描述
开 本: 32开纸 张: 纯质纸包 装: 精装是否套装: 是国际标准书号ISBN: 9787523605295
《杰出投资者的底层认知》
推荐理由1：全美十大财经播客之一money for the rest of us播主斯坦恩，根据听众反馈和自身实战经验，将投资中最重要的事情总结为10个问题
推荐理由2：斯坦恩为普通投资者提供了一个基本投资框架：关注我们不了解的事情，避免过度自信，重视风险评估
推荐理由3：掌握最基本的投资理念，本书既适用于交易新手，也适合那些已经浸淫投资世界多年的投资者，可以说，每个人都可以从本书中有所受益
《长赢投资》
推荐理由1：指数基金之父约翰•博格经典作品，10周年全新增订版！
推荐理由2：巴菲特、芒格、萨缪尔森等十余位大师联合推荐。
推荐理由3：普通投资者快速入门的长赢之道，投资理财稳妥可靠的低成本选择。
《杰出投资者的底层认知》
搭建投资创富的底层操作系统
练就长期投资成功必修基本功
◎面对极端不确定性，有人会因市场疯狂抛售而惊慌失措，有人因选择诸多而不知所措……一套严谨而理性的投资体系如何让我们做到收放自如、稳健赢利？
◎投资者如何通过评估投资机会，决定是否应该选择交易、创建投资组合、实践大类资产配置或尝试以巴菲特式的理念与方法持续跑赢大盘？
《杰出投资者的底层认知》是一本通俗易懂却洞悉投资精髓的指南。在书中，斯坦恩提供了一个由10个简单、清晰问题构成的最优投资决策框架与流程，能帮助我们对投资中所有重要的方面做出理性评估，纠正和避免各种常见的错误行为，并创造令人愉快的长期回报率。
此外，本书还创见性地界定了管理投资组合应遵循的原则：并非准确预测未来或超越其他投资者，而是一个将多种资产进行合理配置的过程；一方面，最大程度减少市场重大回撤造成的个人财务亏损，另一方面，创造高于通货膨胀率的收益率，从而实现风险可控且正收益的终极目标。
本书不仅适用于交易新手，也适合有多年投资经验的老手；投资中的10大底层概念性问题，作为众多杰出投资者思想大厦的根基，永不过时。
《长赢投资》
投资者深入了解市场的经典
投资界巨人、指数基金之父约翰·博格在书中讲述了他50多年传奇投资生涯的秘诀：买入并长期持有低成本指数基金。
《长赢投资》是博格*为珍视的作品之一，作为10周年全新增订版，本书在完整保留原版精华的基础上，对2007—2017年以来的数据和资料进行了全面更新，并增添了资产配置和退休计划方面的内容；尽管股市经历了大幅波动，但博格的投资理念依旧经受住了时间检验，并获得越来越多投资者的认可：
- 构建一个广泛多样的低成本投资组合，便可以消除个别股票、市场板块和基金经理的决策所带来的风险；
- 要理解股市投资长期收益的3个主要来源：股息、业绩增长和估值变化，以便对今后10年的股市收益建立合理预期；
- 不要因流行趋势和题材炒作而频繁交易，要用自己的常识去投资，学会利用投资回报复利的魔力，避免投资成本复利的侵害……
如今，许多杰出投资者使指数基金的概念更加丰满并趋于完善，而在学术界，指数基金已经成为公认的投资准则；有了《长赢投资》，你便可以轻松构建投资组合，公平分享市场收益，让自己和家庭的财富雪球越滚越大。
《杰出投资者的底层认知》
第 1 章 你了解你投资的东西吗？
赚到钱就能说明你的投资决策正确
投资前，你是否拥有信息优势？
加密货币爆火又如何？不懂别碰！
“非线性复杂适应系统”
重要的不是预知未来，而是如何回应已知信息
你这么聪明，为什么不富有呢？
充分掌握当前信息优势再进行投资决策
面对不确定也充满信心的投资框架
第 2 章 投资、投机还是赌博？
什么是投资？
什么是投机？
投机，资金配置不应超过10%
若不能合理预测正收益率，就果断放弃
第 3 章 期望收益能实现多少？
以历史收益率预测未来收益率，既天真又危险
经验法则：应用有效理论解决具体问题的捷径
运用有效的经验法则估算债券收益率
评估股票预期收益率的3种业绩驱动因素
如何估算投资组合的收益率？
对理财师承诺的超高收益率及方法提出疑问
第 4 章 如何管理投资组合的风险？
在恐惧达到高峰时，资产配置带来的惊喜也变高
风险管理核心：减少负面结果的伤害和痛苦
投资严重亏损和恢复期，给退休者造成财务伤害
股票和债券的波动性会在经济增长放缓时加大
避免不可挽回的财务亏损，而不是规避所有风险
第 5 章 你在同谁做交易？
不仅要了解交易对手，还要了解其掌握的信息优势
个人投资者能否对抗机构和交易机器人？
要通过识别错误定价的股票跑赢大盘，极其困难
回顾历史，市场参与者的集体智慧往往是错误的
适应性市场假说：市场参与者可能集体犯错
达利欧：对每个时点的可用信息作出合理反应
第 6 章 如何深入评估金融产品？
一定要远离可自动赎回的有收益承诺票据
要额外考虑流动性、费用、结构和价格
分析3种常见基金的资产净值
一次典型的具有复杂适应系统特征的市场雪崩
ETF看似简单但潜藏诸多复杂性
第 7 章 需融合哪些收益驱动因素？
模糊的正确胜过精确的错误
巴菲特持有苹果股票，因其认为价值被市场低估
股息投资策略有可能降低未来收益率
成功的投资取决于对不良债务进行有效重组
多重收益的驱动要素
第 8 章 谁在暗中侵蚀投资收益？
详细解读3个方面的投资费用
弄清投资需要收取的费用以及潜在收益
聘请理财顾问就万事大吉了吗？
最大限度减少税收成本的策略
投资组合的再平衡
通货膨胀：隐形杀手
有效的成本管理
第 9 章 如何构建适配的投资组合？
“最优”投资组合
资产花园模式：让资产组合具有更多收益驱动因素
应配置10% ~ 20%的国际股票和债券
市值加权策略与非市值加权策略
资产配置：运用经验法则但不存在正确答案
在不同经济形势下有过良好表现的资产构建组合
第 10 章 你的行动策略是什么？
平均成本法：心理收益往往胜过一次性投入
仓位大小，取决于信心、可靠性及可能损失
以渐进的方式调整资产配置：明显有效
通过分析每月PMI，预测经济是否存在衰退风险
社会责任投资：企业的“薄价值”与“厚价值”
做坚持渐进式风格投资组合的管理者
《长赢投资》
10周年全新增订版前言
收获“桶金”，指数基金稳健
妄图战胜市场，注定成了输家
本书的星星之火，引燃了指数投资革命
第1章 财富噩梦：从“好心”的帮手们开始…
赶走所有经纪人、基金经理还有顾问！
持有企业，然后什么也不做
第2章 股市收益：必然等于企业长期业绩
1900年投资1美元，2015年变成43 650美元
经济基本面对于股票市场就像地心引力
以10年视角投资，收益极为稳定
以10年视角投机，收益波动巨大
投资者心理摸不透，长期走势可预期
股票市场就像一个白痴讲故事
第3章 指数基金：优势表现在每年、每月、每天
持有一个涵盖所有企业股票的投资组合
赢家与市场为友，输家与市场为敌
90％主动型共同基金表现不及它们的基准指数
投资的真理：人多的地方不要去！
第4章 成本：投资者长期收益的“胜负手”
交易成本1.5%，费率成本1.3%，销售费0.5%，外加隐藏成本1%
客户的游艇在哪里？
本应属于我的179 900美元去哪了？
金融中介：不出1分钱，却侵吞60%收益
第5章 紧盯费率：“到低成本池塘里钓鱼”
业绩起起伏伏，成本却稳定发挥
费用是巨大的、狡猾的、隐性附加的
10年后，成本的赚8倍，成本的只赚6倍
阻止经理人从中获利，便可笑纳全部收益
第6章 股利：对长期收益影响巨大
你要170万美元，还是5 910万美元？
费用能吃掉收益的100％
还不断侵蚀你的股利收益
第7章 行情和热点：追逐如镜花水月
行情好，资金流入；行情差，资金流出
成本加通胀的双重惩罚
热时追高，冷时割肉，反弹时干瞪眼
情绪干柴遇上营销烈火＝灾难
第8章 税金：另一种经常被忽视的成本
热衷短线投机，将税金转嫁投资者
不得不支付28 600美元
谁是压垮骆驼的那根稻草？
通货膨胀的破坏性结果
第9章 低收益率环境：未来终将应验
不能指望市盈率继续升高、繁荣持续
未来年化投资收益率很可能只有6％，甚至4%
债券收益同样可能低于平均
平衡型基金预计收益率近于0
主动型基金可能是不幸之选
第10章 选中长期赢家：如草堆寻针
40年里，80%基金不复存在了
355只基金，仅2只称得上优秀
大名鼎鼎的富达基金，也成了明日黄花
“大钱包”：超额收益的天敌
与其草堆里寻针，不如买下草堆！
第11章 均值回归：优秀的短期业绩定会遭遇
“均值回归”较基金业绩更具持续性
我们只是“随机漫步的傻瓜”
明星基金很少是“恒星”，多数是“彗星”
我们的大脑会出错
第12章 投资顾问：大多数毫无价值
70％家庭依赖投资顾问
哈佛商学院：投资顾问在帮倒忙！
靠顾问赚2.9％，自行购买赚6.6％
连年下跌60%多PK净值下降95％
面对投资顾问，当心、再当心！
第13章 严控成本：尽可能化繁为简
蒙特•卡洛模拟：50年后，仅2％胜出
指数基金并非生来平等
要确保帮你赚钱，而不是帮基金经理
市场有效与否，指数工具都起作用
第14章 债券型指数基金：优秀业绩有目共睹
当前，债券超过股票的正向息差是1.1％
过度依赖垃圾债券，承担极高风险
主动型债券基金收益同样落后基准指数
75％整体债券市场和25％投资级企业债券
第15章 ETF：脱离了指数基金的初衷
ETF是“一只披着羊皮的狼”
Spider总成交量550亿，换手率2900％！
ETF就像“Purdey”牌猎枪——自杀工具
20只ETF，仅1只股东收益占优
中间商美梦成真，投资者美梦谁圆？
第16章 宣称战胜市场：理性和历史的双重违背
承诺高收益，收取高费用，概不负责结果
有利于发起人，有害于持有人
“聪明β之父”认定“聪明β”将会崩溃
“安全”是不是比“后悔”好一些？
第17章 选择防御型投资：做更聪明的投资者
指数基金理念源自格雷厄姆
财富不可能来自买卖，源于价值增长
直截、简明的多样化 理性长期预期
传统指数基金完美诠释格氏教诲
第18章 资产配置（一）：合理原则和策略
94％组合收益差异可归因于资产配置
股债配置比例应与风险容忍度相一致
更聪明投资者的四项抉择
用低成本指数基金替换高成本主动基金
没有万无一失，只能力求好
第19章 资产配置（二）：退休规划
“少即是多”策略的可行性
弹性调整与年龄相关的配置计划
关注退休后收入，应跑平通胀
不要配置超过20％资产到海外
“生命策略”基金是明智之选
请重视社会保险
第20章 投资智慧：经得起时间检验
听一听巴菲特怎么说
本书常识：投资成功的基本思想
当约翰•博格遇见本杰明•富兰克林
通向财富之路
致 谢
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