颠倒的市场：经济衰退期如何投资获利（引进版）

　　《颠倒的市场:经济衰退期如何投资获利》内容简介：新一轮经济危机源于美国，并以暴风骤雨之势席卷全球，世界的每个角落都被这次经济危机影响到：房价骤跌、公司破产、银行倒闭……种种惨况无时无刻不在对人们进行冲击。逆境中，人们开始反省和思考：经济危机何以产生？何以扩散？何时到头？如今我们该何去何从？ 
　　这些问题都可以在《颠倒的市场:经济衰退期如何投资获利》中寻得答案。正如太平洋投资管理公司（PIMCO）市场策略家及投资管理组合经理托尼·克雷森兹（Tony Crescenzi）所说：“维恩·特兰对于全球经济有全面深入的了解，作为市场参与者也拥有非凡的技巧，他的智慧在《颠倒的市场:经济衰退期如何投资获利》中闪耀全篇。特兰博士在《颠倒的市场:经济衰退期如何投资获利》中指出了美国经济的内在问题，以及这些问题为投资者带来的风险。《颠倒的市场:经济衰退期如何投资获利》还展示了各种投资策略，帮助投资者在动荡的经济环境下生存和发展，对于任何想要了解当下投资新环境的读者而言，这都是一部极其重要的作品。”

总序
致谢
导言
章黑天鹅十月
黑色星期一
2000年熊市
2008年股灾
灾后前景
第二章日本：日落西山
浴火重生
日经指数崩盘
房地产崩溃
股市和房地产
体制修复
第三章根本原因：杠杆式投机和风险过度累积
住房杠杆证券
风险过度累积：倒金字塔结构
家庭财产作为举债杠杆
杠杆经济
新的现状
第四章新经济现状
资产状况恶化
经济增长放缓
未来不同于历史
第五章牛市和熊市：经久的轮回
动荡才是常态
展望未来
新一轮经济危机，新一轮紧急援助
第六章投资模式：信仰与现实
投资股票对抗通货膨胀
平衡损失
资本亏损的回报、波动及风险
高度不可能的风险
分散投资，降低风险
市场回温！
长期投资和终财富
市场颠倒了
第七章在颠倒的市场投资
林中散步
开放性思维
保存资金是关键
明确目标
回报投资
第八章风险意识
系统性风险
市场和经理带来的风险
“虚假的”多样化
利润虚高
流动性和安全性
管控风险，保存资本，创建财富
第九章回报：管控风险，创建财富
回报
财富、波动率和市场下跌
用回报创造终极财富
回报的途径
回报的机会性收益
第十章回报和阿尔法
阿尔法投资
回报和阿尔法值
买者自慎
扩大阿尔法值
第十一章超越传统
新兴市场
商品
另类投资
回报和机会性收益
结论            

　　市场参与者们开始意识到，这不是一次来去匆匆的短暂波动。随着这种认知的产生，股市崩盘了。2008年10月成了再一次的“黑天鹅十月”，股市暴跌27%，大部分跌幅都产生于10月的周。 
　　当时正值总统大选年，政府开始热烈地讨论银行破产的可能性，以及如何为它们提供紧急援助。经过各种考量，政府还呼吁三大汽车生产巨头加入救市行动。迫于总统候选人和参众两院议员的各种呼吁，布什政府在匆忙间制定了一份7000亿美元的救市计划，意图拯救银行免于破产。 
　　这些行动似乎对股市没有产生任何影响，股市依然不断下跌。直到2009年3月的第二周，奥巴马总统宣誓就职，布什政府的7870亿美元救市计划的余音尚存，道琼斯指数已经再度创下多个新低。截至这个时候，股市已从2007年的高峰跌落了54%，短短一段时间内造成的破坏已经堪比1929年的美国经济大萧条。 
　　犹如往常，市场在接下来的3个月内出现了一次反弹，数据表明经济恶化并未加快，换言之，经济依然在恶化，只是速度减缓了而已！犹如抓住了救命稻草，前美联储主席艾伦·格林斯潘Alan Greenspan）针对这些数据发表讲话：“……我们终于看见了触底反弹的征兆。”6月，现任主席本·伯南克（BenBer—nanke）也向国会声明，相较于一个月前，他更有信心地说，美国经济在年底能出现复苏。（2）市场评论员迫不及待地加入了热烈的鼓吹行列，电视节目主持人也纷纷对经济和市场形势做出各种预测。证券分析师们也参与了这次狂欢：自熊市以来，他们次提高了对证券购入行为的评价。