公司理财（原书第13版） 斯蒂芬·A. 罗斯

哈佛大学、芝加哥大学、耶鲁大学、宾夕法尼亚大学、加州大学洛杉矶分校、多伦多大学、英属哥伦比亚大学、渥太华大学、北京大学、清华大学、复旦大学等众多中外名校推荐选用！

本书旨在将公司理财的知识作为一种全面而又统一的整体，而不是一系列无关主题的集合，重点强调现代金融的基本原理，同时结合现实中的案例来充分说明这些理论对于公司财务管理的指导作用。全书共分概论，估值与资本预算，风险，资本结构与股利政策，长期融资，期权、期货与公司理财，短期财务，理财专题八大篇三十一章，全面梳理了现代金融学的理论体系，重点讲解了套利定价理论、有效资本市场与行为金融、杠杆企业的估值与资本市场以及财务困境等内容，所有的金融理论概念均从公司财务管理的角度阐述，强调金融理论的现实指导性。

斯蒂芬·A. 罗斯
（Stephen A. Ross）
曾任麻省理工学院斯隆管理学院教授、美国金融协会会长。罗斯教授以他在“套利定价理论”（APT）方面的杰出成果而闻名于世，并在信号理论、代理理论、期权定价以及利率的期限结构理论等领域有深厚造诣，也是世界上著述颇丰的财务学家和经济学家之一。
伦道夫·W. 威斯特菲尔德
(Randolph W. Westerfield)
南加利福尼亚大学马歇尔商学院荣誉院长，金融学教授。曾在宾夕法尼亚大学沃顿商学院任教长达20年，并担任金融系主任。
杰弗利·F. 杰富
（Jeffrey F. Jaffe）
宾夕法尼亚大学沃顿商学院教授。在内幕交易方面，他的研究很有建树，并在IPO、投资机构管理、做市商行为、通货膨胀和利率等方面做出了重要贡献。
布拉德福德·D. 乔丹
（Bradford D. Jordan）
佛罗里达大学沃灵顿商学院访问学者。他在核心金融期刊发表了多篇论文，
并获得了诸多优秀科研奖。

第1篇　概论
第1章　公司理财导论
第2章　会计报表与现金流量
第3章　财务报表分析与长期计划
第2篇　估值与资本预算
第4章　折现现金流量估值
第5章　净现值和投资评价的其他方法
第6章　投资决策
第7章　风险分析、实物期权和资本预算
第8章　利率和债券估值
第9章　股票估值
第3篇　风险
第10章　从市场历史得到的经验
第11章　收益、风险和资本资产定价模型
第12章　看待风险与收益的另一种观点：套利定价理论
第13章　风险、资本成本和估值
第4篇　资本结构与股利政策
第14章　有效资本市场和行为挑战
第15章　长期融资：简介
第16章　资本结构：基本概念
第17章　资本结构：债务运用的限制
第18章　杠杆企业的估值与资本预算
第19章　股利政策和其他支付政策
第5篇　长期融资
第20章　资本筹集
第21章　租赁
第6篇　期权、期货与公司理财
第22章　期权与公司理财
第23章　期权与公司理财：推广与应用
第24章　认股权证和可转换债券
第25章　衍生品和套期保值风险
第7篇　短期财务
第26章　短期财务与计划
第27章　现金管理
第28章　信用和存货管理
第8篇　理财专题
第29章　兼并、收购与剥离
第30章　财务困境
第31章　跨国公司财务

公司理财的教学和实践从未像今天这样富有挑战性和令人振奋。21世纪的前20年发生了两件影响重大的事件：2008—2009年的全球金融危机和2020—2021年的全球新冠疫情，这两次冲击均导致了大量的企业重组。我们经常看到金融报刊对诸如接管、垃圾债券、财务重组、首次公开发行、破产和衍生金融工具等的报道。此外，我们也重新认识了实物期权、私募股权资本与风险资本、次级抵押债券、紧急财政援助和信用利差等问题。众所周知，全球金融市场的一体化程度之高前所未有，公司理财的理论和实践在快速变化，因此，教学必须与之保持同步发展。
这些变化和发展给“公司理财”这一课程的教学提出了新的挑战。一方面，日益变革的财务和金融使得公司理财的教学内容难以紧跟时代的步伐；另一方面，教师必须在纷繁变化的潮流中去伪存真，精选具有意义的永恒题材。对这个问题的解决办法是强调现代财务理论的基本原理，并通过实例将理论与实践结合起来，同时，我们挑选了更多美国以外的案例。
许多公司理财的初学者总是认为公司理财是一门把各种不同的论题汇聚在一起的“大杂烩”，因此他们认为公司理财是一门综合各种不同的论题于一体的课程。我们的目标就是要将公司理财演绎成一个高度统一的体系，即好的公司财务决策将提升公司和股东的价值，而糟糕的公司财务决策则损害价值。要创造价值，相对于其使用的现金，公司必须产出更多的现金。我们希望在本书的各个章节都能凸显这个简单的财务学原理。
本书的读者对象
本书可以作为工商管理硕士（MBA）学习“公司理财”初级课程的教科书，也可以作为管理学院本科生学习“公司理财”中级课程的教科书。当然，某些教授也会发现本书可以作为金融学专业本科生的初级教材。
我们假设学习这门课程的学生已经或正在学习会计学、统计学和经济学。这些先修课程有助于学生理解公司理财中一些深奥的难题。但是，无论如何，本书自成体系，先修课程的内容并非至关重要。本书所涉及的数学也仅限于基本代数知识。
第13版的变化
第13版主要有以下5个方面的变化。
（1）个人所得税。除C 公司外的实体均须缴纳累进的个人所得税。在第13版中有关边际税率与平均税率的讨论均重新进行了修订。
（2）新冠疫情。2020—2021年发生的新冠疫情在多个方面影响了公司的运营，包括资本预算、长期和短期的财务计划、资本结构、供应链管理和风险管理等。我们围绕这些冲击及它们对不同类型公司的影响进行了讨论。
（3）讨论有杠杆的贝塔系数和无杠杆的贝塔系数。第13版更加深入地讨论了有杠杆和无杠杆的贝塔系数，包括什么时候使用无杠杆的贝塔系数，什么时候使用有杠杆的贝塔系数。
（4）风险资本。对于创业与风险资本，第13版更新和拓展了很多内容，包括不同的风险投资和融资阶段。
（5）股票的相对估值法。第13版拓展了股票的相对估值法，包括对不同行业的价格比率的讨论。
第13版还新增了以下的内容。
（1）股票回购的税收优势。
（2）行为金融对有效市场挑战的实证证据。
（3）金融科技。
（4）更新讨论了高管股票期权。
（5）更加详细地讨论了加权平均资本成本法的各种变化。
（6）交叉销售、杠杆再资本化和债务压力。
（7）使用远期汇率估算实际汇率风险。
此外，每一章的数据以及与国际化有关的内容均进行了更新。我们试图用最新的实例、章内专栏以及章首内容来反映公司理财的一些激动人心的发展变化。本书全面推行电子表格应用程序。
最后，第13版最大的变化也许是来自耶鲁大学的凯莉·苏（Kelly Shue）教授的第一次特别贡献。凯莉提出了许多建议，这些建议使得我们对不同论题有了更全面的覆盖、更清晰的阐述和更崭新的见解。