描述
开 本: 16开纸 张: 胶版纸包 装: 平装-胶订是否套装: 否国际标准书号ISBN: 9787502846091
金融投资期权攻略 黄栢中 认清期权市场的风险回报机会价值十一天翻六倍的短线套利法组合盈亏
投资期权攻略黄栢中短线套利法
认清期权的性质、风险与回报
了解主要期权市场的运作
利用跨价期权组合降低风险
将市场风险转化为机会
十一天获利六倍的实例
短线期权套利法
二十种期权策略的盈亏分析表
期权组合盈亏状况一目了然
四大类共二十种期权策略研究
什么是马鞍式、勒束式、蝴蝶式、飞鹰式期权组合
什么情况下适宜用哪种期权组合
附有大量实例图解，比较各种期权策略之应用及详细盈亏分析
风险管理及对冲策略
面对市场分析、波动风险、时间风险、持有风险等众多因素，
投资者应如何应对、采取何种策略
认识影响胜负的五大因素，熟悉各种对冲策略
平价原理与套戥策略
探讨认沽-认购期权平价原理，分析三种期货与期权的合成套戥策略
序1
再版序3
第三版序4
第一章期权市场的发展1
第二章期权的投资概念5
第三章期权攻略的组合21
第四章波幅率的买卖101
第五章认沽—认购期权：平价原理与套戥策略119
第六章期权定价模式135
第七章期权风险管理与对冲策略165
第八章期权攻略研究（一）191
第九章期权攻略研究（二）233
第十章主要期权市场的运作269
附录1如何比较期权及认股权证298
附录2如何比较股票挂钩票据与股票期权300
附录3拆解累计股票期权产品302
期权市场的发展
对于大部分亚洲投资者来说，期权（Options）可说是一种新生的投资工具，由于其中的理念较为复杂，不少投资者都对期权比较顾忌，不敢沾手。
另外，由于围绕着期权市场亦有不少的误解及传闻，令一般投资者都误以为期权是一种高风险的投机工具，会捣乱市场的供求关系，引致市价大幅波动，甚至令市场出现危机。
其实，只要投资者能正确了解期权的原理及其风险与回报的来由，投资者将会发现，期权是一种百变的投资利器；投资者既可应用期权作为高杠杆率的投资工具，亦可用期权作为低杠杆率的投资。此外，期权亦是一种对于现货及期货的有效的工具，可为投资者减低市场风险。最后，透过现货与期货、现货与期权及期货与期权的互动与套利，市场将趋向更有效率，而现货市场将更能反映其合理价值。
事实上，期权在西方投资市场早已是耳熟能详的东西，伦敦的证券期权买卖可追溯到1690年，而美国的证券期权买卖亦可追溯至1790年。在20世纪初，美国的股票及期货经纪在认购期权（Call）及认沽期权（Put）方面的买卖已十分活跃，这些期权合约往往由股票交易所会员所保证，有一定的认受性。
不过，西方期权市场的发展亦非一帆风顺，其中，在20世纪30年代西方经济大萧条期间，以及二次世界大战后的一段时间，期权市场均曾受到英、美政府所干预而禁止买卖。不过，期权买卖实际上从未停止过。
期权市场真正能长足发展者，应首推1973年美国芝加哥期权交易所（ChicagoBoardOptionsExchange,CBOE）的成立。此交易所最初只买卖十多种股票认购期权合约，而认沽期权则在1977年才开始买卖。
1975年，美国股票交易所（AmericanStockExchange,AMEX）及费城股票交易所（PhiladelphiaStockExchange,PHLX）亦开始买卖股票期权，令场内期权市场更具规模。到1982年，另一个发展又在酝酿之中。由于美国芝加哥商业交易所（ChicagoMerchantileExchange,CME）在该年推出标准普尔500指数期货买卖（StandardandPoor’s500IndexFu-
tures,S&P500Futures），交投畅旺，遂带动了1983年各种股票指数期权合约亦纷纷在芝加哥期权交易所（CBOE）、美国股票交易所（AMEX）及纽约证券交易所（NYSE）买卖。在期货市场，股票指数期货的期权合约亦应运而生。到1985年，外汇期权亦开始在芝加哥及费城买卖。在20世纪80年代，债券、农产品及原油期货的期权合约亦相继面世，带来一片百花齐放的景象。
（注：有兴趣进一步了解衍生工具市场发展的读者，可参考DonM.Chance在《DerivativesOuarterly》1995年冬季发表的AChronologyofDerivatives一文。）
其实，从20世纪80年代起，世界各地的场内期权市场都如雨后春笋一样纷纷出现，令世界期权市场进一步壮大。
香港期权市场发展
香港场内期权市场在20世纪90年代开始起步，在1993年3月5日香港期货交易所推出了生指数期权合约。于2004年6月，则推出A股指数期权。
股票期权方面，香港联合交易所亦于1995年9月开始买卖股票期权，至今已有超过40双蓝筹、国企及红筹股供选择。
尽管香港场内期权市场起步较迟，但其成交量的增长速度亦相当快，表1.1为恒指期权、H股期权及股票期权的每天成交量及年尾平仓合约数字。
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