中国宏观经济分析与预测（）（哲学社会科学系列发展报告）

本书主要运用经济学的理论对中国经济改革与发展过程中所出现各种问题进行分析，对中国经济改革与发展中的热点问题进行详细讨论，充分运用宏观统计数据，对中国宏观经济变量进行预测分析。

中国人民大学经济研究所是一家由中国人民大学经济学院与东海证券有限责任公司、中国诚信信用管理有限公司共同组建的，主要从事中国宏观经济动态研究和重大经济问题研究的学术机构。它主要依托中国人民大学经济学院的优秀研究力量，广罗其他机构的宏观经济专家，集中研究和讨论中国宏观经济动态和前沿重大经济问题。本机构每年按季度发布研究成果。其中，季度和第三季度为宏观专题研究，第二季度和第四季度为中国宏观经济分析与预测。

篇 主报告
2016—2017年中国宏观经济分析与预测——稳增长与防风险双底线的中国宏观经济
第二篇 分报告
从债务风险到债务危机:三大传导路径及对策分析
经济周期和金融周期双冲击下的世界经济
超低利率环境下的国际金融市场与国际资本流动
货币政策的回顾与展望
中国的产业政策:站在何处?走向何方?
房地产市场分析与展望（2016—2017）——复苏企稳与风险上扬
宏观因子、投资者行为与中国股债收益相关性研究
CDS重启的主要问题与前景展望

2016年是“十三五”开局之年，也是供给侧结构性改革元年。受世界经济 复苏疲弱、我国经济增长周期调整、产能过剩依然严重等多重因素影响，中国经 济增长仍面临下行压力;但随着我国推行积极的财政政策，加大改革攻坚力度， 经济增长呈现出底部企稳迹象;2016年前三季度GDP增速保持6.7%，工业生 产缓中趋稳，企业利润增长由负转正并持续增长，居民消费价格温和上涨，工业 领域通缩进一步收窄，2016年9月当月PPI更是由负转正;但由政府主导力量 带动的经济趋稳基础并不牢固，经济运行中一些深层次的问题并没有解决，M2 与M1剪刀差持续扩大，货币政策边际效果递减;资产泡沫问题不断凸显，局部 风险不断扩大，对宏观经济和民生影响甚大的房地产领域泡沫不断积聚，房地产 价格暴涨;民间投资增长下滑;债务的结构性风险日益凸出，尤其是非金融企业 产能过剩与局部供给不足的结构性问题依然严峻。基于对泡沫和风险的担忧，我 国宏观调控基调在2016年上半年已经由稳增长向防风险转变，中央政治局会议 明确“货币政策要抑制资产价格泡沫和防止金融风险”;而随着不断加码的房地 产调控持续出台，由房地产市场复苏带动的实体经济的回暖正面临回落的风险， 第三季度土地购置、新开工面积增速有所下降。总体来看，由于房地产投资增速 放缓的滞后效应，2016年第四季度宏观经济仍延续前三季度的增长态势，但2017年上半年将面临下行压力。综合考虑全年的情况，根据模型预测，2016年 经济增长率为6.7%，CPI增长2%左右。