足之处。
一般来说，价值投资者在短期内的表现可能不尽如人意，甚至可能低于整个市场的平均水准，但只要把握了以上几个要素，就可以有效掌握价值投资的精髓，在更长的时间跨度中展示自己的投资优势，从而在投资领域更高效地获取财富。
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