中国资本市场年鉴 2022

随着经济的发展，中国的资本市场在过去三十年中经历了快速增长，已成为资本市值世界排名第二的经济体。然而，由于中国实行严格的资本管控，其资本市场的发展很大程度上隔绝于世界其它经济体，因此未能被其他国家充分了解。不过，随着中国越来越多地融入全球金融体系，这种状态正在迅速改变，其资本市场的发展也越来越多地以直接或间接的方式影响到全球市场。
本文旨在对中国资本市场的发展历程、主要特征和可能面临的挑战进行一个基本的实证综述。在第一节中，我们简要地介绍了中国资本市场的主要组成部分、发展轨迹和制度背景及结构。在第二节中我们讨论了主要资产类别——包括政府债券、公司信用债券、大公司股票和小公司股票——近期的回报特征。在第三节中我们研究了以上大类资产的风险特征。在第四节和第五节，我们进一步研究了中国股票市场的规模、价值和动量效应。在第六节中我们将中国资本市场的收益特征和制度特征与美国资本市场的情况进行比较。第七节，我们以中国资本市场的发展和相关文献为脉络，简要地讨论了潜在的研究问题。

王江：王江现任上海交通大学上海高级金融学院金融学特聘教授及学术委员会主席、麻省理工学院斯隆管理学院瑞穗金融集团讲席教授。研究领域包括资产定价理论、投资与风险管理、市场流动性和稳定性、金融创新和金融工程、国际金融和中国资本市场等。曾在国际著名学术刊物上发表多篇论文，2006年出版著作《金融经济学学》，并担任多个国际学术杂志的编委。研究工作获得了 Smith Breeden Prize、FAME Research Prize、Leo Melamed Prize、Batterymarch Fellowship、当代经济学奖等著名奖项。曾担任纽约联邦储备银行顾问、驻行专家和金融顾问委员会委员，中国证监会国际专家委员会委员，纳斯达克股票市场股份有限公司经济顾问委员会委员，FTSE经济顾问委员会委员和穆迪学术顾问委员会委员等。还曾任美国金融学会理事、美国西部金融学会理事、伦敦经济学院和新加坡管理大学资深访问教授、清华大学中国金融研究中心主任。2017-2018年担任美国西部金融学会主席。

第1章 中国资本市场简介
1．1 普通股
1．1．1 普通股的兴起
1．1．2 三大证券交易所
1．1．3 股票市场的发展
1．1．4 股票市场波动性和换手率
1．1．5 股票市场组织结构
1．1．6 中国股市的特点
1．1．7 税收
1．1．8 中国ETF规模、现况、发展历程
1．2 政府债券
1．2．1 发展历程
1．2．2 市场结构
1．2．3 国债市场的组织结构
1．3 公司信用债
1．3．1 发展历程
1．3．2 市场结构
1．3．3 公司信用债市场投资者结构
1．4 其他债券
1．4．1 央行票据
1．4．2 金融债券
1．5 资本市场开放
1．5．1 陆港通
1．5．2 沪伦通
1．5．3 债券通

第2章 股票和债券的历史收益
2．1 基本收益序列
2．1．1 大公司股票和小公司股票
2．1．2 长期国债
2．1．3 中期国债
2．1．4 短期国债
2．1．5 长期信用债
2．1．6 通货膨胀
2．1．7 财富指数
2．1．8 对数刻度
2．2 股票、债券和通货膨胀的历史收益
2．3 总收益的汇总统计
2．4 通胀调整后的股票和债券收益率
2．5 资本增值、收入以及再投资收益
2．6 滚动期收益
2．7 投资组合表现
2．7．1 投资组合收益
2．7．2 滚动期投资组合收益
2．8 投资组合总收益的汇总统计
……

第3章 基本序列
第4章 衍生序列
第5章 年收益和财富指数
第6章 收益的统计分析
第7章 公司规模和收益
第8章 成长型与价值型投资
第9章 有效前沿

附录
索引